31 января 2013 UFS IC | Группа Черкизово | Русал | ОАО "Газпром" | Сбербанк (SBER) | ГМК НорНикель | Северсталь Козлов Алексей
Ситуация на рынках
Комитет по открытым рынкам ФРС США сохранил учетную ставку на предельно низком уровне в 0-0,25%. Также Федрезерв подтвердил намерение продолжать выкуп ипотечных облигаций на $45 млрд. каждый месяц. Учитывая, что Федеральная резервная система прогнозирует снижение уровня безработицы до 6,5% лишь к 2015 году, программы скупки ипотечных бумаг может продлиться ещё два года, при условии сохранения уровня инфляции в пределах 2,5%. Чуть ранее были опубликованы данные по ВВП США в IV квартале 2012 года, которые оказались значительно ниже ожиданий в +1,1%. Экономика Соединенных Штатов по первой оценке сократилась в последней четверти прошлого года на 0,1%. В предыдущем квартале первая экономика мира выросла на 3,1%. По итогам всего 2012 года ВВП США вырос на 2,2%, в то время как в 2011 году рост показателя составил 1,8%. В текущем году ФРС прогнозирует рост ВВП страны на 2,3-3%. Результаты по IV кварталу очень плохие, что ставит под сомнение тезис о стабилизации ситуации в экономике США. Однако, на этом фоне растет вероятность достижения договоренности демократами и республиканцами по вопросу сокращения расходов бюджета, по сути у американских политиков нет права на дальнейшее промедление. К тому же инвесторы получили подтверждение, что досрочного сворачивания стимуляционных мер пока не предвидится.
Игроки довольно спокойно отнеслись к негативным данным по ВВП США. Но, можно предположить, негатив будет нарастать постепенно. Тем не менее, цены на золото пошли в рост после публикации данных, совершив рывок от отметки $1665 за тройскую унцию к уровню $1682 (+1%). Продолжающий слабеть доллар оказывает поддержку ценам на нефть, так котировки североморской смеси нефти достигли уровня $115 за баррель.
Укрепившаяся уверенность инвесторов в том, что монетарное стимулирование от ФРС будет продолжено, оказала поддержку евро. Соотношение двух основных мировых валют выросло до отметки 1,3587, после чего консолидируется выше значения 1,3560. Пара евро/доллар сохраняет потенциал роста, цель которого 1,3625.
Интерес инвесторов к риску, на фоне негативной статистики из Америки, с большой долей вероятности в ближайшее время будет сокращаться, что окажет давление на рубль. Однако, растущие цены на нефть будут сдерживать сегодня российскую валюту от быстрого ослабления. Полагаем, соотношение доллара и рубля будет сегодня находиться в диапазоне 30,00-30,30 рубля за доллар. Валютная пара евро/рубль будет торговаться в пределах 40,70 – 41,10 рубля за евро.
Предварительные данные по ВВП США за IV квартал значительно снизили интерес игроков к риску и оказали давление на рынок акций. По итогам вчерашней торговой сессии основные американские индексы снизились порядка 0,3-0,4%. Азиатские индексы акций также негативно восприняли статистику и находятся в минусе. Фьючерсный контракт на индекс S&P500 в настоящий момент теряет 0,08%, цены на нефть растут, ликвидность продолжает оставаться на относительно высоком уровне. Внешний фон неоднозначный, хотя в целом настроения игроков ощутимо ухудшились. В начале торговой сессии Индекс ММВБ может показать умеренный рост к отметке 1550 пунктов, после чего ожидаем возобновления снижения, ближайшей целью которого выступает уровень 1520 пунктов. Полагаем, в ходе сегодняшней торговой сессии Индекс ММВБ будет находиться в диапазоне 1530-1550 пунктов
Комментарии
Норникель привлекает кредит для погашения квазиказначейских акций (умеренно позитивно)
Совет директоров ГМК "Норильский никель" 4 февраля рассмотрит вопросы, связанные с привлечением кредита в размере $900 млн, а также предоставлением займа в размере $565 млн своей дочерней компании Corbiere Holdings Ltd., сообщила вчера компания. Кредит в размере $900 млн привлекается для предоставления займа Corbiere, которая в рамках плана погашения квазиказначейских акций ГМК должна досрочно погасить кредиты, обеспеченные принадлежащими ей ADR "Норникеля". Остальная часть привлеченного кредита пойдет на общекорпоративные цели, сказала представитель компании. У кого и на каких условиях будут привлекаться средства, а также в каких банках заложены ADR, принадлежащие Corbiere, в "Норникеле" не раскрывают.
То, что компания привлекает средства – сигнал того, что ситуация с конфликтом акционеров развивается в должном ключе. Норникель должен вывести ADR из под залога, для того, чтобы иметь возможность их погасить. Ранее, собственно, эти бумаги были заложены ровно для того, чтобы можно было их не погашать.
Увеличение долговой нагрузки не должно быть значительным – фактически группа рефинансирует имеющиеся займы, поэтому долг вырастет только на $235 млн, долговая нагрузка останется достаточно низкой, едва ли превысив 0,6 EBITDA. Поэтому мы не видим негатива в расширении портфеля заимствований компании, тогда как погашение квазиказначейских бумаг – позитивный фактор для котировок.
В будущем Норникель может увеличить объем заимствований, для исполнения обширных обязательств по выплате дивидендов, а также реализации программы развития компании.
Черкизово: скромный подарок от Россельхознадзора (умеренно позитивно)
С 11 февраля Россия вводит временные ограничения на поставки из США мороженой свинины и говядины, а также продуктов из них из-за наличия в мясе рактопамина. С 4 февраля ограничения поставок будут введены на охлажденную говядину из США, а неделей позже временное эмбарго распространится на все виды свинины и говядины из этой страны.
Импорт мяса сейчас квотируется, но если квота на ввоз свинины не привязана к странам-импортерам, и временное исключение США из списка поставщиков вряд ли будет заметно на рынке, в лицензии на импорт говядины прописывается не только объем поставок, но и страна. Квота США по говядине на 2013 год составляет около 60 тыс. тонн – это чувствительный кусок рынка в масштабах отечественных производителей, и его перераспределение займет какое-то время. Таким образом, местные производители, такие как Черкизово, получат пусть короткую, но «передышку» и смогут заместить часть выпавших поставок.
Внятных мер поддержки отечественных производителей до сих пор так и не предложено, поэтому рынок с опаской смотрит на мясопроизводителей. Временное выбытие одного из крупных игроков может оказать умеренную поддержку бумагам
РУСАЛ рефинансирует часть долга (умеренно позитивно)
РУСАЛ подписал кредитное соглашение о предоставлении синдицированного кредита международными банками в объеме до $400 млн для досрочного погашения части долга. Об этом сообщила пресс-служба компании. В начале февраля 2013 года, после выполнения предварительных условий, компания планирует осуществить выборку по кредиту, и направить полученные средства, а также собственные средства в размере до 80 млн долларов США на досрочное погашение $406 млн (плановые платежи за третий и четвертый кварталы 2013 года по синдицированному кредиту на сумму $4,75 млрд от 29 сентября 2011 года).
В результате досрочного погашения компания не будет иметь обязательств по погашению долга по синдицированному кредиту на сумму $4,75 млрд в этом году, а общий объем долга компании, подлежащего выплате в 2013 году, снизится до $500 млн. Его погашение по графику запланировано на третий и четвертый кварталы 2013 года.
Мы не ожидаем выраженной реакции рынка на данное событие, однако в целом оцениваем его позитивно для компании – РУСАЛ сможет рефинансировать почти половину платежей, запланированных на текущий год. Это позволит компании сосредоточиться на управлении бизнесом и снижении издержек, а не на обслуживании долга. Кроме того, новости из Норникеля указывают на то, что новое акционерное соглашение действует по намеченной схеме: казначейский пакет скоро будет погашен, после чего струкртуры Абрамовича купят у РУСАЛа и Интерроса по части их пакетов. В итоге РУСАЛ должен даже увеличить долю в компании, одновременно получив живые деньги за часть своего пакета. Кроме того, Норникель должен выплатить беспрецедентные дивиденды.
По итогам года это должно позволить РУСАЛу существенно улучшить финансовое положение, и снизить долговую нагрузку. Однако, инвесторы не меньше обеспокоены ситуацией на рынке алюминия, которая пока остается достаточно тяжелой. Восстановление цен должно стать мощным драйвером для роста
Индекс ММВБ находится у верхней границы восходящего тренда. MACD в скором времени может сформировать сигнал вниз. ADX указывает на замедление восходящего движения, DMI+ находится выше DMI-, но постепенно сходятся, ADX в верхней части шкалы и направлен вниз. Индикатор, основанный на динамике ADX, дал тройной сигнал на продажу. Структура роста (середина ноября 2012 года – январь 2013 года) выглядит завершенной, в связи с чем, в ближайшее время ожидаем коррекционное снижение в рамках восходящего тренда
Индекс ММВБ начал снижение. Среднесрочная фаза роста, начатая в ноябре прошлого года, выглядит сформированной, ожидаем развития коррекционного снижения. MACD сформировал сигнал вниз. DMI- и DMI+ сошлись, ADX находиться в средней части шкалы и направлен вверх, что говорит о начале развития нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, многократно сформировал сигнал вниз. Рекомендация: Вне рынка.
Акции Сбербанка сильно перекуплены, возможно коррекционное снижение. MACD – сигнал вниз. ADX указывает на замедление восходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 29 января дал сигнал к продаже. Структура локального импульса направленного вверх выглядит сформированной, котировки акций банка покинули восходящий канал, возможно продолжение коррекционного снижения. Поддержка на уровне 106,15; 104,00; 102,00; 100,00; 98,00; 96,00; 94,00 и 92,00 рубля. Сопротивление – 108,47; 109,50. Рекомендация: Вне рынка
Акции Газпрома вышли за пределы восходящего канала. MACD сформировал сигнал вниз. ADX указывает на начало развития нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 22 января дал сигнал к покупке. Сопротивление: 148,00; 150,00. Поддержка: 143,00. Рекомендация: Держать, цель 150,50
Акции Северстали сильно снизились, структура коррекции выглядит сформированной, однако, индикаторы пока не дали сигналов к росту. MACD сформировал сигнал вниз. ADX указывает на развитие нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 29 января дал сигнал к росту. Поддержка: 368,70. Сопротивление: 382,00. Рекомендация: Вне рынка
Акции ФСК ЕЭС находятся в фазе коррекционного снижения. MACD сформировал сигнал вниз. ADX указывает на развитие нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 9 и 17 января дал сигнал к снижению. Поддержка - 0,2. Сопротивление – 0,226. Рекомендация: Вне рынка
http://ru.ufs-federation.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Комитет по открытым рынкам ФРС США сохранил учетную ставку на предельно низком уровне в 0-0,25%. Также Федрезерв подтвердил намерение продолжать выкуп ипотечных облигаций на $45 млрд. каждый месяц. Учитывая, что Федеральная резервная система прогнозирует снижение уровня безработицы до 6,5% лишь к 2015 году, программы скупки ипотечных бумаг может продлиться ещё два года, при условии сохранения уровня инфляции в пределах 2,5%. Чуть ранее были опубликованы данные по ВВП США в IV квартале 2012 года, которые оказались значительно ниже ожиданий в +1,1%. Экономика Соединенных Штатов по первой оценке сократилась в последней четверти прошлого года на 0,1%. В предыдущем квартале первая экономика мира выросла на 3,1%. По итогам всего 2012 года ВВП США вырос на 2,2%, в то время как в 2011 году рост показателя составил 1,8%. В текущем году ФРС прогнозирует рост ВВП страны на 2,3-3%. Результаты по IV кварталу очень плохие, что ставит под сомнение тезис о стабилизации ситуации в экономике США. Однако, на этом фоне растет вероятность достижения договоренности демократами и республиканцами по вопросу сокращения расходов бюджета, по сути у американских политиков нет права на дальнейшее промедление. К тому же инвесторы получили подтверждение, что досрочного сворачивания стимуляционных мер пока не предвидится.
Игроки довольно спокойно отнеслись к негативным данным по ВВП США. Но, можно предположить, негатив будет нарастать постепенно. Тем не менее, цены на золото пошли в рост после публикации данных, совершив рывок от отметки $1665 за тройскую унцию к уровню $1682 (+1%). Продолжающий слабеть доллар оказывает поддержку ценам на нефть, так котировки североморской смеси нефти достигли уровня $115 за баррель.
Укрепившаяся уверенность инвесторов в том, что монетарное стимулирование от ФРС будет продолжено, оказала поддержку евро. Соотношение двух основных мировых валют выросло до отметки 1,3587, после чего консолидируется выше значения 1,3560. Пара евро/доллар сохраняет потенциал роста, цель которого 1,3625.
Интерес инвесторов к риску, на фоне негативной статистики из Америки, с большой долей вероятности в ближайшее время будет сокращаться, что окажет давление на рубль. Однако, растущие цены на нефть будут сдерживать сегодня российскую валюту от быстрого ослабления. Полагаем, соотношение доллара и рубля будет сегодня находиться в диапазоне 30,00-30,30 рубля за доллар. Валютная пара евро/рубль будет торговаться в пределах 40,70 – 41,10 рубля за евро.
Предварительные данные по ВВП США за IV квартал значительно снизили интерес игроков к риску и оказали давление на рынок акций. По итогам вчерашней торговой сессии основные американские индексы снизились порядка 0,3-0,4%. Азиатские индексы акций также негативно восприняли статистику и находятся в минусе. Фьючерсный контракт на индекс S&P500 в настоящий момент теряет 0,08%, цены на нефть растут, ликвидность продолжает оставаться на относительно высоком уровне. Внешний фон неоднозначный, хотя в целом настроения игроков ощутимо ухудшились. В начале торговой сессии Индекс ММВБ может показать умеренный рост к отметке 1550 пунктов, после чего ожидаем возобновления снижения, ближайшей целью которого выступает уровень 1520 пунктов. Полагаем, в ходе сегодняшней торговой сессии Индекс ММВБ будет находиться в диапазоне 1530-1550 пунктов
Комментарии
Норникель привлекает кредит для погашения квазиказначейских акций (умеренно позитивно)
Совет директоров ГМК "Норильский никель" 4 февраля рассмотрит вопросы, связанные с привлечением кредита в размере $900 млн, а также предоставлением займа в размере $565 млн своей дочерней компании Corbiere Holdings Ltd., сообщила вчера компания. Кредит в размере $900 млн привлекается для предоставления займа Corbiere, которая в рамках плана погашения квазиказначейских акций ГМК должна досрочно погасить кредиты, обеспеченные принадлежащими ей ADR "Норникеля". Остальная часть привлеченного кредита пойдет на общекорпоративные цели, сказала представитель компании. У кого и на каких условиях будут привлекаться средства, а также в каких банках заложены ADR, принадлежащие Corbiere, в "Норникеле" не раскрывают.
То, что компания привлекает средства – сигнал того, что ситуация с конфликтом акционеров развивается в должном ключе. Норникель должен вывести ADR из под залога, для того, чтобы иметь возможность их погасить. Ранее, собственно, эти бумаги были заложены ровно для того, чтобы можно было их не погашать.
Увеличение долговой нагрузки не должно быть значительным – фактически группа рефинансирует имеющиеся займы, поэтому долг вырастет только на $235 млн, долговая нагрузка останется достаточно низкой, едва ли превысив 0,6 EBITDA. Поэтому мы не видим негатива в расширении портфеля заимствований компании, тогда как погашение квазиказначейских бумаг – позитивный фактор для котировок.
В будущем Норникель может увеличить объем заимствований, для исполнения обширных обязательств по выплате дивидендов, а также реализации программы развития компании.
Черкизово: скромный подарок от Россельхознадзора (умеренно позитивно)
С 11 февраля Россия вводит временные ограничения на поставки из США мороженой свинины и говядины, а также продуктов из них из-за наличия в мясе рактопамина. С 4 февраля ограничения поставок будут введены на охлажденную говядину из США, а неделей позже временное эмбарго распространится на все виды свинины и говядины из этой страны.
Импорт мяса сейчас квотируется, но если квота на ввоз свинины не привязана к странам-импортерам, и временное исключение США из списка поставщиков вряд ли будет заметно на рынке, в лицензии на импорт говядины прописывается не только объем поставок, но и страна. Квота США по говядине на 2013 год составляет около 60 тыс. тонн – это чувствительный кусок рынка в масштабах отечественных производителей, и его перераспределение займет какое-то время. Таким образом, местные производители, такие как Черкизово, получат пусть короткую, но «передышку» и смогут заместить часть выпавших поставок.
Внятных мер поддержки отечественных производителей до сих пор так и не предложено, поэтому рынок с опаской смотрит на мясопроизводителей. Временное выбытие одного из крупных игроков может оказать умеренную поддержку бумагам
РУСАЛ рефинансирует часть долга (умеренно позитивно)
РУСАЛ подписал кредитное соглашение о предоставлении синдицированного кредита международными банками в объеме до $400 млн для досрочного погашения части долга. Об этом сообщила пресс-служба компании. В начале февраля 2013 года, после выполнения предварительных условий, компания планирует осуществить выборку по кредиту, и направить полученные средства, а также собственные средства в размере до 80 млн долларов США на досрочное погашение $406 млн (плановые платежи за третий и четвертый кварталы 2013 года по синдицированному кредиту на сумму $4,75 млрд от 29 сентября 2011 года).
В результате досрочного погашения компания не будет иметь обязательств по погашению долга по синдицированному кредиту на сумму $4,75 млрд в этом году, а общий объем долга компании, подлежащего выплате в 2013 году, снизится до $500 млн. Его погашение по графику запланировано на третий и четвертый кварталы 2013 года.
Мы не ожидаем выраженной реакции рынка на данное событие, однако в целом оцениваем его позитивно для компании – РУСАЛ сможет рефинансировать почти половину платежей, запланированных на текущий год. Это позволит компании сосредоточиться на управлении бизнесом и снижении издержек, а не на обслуживании долга. Кроме того, новости из Норникеля указывают на то, что новое акционерное соглашение действует по намеченной схеме: казначейский пакет скоро будет погашен, после чего струкртуры Абрамовича купят у РУСАЛа и Интерроса по части их пакетов. В итоге РУСАЛ должен даже увеличить долю в компании, одновременно получив живые деньги за часть своего пакета. Кроме того, Норникель должен выплатить беспрецедентные дивиденды.
По итогам года это должно позволить РУСАЛу существенно улучшить финансовое положение, и снизить долговую нагрузку. Однако, инвесторы не меньше обеспокоены ситуацией на рынке алюминия, которая пока остается достаточно тяжелой. Восстановление цен должно стать мощным драйвером для роста
Индекс ММВБ находится у верхней границы восходящего тренда. MACD в скором времени может сформировать сигнал вниз. ADX указывает на замедление восходящего движения, DMI+ находится выше DMI-, но постепенно сходятся, ADX в верхней части шкалы и направлен вниз. Индикатор, основанный на динамике ADX, дал тройной сигнал на продажу. Структура роста (середина ноября 2012 года – январь 2013 года) выглядит завершенной, в связи с чем, в ближайшее время ожидаем коррекционное снижение в рамках восходящего тренда
Индекс ММВБ начал снижение. Среднесрочная фаза роста, начатая в ноябре прошлого года, выглядит сформированной, ожидаем развития коррекционного снижения. MACD сформировал сигнал вниз. DMI- и DMI+ сошлись, ADX находиться в средней части шкалы и направлен вверх, что говорит о начале развития нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, многократно сформировал сигнал вниз. Рекомендация: Вне рынка.
Акции Сбербанка сильно перекуплены, возможно коррекционное снижение. MACD – сигнал вниз. ADX указывает на замедление восходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 29 января дал сигнал к продаже. Структура локального импульса направленного вверх выглядит сформированной, котировки акций банка покинули восходящий канал, возможно продолжение коррекционного снижения. Поддержка на уровне 106,15; 104,00; 102,00; 100,00; 98,00; 96,00; 94,00 и 92,00 рубля. Сопротивление – 108,47; 109,50. Рекомендация: Вне рынка
Акции Газпрома вышли за пределы восходящего канала. MACD сформировал сигнал вниз. ADX указывает на начало развития нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 22 января дал сигнал к покупке. Сопротивление: 148,00; 150,00. Поддержка: 143,00. Рекомендация: Держать, цель 150,50
Акции Северстали сильно снизились, структура коррекции выглядит сформированной, однако, индикаторы пока не дали сигналов к росту. MACD сформировал сигнал вниз. ADX указывает на развитие нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 29 января дал сигнал к росту. Поддержка: 368,70. Сопротивление: 382,00. Рекомендация: Вне рынка
Акции ФСК ЕЭС находятся в фазе коррекционного снижения. MACD сформировал сигнал вниз. ADX указывает на развитие нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 9 и 17 января дал сигнал к снижению. Поддержка - 0,2. Сопротивление – 0,226. Рекомендация: Вне рынка
/Компиляция. 31 января. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://ru.ufs-federation.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter