Звягинцев Максим РБК | Акции | ММВБ-РТС | ТНК-BP (РН-Холдинг)

Рост в США и Азии не вытянул ММВБ из-под 1500 пунктов

28 февраля 2013  Источник http://top.rbc.ru/ http://quote.rbc.ru/
Обзор: "МегаФон" с момента IPO подорожал почти на 40%
Торги четверга, 28 февраля, прошли на российском рынке неважно. Впрочем, это стало понятно уже в самом начале торгов. По итогам бурного роста в США (на макростатистике) и Японии (сторонник монетарных мер поддержки экономики Харухико Курода представлен на пост главы японского центробанка) гэп на открытии торгов на Московской Бирже был столь невелик, что индекс ММВБ не вышел даже к круглой отметке 1500 пунктов Торги четверга, 28 февраля, прошли на российском рынке неважно. Впрочем, это стало понятно уже в самом начале торгов. По итогам бурного роста в США (на макростатистике) и Японии (сторонник монетарных мер поддержки экономики Харухико Курода представлен на пост главы японского центробанка) гэп на открытии торгов на Московской Бирже был столь невелик, что индекс ММВБ не вышел даже к круглой отметке 1500 пунктов. Более того, днем и это невеликое достижение было сведено на нет сообщениями о росте безработицы в Германии и сжатии испанской экономики по итогам уже шестого квартала подряд.

Покупать российские игроки явно не хотели, и, может быть, в этом они оказались правы. Странно, что американские инвесторы не опасались приблизившегося секвестра американского бюджета. К закрытию основной сессии в РФ еще не было известно, отсрочат ли американские законодатели решение этой проблемы, поэтому российских "быков" винить не в чем - осторожность в последний день февраля была оправданной.

По итогам торговой сессии 28 февраля индекс ММВБ понизился на 0,08% - до 1486,04 пункта, индекс РТС повысился на 0,25% и достиг отметки 1534,41 пункта. Объем торгов на Московской Бирже по итогам дня составил 436,33 млрд руб.

Акционерам металлургических компаний не понравился рост ВВП США

Под наибольшим давлением в четверг оказалась металлургическая отрасль. Здесь давление на котировки помимо корпоративных новостей оказали макроэкономические: в США оценка ВВП в IV квартале была пересмотрена не так сильно, как ожидали экономисты - с минус 0,1% до плюс 0,1%, тогда как ожидался пересмотр до плюс 0,5%. Все равно прекрасно, что сжатия экономики США, по новым данным, не произошло. Но инвесторам металлургической отрасли этого мало: чтобы их компании восстановили капитализацию, нужен бодрый рост мировой экономики, а пока восстановление откладывается на все более отдаленный срок. Заметно потеряли в цене ГМК "Норильский никель" (-1,94%), НЛМК (-0,34%), ММК (-1,33%), "Мечел" (-0,63%), "Северсталь" (-1,73%). Последняя под занавес торгов объявила о рекомендации совета директоров снизить дивиденды за IV квартал 2012г. в 1,9 раза - до 1,89 руб. на акцию. Дивидендная доходность по текущим котировкам всего 0,5%.

Росимущество скромно оценивает АК "АЛРОСА"

Очень сильно просела капитализация алмазодобывающей компании АЛРОСА (-4,12%). Накануне руководитель Росимущества Ольга Дергунова сообщила о том, что, по оценке ведомства, в случае приватизации 14% акций компании посредством IPO можно будет привлечь не менее 1 млрд долл. Это несколько меньше текущей рыночной капитализации компании, и инвесторов такая оценка расстроила. Однако не нужно забывать, что котировки АК "АЛРОСА" сейчас находятся на годовом максимуме и с минимума четырехмесячной давности они взлетели аж на 60%. Поэтому не будет удивительным, если бумаги в ближайшее время подешевеют сначала до 30 руб./акция, а затем ненадолго сходят и еще ниже.

"МегаФон" с момента IPO подорожал почти на 40%

В лидерах роста оказалась отрасль телекоммуникаций, особенно здесь порадовал "МегаФон" приростом на 3,55%. На бирже компания размещалась в конце ноября 2012г. чуть выше 600 руб./акция, и с тех пор капитализация компании выросла уже почти на 40%. Вот что значит размещение по адекватной цене, когда инвестбанкиры не пытаются выжать из инвесторов все, а затем отпустить котировки вниз! В четверг поддержала интерес к компании публикация результатов по US GAAP за IV квартал и весь 2012г. По итогам года чистая прибыль понизилась на 12,1%, в то время как в IV квартале она подросла на 28,3% в годовом сопоставлении. Стабильно растет выручка, подкрепляемая расширением мобильного бизнеса. Наиболее интересным сейчас является вопрос о дивидендах за 2012г., поскольку дивидендная политика компании предполагает возможность выплаты 30-80 руб. на акцию, а это доходность в 3,5-9% по текущим котировкам - разница есть. Заодно с "МегаФоном" инвесторы собирали в четверг акции МТС (+2,18%) и привилегированные бумаги "Ростелекома" (+4,59%). Это тоже интересные дивидендные бумаги с ожидаемой доходностью в районе 5-7%.

Проявившие осторожность пока ничего не пропустили

Осторожные игроки в четверг ничего не пропустили - рост на российском рынке не возобновился, и покупатели правильно делают, что не торопятся до прояснения ситуации с автоматическим сокращением бюджетных расходов в США. Если появятся какие-то новости по этому вопросу, к росту всегда можно будет присоединиться в качестве догоняющих, благо США и Япония подают отличный пример подъема. В любом случае под отметкой 1500 пунктов по ММВБ российский рынок оставался "медвежьим", и покупать против нисходящей тенденции было бы неразумно.

Технический postmarket

Итоги торговой сессии 28 февраля оставили неоднозначное впечатление. С одной стороны, индекс ММВБ так и не выбрался из-под круглой отметки 1500 пунктов (3), а это подтверждает месячный нисходящий тренд. C другой - попытки свергнуть власть "медведей" все же предпринимаются. Максимумы и минимумы торговой сессии четверга оказались выше аналогичных ориентиров предшествовавшей сессии, а значит, сформировавшийся накануне разворотный "додж" со своей функцией пока справляется. Кроме того, закрытие торгов вновь состоялось вблизи уровня 38,2% (2) коррекции Фибоначчи от волны роста ноября - января. Этот уровень становится уже очень сильной поддержкой. При желании на нем можно формировать спекулятивные "лонги", но все же безопаснее будет это делать либо по факту подъема выше круглой отметки 1500 пунктов, либо в случае закрытия новогоднего гэпа на уровне 1478 пунктов (1).

Рост в США и Азии не вытянул ММВБ из-под 1500 пунктов


Тем временем индекс РТС, уже закрывший новогодний гэп, в четверг не проваливался ниже уровня 38,2% (2) коррекции Фибоначчи от волны роста ноября - января. Коррекция расположена на отметке 1530,76 пункта, а минимумом дня стали 1530,8 пункта. В случае улучшения рыночных настроений отсюда будет очень удобно стартовать новой волне роста, которая должна вывести индекс хотя бы к 1575 пунктам (3). Если же на рынок вернется паника, индекс надо будет ловить уже вблизи круглой отметки 1500 пунктов (1).

Рост в США и Азии не вытянул ММВБ из-под 1500 пунктов


Графики созданы при помощи программы Alor-Tick

Аналитики дают следующие рекомендации по акциям ведущих российских компаний:

Банк ВТБ: держать
Газпром: накапливать
ЛУКОЙЛ: покупать
МТС: накапливать
Норильский никель: накапливать
НК Роснефть: накапливать
Сбербанк России: покупать
Сургутнефтегаз: накапливать

Аналитический взгляд на пятницу

В четверг, 28 февраля, российские индексы демонстрируют символический рост. Как отмечают аналитики, умы инвесторов заняты проблемой секвестра бюджета США, который наступает 1 марта. Эксперты считают, что пятничное открытие российского рынка будет носить негативный характер.

Как указывает аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Олег Душин, в четверг отечественный рынок пошел вверх вслед за ралли в США. Доминирующее влияние на настроения американских рынков оказывают данные макростатистики и заверения главы ФРС Бена Бернанке о том, что программа QE3 не будет свернута, о чем он в разных вариациях говорил два дня подряд в Конгрессе США. Б.Бернанке выразил обеспокоенность и бюджетной проблематикой: считается, что автоматический секвестр бюджета выльется в снижение ВВП.

Но, видимо, то обстоятельство, что сам процесс секвестра растянется на некоторое время и макроэкономический эффект не будет заметен в самом ближайшем будущем, успокаивает рынок. В пятницу президент США Барак Обама должен подписать документ о сокращении расходов. Запланирована у него и встреча с конгрессменами по этому поводу. Что касается российского рынка, по расчетам О.Душина, пятничное открытие будет носить негативный характер.

Апатия на фондовом рынке сохраняется, подчеркивает заместитель начальника аналитического отдела БФА Алексей Моисеев. По его мнению, даже на существенный позитив российский рынок акций будет реагировать достаточно скромно. На сегодняшний день максимальной целью для индекса ММВБ является отметка 1500 пунктов. "В среду (27 февраля) ему это сделать не удалось, что в целом заставляет рассматривать краткосрочные перспективы по-прежнему в рамках нисходящего тренда, который сложился в феврале, даже если американские индексы смогут подняться на более высокие уровни", - считает А.Моисеев.

Как отмечает аналитик ГК "Алор" Мария Большакова, в очередной раз из-за недостатка ликвидности на российском рынке акций реакция участников рынка на возвращение американских индексов к локальным максимумам оказалась достаточно сдержанной. "Быкам" не хватило сил для достижения психологической отметки 1500 пунктов по индексу ММВБ, выступающей в качестве ближайшего сопротивления. М.Большакова уверена, что при приближении индекса ММВБ к круглой отметке 1500 пунктов спекулятивные "лонги" нужно закрывать. Ближайшей целью для "медведей" выступает образованный на открытии четверга гэп на отметке 1488,92 пункта, поддержка расположена на отметке 1480 пунктов.

Фьючерс на РТС интересен к покупке вблизи 152000 пунктов

По итогам торгового дня четверга, 28 февраля, контракт на индекс РТС закрылся на значении 153520,0 пункта (+0,517%). Объем торгов составил 1,167 млн контрактов, или 109,363 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии - 899,784 тыс. контрактов.

Контракт на обыкновенные акции Сбербанка закрылся на значении 10483,0 пункта (+1,275%). Объем торгов составил 602,995 тыс. контрактов, или 6,283 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии - 715,012 тыс. контрактов.

Контракт на обыкновенные акции Газпрома закрылся на значении 13788,0 пункта (-0,188%). Объем торгов составил 215,207 тыс. контрактов, или 2,967 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии - 736,842 тыс. контрактов.

Контракт на обыкновенные акции ЛУКОЙЛа закрылся на значении 19839,0 пункта (-0,040%). Объем торгов составил 60,733 тыс. контрактов, или 1,201 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии - 68,772 тыс. контрактов.

Контракт на обыкновенные акции ВТБ закрылся на значении 5603,0 пункта (+1,338%). Объем торгов составил 219,135 тыс. контрактов, или 1,231 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии - 394,746 тыс. контрактов.

Контракт на обыкновенные акции ГМК "Норильский никель" закрылся на значении 54215,0 пункта (-1,784%). Объем торгов составил 4743 контракта, или 259,378 млн руб. Количество открытых позиций по итогам сессии - 16,132 тыс. контрактов.

Контракт на обыкновенные акции "Роснефти" закрылся на значении 24548,0 пункта (-1,028%). Объем торгов составил 13,640 тыс. контрактов, или 336,633 млн руб. Количество открытых позиций по итогам сессии - 42,320 тыс. контрактов.

На срочном рынке в последние дни наблюдается восходящая динамика, и даже падение четверга зародившуюся тенденцию, как подчеркивает ведущий аналитик Quote.rbc.ru Максим Звягинцев, не портит: максимумы переставляются все выше, минимумы предшествовавших сессий не обновляются. С учетом наличия критической среднесрочной перепроданности и начала роста с отличного для разворота вверх уровня (нижняя граница нисходящего канала (3-4) встретилась с верхней границей бокового диапазона (1-2), у "быков" явно есть шансы нанести мощный контрудар, полагает М.Звягинцев. Наличие перспектив немного приподняло рыночные настроения - бэквордация фьючерса на РТС к базовому активу составила небольшие 300 пунктов. Если никакого новостного форс-мажора не случится, следует постараться открывать длинные позиции по фьючерсу на РТС как можно ближе к 152000 пунктов (2), а фиксацию прибыли планировать на уровень 157000 пунктов - верхнюю границу нисходящего канала (3-4), советует аналитик Quote.rbc.ru.

Рост в США и Азии не вытянул ММВБ из-под 1500 пунктов


TNK-BP продемонстрировала сильный свободный денежный поток

В четверг, 28 февраля, TNK-BP International обнародовала показатели по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) за IV квартал и весь 2012г. Чистая прибыль компании сократилась на 13% - до 7,6 млрд долл. по сравнению с 2011г. Выручка увеличилась незначительно (+4%) и составила 60,45 млрд долл. Показатель EBITDA в отчетном периоде сократился на 7% - до 13,3 млрд долл. Денежный поток от операционной деятельности вырос на 22% - до 13,2 млрд долл. Свободный денежный поток компании в 2012г. составил 7,5 млрд долл.

Чистая прибыль TNK-BP International по МСФО в IV квартале 2012г. сократилась по сравнению с IV кварталом 2011г. на 11% - до 1,9 млрд долл., выручка - на 8%, до 14,4 млрд долл. Показатель EBITDA снизился на 9%, до 3,2 млрд долл. Денежный поток от операционной деятельности составил 3,766 млрд долл. против 2,685 млрд долл. в IV квартале 2011г. (+40%).

Как отмечает аналитик Rye, Man & Gor Securities Михаил Лощинин, объем добычи углеводородов TNK-BP Int. за 2012г. вырос на 1,8% в годовом исчислении, до 2,02 млн барр. нефтяного эквивалента в сутки. Объем переработки увеличился на 2,3% в годовом исчислении, до 652 тыс. барр. в сутки. EBITDA снизилась почти на 7%.

"Негативная динамика в основном была обусловлена падением маржи переработки с 16 до 9,9 долл./барр. из-за введения налогового режима "60-66". Кроме того, на рентабельности негативно сказался инфляционный рост затрат, который был выше незначительного роста цен реализации нефти, а также лаг экспортных пошлин во II квартале. В итоге чистая прибыль снизилась на 13% в годовом исчислении - до 7,6 млрд долл. В 2012г. компания продемонстрировала сильный свободный денежный поток в объеме 7,5 млрд долл.", - подчеркнул эксперт.

Результаты представляются экспертам RMG смешанными, так как компания продемонстрировала сильный денежный поток, несмотря на снижение показателей рентабельности. Тем не менее текущие результаты вряд ли смогут значительно повлиять на котировки ТНК-BP Холдинга, так как по-прежнему существует неопределенность в отношении дальнейшей судьбы миноритариев в связи с покупкой компании "Роснефтью".

Чистый долг TNK-BP International по МСФО по состоянию на конец 2012г. сократился почти на 44% - до 3,86 млрд долл. с 6,88 млрд долл. на конец 2011г. Капитальные вложения по итогам 2012г. выросли на 9% - до 5,9 млрд долл. Компания объясняет рост капвложений увеличением инвестиций в новые месторождения (газовые и нефтяные проекты на Ямале, Уват, "Верхнечонскнефтегаз"), проекты утилизации попутного газа, проекты по повышению качества продукции Рязанского и Саратовского НПЗ.

В IV квартале 2012г. капзатраты составили 1,947 млрд долл. против 1,614 млрд долл. в III квартале 2012г. и 1,911 млрд долл. в IV квартале 2011г.

Добыча жидких углеводородов TNK-BP International с учетом аффилированных компаний выросла в 2012г. на 1,2% и составила 85,37 млн т. Сама ТНК-BP добыла 74,9 млн т.

Объем добычи газа с учетом долей в совместных предприятиях (СП) увеличился на 10,8% - до 16,27 млрд куб. м. Добыча самой ТНК-BP составила 15,832 млрд куб. м. Объемы продаж газа в 2012г. выросли на 10,5% - до 271 тыс. барр. н.э. в сутки. Проект "Роспан" в отчетном году перешел в стадию полномасштабной разработки.

Коэффициент замещения запасов TNK-BP International в 2012г. по критериям SEC LOF (методика SEC без учета срока действия лицензий) составил 210%, говорится в материалах компании. Суммарный объем доказанных запасов по итогам 2012г. достиг 9,8 млрд барр. нефтяного эквивалента. Уровень приращения запасов составил 1,4 млрд барр. н.э.

ТНК-BP в 2012г. выплатила своим акционерам 3,1 млрд долл. дивидендов. Мажоритарным акционерам - компании BP и консорциуму AAR - было выплачено 2,798 млрд долл. Как сообщил вице-президент компании по финансам и казначейству Геннадий Шуленко, из суммы, выплаченной AAR и BP, 880 млн долл. составили дивиденды за IV квартал 2011г., 500 млн долл. составили дополнительные дивиденды за 2011г., 1 млрд 400 млн долл. - дивиденды за II и III квартал 2012г. За IV квартал 2012г. решения о дивидендах совет директоров еще не принимал.

Напомним, ТНК-BP выплачивает дивиденды ежеквартально. Весь 2012г. акционеры компании - AAR и BP - находились в стадии конфликта, что негативно отражалось на выплате дивидендов. В настоящее время конфликт урегулирован, в первом полугодии 2013г. акционеры планируют продать свои доли ТНК-BP "Роснефти".

TNK-ВР International Ltd (ТНК-ВР) - одна из крупнейших независимых нефтяных компаний России по объему добычи. На ее долю приходится порядка 16% общей добычи в РФ. Чистая прибыль TNK-BP International по МСФО в 2012г. сократилась на 13% - до 7,6 млрд долл.

/Компиляция. 28 февраля. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=172125. Об использовании информации.