Душин Олег ИК Церих | Акции | Татнефть | ММВБ-РТС

Московская биржа откроет серию публичных размещений, запланированных на 2013 года

4 февраля 2013  Источник https://www.zerich.com/ http://analytics.zerich.ru/
Сегодня Московской биржей были объявлены параметры предстоящего первичного размещения. Начало обращений акций запланировано на следующую пятницу - 15 февраля. Детали касались ориентировочной цены акции, прогноз общей суммы и предполагаемая дивидендная политика общества на предстоящие год Сегодня Московской биржей были объявлены параметры предстоящего первичного размещения. Начало обращений акций запланировано на следующую пятницу - 15 февраля. Детали касались ориентировочной цены акции, прогноз общей суммы и предполагаемая дивидендная политика общества на предстоящие годы. Согласно заявлению Московской Биржи, диапазон первичного размещения составляет от 55 до 63 руб. за акцию ($4,0-4,6 млрд. за всю компанию). Также Московская биржа объявила дивидендную политику на предстоящие годы: она выплатит не менее 30% от чистой прибыли группы по МСФО по итогам 2012 г., не менее 40% по итогам 2013 г., и не менее 50% по итогам 2014 г.

Как можно наблюдать, оценка общей стоимости первичного размещения оказалась достаточно скромной. С приближение даты размещения оценочная стоимость постепенно снижалась, меняясь от оптимистичного к реалистическому сценарию. Так, когда биржи ММВБ и РТС начали свое объединение, первый зампред Банка России Алексей Улюкаев озвучивал сумму в 5-7 млрд. долларов. В конце прошлого года акционеры рассчитывали на оценку бизнеса в $5,6 млрд. Банки — организаторы размещения предварительно оценивали капитализацию биржи в диапазоне от $4,2 млрд до $6,5 млрд. Как можно наблюдать, ожидания самой биржи консервативны и учитывают рыночную конъюнктуру. Для примера, вспомним консервативный настрой инвесторов при размещении последнего из большой тройки мобильных операторов. IPO Мегафона прошло по нижней границе заявленного ценового диапазона, хотя последующая динамика акций и фундаментальные показатели компании свидетельствуют о хороших перспективах акции.

На наш взгляд, шансы получить абсолютный максимум по итогам IPO у компании минимальны. Скорее всего, размещение состоится по нижнему краю ценового диапазона, а капитализация в 4 с не большим миллиарда долларов – реально достижимая сумма. Более того, сумма представляется адекватной при сравнении с зарубежными биржами. Так, наиболее близким конкурентом по показателям объема выручки и чистой прибыли выглядит LSE. Однако стоит отметить, что операционные показатели Лондонского конкурента (торговый оборот и количество торгующихся компаний) в разы превышают показатели Московской биржи.

Коснемся также планов относительно дивидендной политики открытого акционерного общества. На первый взгляд, предварительное решение направить на дивиденды 30, 40 и 50% чистой прибыли в 2012,2013 и 2014 годах соответственно выглядят впечатляюще. Однако, наши расчеты показывают, что дивидендная доходность составит порядка 2%, с перспективой роста до 3% в 2013 году.

В целом, несмотря на тот факт, что последнее время индексы показывают положительную динамику, на наш взгляд общерыночная ситуация остается достаточно напряженной. Размещение Московской биржи состоится, однако ажиотажа и заоблачных цен мы не ожидаем.

Технический анализ, акция Татнефть(ТА)

Московская биржа откроет серию публичных размещений, запланированных на 2013 года


Аптренд по акции Татнефти ослабел, хотя позитивный фон на дневном графике преобладает. Среднесрочно-долгосрочно заявлена цель вверх 230.61, что не исключает откаты вниз в район 216.7

Варианты поведения (временные) - дополнительные

Таргет вверху сопротивления-мишени 224.43 актуально до 01.03.13..226.46 до 09.02.13..226.8 до 01.03.13

Таргет внизу поддержки-мишени 217.09 актуально до 24.02.13 ..

Главные поддержки без статуса мишени 209.33 актуально до 18.02.13 ..

Оперативный анализ.

Акция открылась вверх с рынком (откр 222.5)

Акция закрылась вниз -0.22% ( ММВБ (+0.03%) на понижающихся малых объемах

Акция закрылась ниже диапазона(кластера) 221.55- 224.43 (закр 221.5), обозначив его как потенциальную зону сопротивления, что может давать негативные ожидания на 4-5февр, а именно ожидания движения вниз к 221.28 и 218.18

Сегменты цены на сегодня

220.25

224.32

226.83

1)Текущая рекомендация понижена до продавать 31 янв
2) Циклические рекомендации стоят на стороне продавцов. Основные стопы продавцов (ежедневные) сег. 4.02.13 находятся на 222.83
3) Сочетание среднесрочных показателей указывает на спад позитива ( выставляем среднесрочную рекомендацию продавать с 23 янв и ориентир сопротивления 224.89- 231.89)

Возможные цели игры по этой акции по ее дневным движениям(свечный анализ для краткосрочных и среднесрочных выводов)

Вверх 230.61 (подцель 226.08) – точка отмены этих ожиданий 209.74 (+) от 11 января 2013

Вверх 225.63 (подцель 224.98 ) – точка отмены этих ожиданий 219 (+) от 31 янв 2013

Вниз 216.7 (подцель) – точка отмены этих ожиданий 224.53(-) от 30 янв 2013

Вниз 220.4 (подцель 199.8) – точка отмены этих ожиданий 223.4(-) от 1 февр 2013

Видно из выше, что основные целеобразующие сопротивления ..224.53(-).. 223.4(-) поддержки.....209.74(+).. 219(+) Эти уровни изображены на недельном графике как технические. значок (+) означает сильный уровень, значок (-) означает производный уровень

Московская биржа откроет серию публичных размещений, запланированных на 2013 года


С 1 октября 2011 мы полагаем г Татнефть рисковой акцией. С 1 января 2012 (на 5-й квартал) граница неустойчивости повышается с 175.57 до 189.5 Демаркационная линия, ниже которой говорить о рисках отдельно от рынка бессмысленно, повышается с 152.59 до 160.32

/Компиляция. 4 февраля. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=169078. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.