Рост без причины – признак свежих денег

Рост на «деньгах Феда» – весьма ненадёжная субстанция, в особенности, если она не подкреплена реальными экономическими трендами
Вчерашнее достижение индексом Dow Jones исторического максимума за 160 лет, а индексами S&P 500 и Nasdaq – нового 5-летнего и 5-месячного максимумов соответственно, привело большинство инвесторов в чувство трепета, смешанного со страхом Прогнозы:

· По данным Минэнерго США рост запасов сырой нефти в Кушинге составит не более 500 тыс. баррелей.

· Заказы на товары длительного пользования в США в январе окажутся хуже прогноза.

· Пересмотр ВВП еврозоны за 4-й квартал 2012 года не преподнесёт сюрпризов.

Вчерашнее достижение индексом Dow Jones исторического максимума за 160 лет, а индексами S&P 500 и Nasdaq – нового 5-летнего и 5-месячного максимумов соответственно, привело большинство инвесторов в чувство трепета, смешанного со страхом. Дополнительно настораживало то обстоятельство, что несмотря на существенный рост и обновление ценовых максимумов, объём торгов на рынке был ниже среднего. Согласно данным одной из крупнейших опционных площадок и оператора электронных торгов BATS Global Markets, общий объём вчерашних сделок на рынках составил 6.52 млрд контрактов, в то время как средний объём контрактов, поменявших своих владельцев, за последние 5 сессий составлял 6.73 млрд единиц. Европейские фондовые индексы вчера также выросли. Сводный индекс Stoxx Europe 600 также достиг своего рекорда – максимального уровня за 4.5 года.
Действительно, рост на «деньгах Феда» – весьма ненадёжная субстанция, в особенности, если она не подкреплена реальными экономическими трендами (вспомним хотя бы разгромную статистику падения личных доходов в январе на 3.6% – наибольшее месячное снижение за последние 20 лет, а ведь, как известно, потребительский спрос формирует около 65% ВВП США!). Не забудем и про упомянутые во вчерашнем утреннем обзоре риски срыва работы правительства 27 марта в связи с окончанием финансирования агентств по бюджету прошлого финансового года. Как и любая цепная реакция на рынках в прошлом, нынешний «пир среди чумы», по мнению большинства, обречён на внезапную и резкую «концовку без десерта». Мнения лишь разнятся в том, как скоро и в связи с какими событиями этот драматический разворот произойдёт.
Итак, основные фондовые индексы США показали по итогам вчерашних торгов столь же уверенный, сколь и малообоснованный рост. Рост происходил на фоне, по сути, первого дня отсутствия интенсивного новостного фона, касающегося бюджетного секвестра в США и преобладающей уверенности в том, что Федрезерв будет продолжать стимулировать американскую экономику в обозримом будущем. Индекс Nasdaq стал в «большой тройке» лидером, несмотря на то, что давление на него продолжало оказывать снижение акций Apple (AAPL), падение которых за последние 5 месяцев в совокупности составило уже около 40%. Все сектора индекса S&P 500 также завершили торги на положительной территории. Больше всех вырос сектор промышленных товаров (+1.5%).
Позитивный тон вчерашним торгам в США, помимо вышеуказанных факторов «отсутствия плохих новостей», задали вышедшие обнадёживающие индексы деловой активности в сервисном секторе, а также данные по розничным продажам в еврозоне. Розничные продажи еврозоны выросли сильнее ожиданий: на 1.2% против +0.2% в январе, причём, годовой показатель восстановился с -3.0% до -1.3% (против консенсус-прогноза -2.9%). После начала американских торгов дополнительный повышательный импульс сформировался под влиянием данных по индексу деловой активности в непроизводственном секторе экономики США от ISM. Вопреки ожиданиям, индекс в феврале вырос до уровня 56.0 пкт против январского значения 55.2 пкт. Консенсус-прогноз ожидал снижение этого показателя до отметки 55.0.
В итоге на момент закрытия S&P 500 прибавил 0.96% до 1539.79, NASDAQ взметнулся на 1.32% до 3224.13, а Dow Jones вырос на 0.89% до 14253.77. Среди компонентов индекса Dow только акции Coca-Cola (KO, -0.26%) и грузоотправитель Merck (MRK, -0.28%) завершили день в минусе. Наибольший рост продемонстрировали акции United Technologies Corp. (UTX, +2.22%). На фоне общего ликования продолжали более скромное, но уверенное восстановление и сырьевые фьючерсы. Так, в Европе баррель нефти сорта Brent вплотную приблизился к отметке 111 долларов, а медь в Чикаго подорожала на очередные 0.28%.

РОССИЙСКИЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день:

Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как умеренно-позитивный.

· Мы ожидаем открытие рынка с умеренным повышением около 0.2-0.3%, в диапазоне 1485 - 1490 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками выступят уровни 1470, 1460 п. Значимыми сопротивлениями останутся отметки 1490, 1500 п.

· В первой половине дня на инерции вечернего роста вероятны попытки преодоления ближайшего сопротивления, расположенного в районе 1490 п. по индексу ММВБ. Однако для пробоя круглой отметки 1500 п. локальному рынку будет необходима новая порция внешнего позитива.

· В середине дня рынок может сдвинуть публикация второй оценки ВВП еврозоны за 4 кв. (14.00 мск).

· Во второй половине дня стоит обратить внимание на февральские данные об изменении числа занятых в частном секторе США от ADP (17.15 мск).

Рост без причины – признак свежих денег


В минувший вторник основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС завершили торги с сильным повышением. Сигналом для позитивного старта торгов с гэпом вверх стало утреннее улучшение внешнего фона. Вместе с тем, сразу после начала торгов индекс ММВБ перешёл в длительное состояние безыдейной консолидации в узком диапазоне ограниченном отметками 1469 – 1475 п.
Благоприятная иностранная статистика, указавшая на неожиданно сильный прирост индекса деловой активности еврозоны и более слабое, чем ожидалось, падение объемов розничных продаж в еврозоне, не стала поводом для активизации покупок в первой половине дня. Тем не менее, под закрытие основных торгов на российский рынок пришли покупатели. Индекс ММВБ, получивший дополнительную поддержку со стороны нефтяного рынка, сумел восстановиться к максимальному значению предыдущей пятницы (1487 п.), где и завершил торги.

По итогам основной торговой сессии индекс ММВБ прибавил 1.35%. Индекс РТС днём вырос на 1.64%. К завершению вечерних торгов индексы ММВБ и РТС умеренно повысились на 0.15% и 0.21% соответственно.
Под закрытие вечерней торговой сессии мартовский фьючерс на индекс РТС (RIH3) пришёл в состояние незначительного контанго величиной в 2 п., или 0.1% по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка близки к нейтральной оценке ближайших перспектив индекса РТС.

На фоне существенного внутридневного прироста индекса ММВБ ликвидные акции завершили торги преимущественно с повышением в пределах 1-3% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Лидерами внутридневного повышения среди «голубых фишек» стали акции ГМК «Норильский Никель» (GMKN RM, +2.74%) и «Газпром» (GAZP RM, +2.57%). Их однодневное опережающее повышение носит характер технического отскока от локальных минимумов, состоявшегося в связи с краткосрочным улучшением рыночной конъюнктуры.
Были заметны покупки в акциях «Сбербанк»-ап (SBERP RM, +2.15%), «Сургутнефтегаз»-ап (SNGSP RM, +2.76%), «Сургутнефтегаз»-ао (SNGS RM, +3.19%). Текущее оживление покупок связано с сезонной активизацией спроса на «дивидендные» акции.
Бумаги «Холдинг МРСК»-ао (MRKH RM, +2.78%) существенно опередили рынок на фоне выхода бухгалтерской отчётности эмитента по РСБУ за 2012 год. Компания сообщила о сокращении чистого годового убытка в 24 раза, с 73.2 млрд руб. до 3.01 млрд руб.
Столь существенное улучшение годового результата даёт инвесторам и акционерам надежду на скорый переход компании в состояние положительной рентабельности. Впрочем, привилегированные акции «Холдинга МРСК» (MRKHP RM, +0.33%) закрылись лишь с незначительным повышением.
Акции ОГК-2 (OGKB RM, +2.29%) вновь повысились в связи с состоявшимся накануне выходом сильной финансовой отчётности эмитента по РСБУ за 2012 год. Чистая прибыль ОАО «ОГК-2» за отчётный период составила 4 млрд 007 млн руб., увеличившись на 3 млрд 162 млн руб. или почти в 4 раза по сравнению с суммарным показателем объёдинённых компаний ОАО «ОГК-2» и ОАО «ОГК-6» за 2011 год.
Заметно слабее рынка торговались акции «Ростелекома»-ао (RTKM RM, -0.15%), «Ростелеком»-ап (RTKMP RM, +0.08%). Вчера эти бумаги не пользовались спросом в связи с тем, что их опережающее повышение уже состоялось в предыдущие торговые дни. В связи с большим количеством случившихся и ожидаемых корпоративных событий эти бумаги не столь зависимы от текущей рыночной конъюнктуры. В пятницу стало известно, что компания Marshall Capital продала 10.7% обыкновенных акций «Ростелекома» с существенной премией по отношению к текущей рыночной цене, составившей около 36%. В качестве дополнительных спекулятивных идей в этих бумагах может выступать покупка в расчёте на получение годовых дивидендов и на скорое объединение «Ростелекома» со «Связьинвестом».
Бумаги ЛСР (LSRG RM, -0.91%) подверглись распродажам на фоне сообщения эмитента об утверждении повестки дня годового общего собрания акционеров, назначенного на 5 апреля 2013 года. Среди прочих вопросов значится решение о выплате дивидендов за 2012 год в размере 20 рублей на акцию, что составит порядка 3.1% от их текущей стоимости. Реестр акционеров, имеющих право на участие в собрании и на получение дивидендов, был закрыт 18 февраля.

Перед началом торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с незначительным повышением в пределах 0.1%. Контракты на нефть сорта Brent растут на 0.2%. Японский индекс Nikkei225 повысился на 1.7%. Гонконгский Нang Seng прибавил 0.9%.

Рост без причины – признак свежих денег
Рост без причины – признак свежих денег


ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ
Прогнозы на текущий день:

· Минфин может улучшить свой прошлый результат, добившись большего процента выполнения своего плана на сегодняшнем аукционе по размещению 10-летних ОФЗ; спрос будет сосредоточен у верхней границы ориентира по доходности.

· Рубль продолжит свою наступательную кампанию против доллара США на фоне благоприятной рыночной конъюнктуры, ожидаем укрепления национальной валюты.

· Цены корпоративных рублёвых бондов сегодня имеют шансы не небольшой рост.

· Ставки денежно-кредитного рынка умеренно снизятся.

Сегодня мы увидим очередной аукцион от отечественного Минфина, который в этот раз предложит 10-летние ОФЗ серии 26211 с погашением в январе 2023 года на 25 млрд рублей. Ориентир по доходности установлен в границах 6.90-6.95% годовых. Как мы помним, в прошлую среду фортуна была не на стороне министерства, ему удалось выполнить план по размещению более коротких 5-летних бондов лишь на 46% при сопоставимом с сегодняшним объемом предложения (он был чуть больше - 26.449 млрд рублей). Конечно, нельзя сказать о том, чтобы инвесторы испытывали отвращение к сектору госдолга, но и с новыми покупками они торопиться не собираются. Свершившийся факт либерализации рынка каких-либо осязаемых побед сектору не принес, спекулятивная игра прошлого года пока не смогла найти своего продолжения. В целом всё довольно логично, либерализация – лишь ключник от российского рынка, но для того, чтобы войти в открытую дверь нужны стимулы. В последнее время настроения на глобальных рынках не славились оптимизмом и устойчивостью, в частности «съехали вниз ценники чёрного золота». Такой фон играет не на руку отечественным госбондам. Теперь попробуем ответить на вопрос «А что же день грядущий нам готовит?». Предлагаемый 10-летний выпуск закрыл вчерашний день на вторичных торгах с доходностью 6.91% годовых, как мы видим, небольшая премия присутствует. Внешний фон в преддверии размещения относительно неплох: на уверенной зеленой территории вчера закрылись торги в Штатах, улучшилось настроение нефти, выросла толерантность к рисковому классу активов. Плюс к этому перестал оказывать давление локальный налоговый период. В целом можно сказать о том, что размещаться сегодня предстоит в достаточно комфортных условиях. В связи с этим Минфин может улучшить свой результат, добившись большего процента выполнения своего плана. Спрос, вероятнее всего, будет сосредоточен у верхней границы ориентира по доходности, так как инвесторы захотят получить свою премию как дань за рыночную нестабильность.
Глядя на российский рубль, мы видим, что он, согласно нашим прогнозам, вчера смог-таки перейти в наступление, укрепившись по отношению к «американцу». Курс доллара снизился на 11.8 коп. – до уровня 30.616 рубль/доллар. Над единой европейской валютой рубль также имел доминирование, но более скромное. Курс «европейца» в итоге снизился на 4.25 коп. – до уровня 39.985 рубль/евро. В результате такой умеренно позитивной динамики стоимость бивалютной корзины снизилась на 8.41 коп. – до уровня 34.832 рублей. Как мы уже выше сказали, рыночные настроения вчера были отнюдь неплохими. В результате «позеленевших» (в хорошем смысле этого слова) глобальных рынков смогла найти в себе силы для укрепления и национальная валюта. Сегодня ожидаем от рубля продолжения вчерашней наступательной кампании против доллара США, внешний фон пока выглядит довольно неплохо.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Промсвб БО7 (10.15% годовых), ЮнКрБанк Б3 (8.50% годовых), ТрансФ БО-6 (8.00% годовых), ВТБ ЛизФ 07 (8.15% годовых), Русфин БО-2 (8.75% годовых), Роснефть 2017 (3.149% годовых), Роснефть 2022 (4.199% годовых), ОФЗ 26208 (7.50% годовых), ОФЗ 46014 (7.00% годовых), ОФЗ 46018 (7.00% годовых), Россия ГСО ППС 36005 (7.60% годовых), СамарОбл 7 (7.49% годовых), СвердлОб 2 (8.95% годовых).
Состоятся размещения выпусков рублевых бондов: Россия ОФЗ 26211 ПД (25 млрд рублей), МОРСКОЙ БАНК 01 (1.5 млрд рублей). Пройдут оферты по выпускам: КБ Восточный БО-05 (2 млрд рублей), СБ Банк БО-01 (2 млрд рублей).

/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/

Источник http://www.ncapital.ru/ http://www.ncapital.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=172692 обязательна
Условия использования материалов


Премиальный форекс брокер

1) Бонус за регистрацию и пополнение торгового счета 100% 2) Многократный бонус за пополнение торгового счета 50% 3) Отсутствие комиссии за пополнение и снятие
Регистрация счета

Брокер бинарных опционов

Binarium предоставляет профессиональные услуги начиная с 2012 года. Получите бонус 100% на депозит от 2000 рублей