Et cetera | Обзор рынка

Баланс ФРС США перевалил за $3 трлн

25 января 2013  Источник / http://forum.aforex.ru/
Вчера информагентства сообщили, что баланс Федрезерва достиг отметки $3 трлн. Однако эта отметка была достигнута ранее – 5-6 недель назад Вчера информагентства сообщили, что баланс Федрезерва достиг отметки $3 трлн. Однако эта отметка была достигнута ранее – 5-6 недель назад

Причина, по которой $3 трлн (или $3.013333, если быть точнее) были обнародованы только сегодня, носит чисто бухгалтерский характер: MBS, купленные в сентябре-октябре, только-только были учтены. В реальности баланс ФЕДа сегодня составляет порядка $3.12 трлн. Между реальным объемом купленных у коммерческих банков долговых бумаг и официальными отчетными цифрами существует «лаг» в $80-120 трлн. Через 11 месяцев (согласно текущим планам QE) реальный размер баланса может достичь отметки порядка $4 трлн. В текущих значениях получается, что ФЕД монетизирует порядка 80% всего долга.

Собственно, как уже неоднократно писали аналитики компании AForex, ФРС США бросила все силы на стимулирование роста фондового рынка, дабы S&P достигал пиковых значений, как можно чаще, и держался на них, как можно дольше. И само монетарное «смягчение» призвано работать именно на рост S&P (а не на рост показателей занятости или других фундаментальных показателей, как это пытаются декларировать власти).

График. Динамика баланса Федрезерва США.

Баланс ФРС США перевалил за $3 трлн


Гарри Шиллинг: «Кэш будет править, акции приклонят головы…»

Известный экономист Гарри Шиллинг, извечный рыночный «медведь», верит в то, что наличные деньги и долговые бумаги высокого качества – лучшие инвестиции, а все остальное (в особенности акции) обречено на падение

В своем интервью для The Globe and Mail Шиллинг выразил опасение, что инвесторы упорно игнорируют тот факт, что мировые экономики растут очень слабыми темпами. При этом имеющийся жалкий рост – искусственный момент, а именно, следствие массового QE, запущенного ЦБ по всему миру. На этом фоне кэш – не самый плохой инструмент для консервативного инвестора. Глобальная инфляция, по мнению Шиллинга, не представляет в данный момент большую угрозу – ее темпы приемлемы. Т.е. деньгам не угрожает ситуация 70-х, когда ценность наличности ежедневно «съедалась» ростом цен. По оценкам Шиллинга, глобальной экономике понадобится не менее 5 лет с настоящего момента для того, чтобы снизить кредитно-долговую нагрузку стран.

То, что касается США, то в ближайшие годы у Америки просто нет шансов на нормальный рост: экономической экспансии не получится (экспорт будет спрессован дорогим долларом); американские корпорации не смогут также оптимизировать издержки для снижения производственной стоимости – все и так уже оптимизировано и сокращено по максимуму.

Шиллинг предлагает инвесторам избегать «мусорных» высокорисковых облигаций и обратить внимание на корпоративные долговые бумаги высокой надежности. Шиллинг также хорошо отзывается о казначейских облигациях, полагая, что цены на «трежерис» вырастут, а доходности снизятся. Если рецессия обострится – спрос на кредит сократится, а спрос на казначейские бонды вырастет как на актив-убежище. Шиллинг убежден, что цены на недвижимость будет падать в цене, несмотря на текущий скачок цен. Шиллинг полагает, что падение составит не менее 21%, в среднем (без указания сроков падения) – цены вернутся на уровни старого тренда, который зачинался еще в 1890-х.

Опрос Gallup: негативный настрой американцев – на 30-летнем максимуме

Власти США очень надеялись на то, что монетарное стимулирование поможет не только поднять S&P500 до максимальных высот, но и повысить настроения рядовых американцев – посеять иллюзию, так сказать, что в стране все «ОК»

Собственно, если рост фондового рынка (корпоративных акций) имеет значение для откормленной бизнес-элиты, которая составляет 1% населения, то для бедных имеют значения – скорее, талоны на питание и планы правительства по госрасходам, а рост акций – нечто эфемерное, то, что бедный человек никогда не сможет монетизировать в свою пользу.

Опросы Gallup от 7-10 января 2013 года показали, что динамика настроений населения в настоящий момент времени представляет собой 30-летний анти-рекорд. Обратите внимание на темно-зеленую кривую:

Баланс ФРС США перевалил за $3 трлн


48% позитивно настроенных респондентов, которые оценили экономический статус США на грядущую пятилетку, на уровне 6-10 – это минимум, имевший место только в 1979 году. 40% негативно настроенных респондентов, что оценили потенциал страны на тот же период – от 0 до 4 – абсолютный минимум за всю историю.

/Компиляция. 25 января. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=168067. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.