Иена стремительно падает на фоне отказа Амари от собственных слов, в то время как австралиец падает, подкошенный безобразным отчетом по занятости. Сможет ли он, наконец, сформировать нисходящую динамику или самонадеянность сохранится?
FOMC и непредвиденные последствия
Вот статья, которую практически смешно читать: «ФРС взволнована накаленным рынком в условиях рекордных покупок облигаций». Она слишком иронична или просто написана в стиле Оруэлла? «Рынки накалились» из-за монетарного топлива, подлитого самой ФРС, поскольку политики ЦБ конфискуют сбережения у населения с помощью отрицательных процентных ставок и, в символическом смысле, держат пистолет у головы инвесторов, вынуждая их взять на себя как можно большие риски.
Так или иначе, у ФРС должно быть ощущение растущей тревоги, поскольку она понимает, что ее политики приводят на рынок активов новые риски (что в теории потребовало бы действий от ФРС в будущем, чтобы устранить неприятные последствия, но что делать, если именно попытка устранить последствия их и создает?). Это отражено в последнем протоколе заседания FOMC, и, вероятно, именно это имел в виду Бернанке, упомянув «непредвиденные последствия» на последней пресс-конференции. В центре внимания находятся бросовые облигации, поскольку цены на них растут, и, кажется, что инвесторы полностью утратили чувство осторожности. Все выглядит хорошо, пока доходность падает и падает и падает, что позволяет даже самым ненадежным компаниям рефинансироваться на еще более выгодных уровнях. Но как только кредит начнет истощаться или процентные ставки перестанут падать (не говоря уже о возобновлении роста, который наблюдался недавно), ослабленная экономика сделает свое дело, а один или два неприятных дефолта могут привести к стремительному росту доходности для всего класса активов. Это бомба замедленного действия, и никто не знает, когда сработает таймер.
Иена: Амари берет свои слова назад
Раскаивающийся министр экономики, Амари, публично отказался от своих слов вчера, поскольку его, несомненно, горячо раскритиковали за кулисами за его недавние комментарии (хотя он всего лишь озвучил очевидное). Это снова вызвало стремительный рост кросс-курсов иены, однако, я полагаю, что торговля останется более или менее в пределах последнего диапазона вплоть до заседания, назначенного на следующую неделю (21-22 января). На данный момент рынок уже ожидает принятия целевого значения в 2% и покупки облигаций Европейским стабилизационным механизмом, так что в краткосрочной перспективе можно ожидать классической установки «продавайте на слухах – покупайте на фактах», если иена будет в области минимальных значений в преддверии заседания, при условии, что Банк Японии не нанесет «еще более мощный атомный удар», чем ожидается. Но вероятность этого низка, поскольку он, вероятно, захочет продемонстрировать хотя бы символическую независимость перед назначением нового главы Центробанка этой весной.
Австралийский доллар шокирован отчетом по безработице
Отчет Австралии по занятости оказался гораздо слабее ожиданий, а уровень безработицы в прошлом месяце был пересмотрен в сторону повышения. С учетом того, что теперь декабрьское значение выросло еще на 0,1%, вместо появления нисходящего тренда в безработице, мы внезапно оказались слишком близко к максимальному значению безработицы с 2010 года на уровне 5,4% и могли бы установить наихудшее значение безработицы в 2009, если бы доля рабочей силы не упала за последние несколько лет. Ставка процента по краткосрочным займам с погашением в декабре 2014 года выросла на 7 пунктов, и рынок значительно повысил прогноз дальнейшего ослабления РБА. Вопрос заключается в том, может ли еще что-то вызывать движение не-евро и не-иены. Конечно, ответ – да, но нехватка волатильности почти по всему рынку действительно изумляет.
График: EUR/AUD
EUR/AUD формируют фигуру, похожую на чайную чашку, хотя сама по себе чашка оказалась в небольшом беспорядке. Не говоря уже о том, что область 1.2800-1.3000 является достаточно интересной, если посмотреть на пару через широкоугольный объектив. Австралийский доллар, очевидно, держался на поразительной самонадеянности, которую все еще можно будет увидеть в дальнейшем росте цен на активы, но в долгосрочной перспективе сохраняет асимметричный риск возвращения антирисковых настроений.
Что нас ждет
До конца недели осталось немного событий в календаре: сегодня выходят еженедельные отчеты США по числу заявок на пособия по безработице, а также новые значения заявок на строительства и разрешений на строительство, которые должны оказаться достаточно позитивными, если верить отчету NAHB, однако число заявок на новое строительство искусственно поддерживается благодаря тому, что владельцы обесценившихся ипотечных займов в существующем жилье не могут переехать, а кроме того, низкое предложение на существующем рынке жилья, также как и банки, не спешат избавляться от запасов во избежание снижения цен. Немного позднее выйдет индекс деловой активности ФРБ Филадельфии.
В Азии ориентируйтесь на последние отчеты Китая по ВВП, промышленному производству и розничным продажам, к которым следует относиться с привычной долей скептицизма. Многое указывает на то, что последнее значение Китая по объему экспорта не вырастет
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
FOMC и непредвиденные последствия
Вот статья, которую практически смешно читать: «ФРС взволнована накаленным рынком в условиях рекордных покупок облигаций». Она слишком иронична или просто написана в стиле Оруэлла? «Рынки накалились» из-за монетарного топлива, подлитого самой ФРС, поскольку политики ЦБ конфискуют сбережения у населения с помощью отрицательных процентных ставок и, в символическом смысле, держат пистолет у головы инвесторов, вынуждая их взять на себя как можно большие риски.
Так или иначе, у ФРС должно быть ощущение растущей тревоги, поскольку она понимает, что ее политики приводят на рынок активов новые риски (что в теории потребовало бы действий от ФРС в будущем, чтобы устранить неприятные последствия, но что делать, если именно попытка устранить последствия их и создает?). Это отражено в последнем протоколе заседания FOMC, и, вероятно, именно это имел в виду Бернанке, упомянув «непредвиденные последствия» на последней пресс-конференции. В центре внимания находятся бросовые облигации, поскольку цены на них растут, и, кажется, что инвесторы полностью утратили чувство осторожности. Все выглядит хорошо, пока доходность падает и падает и падает, что позволяет даже самым ненадежным компаниям рефинансироваться на еще более выгодных уровнях. Но как только кредит начнет истощаться или процентные ставки перестанут падать (не говоря уже о возобновлении роста, который наблюдался недавно), ослабленная экономика сделает свое дело, а один или два неприятных дефолта могут привести к стремительному росту доходности для всего класса активов. Это бомба замедленного действия, и никто не знает, когда сработает таймер.
Иена: Амари берет свои слова назад
Раскаивающийся министр экономики, Амари, публично отказался от своих слов вчера, поскольку его, несомненно, горячо раскритиковали за кулисами за его недавние комментарии (хотя он всего лишь озвучил очевидное). Это снова вызвало стремительный рост кросс-курсов иены, однако, я полагаю, что торговля останется более или менее в пределах последнего диапазона вплоть до заседания, назначенного на следующую неделю (21-22 января). На данный момент рынок уже ожидает принятия целевого значения в 2% и покупки облигаций Европейским стабилизационным механизмом, так что в краткосрочной перспективе можно ожидать классической установки «продавайте на слухах – покупайте на фактах», если иена будет в области минимальных значений в преддверии заседания, при условии, что Банк Японии не нанесет «еще более мощный атомный удар», чем ожидается. Но вероятность этого низка, поскольку он, вероятно, захочет продемонстрировать хотя бы символическую независимость перед назначением нового главы Центробанка этой весной.
Австралийский доллар шокирован отчетом по безработице
Отчет Австралии по занятости оказался гораздо слабее ожиданий, а уровень безработицы в прошлом месяце был пересмотрен в сторону повышения. С учетом того, что теперь декабрьское значение выросло еще на 0,1%, вместо появления нисходящего тренда в безработице, мы внезапно оказались слишком близко к максимальному значению безработицы с 2010 года на уровне 5,4% и могли бы установить наихудшее значение безработицы в 2009, если бы доля рабочей силы не упала за последние несколько лет. Ставка процента по краткосрочным займам с погашением в декабре 2014 года выросла на 7 пунктов, и рынок значительно повысил прогноз дальнейшего ослабления РБА. Вопрос заключается в том, может ли еще что-то вызывать движение не-евро и не-иены. Конечно, ответ – да, но нехватка волатильности почти по всему рынку действительно изумляет.
График: EUR/AUD
EUR/AUD формируют фигуру, похожую на чайную чашку, хотя сама по себе чашка оказалась в небольшом беспорядке. Не говоря уже о том, что область 1.2800-1.3000 является достаточно интересной, если посмотреть на пару через широкоугольный объектив. Австралийский доллар, очевидно, держался на поразительной самонадеянности, которую все еще можно будет увидеть в дальнейшем росте цен на активы, но в долгосрочной перспективе сохраняет асимметричный риск возвращения антирисковых настроений.
Что нас ждет
До конца недели осталось немного событий в календаре: сегодня выходят еженедельные отчеты США по числу заявок на пособия по безработице, а также новые значения заявок на строительства и разрешений на строительство, которые должны оказаться достаточно позитивными, если верить отчету NAHB, однако число заявок на новое строительство искусственно поддерживается благодаря тому, что владельцы обесценившихся ипотечных займов в существующем жилье не могут переехать, а кроме того, низкое предложение на существующем рынке жилья, также как и банки, не спешат избавляться от запасов во избежание снижения цен. Немного позднее выйдет индекс деловой активности ФРБ Филадельфии.
В Азии ориентируйтесь на последние отчеты Китая по ВВП, промышленному производству и розничным продажам, к которым следует относиться с привычной долей скептицизма. Многое указывает на то, что последнее значение Китая по объему экспорта не вырастет
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter