1 марта 2013 Промсвязьбанк Захаров Антон
Закрытие торгов в четверг
Доллар США по результатам февраля возглавил рейтинг роста, укрепившись практически против всех своих конкурентов на опасениях, подогреваемых комментариями представителей ФРС, касательно того, что американский регулятор может замедлить темпы покупки Казначейских облигаций и ипотечных ценных бумаг. Причем в свете появления все больше благоприятных макроэкономических сигналов и усиления разногласий ФРС можно ожидать, что уже на мартовском заседании регулятор предпримет первые шаги в процессе сворачивания Банком стимулирующих программ, либо представит программу выхода из них. Тем более глава ФРС Б.Бернанке, накануне отвечая на вопрос, есть ли у него стратегия выхода, он ответил, что нет, но добавил, что в скором времени придется разработать. В результате, индекс доллара к корзине из шести мировых валют смог подобраться вчера к нашей второй основой цели его роста (82 п.), протестировав вчера отметку в 81,918 п. Заметим, что проход обозначенного уровня сулит индексу повышение до 84 п. Причем стоит отметить, что не только ожидания монетарной политики поддерживают доллар, но и инвестиционный бум на нефть и газ и, кончено, восстановление экономики. К тому же снижение зависимости страны от импорта энергоносителей в долгосрочной перспективе станет одним из осиновых факторов, способствующих улучшению показателей торгового баланса, а значит, окажет поддержку "американцу". Ко всему прочему в марте неопределенности будут добавлять политические игрища вокруг бюджетных вопросов, которые могут оказать давление на рейтинги США. Накануне об этом предупредили в Fitch. Заметим, что если сегодня по итогам встречи президента США Б.Обамы с лидерами Конгресса не будет найдено путей для предотвращения секвестра, то президент подпишет указы, предписывающие федеральным ведомствам начать сокращение расходов. Также напомним, что временный бюджет, принятый еще в прошлом году, прекратит свое действие 27 марта и без нового бюджета функционирование правительственных органов США может быть приостановлено.
Что касается евро и фунта, то они снизились за месяц против доллара на 3,69% и 4,34% в свете общего роста "американца" и спекуляций на тему дальнейшего смягчения монетарной политики Банками Англии и еврозоны. Причем, как мы полагаем, что для евро месяц окажется хуже, чем для фунта, поскольку в отличие от ЕЦБ, Банк Англии вряд ли в ближайшее время решится на снижение ставки, которая составляет 0,5%, тогда как текущей уровень ставки ЕЦБ 0,75%. При этом с высокой долей вероятности Банк Англии может увеличить объемы выкупа активов, а это зачастую поддерживало национальную валюту. В то же время последнее выступление главы ЕЦБ М.Драги, только усилило перспективы для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики европейским регулятором, в том числе за счет снижения ставок. Напомним, М.Драги отметил, что Банк далек от процесса выхода из нетрадиционных мер и, более того, по его мнению, инфляция будет значительно ниже целевых 2%. Подведя итог, заключим, что в свете этого можно ожидать снижения пары EURGBP в текущем месяце, вплоть до 0,83. Заметим, что она сегодня пробила нисходящую восходящую линию тренда, сформированную за последние три месяца. При этом в отношении евро, то мы продолжаем ожидать его ослабления уже до конца месяца до 1,29, тогда как более долгосрочной целью может стать уровень 1,25.
События дня
Сегодня инвесторы будут следить за новостями из США по поводу секвестра бюджета и выступлением монетарных политиков из ЦБ Швеции и еврозоны. Что касается макроданных, то выделим уже вышедшие показатели индексы деловой активности в промышленности Франции, Германии и ряде других стран европейского региона, а также консолидированный индикатор для всей еврозоны, значение которого выросло с 47,8 до 47,9 п. По словам главного экономиста Markit К.Уильямсона, несмотря на то, что индекс практически остался неизменным некоторое утешение можно найти в том, что его значение оказалось максимальным за 11 месяцев, предполагая, что спад производства в текущем году меньший, чем тот, что мы видели на протяжении большей части прошлого года. Позже в еврозоне и отдельно по странам представят показатели безработица, в Италии бюджетные показатели, в Португалии розничные продажи и промышленное производство. В то же время США при этом выйдут личные доходы/расходы, показатели инфляции PCE, Мичиганский индекс потребительского доверия, индекс деловой активности ISM в промышленности и расходы на строительство.
Российский валютный рынок
Для рубля февраль оказался довольно негативным вследствие ухудшающейся макроэкономической обстановки в РФ, в том числе промпроизводство сократилось в январе на 0,8%, возросших рисков снижения ставок Банком России и в целом из-за значительного ухудшения внешнего фона, в том числе ожидаемого нами падения цен на нефть и пары EURUSD на Forex. Заметим, что рубль понес наименьшие потери, за исключением валют Азии и бразильского реала, среди валют развивающиеся экономик. Так, венгерский форинт, болгарский лев и индийская рупия снизились против доллара на 4,5%, 3,71% и 2,23%. При этом потери рубля составили 1,95%. Возможно, что рубль удержали от более значительного ослабления его покупки под "евроклир" и стабильные цены на нефть в начале месяца. Заметим, что российская валюта реагирует на нефтяном рынке с некоторым временным лагом.
Не исключаем, что сформировавшаяся конъюнктура не претерпит изменение как минимум до середины марта, поэтому мы продолжаем ожидать ослабления рубля против доллара вплоть до 30,90 руб., с дальнейшим потенциалом его снижения до 31,80 руб.
Причем, как мы уже писали вчера, что нефтяные котировки подошли к тем уровням, когда вопреки снижению евро на Forex он начинает укрепляться против рубля на российском валютном рынке. В связи с этим мы продолжаем ожидать от бивалютной корзины новых попыток пройти важнейшие уровни сопротивления, лежащие в районе 34,95-35,05 руб.
Отметим, что с технической точки зрения сегодня уровнями поддержки для пары USDRUB станут отметки 30,46 руб. и 30,44 руб., тогда как сопротивлениями выступят уровни 30,71 (100-дневаня скользящая средняя на дневном графике) и 30,84 руб.
Для фьючерсного рынка (ФОРТС) уровнями поддержки для мартовского контракта на пару USDRUB станут отметки 30573 и 30471 п., тогда как сопротивлениями выступят уровни 30789 и 30984 п.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Доллар США по результатам февраля возглавил рейтинг роста, укрепившись практически против всех своих конкурентов на опасениях, подогреваемых комментариями представителей ФРС, касательно того, что американский регулятор может замедлить темпы покупки Казначейских облигаций и ипотечных ценных бумаг. Причем в свете появления все больше благоприятных макроэкономических сигналов и усиления разногласий ФРС можно ожидать, что уже на мартовском заседании регулятор предпримет первые шаги в процессе сворачивания Банком стимулирующих программ, либо представит программу выхода из них. Тем более глава ФРС Б.Бернанке, накануне отвечая на вопрос, есть ли у него стратегия выхода, он ответил, что нет, но добавил, что в скором времени придется разработать. В результате, индекс доллара к корзине из шести мировых валют смог подобраться вчера к нашей второй основой цели его роста (82 п.), протестировав вчера отметку в 81,918 п. Заметим, что проход обозначенного уровня сулит индексу повышение до 84 п. Причем стоит отметить, что не только ожидания монетарной политики поддерживают доллар, но и инвестиционный бум на нефть и газ и, кончено, восстановление экономики. К тому же снижение зависимости страны от импорта энергоносителей в долгосрочной перспективе станет одним из осиновых факторов, способствующих улучшению показателей торгового баланса, а значит, окажет поддержку "американцу". Ко всему прочему в марте неопределенности будут добавлять политические игрища вокруг бюджетных вопросов, которые могут оказать давление на рейтинги США. Накануне об этом предупредили в Fitch. Заметим, что если сегодня по итогам встречи президента США Б.Обамы с лидерами Конгресса не будет найдено путей для предотвращения секвестра, то президент подпишет указы, предписывающие федеральным ведомствам начать сокращение расходов. Также напомним, что временный бюджет, принятый еще в прошлом году, прекратит свое действие 27 марта и без нового бюджета функционирование правительственных органов США может быть приостановлено.
Что касается евро и фунта, то они снизились за месяц против доллара на 3,69% и 4,34% в свете общего роста "американца" и спекуляций на тему дальнейшего смягчения монетарной политики Банками Англии и еврозоны. Причем, как мы полагаем, что для евро месяц окажется хуже, чем для фунта, поскольку в отличие от ЕЦБ, Банк Англии вряд ли в ближайшее время решится на снижение ставки, которая составляет 0,5%, тогда как текущей уровень ставки ЕЦБ 0,75%. При этом с высокой долей вероятности Банк Англии может увеличить объемы выкупа активов, а это зачастую поддерживало национальную валюту. В то же время последнее выступление главы ЕЦБ М.Драги, только усилило перспективы для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики европейским регулятором, в том числе за счет снижения ставок. Напомним, М.Драги отметил, что Банк далек от процесса выхода из нетрадиционных мер и, более того, по его мнению, инфляция будет значительно ниже целевых 2%. Подведя итог, заключим, что в свете этого можно ожидать снижения пары EURGBP в текущем месяце, вплоть до 0,83. Заметим, что она сегодня пробила нисходящую восходящую линию тренда, сформированную за последние три месяца. При этом в отношении евро, то мы продолжаем ожидать его ослабления уже до конца месяца до 1,29, тогда как более долгосрочной целью может стать уровень 1,25.
События дня
Сегодня инвесторы будут следить за новостями из США по поводу секвестра бюджета и выступлением монетарных политиков из ЦБ Швеции и еврозоны. Что касается макроданных, то выделим уже вышедшие показатели индексы деловой активности в промышленности Франции, Германии и ряде других стран европейского региона, а также консолидированный индикатор для всей еврозоны, значение которого выросло с 47,8 до 47,9 п. По словам главного экономиста Markit К.Уильямсона, несмотря на то, что индекс практически остался неизменным некоторое утешение можно найти в том, что его значение оказалось максимальным за 11 месяцев, предполагая, что спад производства в текущем году меньший, чем тот, что мы видели на протяжении большей части прошлого года. Позже в еврозоне и отдельно по странам представят показатели безработица, в Италии бюджетные показатели, в Португалии розничные продажи и промышленное производство. В то же время США при этом выйдут личные доходы/расходы, показатели инфляции PCE, Мичиганский индекс потребительского доверия, индекс деловой активности ISM в промышленности и расходы на строительство.
Российский валютный рынок
Для рубля февраль оказался довольно негативным вследствие ухудшающейся макроэкономической обстановки в РФ, в том числе промпроизводство сократилось в январе на 0,8%, возросших рисков снижения ставок Банком России и в целом из-за значительного ухудшения внешнего фона, в том числе ожидаемого нами падения цен на нефть и пары EURUSD на Forex. Заметим, что рубль понес наименьшие потери, за исключением валют Азии и бразильского реала, среди валют развивающиеся экономик. Так, венгерский форинт, болгарский лев и индийская рупия снизились против доллара на 4,5%, 3,71% и 2,23%. При этом потери рубля составили 1,95%. Возможно, что рубль удержали от более значительного ослабления его покупки под "евроклир" и стабильные цены на нефть в начале месяца. Заметим, что российская валюта реагирует на нефтяном рынке с некоторым временным лагом.
Не исключаем, что сформировавшаяся конъюнктура не претерпит изменение как минимум до середины марта, поэтому мы продолжаем ожидать ослабления рубля против доллара вплоть до 30,90 руб., с дальнейшим потенциалом его снижения до 31,80 руб.
Причем, как мы уже писали вчера, что нефтяные котировки подошли к тем уровням, когда вопреки снижению евро на Forex он начинает укрепляться против рубля на российском валютном рынке. В связи с этим мы продолжаем ожидать от бивалютной корзины новых попыток пройти важнейшие уровни сопротивления, лежащие в районе 34,95-35,05 руб.
Отметим, что с технической точки зрения сегодня уровнями поддержки для пары USDRUB станут отметки 30,46 руб. и 30,44 руб., тогда как сопротивлениями выступят уровни 30,71 (100-дневаня скользящая средняя на дневном графике) и 30,84 руб.
Для фьючерсного рынка (ФОРТС) уровнями поддержки для мартовского контракта на пару USDRUB станут отметки 30573 и 30471 п., тогда как сопротивлениями выступят уровни 30789 и 30984 п.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter