31 января 2013 UFS IC | ОАО "Газпром"
Вчера Газпром закрыл сделку по размещению еврооблигаций, номинированных в долларах США. Газовый концерн занял $1,7 млрд., разместив 2 выпуска.
Первый выпуск объемом $800,0 млн. размещен сроком на 7 лет с доходностью 3,85% годовых. По выпуску не было предложено премии, евробонд был размещен в районе справедливого уровня доходности.
Второй выпуск был размещен сроком на 15 лет, объем займа составляет $900,0 млн., а ставка займа – 4,95% годовых. На наш взгляд, по этому выпуску была предложена премия в районе 25 б.п. к собственной кривой доходности. Поэтому евробонд сохраняет свою привлекательность на вторичном рынке. Впрочем, мы не исключаем временной просадки после выхода на вторичный рынок, учитывая негативный внешний фон и высокую волатильность 15-летнего евробонда.
Также мы повторяем нашу рекомендацию относительно выпусков Газпром-34 и Газпром-37, данную нами в обзоре, посвященному торговым идеям в еврооблигациях Газпрома. В последние дни оба выпуска просели, потеряв в районе 2,5-3,0%. Причинами этого стал кратковременный рост доходности на рынке treasures, ухудшение внешнего фона, проведенное размещение новых выпусков, а также повышенная волатильность бумаг из-за высокой дюрации. Однако, Газпром-34 и Газпром-37 по-прежнему торгуются со спрэдом к собственной кривой на уровне 30 бп. и 50 б.п. соответственно.
Мы полагаем, что период падения доходностей на рынке еврооблигаций завершен не для всех бумаг. В силу сохранения значительного спроса на российский долг, в краткосрочной перспективе вероятен новый виток роста цен. «Длинные» выпуски Газпрома при этом могут вырасти на 4,0-5,0% от сегодняшнего уровня и мы по-прежнему рекомендуем их покупать, хотя и не исключаем повышенной волатильности в ближайшие дни
http://ru.ufs-federation.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Первый выпуск объемом $800,0 млн. размещен сроком на 7 лет с доходностью 3,85% годовых. По выпуску не было предложено премии, евробонд был размещен в районе справедливого уровня доходности.
Второй выпуск был размещен сроком на 15 лет, объем займа составляет $900,0 млн., а ставка займа – 4,95% годовых. На наш взгляд, по этому выпуску была предложена премия в районе 25 б.п. к собственной кривой доходности. Поэтому евробонд сохраняет свою привлекательность на вторичном рынке. Впрочем, мы не исключаем временной просадки после выхода на вторичный рынок, учитывая негативный внешний фон и высокую волатильность 15-летнего евробонда.
Также мы повторяем нашу рекомендацию относительно выпусков Газпром-34 и Газпром-37, данную нами в обзоре, посвященному торговым идеям в еврооблигациях Газпрома. В последние дни оба выпуска просели, потеряв в районе 2,5-3,0%. Причинами этого стал кратковременный рост доходности на рынке treasures, ухудшение внешнего фона, проведенное размещение новых выпусков, а также повышенная волатильность бумаг из-за высокой дюрации. Однако, Газпром-34 и Газпром-37 по-прежнему торгуются со спрэдом к собственной кривой на уровне 30 бп. и 50 б.п. соответственно.
Мы полагаем, что период падения доходностей на рынке еврооблигаций завершен не для всех бумаг. В силу сохранения значительного спроса на российский долг, в краткосрочной перспективе вероятен новый виток роста цен. «Длинные» выпуски Газпрома при этом могут вырасти на 4,0-5,0% от сегодняшнего уровня и мы по-прежнему рекомендуем их покупать, хотя и не исключаем повышенной волатильности в ближайшие дни
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://ru.ufs-federation.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter