Балишян Арсен Урса Капитал | Акции | Облигации

Вчера российский фондовый рынок вновь снизился, приблизившись к отметке в 1520 пунктов внутри дня и закрывшись в районе 1525

Таким образом, индекс ММВБ вернулся на уровни 3-недельной давности и продолжает нивелировать необычно сильный рост января. Пробой вниз важной технической поддержки на максимумах сентября 2012 на 1540, пожалуй, становится медвежьим сигналом Таким образом, индекс ММВБ вернулся на уровни 3-недельной давности и продолжает нивелировать необычно сильный рост января. Пробой вниз важной технической поддержки на максимумах сентября 2012 на 1540, пожалуй, становится медвежьим сигналом. Вчерашнее падение было не столь значительным как по размеру, так и по широте рынка: более 70% бумаг показали движение в ту или иную сторону менее 1% при примерном равенстве выросших и упавших. Таким образом, после роста рынка за январь в 4.9% февраль начался коррекцией. Февраль наверняка не сможет повторить успех января, а возможно, станет месяцем коррекции. Пока индекс ММВБ торгуется чуть ниже 1540 (максимум сентября 2012 года) и 10- и 20-дневных средних на 1534/1541, сняв перекупленность последних двух месяцев (RSI-14 = 50). Следующая поддержка на 1470/85 (100-, 50-дневная средняя), затем 1430 (200-дневная средняя), 1400 и 1350/1360 (минимум июля/ноября).

Основные фондовые индексы США также несколько снизились на фоне европейских волнений и данных по экономике США. Число первичных обращений за пособием по безработице в США составило 366k, что чуть выше ожиданий. Индекс S&P500 снизился до ключевого уровня 1500 внутри торгового дня, однако ниже него не пошел, вернувшись к уровню 1510. Таким образом, индекс вошел в стадию консолидации после мощного роста января. Политическая неопределенность в Европе заставляет инвесторов быть осторожными. Те не менее, пока индекс волатильности VIX остается около минимальных уровней с 2007 года.

Доллар укрепился, пройдя выше уровня 80 по USD Index относительно корзины валют. Европейская валюта, протестировав подступы к $1.37 в начале февраля, довольно быстро отступила ниже $1.35, таким образом откатившись от уровня 14-месячного максимума с ноября 2011 года. После же оглашения итогов заседания ЕЦБ и выступления Марио Драги евро еще больше потерял в стоимости, снизившись до уровня $1.34 и ниже. Как и ожидалось, ЕЦБ оставил ставку неизменной на уровне 0.75%, а в своей речи Марио Драги заявил, что падения инфляции ниже 2%, что позволяет и далее сохранять мягкую монетарную политику. Учитывая то, что риски в реальной экономике остаются, центральный банк готов предоставить столько ликвидности, сколько потребуется. Что касается роста курса евро, Драги счел, что это является признаком повышения уверенности участников рынка, однако заявил, что курс не является целью политики ЕЦБ, хотя и важен для стабильности цен. Как и предполагалось, удержаться долго на уровнях $1.36-$1.37 евро не удалось, а слабость реальной экономики может все же в будущем заставить ЕЦБ снизить ставки, что негативно для евро.

Цены на нефть продолжают расти. Так, мартовский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $117.85, а WTI - $96.06. Нефть же продолжает рост после того, как данные в Китае показали, что внешняя торговля значительно выросла. Экспорт увеличился на 25%, импорт – на 28.8%. Спред Brent и WTI вновь расширился до месячного максимума выше 21. Таким образом, рост происходит на признаках улучшений в экономиках США и Китая – ведущих потребителей нефти. По совокупности факторов нефть остается на своих максимумах гораздо выше уровней середины декабря, постоянно их обновляя и находясь в ситуации перекупленности. На данный момент индекс RSI для Brent составляет 71 а для WTI – 57 при пороговом значении в 70. Ключевые поддержки на $109 - $111 и $91 - $92 соответственно (50-, 200-дневная средняя) далеко позади, что позволяет думать о том, что падение, если оно случится, будет значительным.

Ежедневный обзор рынка облигаций

Российский рынок корпоративных облигаций в четверг вновь оказался не готов к продолжению позитивной динамики. Участники рынка перефокусировали внимание на новые привлекательные предложения эмитентов. Еще одним препятствием для активных покупок выступает ослабление аппетитов к рисковым активам. К тому же ослабло влияние фактора ликвидности после сокращения обязательств перед ЦБ.

По итогам дня ценовой индекс IFX-Cbonds-P понизился на 0.01% до 105.32 пунктов. Индекс полной доходности IFX-CBonds подрос на такую же величину до 342.10 пунктов. Суммарный объем торгов увеличился и составил 25.3 млрд. руб., из которых 11.3 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.

Фокус внимания игроков по-прежнему сосредоточен на первичном рынке, где в минувший день были открыты книги заявок на новые выпуски РусГидро 07,08 (20 млрд. руб.); КБ Восточный 02 (4.5 млрд. руб.). Вчера был завершен сбор заявок на размещение 4-х выпусков Башнефти (40 млрд. руб.), также стало известно, что Юникредит, ориентируясь на предъявленный спрос, анонсировал размещение 7-го выпуска облигаций (5 млрд. руб.) на следующей неделе. Новость об активизации доступа нерезидентов через Euroclear пока только для внебиржевых сделок, привлекла интерес к дальнему концу кривой ОФЗ. Корпоративный сегмент в целом продолжил демонстрировать разнонаправленные незначительные переоценки.

На рынках стала ощущаться нервозность, вызванная ожиданиями скорой коррекции. Политический кризис в Испании (собран 1 млн. подписей за отставку с поста премьер-министра Испании Мариано Рахоя) и усиление конкуренции в преддверии выборов в Италии нашли отражение в росте стоимости заимствований на европейском долговом рынке. В то же время очередной раунд баталий в США за принятие госбюджета и предотвращения автоматического секвестра на текущий момент не находит серьезного отражения в котировках Wall Street. Заседания Банка Англии и ЕЦБ вчера прошли вполне буднично. Марио Драги не стал давать залп в «валютных войнах», отметив только влияние укрепления единой европейской валюты на рост цен, темпы которого в ближайшие месяцы должны снизиться. Также глава ЕЦБ отметил, что понижательные риски для экономики сохраняются, хотя восстановление доверия к экономике создает предпосылки для ее укрепления в течение года.

Утром были опубликованы данные по внешней торговле Китая, оказавшиеся существенно лучше прогнозов, хотя для получения более целостной картины следует дождаться показателей за март для корректировки влияния китайского нового года. Дефицит платежного баланса в Японии (впервые за более чем 20 лет) и понижение Резервным банком Австралии ориентиров по инфляции и ВВП на этот год несколько снижают степень оптимизма после китайских данных. В пятницу на рынках можно ожидать волатильность, поскольку дебаты по поводу бюджета ЕС могут продемонстрировать сохраняющиеся разногласия, а также в связи с тем, после волны роста с начала года у многих участников может быть велико желание зафиксировать прибыль в конце недели.

Для рублевого рынка корпоративных облигаций поддержку окажет динамика на рынке энергоносителей (новые максимумы с сентября по сорту brent), что позволяет рублю по отношению к бивалютной корзине вернуть статус-кво к началу вечерней сессии. Ситуация с рублевой ликвидностью, напротив может ухудшиться, что может сказаться на условиях заимствований на денежно-кредитной рынке. На утро пятницы суммарный объем средств на корсчетах и депозитах составил 821.7 млрд. руб. (+3 млрд. по сравнению с четвергом). Сегодня предстоит вернуть депозиты казначейству в размере 100 млрд. руб., в то время как притоков ликвидности не ожидается (Банк России оставил лимит однодневного прямого РЕПО прежним, в размере 10 млрд. руб.). Между тем потребности в ликвидности у банков невелики – вчера спрос на аукционе ЦБ превысил лимит только на 9.6 млрд. руб., на депозитных аукционах ВЭБа и казначейства было привлечено в совокупности только 39.9 млрд. и 2 млрд. руб. соответственно. Индикативная ставка Mosprime O/N сократилась на 5 б. п. до 5.55%, ставка междилерского РЕПО с облигациями – на 3 б. п. до 5.57%.

На рынке рублевого корпоративного долга в пятницу, вероятно, вновь сформируется боковая динамика на фоне высокой активности на первичном рынке и неопределенности на внешних рынках

/Компиляция. 8 февраля. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=169744. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.