Sberbank CIB | Акции | Группа Черкизово | ММК | Мечел | ГМК НорНикель

ММК обнародовал неоднозначные результаты за IV квартал 2012г.

1 февраля 2013  Источник http://www.sberbank-cib.ru/
ММК объявил неоднозначные операционные результаты за IV квартал 2012г., показав снижение производства стали на 9% по сравнению с уровнями III квартала 2012г. и увеличение в ассортименте доли продукции с высокой добавленной стоимостью до 41% с 38% в III квартале 2012г ММК объявил неоднозначные операционные результаты за IV квартал 2012г., показав снижение производства стали на 9% по сравнению с уровнями III квартала 2012г. и увеличение в ассортименте доли продукции с высокой добавленной стоимостью до 41% с 38% в III квартале 2012г. Производство готовой продукции и стальной заготовки на площадке в Магнитогорске снизилось на 8% по сравнению с уровнями III квартала 2012г. Эксперты Sberbank Investment Research отмечают, что в отличие от большинства отечественных конкурентов у ММК доля продукции с высокой добавленной стоимостью в ассортименте компании продолжала расти: ММК удалось избежать существенного сокращения ее производства (оно снизилось всего на 3% с уровня III квартала 2012г.). Выпуск продукции на Стане 5000 был стабильным, но компания сообщила, что заказы от производителей труб увеличились к концу года, так что результаты Стана 5000 за I квартал 2013г. должны быть лучше. Хотя продажи ММК на российском рынке сократились на 10% с уровня III квартала 2012г. из-за сезонных факторов, компания по-прежнему была ориентирована в основном на отечественных покупателей: 77% совокупного объема продаж стали пришлось на внутренний рынок. Динамика цен в целом отражает нисходящую тенденцию на рынке: средняя цена реализации снизилась на 2% с уровня III квартала 2012г. В турецком подразделении неожиданностей не было. Производство стали было остановлено в ноябре 2012г., т.к. при сложившейся конъюнктуре рынка оно было нерентабельным, и завод стал просто перекатывать сталь сторонних предприятий. Производство готовой продукции сократилось на 28% по сравнению с III кварталом 2012г. в основном за счет сокращения выпуска низкорентабельного горячекатаного проката. Добыча рядового коксующегося угля на "Белоне" упала на 25% с уровня III квартала 2012г., т.к. на руднике проводились технические работы, однако снижение производства концентрата было менее резким (19% по сравнению с III кварталом 2012г.) за счет переработки дополнительных объемов угля сторонних производителей. По мнению аналитиков, результаты выглядят нейтрально, т.к. последствия сокращения выпуска стали должны быть сглажены оптимизацией ассортимента продукции, а дальнейшее сокращение объемов производства турецкого подразделения должно ограничить его хронические убытки на уровне EBITDA. С учетом падения объемов продаж стали и цен на нее специалисты ожидают, что EBITDA ММК в IV квартале 2012г. будет приблизительно на 20% ниже, чем в III квартале 2012г., что подразумевает EBITDA в 1,3 млрд долл. за весь 2012г.

Группа "Черкизово" опубликовала результаты за IV квартал 2012г.

Группа "Черкизово" объявила вчера операционные результаты за IV квартал 2012г. По сравнению с уровнями годичной давности объемы продаж курятины выросли на 11%, объемы реализации свинины - на 32%, реализация продукции мясопереработки снизилась на 9%. Исключая НДС, средние цены реализации курятины и продукции мясопереработки увеличились, соответственно, на 16% и 8%, средняя цена реализации свинины упала на 21%. Впервые зерновое подразделение компании внесло ощутимый вклад в консолидированные результаты, продав около 112414 т сельхозпродукции при средней цене реализации 267 долл./т. Операционные результаты группы "Черкизово" за весь 2012г. были очень близки к ожиданиям экспертов Sberbank Investment Research (отклонение от прогнозов не превышало 3%) и, таким образом, не влияют на оценку компании. Тем не менее некоторую обеспокоенность у аналитиков вызывает резкое падение цен в свиноводстве в IV квартале 2012г: вероятно, оно было вызвано изменением пошлин на импорт свинины в Россию (вследствие вступления в ВТО) и появлением на рынке избыточного предложения свинины в связи с забоем скота с целью сокращения поголовья (мелкие фермеры и самые неэффективные производители терпят убытки при откорме свиней в условиях высоких цен на зерно). Пока специалисты ожидают падения цен на свинину на 11,7% в 2013г. и отмечают, что, если тенденции в секторе, проявившиеся в IV квартале 2012г., сохранятся, возможно, придется пересмотреть оценки.

"Норникель" представил нейтральные результаты за 2012г.

"Норникель" вчера опубликовал нейтральные операционные результаты за 2012г., которые оказались на уровне прогнозов компании. Совокупный объем производства никеля вырос на 2% с уровня предыдущего года (до 300 тыс. т против 295 тыс. т в 2011г.) благодаря увеличению выпуска на зарубежных активах (плюс 15% в 2012г.). Производство меди снизилось на 4%, до 364 тыс. т, из-за перебоев с поставками на перерабатывающие заводы на Кольском полуострове. Производство палладия в 2012г. сократилось на 3%, до 2731 тыс. т, выпуск платины уменьшился на 2%, до 681 тыс., как и было запланировано. Учитывая опубликованные данные, аналитики Sberbank Investment Research подтверждают свой финансовый прогноз на 2012г. и прогнозируют EBITDA на уровне 5 млрд долл. В текущем году "Норникель" планирует выпустить 275–285 тыс. т никеля, 360–366 тыс. т меди, 2625–2640 тыс. унций палладия и 655–670 тыс. унций платины. Прогноз на 2013г. предполагает, что производство в России в целом останется на уровне предыдущего года, а производство на зарубежных активах сократится на 25 тыс. т в никелевом эквиваленте, в результате чего совокупный объем производства в никелевом эквиваленте уменьшится приблизительно на 5%. Последнее может быть связано с потенциальной продажей или остановкой предприятий в Австралии, однако, учитывая их высокий уровень затрат, прекращение их работы не окажет заметного влияния на чистую прибыль компании. Прогнозы экспертов для "Норникеля" на 2013г. остаются прежними.

"Мечел" объявил слабые результаты за IV квартал 2012г.

Как и ожидалось, "Мечел" объявил слабые операционные результаты из-за низких цен на уголь и сезонного снижения спроса на сталь. Продажи концентрата коксующегося угля упали на 10% по сравнению с уровнями III квартала 2012г., продажи пылеугольного топлива (углей PCI) выросли на 15% с уровня III квартала 2012г., отчасти за счет сокращения реализации менее рентабельного энергетического угля на 11% в сравнении с уровнем III квартала 2012г. Несмотря на снижение добычи коксующегося угля за квартал, "Мечел" выполнил свой прогноз продаж концентрата коксующегося угля на 2012г. (11,5 млн т). Что касается железной руды, то продажи Коршуновского ГОКа оставались практически на уровне III квартала 2012г. (рост на 2%). В операционных результатах "Мечела" не приводятся цены на коксующийся уголь, но эксперты Sberbank Investment Research предполагают, что они были примерно на 10% ниже уровней III квартала 2012г. в соответствии с нисходящей тенденцией на рынке. Результаты металлургического подразделения были низкими из-за сезонного затишья в строительной отрасли России, т.к. "Мечел" производит в основном сортовой прокат. Совокупные продажи стали снизились на 9% по сравнению с уровнями III квартала 2012г. При этом реализация стали сторонних производителей через стального трейдера "Мечела" MSG практически оставалась на уровне III квартала 2012г. после завершения масштабной программы ликвидации товарных запасов I квартала 2012г. – III квартала 2012г. По мнению аналитиков, в общем падение объемов продаж коксующегося угля и стали не стало неожиданностью, так что результаты не должны существенно повлиять на котировки акций. Снижение объемов продаж и цен приведет к падению прибыли в IV квартале 2012г., и экономисты ожидают, что EBITDA "Мечела" в IV квартале 2012г. будет на 20-25% ниже уровня III квартала 2012г., что подразумевает EBITDA в 1,5 млрд долл. за весь 2012г.

/Компиляция. 1 февраля. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/

При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=168977. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации. Реклама на сайте