В медвежьих ставках за последние пару недель не было недостатка, так что было неудивительно, что последнее решение Банка Англии по процентным ставкам также надавило на валюту. Хотя официально точка зрения не была высказана, Комитет по монетарной политике отметил, что «реальный обменный курс фунта может быть выше уровня, необходимого для перебалансировки экономики». Значит ли это, что ЦБ говорит о снижении валюты?
Производительность фунта за последние три недели была наиболее слабой (к торгово-взвешенной корзине) за последние два года. Лишь швейцарский франк и иена были слабее с начала года среди ведущих валют. Что касается свисси, его снижение связано с более позитивными настроениями, окружающими еврозону, и это привело к частичному развороту потоков средств в поиске безопасности, который был очевиден в худшие моменты суверенного кризиса еврозоны.
Однако комментарии со стороны Банка Англии не были неожиданными. В последние месяцы мы наблюдали постепенное нарастание опасений в отношении валюты. В августовском отчете по инфляции в Банке отмечали, что продолжение роста фунта «может усложнить» конкуренцию за границей для британских производителей. В ноябре риторика изменилась на «усложнил». Фунт упал на 2% с начала ноября, тем не менее, Комитет по монетарной политике по-прежнему считает, что фунт является слишком дорогим. Комментарии в среду подтверждают, что дальнейшее падение фунта в ближайшие недели не вызовет особых опасений, особенно учитывая риски нового скатывания в рецессию в текущем квартале.
Перебалансировка была давнишней целью ЦБ, другими словами, переход к экономике, менее зависимой от потребительских расходов (и долгов) в сторону инвестиций и экспорта. В 2007-08 годах мы наблюдали большое разочарование в том, что падение валюты (примерно на 30%) не привело нас к этому, хотя во многом дело было в глобальном финансовом кризисе, который сильно ударил по различным странам, затем и по спросу в еврозоне.
К комментариям стоит прислушаться, учитывая, что Банк всегда очень тщательно относится к валюте в протоколе заседания, чтобы не было превратной трактовки рынками. В данный момент это означает, что более бычий тренд по паре EUR/GBP (стремится вверх с ноября) остается в силе, тогда как графики говорят, что кабель по-прежнему уязвим, особенно если пробьет уровень ниже 1.5789 (50% коррекции с июня по декабрь). Краткосрочные риски связаны в первую очередь с тем, что медвежьи настроения становятся чрезвычайно массово однонаправленными.
Япония хочет еще более слабую иену
Убежденные медведи по иене этой ночью получили новые доказательства своей правоты. Во-первых, у нас есть несколько новых призывов к снижению со стороны двух политиков в новом правительстве Абэ. Вице-премьер Нишимура выступал наиболее показательно, утверждая, что уровень 100 по паре USD/JPY не будет проблемой, и что коррекция (к более сильной иене) не успела зайти далеко. Он также проигнорировал растущее международное давление из-за японской политики в отношении обменного курса, утверждая, что «Европа не в том положении, чтобы кого-то критиковать».
Во-вторых, с фундаментальной точки зрения по-прежнему совершенно очевидно, что экономике нужна слабая валюта на некоторое время. Ночью пришло новое подтверждение о том, что Япония зафиксировала крупнейший годовой торговый дефицит, который достиг 6.9 триллионов иен (78 миллиардов долларов). Экспорт упал на 5.8% по сравнению с прошлым годом в декабре, тогда как импорт вырос на 1.9%. Бойкот китайских покупателей по-прежнему чувствуют японские экспортеры – в годовом исчислении экспорт в Китай упал на 16% в декабре.
Тем временем, правительство Абэ продолжает давить в сторону смягчения, призывая Банк Японии к достижению 2% инфляционной цели в максимально короткие сроки. Для экономики, которая тонула в дефляции в последние два десятилетия, политические действия премьер-министра представляют собой тектонический сдвиг. Задействованы все политические рычаги с тем, чтобы попытаться привести в движение экономику – монетарная и фискальная политика агрессивно смягчалась, внешняя политика стала более ястребиной, политика обменных курсов также стала более резкой.
Тем не менее, политики не всегда получают желаемое. Япония не одна хочет более слабую валюту, в этом списке и Швейцария, Норвегия, Австралия, Британия и Южная Корея. Если последняя фаза улучшения спроса на риски внезапно развернется, тогда безопасные качества иены могут выйти на первый план, вызывая потенциально резкое и болезненное покрытие коротких позиций.
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Производительность фунта за последние три недели была наиболее слабой (к торгово-взвешенной корзине) за последние два года. Лишь швейцарский франк и иена были слабее с начала года среди ведущих валют. Что касается свисси, его снижение связано с более позитивными настроениями, окружающими еврозону, и это привело к частичному развороту потоков средств в поиске безопасности, который был очевиден в худшие моменты суверенного кризиса еврозоны.
Однако комментарии со стороны Банка Англии не были неожиданными. В последние месяцы мы наблюдали постепенное нарастание опасений в отношении валюты. В августовском отчете по инфляции в Банке отмечали, что продолжение роста фунта «может усложнить» конкуренцию за границей для британских производителей. В ноябре риторика изменилась на «усложнил». Фунт упал на 2% с начала ноября, тем не менее, Комитет по монетарной политике по-прежнему считает, что фунт является слишком дорогим. Комментарии в среду подтверждают, что дальнейшее падение фунта в ближайшие недели не вызовет особых опасений, особенно учитывая риски нового скатывания в рецессию в текущем квартале.
Перебалансировка была давнишней целью ЦБ, другими словами, переход к экономике, менее зависимой от потребительских расходов (и долгов) в сторону инвестиций и экспорта. В 2007-08 годах мы наблюдали большое разочарование в том, что падение валюты (примерно на 30%) не привело нас к этому, хотя во многом дело было в глобальном финансовом кризисе, который сильно ударил по различным странам, затем и по спросу в еврозоне.
К комментариям стоит прислушаться, учитывая, что Банк всегда очень тщательно относится к валюте в протоколе заседания, чтобы не было превратной трактовки рынками. В данный момент это означает, что более бычий тренд по паре EUR/GBP (стремится вверх с ноября) остается в силе, тогда как графики говорят, что кабель по-прежнему уязвим, особенно если пробьет уровень ниже 1.5789 (50% коррекции с июня по декабрь). Краткосрочные риски связаны в первую очередь с тем, что медвежьи настроения становятся чрезвычайно массово однонаправленными.
Япония хочет еще более слабую иену
Убежденные медведи по иене этой ночью получили новые доказательства своей правоты. Во-первых, у нас есть несколько новых призывов к снижению со стороны двух политиков в новом правительстве Абэ. Вице-премьер Нишимура выступал наиболее показательно, утверждая, что уровень 100 по паре USD/JPY не будет проблемой, и что коррекция (к более сильной иене) не успела зайти далеко. Он также проигнорировал растущее международное давление из-за японской политики в отношении обменного курса, утверждая, что «Европа не в том положении, чтобы кого-то критиковать».
Во-вторых, с фундаментальной точки зрения по-прежнему совершенно очевидно, что экономике нужна слабая валюта на некоторое время. Ночью пришло новое подтверждение о том, что Япония зафиксировала крупнейший годовой торговый дефицит, который достиг 6.9 триллионов иен (78 миллиардов долларов). Экспорт упал на 5.8% по сравнению с прошлым годом в декабре, тогда как импорт вырос на 1.9%. Бойкот китайских покупателей по-прежнему чувствуют японские экспортеры – в годовом исчислении экспорт в Китай упал на 16% в декабре.
Тем временем, правительство Абэ продолжает давить в сторону смягчения, призывая Банк Японии к достижению 2% инфляционной цели в максимально короткие сроки. Для экономики, которая тонула в дефляции в последние два десятилетия, политические действия премьер-министра представляют собой тектонический сдвиг. Задействованы все политические рычаги с тем, чтобы попытаться привести в движение экономику – монетарная и фискальная политика агрессивно смягчалась, внешняя политика стала более ястребиной, политика обменных курсов также стала более резкой.
Тем не менее, политики не всегда получают желаемое. Япония не одна хочет более слабую валюту, в этом списке и Швейцария, Норвегия, Австралия, Британия и Южная Корея. Если последняя фаза улучшения спроса на риски внезапно развернется, тогда безопасные качества иены могут выйти на первый план, вызывая потенциально резкое и болезненное покрытие коротких позиций.
/Компиляция. 24 января. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter