Балишян Арсен Урса Капитал | Акции

В среду на локальном рынке негосударственных облигаций преобладали умеренно-коррекционные настроения

Активность участников рынка осталась высокой, совокупный объем торгов составил 28.2 млрд. руб., из которых 6.9 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов. По итогам дня ценовой индекс IFX-Cbonds-P остался на уровне до 105.36 п. Индекс полной доходности IFX-CBonds увеличился на 0.02% до 344.93 п. Активность участников рынка осталась высокой, совокупный объем торгов составил 28.2 млрд. руб., из которых 6.9 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов. По итогам дня ценовой индекс IFX-Cbonds-P остался на уровне до 105.36 п. Индекс полной доходности IFX-CBonds увеличился на 0.02% до 344.93 п.

Российский долговой рынок остается заложником происходящего на рынке энергоносителей, а также непростой ситуации с рублевой ликвидностью. Вчера это совпало со снижением склонности к риску на мировых финансовых рынках, что вместе с настороженностью к вложениям в бумаги с длинной дюрацией (индекс потребительских цен остался на уровне в 7.3% г/г) привело к ограниченному интересу к аукциону ОФЗ 26209.

В итоге Минфин смог привлечь только 1. 894 млрд. руб. по верхней границе ориентира 6.82-6.87% при сокращенном объеме предложения в 8.422 млрд. руб. На более «безопасный» с точки зрения текущей конъюнктуры 5-летний выпуск ОФЗ 25081был предъявлен совокупный спрос в размере 18.25 млрд. руб. при объеме предложения в 4.214 млрд. руб. Средневзвешенная доходность сложилась на уровне в 6.22% при ориентире в 6.21-6.26%. Слабый спрос на длину вызван не только инфляционными данными, но и опасениями в дальнейшем ослаблении национальной валюты.

Вчера цены на нефть закрепились ниже уровня в 110 долл./барр. после понижения прогноза глобального спроса на черное золото. Дополнительное давление вызвало укрепление американского доллара после разочаровывающих итогов аукционов по размещению итальянских госооблигаций (после понижения агентством Fitch не удалось привлечь запланированный объем, увеличилась доходность по сравнению с предыдущими аукционами) и публикации макростатистики. В Европе сократилось промпроизводство (-0.4% м/м), в то время как в США увеличились объемы розничных продаж (+1.1% м/м) и товарно-материальных запасов (+1.0% м/м). Последние отчеты не повлияли на аппетиты к риску, которые после серии обновления исторических рекордов на американском фондовом рынке остались на невысоких значениях.

Снижение цен на нефть привело к ослаблению рубля только по отношению к американскому доллару, стоимость бивалютной корзины осталась на сложившихся уровнях. Сегодня утром при нейтральном внешнем фоне рубль продолжает частично отыгрывать утраченные позиции. Поддержку оказывают высокие уровни коротких ставок на денежном рынке. Вчера ставка Mosprime o/n (6.04%) уменьшилась сразу на 25 б.п., но осталась выше 6%-ного рубежа. Ставка междилерского РЕПО с облигациями понизилась на 15 б. п. до 6.09%. На аукционах прямого РЕПО Банка России при лимите в 70 млрд. руб. спрос составил 138.1 млрд. руб. (средневзвешенные ставки составили 5.75% и 6.01%). Также вчера был проведен депозитный аукцион казначейства, где было размещено 63.2 млрд. руб. на 14 дней под 6.01%, средства от которого пошли на возврат ранее привлеченных депозитов (100 млрд. руб.)

Сокращение задолженности перед Минфином и ЦБ сказалось на уровне рублевой ликвидности – суммарный объем средств на депозитах и корсчетах на утро четверга понизился на 43.7 млрд. руб. до 885.5 млрд. руб. Сегодня регулятор расширил лимит однодневного РЕПО до 100 млрд. руб., также казначейство сегодня разместит на депозитах до 75 млрд. руб. на 14 дней. На денежном рынке в преддверии уплаты акцизов и страховых взносов сложно ожидать снижения однодневных ставок ниже 6%-ного рубежа. На рынке рублевых негосударственных облигаций, вероятно, сохранится преобладание отрицательных переоценок.

/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=173523. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.