1 февраля 2013 Алго Капитал | Сбербанк (SBER) | ВТБ (VTBR) | Северсталь Рожанковский Владимир, Манжос Виталий, Алин Сергей
Bybit запустила премаркет токена Notcoin
Реклама
Прогнозы:
· Индекс потребительского доверия от университета Штата Мичиган выйдет несколько хуже ожиданий.
· Расходы на строительство в США за декабрь будут соответствовать ожиданиям.
· Индекс производственного сектора PMI от MarkIt в еврозоне выйдет лучше чрезмерно пессимистичного прогноза.
· Квартальные результаты Exxon Mobil окажутся лучше прогнозов.
Несмотря на вчерашнюю весьма интересную подборку макростатистики по Штатам, падение ВВП крупнейшей экономики мира в предварительном чтении на 0.1%, скорее всего, так и останется главным событием за прошедшую неделю. Тем не менее, говоря об индикаторе, привлекающем всё более пристальное внимание в свете таргетирования соответствующего показателя Федрезервом, первичным заявкам на пособия по безработице, особого сюрприза, пожалуй, отмечено не было. Значение за предыдущую неделю выросло на 38 тыс. до 368 тыс. новых прошений, сгладив таким образом слишком извилистую 4-х-недельную скользящую среднюю и успокоив игроков. Другой важный показатель, индекс национальной деловой активности Chicago PMI, в то же время, стал тем самым «лучом света в тёмном царстве», который заставил «быков» буквально восстать из пепла и пару часов держать рынок в своих руках, до тех пор, пока его не накрыла очередная волна статистической смуты. Значение 55.6 в январе ощутимо превысило консенсус-прогноз на уровне 50.0, но на этом всё хорошее и закончилось.
По данным крупнейшей в США рекрутинговой компании Challenger, Gray & Christmas, количество запланированных корпоративных увольнений в январе увеличилось до 40.4 тыс. с 32.6 тыс. в декабре. В годовом исчислении снижение показателя в январе составило 24.4% против 22.1% в декабре.
Наконец, при всём кажущемся позитиве беспрецедентно резкого скачка личных доходов американцев в декабре на 2.6%, дьявол, как всегда, крылся в деталях: основной рост пришёлся за счёт увеличения дивидендных выплат публичными компаниями. По правде говоря, в последнее время многие аналитики из известных инвестдомов постоянно акцентировали внимание на этом факторе, поскольку «дивидендные войны» обычно знаменуют завершение очередного этапа роста фондовых индексов. Объяснение в данном случае имеет сугубо фундаментальный характер: когда органический рост прибылей компаний завершается, их менеджеры стимулируют лояльность своих акционеров повышенными дивидендами. Учитывая появившиеся признаки замедления американской экономики на фоне завершения очередного сезона квартальной корпоративной отчётности, это является отчётливым сигналом к фиксации прибыли и выходу в другие классы рыночных активов – например, фундаментально недооцененное сырьё (об этом чуть далее). В пользу замедления свидетельствовала и вчерашняя разочаровывающая отчётность от курьерской службы перевозок UPS (из-за структурных и конкурентных проблем FedEx, многие в последнее время именно первую по праву считают мерилом коммерческой активности среднего бизнеса): по итогам 4-го квартала 2012 года был зафиксирован чистый убыток на уровне 1.75 млн долларов. Впрочем, горечь разочарования несколько оттенила MasterCard, сумевшая превзойти ожидания рынка по чистой прибыли и заслуженно подросшая на 2.4% по итогам торгов.
В «сухом остатке» день явно прошёл с оттенком негатива, и фондовые индексы закрепились в своём понижательном тренде: Dow потерял 0.36% до 13861, S&P 500 откатился на 0.26% до 1498, пробив вниз психологически важный уровень 1500, хотя Nasdaq вновь выглядел лучше других, снизившись всего на 0.01% до 3142.
Возвращаясь к теме открывающихся хороших перспектив у сегмента сырьевых фьючерсов, нельзя обойти вниманием сегодняшнюю утреннюю публикацию китайских индексов деловой активности PMI от национального статистического бюро. В пику скептикам, считающим китайские официальные релизы «дутыми», на сей раз январская цифра от независимых оценщиков, HSBC, опубликованная ранее 24 января, вышла даже лучше официальной – на уровне 51.9 (сегодня она была скорректирована во втором чтении до 52.3, показав очередной рост по сравнению с декабрьским значением 51.5). Сегодняшние официальные данные показали некоторое ослабление «делового напора»: в январе значение индикатора составило 50.4 против зафиксированных в декабре 50.6, однако китайские чиновники тут же сообщили, что в этом месяце ими был существенно расширен круг предприятий, участвующих в опросе. В любом случае, как известно, цифра выше 50 свидетельствует о расширении деловой активности. Об этом же намекают и фьючерсы на медь, подросшие вчера на очередные 0.56% на электронных торгах на COMEX. Нефть обоих ключевых сортов также показывает общий повышательный тренд, хотя вчера в этом сегменте никаких рекордов зафиксировано не было: баррель сорта WTI остаётся на стабильно высокой отметке 97.50 долларов, а Brent торгуется на уровне 114.80 долларов
РОССИЙСКИЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского фондового рынка можно оценить как умеренно - позитивный.
· Мы ожидаем открытие рынка с умеренным повышением около 0.2.-0.3%, вблизи отметки 1550 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками выступят уровни 1535, 1525 п. Значимыми сопротивлениями останутся отметки 1560, 1565 п.
· В первой половине дня российский рынок отыграет утреннее улучшение внешнего фона. После умеренно-позитивного открытия вероятен переход российского рынка в состояние волатильной консолидации.
· Во второй половине дня настроения участников локальных торгов будут зависеть от характера свежей иностранной статистики. Стоит обратить особое внимание на декабрьские данные об изменении уровня безработицы в еврозоне (14.00 мск) и январские данные об изменении уровня занятости и безработицы в США (17.30 мск).
Внешний фон перед открытием российского фондового рынка можно оценить как умеренно - позитивный.
В минувший четверг основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС завершили торги с незначительным повышением. Торговый день был перенасыщен публикацией большого количества иностранных статистических показателей, большинство из которых не являлись ключевыми. Выходившая статистика носила противоречивый характер, что не придало уверенности ни «медведям», ни «быкам».
В первой половине основной торговой сессии индекс ММВБ стабилизировался в узком диапазоне, ограниченном отметками 1538 – 1543 п. Наиболее важным статистическим сигналом, несколько оживившим ход торгов, стали еженедельные данные по количеству первичных заявок на пособия по безработице в США. Недельный прирост этого показателя превысил консенсус-прогноз, что стало поводом для краткосрочного ухудшения настроений на Российском рынке. Впрочем, наметившееся было падение не задалось. В последний час основных торгов индекс ММВБ сдвинулся от своего недавнего минимума (1535 п.) к внутридневному максимуму (1548 п.).
По итогам основной торговой сессии индекс ММВБ подрос на 0.22%. Индекс РТС днём прибавил 0.21%. К завершению вечерних торгов индексы ММВБ и РТС незначительно повысились на 0.03% и 0.05% соответственно.
Под закрытие вечерней торговой сессии мартовский фьючерс на индекс РТС (RIH3) пришёл в состояние контанго величиной в 3 п., или 0.2% по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка близки к нейтральной оценке ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне незначительного прироста индекса ММВБ ликвидные акции завершили торги разнонаправленно, со средним отклонением в пределах 1 - 3% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Лидером внутридневного повышения вновь стали бумаги «Полюс Золото» (PLZL RM, +4.60), продолжающие отыгрывать новость о том, что Михаил Прохоров договорился с группой инвесторов о продаже им 38-процентной доли в золотодобывающей компании Polyus Gold Int., которая, в свою очередь контролирует «Полюс Золото». Еще одной позитивной новостью стало сообщение материнской компании Polyus Gold Int., отчитавшейся о годовом приросте добычи золота на 12%, до 1.68 млн тройских унций, состоявшемся в результате увеличения объёмов выпуска «жёлтого металла» на всех российских активах компании. Кроме того, появились слухи о том, что Polyus Gold может продать несколько золоторудных месторождений, общая стоимость которых может составить 2.2 млрд долларов.
Другой заметной тенденцией двух предыдущих дней стала разнонаправленная динамика обыкновенных акций «Сбербанка» (SBER RM, +1.66%) и банка ВТБ (VTBR RM, -0.48%). Вероятно, российские инвесторы и спекулянты перекладываются из бумаг «ВТБ» в опережающие рынок акции «Сбербанка», которые уже очень далеко ушли от цены осеннего SPO, состоявшегося по 93 рублей. В то же время, на акции ВТБ оказывают давление возобновившиеся разговоры об SPO объемом до 1 млрд долларов. Вероятно, вторичное размещение этих бумаг состоится только в России, ориентировочно в 1 полугодии 2013 года.
Акции «Северстали» (CHMF RM, +1.37%) отыграли часть своего двухдневного падения, состоявшегося по факту публикации операционных результатов эмитента за четвертый квартал и 12 месяцев 2012 года. Компания отчиталась об умеренном годовом сокращении производства стали (-1%) и чугуна (-3%), которое несколько усилилось в последнем квартале минувшего года. Кроме того, эмитент сообщил о заметном снижении средних цен реализации отдельных товарных групп по итогам 2012 года и предыдущего квартала.
Бумаги АФК Система (AFKS RM, +2.02%) пользовались спросом на фоне сообщения о том, что ФАС России удовлетворила ходатайство дочерней компании эмитента ООО «Финансовый альянс» о покупке 100% в уставном капитале ООО «Транспортно-логистическая компания».
Акции ММК (MAGN RM, +0.25%), вопреки заметной внутридневной просадке, сумели завершить торги с повышением. Поводом для непродолжительных распродаж послужила публикация операционных результатов эмитента за 4-й квартал и 12 месяцев 2012 года. Несмотря на неплохие годовые показатели, компания заметно ухудшила свои результаты в 4 кв. минувшего года. Впрочем, этот факт не стал для участников рынка неожиданностью. Отчитавшиеся накануне «Северсталь» и «НЛМК» также сообщили об ухудшении операционных показателей по итогам предыдущего квартала.
Заметно слабее рынка закрылись акции Газпром (GAZP RM, -1.22%), Русгидро (HYDR RM, -2.76%), Сургутнефтегаз-ап (SNGSP RM, -0.91%), Новатэк (NVTK RM, -1.93%), Мечел-ао (MTLR RM, -2.46%).
Перед началом торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с существенным повышением в пределах 0.4%. Контракты на нефть обоих ключевых сортов умеренно повышаются до 0.2%. Японский индекс Nikkei225 подрос на 0.8%. Гонконгский Hang Seng потерял 0.4%.
ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ
Прогнозы на текущий день:
· Корпоративные рублевые бонды имеют шансы на рост как в связи с довольно неплохими «ликвидными настроениями», так и с позитивным внешним фоном.
· Рубль укрепится по отношению к доллару США, чему будет способствовать сильная нефть, усиление позиций евро на рынке Forex, а также оптимистичные настроения в целом.
Пара доллар/рубль вчера, к сожалению, недолго смогла продержаться ниже 30-рублевой глубины в связи с тем, что в акваланге национальной валюты в ходе торгов начал заканчиваться кислород. Однако уже сегодня отечественная валюта может возобновить свои попытки к укреплению, так как в вечерние часы, а также утром сегодняшнего дня глобальные рынки претерпели ряд положительных для рубля метаморфоз. Что касается вчерашних валютных торгов, то курс доллара в итоге все-таки смог снизиться – до 30.01 рубль/доллар, потеряв 0.75 коп. Курс единой европейской валюты, напротив, прибавил 4.25 коп., закрыв день на уровне 40.7675 рубль/евро. В результате такой не очень выразительной динамики стоимость бивалютной корзины выросла всего на 2.38 коп. – до 34.8597 рублей. На старте торгов рубль начал было наступательную кампанию против «американца», однако с течением времени «черное золото» стало сдавать свои позиции, опускаясь в моменте ниже отметки в 114.40 долларов за баррель. После 18:00 мск настроение нефти начало резко улучшаться, что позволило рублю отыграть все свои внутридневные растраты (а ведь курс доллара поднимался на Московской бирже до отметки 30.102 рубль/доллар). Столь важное для отечественной экономики сырье крайне позитивно восприняло итоги заседания ФРС США, в ходе которого было принято решение о сохранении прежних объемов программы выкупа активов. Снижение курса доллара повышает привлекательность инвестиций в котирующееся американской валюте сырье. Смесь Brent сегодня в утренние часы торгуется уже на отметке 115.80 долларов за баррель, прибавляя еще 0.2%. Пара евро/доллар на рынке Forex также не уступает по выразительности своей динамики, торгуясь близ отметки $1.3615 и зарабатывая сегодня 0.3%. Рынки капитала пока также выглядят неплохо, фьючерсы на ключевые американские индексы прибавляют в пределах 0.10-0.15%. Как мы видим, рубль имеет сегодня свои козыри на руках, которые эффективно могут быть применены против доллара США.
Надо понимать, что рублевая судьба сейчас находится фактически всецело в руках именно внешних драйверов. Стоимость бивалютной корзины сейчас находится выше того уровня (34.65 рублей), при котором Банк России обычно начинает проводить свои валютные интервенции. В данном случае это покупки валюты, которые играют не на руку рублю. То есть рубль пока еще может какое-то время жить своей жизнью – без препон регулятора. А сила евро на рынке Forex говорит о том, что курс доллара может снижаться на локальных валютных торгах быстрее стоимости бивалютной корзины (этому будет препятствовать уверенный евро). Также мы не наблюдаем каких-либо резких движений на локальном денежно-кредитном рынке. Ситуация здесь в целом относительно комфортная, пост-налоговый синдром в этот раз не смог развиться. Совокупный объем банковской ликвидности согласно последним утренним данным снизился всего лишь на 34.9 млрд рублей – до уровня 970.4 млрд рублей. В целом корпоративные рублевые бонды имеют шансы на рост как в связи с довольно неплохими «ликвидными настроениями», так и с позитивным внешним фоном.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Газпромбанк БО-03 (8.50% годовых), Банк Москвы 02 (7.55% годовых), Банк Москвы 2013 (4.25% годовых), ГЛОБЭКСБАНК БО-04 (9.25% годовых), ГЛОБЭКСБАНК БО-06 (9.25% годовых), АЛРОСА БО-01 (8.85% годовых), АЛРОСА БО-02 (8.85% годовых), Волгоградская обл 35002 (8.99% годовых).
Также состоятся размещения новых выпусков корпоративных рублевых бондов: ГТЛК 02 (5 млрд рублей), ТрансКонтейнер 04 (5 млрд рублей), Микояновский МК БО-01 (2 млрд рублей). Погасятся выпуски: Банк Москвы 02 (10 млрд рублей), Банк Москвы 2013 (150 млн сингапурских долларов). Пройдут оферты по выпускам: ВТБ БО-07 (10 млрд рублей), ЯТЭК-01 (400 млн рублей).
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter