Билл Гросс про неправильный рост казначейских бумаг

22 февраля 2013 Bloomberg | Обзор рынка
Почему Центробанки – зло и кредитная утопия?
Билл Гросс, управляющий крупнейшего облигационного фонда PIMCO, выразил мнение, что рост казначейских бумаг США, достигнутый на этой неделе, не коррелирует с реальными фундаментальными показателями Билл Гросс, управляющий крупнейшего облигационного фонда PIMCO, выразил мнение, что рост казначейских бумаг США, достигнутый на этой неделе, не коррелирует с реальными фундаментальными показателями

Казначейские облигации росли на слухах, что экономический рост в США замедлится после того, как Федрезерв прекратит стимулировать ВВП через монетарное смягчение. Из данных протоколов заседаний ФРС от 29-30 января следовало, что сразу несколько чиновников выдвинули предложение о сжатии программы QE3, согласно которой в экономику в данный момент времени поступает $85 млрд в месяц через скупку долгосрочных гособлигаций и ипотечных деривативов у коммерческих банков.

Проще говоря, рынок сделал ставку на слухи – на ожидании того, что доходности по казначейским и ипотечным бумагам вырастут (т.е. цены пойдут вниз, когда ФРС снизит темпы их закупки).

Казначейские бумаги отыграли 0.1% на текущей неделе по данным на четверг (индексы Bank of America Merrill Lynch).

По словам Гросса, программа скупки бондов (QE3) продолжится еще до конца 2013 года.

В прошлом году фонд PIMCO ($285.6 млрд) заработал для своих клиентов 7.5% прибыли на вложенный капитал (данные Bloomberg).

Почему Центробанки – зло и кредитная утопия?

Инвестфонд Hinde Capital в авторской статье популярно объяснил, почему Центробанки – зло в чистом виде и почему они так похожи на «драгдиллеров», которые назначают своим слабеющим, зависимым «пациентам» регулярные «барбитураты», чтобы пациенты не чувствовали себя несчастными и больными

Hinde Capital назвал мировые ЦБ с распространителями легких денег и кредитов, которые вызывают быстрое привыкание у экономик стран. Экономикам приходится расплачиваться за дурную привычку своим экономическим здоровьем и постепенным обнищанием.

ЦБ фундаментально сами понимают, что для поддержания истинной стабильности им необходимо восстанавливать баланс кредита внутри системы – через уравновешивание предложения денег на рынке и показатели скорости обращения денежной массы (money velocity). Существует большой риск того, что ЦБ не смогут быстро и эффективно справиться с задачей достижения равновесия Фишера: MV= Price (цена) * T (выпуск продукции). Самое очевидное последствие попыток повлиять на MV – рост цен и гиперинфляция.

Главный корень зла кроется в том, что правительства пытаются манипулировать экономиками через денежную массу, что абсолютно непродуктивно. Непродуктивно для правительств – ориентироваться в своих экономических курсах не достижение каких-либо номинальных величин ВВП, которые достигаются опять же исключительно путем механических монетарных политик. В сухом остатке получаются недееспособные экономики на «искусственном вентилировании легких» денежными сливами от Центробанков. И такие системы не могут существовать долго. Видимый эффект от монетарных смягчений постепенно улетучивается, а в валютных войнах и гонке на звание самого дешевого экспортера проигрывают рано или поздно все участники…

Незыблемая концепция финансовых рынков: кто-то всегда зарабатывает на чем-то

Независимо от того обстоятельства, растут ли рынки или падают, кто-то всегда умудряется зарабатывать на динамике каких-либо активов

Примеры того, кто, сколько и на чем заработал, появляются ежедневно – будь то миллиардер, который продает бумаги или валюту в шорт (например, Билл Акман с акциями Гербалайф или Джордж Сорос с йеной), или это производитель мяса, который выдает конину за говядину (как ирландские и британские дельцы)…

В настоящее время одним из хороших рынков, где можно заработать, является рынок энергетического сырья. Особенны интерес, как утверждают эксперты ZeroHedge, представляет высокочастотный трейдинг на рынке сырья. High-frequency trading – не новинка для финансовых рынков, однако, новинка для рынка топлива.

Популярность спекуляций на рынке газа и нефти возрастет, т.е. растут цены на топливо на растущем спросе. Собственно, главный драйвер – идущие вверх цены на сырье. В частности, в Америке цены на бензин росли в течение 34 последовательных дней.

Билл Гросс про неправильный рост казначейских бумаг


Причины увеличения цен на бензин – рост цен на нефть, технические задержки на НПЗ, сезонные факторы, а также переключение на более дорогие летние «бленды». На отрезке ближайших месяцев цены на топливо будут расти и дальше в преддверии активнейшего водительского майского сезона.

Цена американского бензина складывается из нескольких составляющих: 10% комиссия НПЗ, 14% федеральных и местных налогов, 8% дистрибуция и маркетинг… оставшиеся 68% - это, собственно, цена на сырую нефть. В сухом остатке – заправочные станции зарабатывают меньше, чем $0.05 на каждый галлон бензина.

В это же время высокие цены на энергетическое сырье продолжают давить на потребление. В прошлом году бензин составил $2900 в годовом бюджете среднего американца (около 4% доходов до вычета налогов). Дальше будет только хуже. Мировые цены на нефть растут, а США – самый крупный ее потребитель.

/Компиляция. 22 февраля. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/

Источник http://www.bloomberg.com/ http://forum.aforex.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=171341 обязательна
Условия использования материалов


Премиальный форекс брокер

1) Бонус за регистрацию и пополнение торгового счета 100% 2) Многократный бонус за пополнение торгового счета 50% 3) Отсутствие комиссии за пополнение и снятие
Регистрация счета

Брокер бинарных опционов

Binarium предоставляет профессиональные услуги начиная с 2012 года. Получите бонус 100% на депозит от 2000 рублей