3 июля 2008 Альфа-Капитал
Комментарии и прогнозы
Внешний долг РФ В последний предпраздничный день внимание инвесторов будет сосредоточено на данных по рынку труда США. Предварительные данные от агентства ADP оказались существенно хуже прогнозов.
Внутренний долг РФ Долговой рынок пытается скорректироваться вверх. Однако премии за размещения остаются высокими, спрос на новые выпуски крайне низок. Москва не смогла разместить 50-ый выпуск, оказавшись не готовой платить по более высоким ставкам.
Внешний долг РФ
За вчерашний день доходности КО США показали отрицательную динамику вследствие спроса на безрисковые активы на фоне снижения фондовых индексов и негативной макроэкономической статистики. Предварительные данные по безработице от агентства ADP оказались существенно хуже ожиданий, продемонстрировав снижение числа рабочих мест в частном секторе США в июне на 79 тыс при прогнозе 20 тыс. На этом фоне рынок с тревогой будет ожидать сегодняшних официальных данных по рынку труда.
Снижение фондовых индексов (Dow упал на 1.47%, S&P на 1.82%) также было обусловлено новым ценовым рекордом, который был поставлен нефтяными котировками. Цены на нефть вчера превысила $144/баррель, что усилило в очередной раз опасения по поводу инфляционного давления и снижение прибылей компаний. Сегодняшняя статистика определит настрой инвесторов на закрытие недели. Завтра в США выходной, что будет способствовать низкой активности рынков уже сегодня.
Рынок рублевых облигаций
Рублевый долговой рынок попытался скорректироваться вверх, оттолкнувшись от дна, достигнутого к концу июня. Некоторый рост котировок наблюдался в 1-ом эшелоне и, прежде всего, - в облигациях Газпрома.
Тем не менее, для эмитентов, планирующих новые размещения, стоимость привлечений остается на высоком уровне, предполагая премию ко вторичному рынку от 50 б.п. (для 1-го эшелона) до 100-150 б.п. – для менее качественных активов. Для бумаг 3-го эшелона, являющихся дебютантами рынка, возможность размещения, - даже по ставкам 15-17% годовых, - остается под вопросом.
Крайне негативной новостью стала невозможность Москвы разместить очередной транш облигаций 50-го выпуска. Это связано с тем, что эмитент не был готов резко повысить стоимость привлечения средств (с 7,5% ранее), тогда как инвесторы, ориентируясь на происходящую в 1-ом эшелоне переоценку справедливых уровней, выставили крайне агрессивные заявки.
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Внешний долг РФ В последний предпраздничный день внимание инвесторов будет сосредоточено на данных по рынку труда США. Предварительные данные от агентства ADP оказались существенно хуже прогнозов.
Внутренний долг РФ Долговой рынок пытается скорректироваться вверх. Однако премии за размещения остаются высокими, спрос на новые выпуски крайне низок. Москва не смогла разместить 50-ый выпуск, оказавшись не готовой платить по более высоким ставкам.
Внешний долг РФ
За вчерашний день доходности КО США показали отрицательную динамику вследствие спроса на безрисковые активы на фоне снижения фондовых индексов и негативной макроэкономической статистики. Предварительные данные по безработице от агентства ADP оказались существенно хуже ожиданий, продемонстрировав снижение числа рабочих мест в частном секторе США в июне на 79 тыс при прогнозе 20 тыс. На этом фоне рынок с тревогой будет ожидать сегодняшних официальных данных по рынку труда.
Снижение фондовых индексов (Dow упал на 1.47%, S&P на 1.82%) также было обусловлено новым ценовым рекордом, который был поставлен нефтяными котировками. Цены на нефть вчера превысила $144/баррель, что усилило в очередной раз опасения по поводу инфляционного давления и снижение прибылей компаний. Сегодняшняя статистика определит настрой инвесторов на закрытие недели. Завтра в США выходной, что будет способствовать низкой активности рынков уже сегодня.
Рынок рублевых облигаций
Рублевый долговой рынок попытался скорректироваться вверх, оттолкнувшись от дна, достигнутого к концу июня. Некоторый рост котировок наблюдался в 1-ом эшелоне и, прежде всего, - в облигациях Газпрома.
Тем не менее, для эмитентов, планирующих новые размещения, стоимость привлечений остается на высоком уровне, предполагая премию ко вторичному рынку от 50 б.п. (для 1-го эшелона) до 100-150 б.п. – для менее качественных активов. Для бумаг 3-го эшелона, являющихся дебютантами рынка, возможность размещения, - даже по ставкам 15-17% годовых, - остается под вопросом.
Крайне негативной новостью стала невозможность Москвы разместить очередной транш облигаций 50-го выпуска. Это связано с тем, что эмитент не был готов резко повысить стоимость привлечения средств (с 7,5% ранее), тогда как инвесторы, ориентируясь на происходящую в 1-ом эшелоне переоценку справедливых уровней, выставили крайне агрессивные заявки.
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter