Олейник Василий АйТи Инвест | Погода на рынке | Обзор рынка | ММВБ-РТС | EUR|USD | GBP|USD | USD|JPY | EUR|GBP | USD|RUB | Dow Jones (DJIA) | DAX | Oil

Валютные войны. Чего ждать от доллара, евро и рубля в ближайшее время

11 февраля 2013  Источник http://www.itinvest.ru/ http://www.itinvest.ru
Очень интересная ситуация сейчас сложилась, как на большинстве фондовых площадок, так и на валютных рынках. Попробую обо всём по порядку, но сначала немного слов о прошедшей неделе. Ключевым событием предыдущих дней бесспорно стало заседание ЕЦБ и пресс-конференция Марио Драги, после которой курс европейской валюты существенно скорректировался Очень интересная ситуация сейчас сложилась, как на большинстве фондовых площадок, так и на валютных рынках. Попробую обо всём по порядку, но сначала немного слов о прошедшей неделе. Ключевым событием предыдущих дней бесспорно стало заседание ЕЦБ и пресс-конференция Марио Драги, после которой курс европейской валюты существенно скорректировался. Основная валютная пара евро-доллар потеряла практически 2 фигуры и более 2% по итогам недели и опустилась до отметки 1.3365.

Рис.1

Валютные войны. Чего ждать от доллара, евро и рубля в ближайшее время


Основные тезисы главы ЕЦБ были следующие: инфляционные ожидания остаются хорошо сдерживаемыми, слабость экономики сохранится в начале 2013, постепенное восстановление будет позже в этом году, ситуация на финансовых рынках улучшилась, что отражает возврат средств LTRO, монетарная политика и мировой спрос окажут поддержку экономике. Стоит отметить, что были сделаны и другие заявления, в которых рынок усмотрел намёки, на озабоченность М.Драги высоким курсом евро, что и привело к довольно существенной коррекции по основной валютной паре евро-доллар. Заявления, напугавшие инвесторов были следующие: экономика еврозоны будет оставаться слабой в текущем году, укрепление евро повышает риск дефляции, мы будем следить за укреплением курсом евро с точки зрения инфляции. Напомню, что накануне, довольно серьёзное недовольство сильным укреплением евро, выразили уже ряд стран, включая Францию, поэтому нельзя исключать, что на следующих заседаниях ключевая процентная ставка может быть ещё раз понижена, несмотря на то, что решение по ставкам вчера было принято единогласно и разговора о снижении ставок не было. На текущий момент прекрасно видно, что ЕЦБ пока проигрывает валютную войну Банку Японии, ФРС и Банку Англии, которые предпринимают все возможные меры по стимулированию своих экономик, наводняя их ликвидностью. Отсюда и результаты, за последние три месяца курс евро к фунту и доллару вырос примерно на 8%, а к японской иене почти на 20%.

Рис.2

Валютные войны. Чего ждать от доллара, евро и рубля в ближайшее время


На долго ли хватит вербальной интервенции Марио Драги или нет, сказать сложно, но стоит всё таки обратить внимание именно на технический анализ по основной валютной паре евро-доллар. На дневном таймфрейме (рис.1) мы видим, что цена довольно резко и быстро пробила важный уровень поддержки на отметке 1.35 и теперь ближайшая цель коррекции видится на уровне 1.33, где проходит важный технический, горизонтальный уровень поддержки, однако, если посмотреть на более длинный таймфрейм, недельный (рис. 2), то здесь мы видим более сильный сигнал на разворот и на продажу с целью 1.30. Если учесть спад ВВП и рост безработицы в южных европейских странах и политические риски в Испании и Италии, то цель 1.30 может быть достигнута весьма легко. Также не стоит забывать и возможной коррекции и на Американских площадках, которая явно не за горами, что также приведёт к бегству из рисковых активов в трежерис, а значит и в доллар.

Также, хочется отметить ещё один интересный момент уходящей недели. В пятницу, с попыткой вербальной интервенции, так же, как и М.Драги, выступил глава Министерства финансов Японии Таро Асо. В его заявлении сказано: “Резкое ослабление котировок национальной валюты с 78 до 90 иен за доллар оказалось для нас неожиданным. Судя по всему, ряд принятых нами мер стал поводом для существенного пересмотра ожиданий со стороны участников валютного рынка. В результате темпы снижения японской валюты оказались более сильными, чем мы могли предполагать”. После подобных заявлений, мы также, уже на следующей неделе вполне можем увидеть коррекцию по паре доллар-иена, что бесспорно приведёт и к коррекции на японском фондовом рынке. Если взглянуть на технический анализ данной валютной пары (рис 3.), то по итогам недели мы видим явный намёк на коррекцию.

Рис.3

Валютные войны. Чего ждать от доллара, евро и рубля в ближайшее время


Очень интересные факты и мысли в отношении евро привёл на своём сайте Владимир Левченко. Ресурс его платный v-levchenko.ru/ , поэтому всю информацию, выкладываю с его разрешения. Сразу скажу, что обзор был выложен в начале прошедшей неделе, 5 февраля, поэтому Владимир дал вполне чёткий сигнал на разворот.

Для роста евро было несколько важных факторов. Один из факторов - это рост немецкого фондового рынка, который был абсолютным лидером в 2012 году. Сейчас ситуация может измениться в любую минуту. На графиках индекса франкфуртской биржи сформированы сильнейшие разворотные формации, которые могут привести к масштабной негативной переоценке предприятий Германии.

Двойная дивергенция и сформированный сигнал на продажу на дневном графике.

Рис.4

Валютные войны. Чего ждать от доллара, евро и рубля в ближайшее время


Двойная дивергенция и сформированный сигнал на продажу на недельном графике.

Рис.5

Валютные войны. Чего ждать от доллара, евро и рубля в ближайшее время


Сформированный растущий клин с нижней границей всего в одном проценте от текущих уровней. При вывале из клина вполне может сработать разволновка по Вульфу с целью падения вплоть до 5000 пунктов.

Рис.6

Валютные войны. Чего ждать от доллара, евро и рубля в ближайшее время


Приток капитала в зону обращения евро был вызван еще и выскокими ставками по облигациям стран переферийной Европы и переоценкой риска вложения в них. Сам евро, похоже, отработал все цели по графику. При уверенном возвращении под растущий тренд можно ожидать плавного снижения европейской валюты. Евро любит делать ложные пробои 200 недельной средней линии, что хорошо обозначено на графике. Четко отработаны и уровни Фибоначи. Но, исходя из индикатора внизу графика, сильного падения евро прямо сейчас ждать не приходится. Скорее всего в юлижайшие недели нас ждет очень волатильная торговля с понижением.

Рис.7

Валютные войны. Чего ждать от доллара, евро и рубля в ближайшее время


Исторически хорошим индикатором для евро служит разница в доходностях двухлетних облигаций правительств Германии и США. Если ставки по американским бондам начинают расти по отношению к немецким, евро падает и наоборот. На графике спрэда хорошо виден рост ставок по немецким бумагам, которые недавно даже превышали ставки в США. Исходя из динамики валют Азии немецкий экспорт в ближайшее время будет под давлением и это приведет к очередной эскалации долговых проблем в зоне евро, что будет толкать доходность по бундесам вниз.

Рис.8

Валютные войны. Чего ждать от доллара, евро и рубля в ближайшее время


И еще, исторически фондовый рынок России внимательно смотрит за немецким. При сильном падении DAXа РТС, как минимум, не устоит.

Резюмируя всё выше сказанное, напрашивается вывод, что в ближайшее время мы должны будем видеть вновь спрос на доллар и дальнейшее его укрепление к большинству мировых валют и как следствие незначительную коррекцию на фондовых рынках.

Чуть не забыл, многих ведь наверно интересует вопрос – что же будет с рублём по отношению к доллару? Здесь на мой взгляд ситуация ещё интереснее. После запуска на прошедшей неделе “Евроклира” мы не увидели нового сильного притока иностранного капитала, а даже наоборот, спрос на ОФЗ был меньше обычного и в некоторые дни, даже не удавалось разместить весь, предложенный на аукционе объём. Основные объёмы скорее всего придут именно в марте, поэтому в ближайшее время этот фактор не будет сильно давить на укрепление рубля. Основная интрига относительно курса рубля связана с предстоящим заседанием российского ЦБ, которое состоится 12 февраля. Стоит учесть, что если раньше речь шла о дальнейшем повышении ставки рефинансирования, которая на текущий момент составляет 8.25% и является самой высокой среди развивающихся стран, то теперь ряд экспертов считают, что на предстоящем заседании российский центробанк пойдёт на снижение ключевой процентной ставки на 0.25%, что в свою очередь приведёт к ослаблению рубля в пределах 1-2%, до отметки 30.50 за 1 американский доллар. Понизит или нет ставку на предстоящем заседании российский ЦБ гадать бессмысленно, однако последнее выступление в среду зампреда ЦБ, господина Улюкаева носило явный акцент, смещённый на ужесточение монетарной политики. Из его речи отмечу лишь некоторые высказывания: высокая процентная ставка тормозит экономику и приводит к повышению ставок по кредитам, ставка рефинансирования должна приближаться к ключевым ставкам денежного рынка, пик по инфляции, скорее всего в марте будет пройден. Как всегда предлагаю взглянуть и на технический анализ по валютной паре доллар-рубль. За последние 3 месяца рубль впервые сдал свои позиции и потерял по отношению к доллару 0.5%, тем самым появились первые намёки на разворот.

Рис.9

Валютные войны. Чего ждать от доллара, евро и рубля в ближайшее время


Если посмотреть как вёл себя фьючерс на данную валютную пару всю неделю, что и здесь видно, что мы впервые за долгое время не видели обновлений минимум, что говорит о возможном выходе цены вверх. Пробой отметки 30450 и закрытие дня выше неё, приведёт к слому нисходящего тренда.

Рис.10

Валютные войны. Чего ждать от доллара, евро и рубля в ближайшее время


Бесспорно, на крепость рубля, в текущей ситуации влияют и высокие цены на нефть, которые также находятся в одном шаге от коррекции. С точки зрения техники (Рис.11) отметка 120$ является сильным сопротивлением и мы вполне можем в ближайшие дни и недели увидеть коррекцию с цель 110$, однако выход цены выше 121$ даст сигнал на возможный выход на исторические максимумы, во что пока не верится. Если всё таки мы увидим коррекцию на рынке нефти, то это мгновенно скажется и на курсе национальной валюты. Не первый раз, за последние годы, мы наблюдаем ситуацию, когда российский фондовый рынок падает при росте цен на нефть. Объясняется это тем, что долгосрочные инвесторы зачастую идут на опережение и предпочитают заранее выходить из рисковых активов и не дожидаться коррекции на рынке сырья, которая спустя небольшой промежуток времени всё же обычно наступает.

Рис.11

Валютные войны. Чего ждать от доллара, евро и рубля в ближайшее время


Дальнейшая судьба фондовых рынков

Что же касается дальнейшей судьбы фондовых рынков, то мы пока оставляем свой негативный взгляд на февраль месяц. Как уже отмечалось, даже высокие цены на нефть не могут поддержать отечественный рынок и довольно просто представить, что с ним будет, если коррекция всё же начнётся на сырьевых или на американских площадках. Стоит отметить, что индекс S&P500 достиг уже почти максимальных отметок 2007 года и шанс коррекции с точки зрения техники зашкаливает как никогда сильно. Ещё неделю назад, я выкладывал график с динамикой индекса S&P500 c2011 по 2013 год, из которого чётко видно, сильное сопротивление в диапазоне 1510-1520, в котором индекс находится на текущий момент. Конечно шанс ложного выхода исключать нельзя, но и на дальнейший рост, без коррекции, ставить точно не стоит.

Рис.1

Валютные войны. Чего ждать от доллара, евро и рубля в ближайшее время


В свою очередь, цены на нефть также находятся вблизи своего важного технического и психологического сопротивления на отметке 120$ за баррель и шанс коррекции также весьма велик.

Рис.2

Валютные войны. Чего ждать от доллара, евро и рубля в ближайшее время


Российские площадки по итогам прошлой недели, вновь показали существенную слабость и закрылись под важными техническими уровнями поддержки, тем самым, дав сигнал на продолжение коррекции. Бывший уровень поддержки по индексу ММВБ на отметке 1540 пунктов теперь будет выступать сильным сопротивлением и только закрытие дня выше него, может привести к отмене негативного сценария. Цели снижения по индексу ММВБ пока прежние – это отметка 1485 пунктов. Если рассматривать потенциал коррекции на недельном графике, то цель её лежит на отметке 1440 пунктов.

Рис.3

Валютные войны. Чего ждать от доллара, евро и рубля в ближайшее время


Рис.4

Валютные войны. Чего ждать от доллара, евро и рубля в ближайшее время


Что же касается фьючерса на индекс РТС (fRTS), то и здесь по закрытию недели мы получили негативный сигнал. Важный технический уровень поддержки на отметке 159000, о котором мы говорили всю прошлую неделю, был пробит, после чего цена его вновь оттестировала в качестве сопротивления и неделя закрылась ниже его. Тем, кто воспользовался нашими рекомендациями на прошлых неделях открыл короткие позиции по данному инструменту, мы рекомендуем их удерживать с целью 152000 пунктов. Отменой негативного сценария может стать пробой и закрытие дня выше отметки 162000. Пробой отметки 164000 приведёт к ускорению движения вверх, вплоть до отметки 170000, но на это быкам скорее не стоит рассчитывать в феврале.

Рис.5

Валютные войны. Чего ждать от доллара, евро и рубля в ближайшее время


Рис.6

Валютные войны. Чего ждать от доллара, евро и рубля в ближайшее время


Из корпоративных историй на российском фондовом рынке стоит отметить акции газпрома. В предстоящую среду, 13 февраля состоится заседание президентской комиссии по ТЭК, на котором будет решаться судьба монополии газпрома. Накануне к компании Новатэк присоединилась и компания Роснефть и направила к правительству просьбу о лишении монополии газпрома на экспорт газа. Если действительно, будет принято решение не в пользу газпрома, то это будет сильный негатив для компании и цена его акций может уже в феврале достичь уровня в 130 рублей. С другой стороны подобное негативное решение в отношении газпрома, будет позитивно играть на руку в первую очередь компании Роснефть, поэтому мы рекомендуем присмотреться к покупке акций именно этой компании.

Также, опубликую ещё ряд интересных моментов по различным инструментам, позаимствованных с сайта Владимира Левченко v-levchenko.ru/ конечно же, с его согласия. Ниже приведённые примеры, также были опубликованы на его сайте более недели назад.

Рынок не просто перекуплен, он дошел до важных уровней по некоторым индексам. Индекс ММВБ дошел до интересной трендовой линии на ценовом графике и до важнейшего сопротивления на графике индекса относительной силы (RSI). Именно от этого тренда в RSI рынок разворачивался последние полтора года.

Рис.7

Валютные войны. Чего ждать от доллара, евро и рубля в ближайшее время


Еще более интересная картина сложилась на графике индекса депозитарных расписок на акции российских компаний. Здесь четко виден тренд, берущий свое начало с максимумов 2008 года, который до сих пор не пробит. дело в том, что расчета этого индикатора используется не американский доллар, а евро. Поэтому еще рано говорить о том, что наш рынок начал поход к звездам.

Рис.8

Валютные войны. Чего ждать от доллара, евро и рубля в ближайшее время


Промышленный Dow30 фактически закончил формирование растущего клина. Весь вопрос в том, куда разрешится этот клин? Если фигура сработает, как должна, нас ждет серьезный провал на рынках.

Рис.9

Валютные войны. Чего ждать от доллара, евро и рубля в ближайшее время


В пользу падения говорит и картина в бринаском фунте, который в данный момент торгуется буквально на нижей границе масштабного падающего треугольника. Показатель силы тренда уже давно находится на многолетних минимумах и предупреждает о грядущем сильном движении. При полноценной реализации этой фигуры целью падения фунта является уровень ниже паритета с долларом США. Мне очень слабо верится, что притаком поведении одной из мировых валют возможен рост на рынках акций.

Рис.10

Валютные войны. Чего ждать от доллара, евро и рубля в ближайшее время


Также очень красивая картина и в паре евро с британским фунтом. Важно не только то, что евро может вырасти до уровня в 1,17 фунта за евро, но и то, что в 2008 году падающий фунт был прекрасным опережающим индикатором кризиса.

Рис.11

Валютные войны. Чего ждать от доллара, евро и рубля в ближайшее время


Доллар впервые с мая прошлого года закрыл неделю дешевле 30 рублей и торгуется вблизи многолетнего тренда.

Рис.12

Валютные войны. Чего ждать от доллара, евро и рубля в ближайшее время


/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=169894. Об использовании информации.