Над мировой экономикой все еще довлеет кризис 2008 года и его последствия. Все посткризисные годы мы гадаем, когда на нас снова обрушиться цунами экономического кризиса. Пока удерживать мировую экономику на плаву взялись крупнейшие центробанки мира, проводящие мягкую кредитно-денежную политику. Скорее всего, и в этом году мы не увидим никаких изменений в политике мировых ЦБ.
Прошедший 2012 год был годом достаточно пессимистичных ожиданий. Однако самым мрачным прогнозам не суждено было сбыться: еврозона не развалилась, Греция не отказалась от евро, в Китае не произошло «твердой посадки», а США все-таки не скатились с «фискального обрыва». Все вышеописанные факторы риска полностью не сняты с повестки дня и будут актуальны в течение 2013 года
Год был богат на события. Большая часть новостей в первой половине года приходила из Европы. В прошедшем году как никогда остро встал вопрос о выходе стран из валютного союза. Самым вероятным кандидатом была многострадальная Греция. В финансовых медиа даже появился специальный термин, описывающий выход Греции из еврозоны – Grexit. Особо остро эта проблема встала летом после парламентских выборов
Подведем некоторые итоги по классам активов. Прошедший год был достаточно успешным для рынка акций, и очень успешным для рынка корпоративных облигаций. Индекс S&P 500 за год прибавил 13,4%. В Европе лидером стал немецкий DAX, который подрос на 29%. Отличную динамику продемонстрировал и греческий индекс FTASE. Несмотря на все опасения по поводу возможного выхода Греции из еврозоны, фондовый рынок вырос на 17%. Среди крупных развивающихся рынков хороший рост показал индийский фондовый рынок. За год индекс BSE 500 прибавил 31,2%. Неплохо завершил год и российский РТС – рост на 10,7%. На товарно- сырьевом рынке в лидерах роста оказались зерновые культуры. Благодаря плохой погоде пшеница и соевые бобы за год выросли на 19,2% и 18,4% соответственно. Очередной год в плюсе завершило и золото, подорожавшее на 7%.
Одними из самых заметных событий в мировом информационном пространстве в прошлом году были выборы в крупнейших мировых державах. Власть сменилась в Китае и Франции, а в США и России во власти остались прежние политические силы. В 2013 году состоятся важнейшие выборы в Рейхстаг Германии. Действующему Канцлеру А. Меркель предстоит приложить немалые усилия, чтобы сохранить свой пост. Во многом от этих выборов будет зависеть и дальнейшее развитие еврозоны и процесса интеграции стран-членов. В новом году странам еврозоны предстоит продолжить решение долгового кризиса на периферии и одновременно проводить реформы, направленные на институциональных дефектов в валютном союзе
Эпопея конца года, связанная с завершением мер фискального стимулирования экономики США размером 600 млрд долл., так и не получила своего окончательного завершения. Хоть компромисс между Обамой и республиканцами в Конгрессе и был достигнут, он касается лишь некоторых аспектов «фискального обрыва», по большей части налоговых льгот. В новом году законодателям и президенту предстоит решить проблему поднятия допустимого уровня госдолга и снижать дефицит. Монетарные власти в лице ФРС будут пытаться оказывать поддержку рынку труда, помогая снизать уровень безработицы к намеченной цели в 6,5%. Изменений в проводимой ФРС мягкой кредитно-денежной политике ждать не приходится
Валюты
Евро/доллар
В четвертом квартале прошлого года на фоне активного обсуждения «фискального обрыва» кризис еврозоны ушел на второй план, что позволило евро отыграть потери против доллара. В первом квартале движение вверх, вероятно, продолжится, евро может достигнуть 1,35-1,40. Временная стабилизация долгового кризиса в периферийных странах способствует восстановлению курса евро. Европейские власти постепенно двигаются к более глубокой интеграции. Однако до полного устранения структурных перекосов в валютном союзе еще далеко, а риски усугубления кризиса по-прежнему сохраняются.
Австралийский доллар
Австралийский доллар в начале 2012 года заметно ослаб, опустившись против доллара с 1,0856 до 0,9579, это произошло одновременно с падением цен на нефть. Затем «австралиец» сумел восстановиться и до конца года торговался в боковом диапазоне 1,0145 - 1,0624. Этот год австралийский доллар начинает ростом, прибавив в первые недели около 2%. В этом году движение вверх может продолжиться, возможно, достижение максимума 2011 – 1,1080. Тем не менее, «австралиец» торгуется рядом с линией повышательного тренда и может ее протестировать. В январе она располагается на отметке 1,0150. Если австралийский доллар сумеет преодолеть ее, произойдет сильная коррекция. Если при этом будет падать и стоимость нефти, «австралиец» может легко опуститься к 0,8500 - 0,9000
Доллар/йена
Новый премьер-министр Японии Синдзо Абэ заметно расширил количественное смягчение, повысил цель по инфляции до 2%, чем сильно ослабил йену. В результате пара доллар/йена в третьем квартале поднялась с 77,89 до 86,74, прибавив 11,4%. В январе пара достигала 89,67, но сейчас корректируется, торгуясь у отметки 88 йен за доллар. Правительство Японии целью интервенции представляет уровень 90 йен за доллар. Учитывая долгосрочные графики, в этом году доллар/йена вполне может достичь уровня 100,0-105,0.
Доллар/рубль
Прошлый год позволил рублю укрепиться против доллара, чуть более чем на 5%. Пара доллар/рубль опустилась с 34,12 до 30,55. Технически, движение вниз может продолжиться, пара может достигнуть 27,0- 28,0. Дополнительную поддержку рублю будет оказывать и дорожающая нефть, подпитываемая напряженной ситуацией на Ближнем Востоке
Товарные рынки
Золото
Золото завершило год в плюсе на 7%. Уже 11 лет подряд золото непрерывно растет. Уже долго говорится о том, что золото пребывает в пузыре. Не исключено, что так оно и есть, но пока мировая экономика балансирует между вялым ростом и рецессией, многие участники рынка продолжают рассматривать «желтый металл» как основной защитный актив от всемирных экономических катаклизмов
Нефть
Нефть дорожает, несмотря на опасения по поводу перспектив роста мировой экономики. Поддержку ценам на нефть оказывает и постоянная напряженность на Ближнем Востоке. На данный момент эпицентр нестабильности находится в Сирии, где активно идет гражданская война
По-прежнему высоко держится спред между нефтью WTI и Brent. Причины такого отличия цен между этими марками так и не ясны. Одна из версий объясняет такую разницу ростом важности Brent как основного индикатора для оценки нефтяных продуктов по всему миру
В то же время WTI перестает рассматриваться ключевым индикатором из-за падения спроса на нефть в США и одновременным снижением энергозависимости крупнейшей экономики мира. Причина – сланцевая энергетическая революция. Помимо сланцевого газа, в США активно добывают и сланцевую нефть. В результате по прогнозам МЭА, к 2020 году США могут стать крупнейшим в мире добытчиком нефти в мире, опередив Россию и Саудовскую Аравию
За 2012 год нефть марки WTI упала в цене на 5,8% до 91,8 долл./барр. Годовой максимум был установлен в марте на отметке 110,5 долл./барр., после чего последовало затяжное падение до 77,3 долл./барр. - годового минимума, достигнутого в июне. В целом, WTI удерижается в долгосрочном повышательном тренде
Медь
Как известно, медь является одним из самых важных металлов для мировой экономики ввиду его высокой задействованности в промышленности. Поэтому его часто называют «Профессором медь», так как он явлется хорошим индикатором о положения дел реальной экономической активности.
За 2012 год медь выросла на скромные 6,3% до 365,25 цент./фунт. На максимальных ценовых уровнях несколько ниже важной психологической отметки 400,0 цент./фунт «красный металл» торговался в начале прошедшего года. Минимумы на 323,8 были достигнуты летом, так же как и по нефти.
Пшеница
Зерновые культуры стали лидерами роста на товарно-сырьевых рынках. Наибольший рост наблюдался на рынке пшеницы. Засуха в США, которая является крупнейшим мрезкий скачок цен. В результате за пять летних недель цены на фьючерсный контракт на пшеницу выросли на 54%.ировым экспортером пшеницы, вызвала
После этого пшеница затяжной период торговалась в ценовом коридоре 838,25-931,75 цент./бушш. Пробив нижнюю границу этого канала, цены на пшеницу пошли вниз в конце года. Тем не менее, по итогам года пшеница подорожала на 19,2%.
Фондовые рынки
Индекс S&P 500
Прошлый год был успешным для индекса S&P 500. За год котировки выросли на 13,4% до 1426,2. В результате, в сентябре был обновлен посткризисный максимум на отметке 1474,5. Фондовый рынок рос, несмотря на неоднозначное состояние экономики США. Корпоративные прибыли находятся на максимумах, но динамика последних месяцев указывает на начало снижения. Во многом, рост прибылей был связан с растущим дефицитом госбюджета. При сокращающемся дефиците, что будет неминуемо происходить, и корпоративные прибыли окажутся под давлением
Индекс DAX
Немецкий фондовых рынок стал одним из самых успешных в Европе. Годовой прирост составил 29%. По данному индексу также был установлен новый посткризисный максимум, и до исторического максимума 2007 года - 8151,6 пунктов - осталось совсем немного. Вполне вероятно, что на волне оптимизма начала года, этот рубеж будет преодолен
Индекс РТС
Рост российского фондового рынка был достаточно умеренным – 10,7%, что является скромным показателем для развивающегося рынка. Не последнюю роль сыграла неопределенность вокруг предвыборной президентской кампании весной 2012 года. Год был богат на интересные события. Главное из них – это, безусловно, сделка по покупке ТНК-ВР Роснефтью. Важным событием для рынка стала приватизация Сбербанка. Стоит ожидать продолжения объявленной программы приватизации и в 2013 году. Российский рынок по-прежнему является одним из самых недооцененных, что делает его крайне привлекательным объектом для инвестиций. Наиболее перспективный сектор – нефтегазовый, в частности, акции Газпрома
Инвестиционные идеи:
При умеренном росте мировой экономики, а также продолжении восстановления на рынке труда в США, у инвесторов повысится аппетит к риску. Как результат будут наблюдаться повсеместные продажи высоконадежных активов, таких как японская йена, немецкие Бунды, и американские Treasuries
На фоне кризиса недвижимость во многих развитых странах резко подешевела. В США только к концу 2012 года на рынке жилья наметилось некоторое восстановление, устойчивость которого еще предстоит определить. Получить экспозицию на этот сектор можно при покупке инструментов REITs и ETFs.
Рост экономики не являются залогом успеха на фондовом рынке. Об этом свидетельствует динамика в 2012 году. Китайский фондовый рынок упал до трехлетнего минимума при росте ВВП приближающемуся к 8%. В Индии при гораздо более скромных темпах роста, рынок акций взлетел на 30%. 2013 год должен стать успешных как для китайских акций, так и для экономики, в которой в последние месяцы прошлого года наметилось существенное оживление.
Почти вся группа так называемых «мягких товаров» существенно обесценилась в 2012 году. Как результат такие активы как хлопок, кофе, сахар и апельсиновый сок находятся на локальных минимумах, что делает их крайне привлекательными для инвестиций путем покупки фьючерсов и опционов.
В прошлом году окончательно оформился дуумвират лидеров в технологическом секторе. Корейский Samsung и калифорнийский Apple стали безоговорочными лидерами индустрии смартфонов и других мобильных устройств. Они взошли на трон, сместив прежних лидеров - Nokia, HTC, Windows, возможно Sony и Panasonic. Эти компании намерены если и не вернуть лидерство, то, по крайней мере, составить конкуренцию Samsung и Apple.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311021683_ba0bd50f7276bf3a0145a6d9159117bf.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Прошедший 2012 год был годом достаточно пессимистичных ожиданий. Однако самым мрачным прогнозам не суждено было сбыться: еврозона не развалилась, Греция не отказалась от евро, в Китае не произошло «твердой посадки», а США все-таки не скатились с «фискального обрыва». Все вышеописанные факторы риска полностью не сняты с повестки дня и будут актуальны в течение 2013 года
Год был богат на события. Большая часть новостей в первой половине года приходила из Европы. В прошедшем году как никогда остро встал вопрос о выходе стран из валютного союза. Самым вероятным кандидатом была многострадальная Греция. В финансовых медиа даже появился специальный термин, описывающий выход Греции из еврозоны – Grexit. Особо остро эта проблема встала летом после парламентских выборов
Подведем некоторые итоги по классам активов. Прошедший год был достаточно успешным для рынка акций, и очень успешным для рынка корпоративных облигаций. Индекс S&P 500 за год прибавил 13,4%. В Европе лидером стал немецкий DAX, который подрос на 29%. Отличную динамику продемонстрировал и греческий индекс FTASE. Несмотря на все опасения по поводу возможного выхода Греции из еврозоны, фондовый рынок вырос на 17%. Среди крупных развивающихся рынков хороший рост показал индийский фондовый рынок. За год индекс BSE 500 прибавил 31,2%. Неплохо завершил год и российский РТС – рост на 10,7%. На товарно- сырьевом рынке в лидерах роста оказались зерновые культуры. Благодаря плохой погоде пшеница и соевые бобы за год выросли на 19,2% и 18,4% соответственно. Очередной год в плюсе завершило и золото, подорожавшее на 7%.
Одними из самых заметных событий в мировом информационном пространстве в прошлом году были выборы в крупнейших мировых державах. Власть сменилась в Китае и Франции, а в США и России во власти остались прежние политические силы. В 2013 году состоятся важнейшие выборы в Рейхстаг Германии. Действующему Канцлеру А. Меркель предстоит приложить немалые усилия, чтобы сохранить свой пост. Во многом от этих выборов будет зависеть и дальнейшее развитие еврозоны и процесса интеграции стран-членов. В новом году странам еврозоны предстоит продолжить решение долгового кризиса на периферии и одновременно проводить реформы, направленные на институциональных дефектов в валютном союзе
Эпопея конца года, связанная с завершением мер фискального стимулирования экономики США размером 600 млрд долл., так и не получила своего окончательного завершения. Хоть компромисс между Обамой и республиканцами в Конгрессе и был достигнут, он касается лишь некоторых аспектов «фискального обрыва», по большей части налоговых льгот. В новом году законодателям и президенту предстоит решить проблему поднятия допустимого уровня госдолга и снижать дефицит. Монетарные власти в лице ФРС будут пытаться оказывать поддержку рынку труда, помогая снизать уровень безработицы к намеченной цели в 6,5%. Изменений в проводимой ФРС мягкой кредитно-денежной политике ждать не приходится
Валюты
Евро/доллар
В четвертом квартале прошлого года на фоне активного обсуждения «фискального обрыва» кризис еврозоны ушел на второй план, что позволило евро отыграть потери против доллара. В первом квартале движение вверх, вероятно, продолжится, евро может достигнуть 1,35-1,40. Временная стабилизация долгового кризиса в периферийных странах способствует восстановлению курса евро. Европейские власти постепенно двигаются к более глубокой интеграции. Однако до полного устранения структурных перекосов в валютном союзе еще далеко, а риски усугубления кризиса по-прежнему сохраняются.
Австралийский доллар
Австралийский доллар в начале 2012 года заметно ослаб, опустившись против доллара с 1,0856 до 0,9579, это произошло одновременно с падением цен на нефть. Затем «австралиец» сумел восстановиться и до конца года торговался в боковом диапазоне 1,0145 - 1,0624. Этот год австралийский доллар начинает ростом, прибавив в первые недели около 2%. В этом году движение вверх может продолжиться, возможно, достижение максимума 2011 – 1,1080. Тем не менее, «австралиец» торгуется рядом с линией повышательного тренда и может ее протестировать. В январе она располагается на отметке 1,0150. Если австралийский доллар сумеет преодолеть ее, произойдет сильная коррекция. Если при этом будет падать и стоимость нефти, «австралиец» может легко опуститься к 0,8500 - 0,9000
Доллар/йена
Новый премьер-министр Японии Синдзо Абэ заметно расширил количественное смягчение, повысил цель по инфляции до 2%, чем сильно ослабил йену. В результате пара доллар/йена в третьем квартале поднялась с 77,89 до 86,74, прибавив 11,4%. В январе пара достигала 89,67, но сейчас корректируется, торгуясь у отметки 88 йен за доллар. Правительство Японии целью интервенции представляет уровень 90 йен за доллар. Учитывая долгосрочные графики, в этом году доллар/йена вполне может достичь уровня 100,0-105,0.
Доллар/рубль
Прошлый год позволил рублю укрепиться против доллара, чуть более чем на 5%. Пара доллар/рубль опустилась с 34,12 до 30,55. Технически, движение вниз может продолжиться, пара может достигнуть 27,0- 28,0. Дополнительную поддержку рублю будет оказывать и дорожающая нефть, подпитываемая напряженной ситуацией на Ближнем Востоке
Товарные рынки
Золото
Золото завершило год в плюсе на 7%. Уже 11 лет подряд золото непрерывно растет. Уже долго говорится о том, что золото пребывает в пузыре. Не исключено, что так оно и есть, но пока мировая экономика балансирует между вялым ростом и рецессией, многие участники рынка продолжают рассматривать «желтый металл» как основной защитный актив от всемирных экономических катаклизмов
Нефть
Нефть дорожает, несмотря на опасения по поводу перспектив роста мировой экономики. Поддержку ценам на нефть оказывает и постоянная напряженность на Ближнем Востоке. На данный момент эпицентр нестабильности находится в Сирии, где активно идет гражданская война
По-прежнему высоко держится спред между нефтью WTI и Brent. Причины такого отличия цен между этими марками так и не ясны. Одна из версий объясняет такую разницу ростом важности Brent как основного индикатора для оценки нефтяных продуктов по всему миру
В то же время WTI перестает рассматриваться ключевым индикатором из-за падения спроса на нефть в США и одновременным снижением энергозависимости крупнейшей экономики мира. Причина – сланцевая энергетическая революция. Помимо сланцевого газа, в США активно добывают и сланцевую нефть. В результате по прогнозам МЭА, к 2020 году США могут стать крупнейшим в мире добытчиком нефти в мире, опередив Россию и Саудовскую Аравию
За 2012 год нефть марки WTI упала в цене на 5,8% до 91,8 долл./барр. Годовой максимум был установлен в марте на отметке 110,5 долл./барр., после чего последовало затяжное падение до 77,3 долл./барр. - годового минимума, достигнутого в июне. В целом, WTI удерижается в долгосрочном повышательном тренде
Медь
Как известно, медь является одним из самых важных металлов для мировой экономики ввиду его высокой задействованности в промышленности. Поэтому его часто называют «Профессором медь», так как он явлется хорошим индикатором о положения дел реальной экономической активности.
За 2012 год медь выросла на скромные 6,3% до 365,25 цент./фунт. На максимальных ценовых уровнях несколько ниже важной психологической отметки 400,0 цент./фунт «красный металл» торговался в начале прошедшего года. Минимумы на 323,8 были достигнуты летом, так же как и по нефти.
Пшеница
Зерновые культуры стали лидерами роста на товарно-сырьевых рынках. Наибольший рост наблюдался на рынке пшеницы. Засуха в США, которая является крупнейшим мрезкий скачок цен. В результате за пять летних недель цены на фьючерсный контракт на пшеницу выросли на 54%.ировым экспортером пшеницы, вызвала
После этого пшеница затяжной период торговалась в ценовом коридоре 838,25-931,75 цент./бушш. Пробив нижнюю границу этого канала, цены на пшеницу пошли вниз в конце года. Тем не менее, по итогам года пшеница подорожала на 19,2%.
Фондовые рынки
Индекс S&P 500
Прошлый год был успешным для индекса S&P 500. За год котировки выросли на 13,4% до 1426,2. В результате, в сентябре был обновлен посткризисный максимум на отметке 1474,5. Фондовый рынок рос, несмотря на неоднозначное состояние экономики США. Корпоративные прибыли находятся на максимумах, но динамика последних месяцев указывает на начало снижения. Во многом, рост прибылей был связан с растущим дефицитом госбюджета. При сокращающемся дефиците, что будет неминуемо происходить, и корпоративные прибыли окажутся под давлением
Индекс DAX
Немецкий фондовых рынок стал одним из самых успешных в Европе. Годовой прирост составил 29%. По данному индексу также был установлен новый посткризисный максимум, и до исторического максимума 2007 года - 8151,6 пунктов - осталось совсем немного. Вполне вероятно, что на волне оптимизма начала года, этот рубеж будет преодолен
Индекс РТС
Рост российского фондового рынка был достаточно умеренным – 10,7%, что является скромным показателем для развивающегося рынка. Не последнюю роль сыграла неопределенность вокруг предвыборной президентской кампании весной 2012 года. Год был богат на интересные события. Главное из них – это, безусловно, сделка по покупке ТНК-ВР Роснефтью. Важным событием для рынка стала приватизация Сбербанка. Стоит ожидать продолжения объявленной программы приватизации и в 2013 году. Российский рынок по-прежнему является одним из самых недооцененных, что делает его крайне привлекательным объектом для инвестиций. Наиболее перспективный сектор – нефтегазовый, в частности, акции Газпрома
Инвестиционные идеи:
При умеренном росте мировой экономики, а также продолжении восстановления на рынке труда в США, у инвесторов повысится аппетит к риску. Как результат будут наблюдаться повсеместные продажи высоконадежных активов, таких как японская йена, немецкие Бунды, и американские Treasuries
На фоне кризиса недвижимость во многих развитых странах резко подешевела. В США только к концу 2012 года на рынке жилья наметилось некоторое восстановление, устойчивость которого еще предстоит определить. Получить экспозицию на этот сектор можно при покупке инструментов REITs и ETFs.
Рост экономики не являются залогом успеха на фондовом рынке. Об этом свидетельствует динамика в 2012 году. Китайский фондовый рынок упал до трехлетнего минимума при росте ВВП приближающемуся к 8%. В Индии при гораздо более скромных темпах роста, рынок акций взлетел на 30%. 2013 год должен стать успешных как для китайских акций, так и для экономики, в которой в последние месяцы прошлого года наметилось существенное оживление.
Почти вся группа так называемых «мягких товаров» существенно обесценилась в 2012 году. Как результат такие активы как хлопок, кофе, сахар и апельсиновый сок находятся на локальных минимумах, что делает их крайне привлекательными для инвестиций путем покупки фьючерсов и опционов.
В прошлом году окончательно оформился дуумвират лидеров в технологическом секторе. Корейский Samsung и калифорнийский Apple стали безоговорочными лидерами индустрии смартфонов и других мобильных устройств. Они взошли на трон, сместив прежних лидеров - Nokia, HTC, Windows, возможно Sony и Panasonic. Эти компании намерены если и не вернуть лидерство, то, по крайней мере, составить конкуренцию Samsung и Apple.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311021683_ba0bd50f7276bf3a0145a6d9159117bf.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter