18 марта 2013 Номос-Банк | Дикси Групп | ОАО "Газпром" | Сбербанк (SBER) | ВТБ (VTBR) | Северсталь Козлов Алексей, Балакирев Илья
Ситуация на рынках
Промышленное производство в США за февраль текущего года оказалось на 0,3 процентных пункта выше ожиданий и составило +0,7%. Этот же показатель за январь 2012 года был пересмотрен с -0,1% до 0,0%. Загрузка производственных мощностей выросла с уровня 79,2% до 79,6%, в то время как ожидался рост до отметки 79,4%. Статистические данные свидетельствуют о продолжении положительных тенденций в экономике США после не самого удачного IV квартала минувшего года. Ранее статистика по рынку труда также была позитивной и указывает на рост числа рабочих мест и сокращение безработицы.
Продолжаются переговоры кипрских властей с иностранными кредиторами по вопросу о единовременном списании части банковских депозитов. Предполагается, большую нагрузку в ходе данной операции понесут состоятельные вкладчики. По последней информации, на депозиты более €100 тыс. единовременный налог составит 12,5%, остальные вкладчики заплатят 3,0%. Ранее назывались цифры 9,9% и 6,7%. По подсчетам экспертов, на спасение экономики островного государства необходимо изыскать €17 млрд. В четверг власти ЕС приняли решение выделить Кипру €10 млрд, остальные €7 млрд Никосии предлагается найти самостоятельно, это и подтолкнуло власти Кипра на столь непопулярный шаг. Столь сложная ситуация в стране возникла после проведенного дважды списания большой части греческого долга, держателями которого были в т. ч. кипрские банки. Не исключаем, данный шаг является элементом давления Никосии на власти ЕС и другие международные институты с целью увеличения суммы кредита. В случае если политики смогут договориться об увеличении объема финансовой помощи, списания части депозитов не последует.
Отток денежных средств из фондов, инвестирующих в российский рынок акций, на прошлой неделе сократился с отметки $97 млн неделей ранее до $41 млн. Сокращение оттока капитала мы связываем с увеличением интереса инвестора к риску на фоне наметившегося роста рынка акций.
В течение пятницы настроения инвесторов были позитивными, склонность игроков к риску росла, благодаря чему единая европейская валюта укреплялась. Валютная пара евро/доллар в течение дня, 15 марта, стартовав на уровне 1,3000, достигла значения 1,3107. Однако ситуация, сложившаяся вокруг Кипра, насторожила участников торгов, в результате доллар начал резко укрепляться, пара евро/доллар снизилась до отметки 1,2889. В настоящее время пара стабилизировалась и торгуется на уровне 1,2910. Полагаем, в ходе сегодняшних торгов евро/доллар будет находиться в диапазоне 1,2965–1,3000.
На фоне резкого укрепления американской валюты котировки на нефть снизились. Стоимость североморской смеси Brent снизилась с уровня закрытия пятницы в $110 за баррель до значения $108,50. Столь существенное снижение цен на нефть и ухудшение фона окажут сильное давление на рубль, который в течение сегодняшнего дня будет ослабляться. Полагаем, соотношение доллара и российской валюты будет сегодня находиться в пределах 30,70–31,00 рубля за доллар. Валютная пара евро/рубль будет торговаться в диапазоне 39,90–40,20 рубля за евро.
Внешний фон будет сегодня способствовать ощутимому снижению котировок российских акций. В ходе торгов в минувшую пятницу индекс S&P 500 снизился на 0,16%. Фьючерсный контракт на индекс широкого рынка в настоящий момент падает на 1,29%. Азиатские индексы также показывают сильное снижение. NIKKEI теряет 1,91%, Shanghai Composite снижается на 0,91%, гонконгский Hang Seng теряет 2,11%, южнокорейский KOSPI проседает на 0,53%, индийский SENSEX уменьшается на 0,74%. Котировки североморской смеси Brent теряют 1,36%, или $1,5, и находятся на уровне $108,5 за бочку, доллар укрепляется, валютная пара евро/доллар находится на отметке 1,2910. Индекс ММВБ сегодня будет снижаться вслед за мировыми индексами акций и может достигнуть уровня 1470 пунктов.
Комментарии
«ДИКСИ»: хороший органический рост (умеренно позитивно)
Розничная выручка ГК «ДИКСИ» за два месяца 2013 года выросла на 21,1% в рублях (23,2% в долл. США) по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 26,8 млрд рублей (885,8 млн долл. США), говорится в сообщении ритейлера.
Розничная выручка ГК «ДИКСИ» за февраль 2013 года выросла на 20,2% в рублях (19,1% в долл. США) по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 13,5 млрд. рублей (448,5 млн. долл. США).
За два месяца 2013 года компания открыла 12 магазинов и закрыла 9 магазинов. По состоянию на 28 февраля 2013 года под управлением находилось 1 502 магазина, включая 1 395 «магазинов у дома» «ДИКСИ», 76 магазинов «Виктория», 1 магазин КЭШ и 30 «компактных гипермаркетов» «МегаМарт» и «МиниМарт».
Органические темпы роста сети выглядят неплохо, в особенности с учетом коррекции на високосный год. «Магнит» по-прежнему растет быстрее, но результаты «ДИКСИ» мы оцениваем положительно. Хороший рост показывает основной формат («Дикси»), и ребрендинг магазинов «Виктория» начинает приносить плоды. В феврале рост ускорился — это также позитивный момент. В то же время динамика открытий новых магазинов выглядит слабой: в прошлом году было открыто 18 магазинов за аналогичный период. Мы не ожидаем, что результаты за февраль окажут существенное влияние на котировки, но в целом они подтверждают оптимистичный взгляд на компанию.
«НОВАТЭКу» удастся добиться своего (умеренно позитивно)
Минэнерго считает, что в случае либерализации экспорта СПГ из России рынок Европы должен быть закрыт для независимых производителей, а их газ необходимо продавать только в АТР, в дополнение к газу «Газпрома», заявил министр Александр Новак. По его словам, итоговые предложения по либерализации министерство представит в течение месяца, но «окончательное решение будет принимать президент». Ряд неподтвержденных источников уточняет, что ограничение может быть более мягким — для независимых закроют только те рынки Европы, куда поступает газ «Газпрома».
Для того чтобы делать выводы, нужно дождаться принятия окончательного решения, но вектор развития ситуации указывает на то, что, скорее всего, «НОВАТЭКу» удастся добиться хотя бы частичной отмены экспортной монополии «Газпрома» на СПГ. При этом, если компании действительно ограничат возможность присутствия в странах, куда осуществляет поставки «Газпром», возможно, страны, где монополия не присутствует, останутся открытыми для «НОВАТЭКа». Кроме того, «НОВАТЭК», хоть и не отказывался от идеи поставок в Европу, в первую очередь и так ориентировался на страны АТР, и такое решение устроит компанию гораздо больше, чем сохранение полной экспортной монополии «Газпрома». Поступающую информацию мы пока оцениваем умеренно позитивно.
Существенного негатива для «Газпрома» от такого решения мы не ожидаем, поскольку оно позволит избежать ненужной конкуренции на ключевом для компании европейском рынке. При этом, что касается стран АТР – пока это «шкура неубитого медведя», и вряд ли инвесторы сильно расстроятся из-за гипотетических недополученных доходов в неопределенном будущем
ВТБ: приватизация любой ценой? (умеренно негативно)
Завтра Государственная Дума планирует рассмотреть в первом чтении законопроект, который значительно сокращает сроки проведения дополнительной эмиссии акций по закрытой подписке. Согласно предлагаемым поправкам в статью 41 закона «Об акционерных обществах», срок, в течение которого миноритарные акционеры могут воспользоваться преимущественным правом на выкуп акций допэмиссии, может быть уменьшен с 45 календарных до 8 рабочих дней со дня раскрытия эмитентом информации о допэмиссии по закрытой подписке. После этого срока покупать акции допэмиссии смогут крупные инвесторы.
Принятие такого законопроекта может быть выгодно в первую очередь ВТБ, который, по слухам, и лоббирует эти поправки. Приватизация ВТБ намечена на первое полугодие, сделка может пройти в форме допэмиссии по закрытой подписке, в которой примут участие крупные международные инвесторы. Если закон будет изменен, банк сможет закрыть сделку быстрее и меньше внимания должен будет уделять миноритариям.
Мы достаточно скептически воспринимаем идею очередного размещения ВТБ, и если банк при этом будет более агрессивен к миноритариям, подобные настроения могут укрепиться на рынке. У ВТБ не так много вариантов — банку нужно нарастить капитал, однако если он будет руководствоваться принципом «приватизация любой ценой», рынок, скорее всего, воспримет это негативно
Индекс ММВБ достиг нижней границы восходящего тренда и двинулся вверх. Ожидаем окончательное подтверждение возобновления роста. MACD формирует сигнал вверх. ADX указывает на начало развития восходящего тренда, DMI+ находится выше DMI-, ADX в нижней части шкалы и направлен вверх. Индикатор, основанный на динамике ADX, выглядит нейтрально
Индекс ММВБ корректирует первую фазу локального роста, ориентир снижения уровень 1485 пунктов. MACD сформировал сигнал вниз. DMI+ и DMI- сошлись, ADX находиться в нижней части шкалы и направлен вниз, что указывает на отсутствие тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 15 марта дал сигнал к снижению. Рекомендация: Вне рынка
Акции Сбербанка корректируют первую фазу роста, цель снижения 102,50 рубля за акцию. MACD выглядит нейтрально. ADX указывает на начало развития нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, в настоящее время выглядит нейтрально. Поддержка на уровне 103,75. Сопротивление: 107,48. Рекомендация: Держать
Акции Газпрома - формируют фазу роста, в рамках которой наметилось коррекционное снижение, целью которого видим уровень 140,50 рубля за акцию. MACD продолжает подтверждать рост, однако в ближайшее время может сформироваться сигнал к снижению. ADX указывает на развитие восходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 13 марта сформировал сигнал к понижению. Сопротивление: 144,82; 149,85. Поддержка: 140,80; 138,60; 136,00. Рекомендация: Держать
Акции Северстали, находятся в рамках нисходящего тренда. MACD выглядит нейтрально. ADX указывает на наличие нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 14 марта сформировал сигнал к росту. Поддержка: 315,00. Сопротивление: 345,00. Рекомендация: Вне рынка
Акции ФСК ЕЭС находятся в рамках нисходящего канала. Продолжается формирование структуры коррекционного снижения. MACD выглядит нейтрально. ADX указывает на развитие нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 14 марта сформировал сигнал к росту. Поддержка - 0,17; 0,163. Сопротивление – 0,2. Рекомендация: Вне рынка
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2012-06/1338533813_logo.png (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Промышленное производство в США за февраль текущего года оказалось на 0,3 процентных пункта выше ожиданий и составило +0,7%. Этот же показатель за январь 2012 года был пересмотрен с -0,1% до 0,0%. Загрузка производственных мощностей выросла с уровня 79,2% до 79,6%, в то время как ожидался рост до отметки 79,4%. Статистические данные свидетельствуют о продолжении положительных тенденций в экономике США после не самого удачного IV квартала минувшего года. Ранее статистика по рынку труда также была позитивной и указывает на рост числа рабочих мест и сокращение безработицы.
Продолжаются переговоры кипрских властей с иностранными кредиторами по вопросу о единовременном списании части банковских депозитов. Предполагается, большую нагрузку в ходе данной операции понесут состоятельные вкладчики. По последней информации, на депозиты более €100 тыс. единовременный налог составит 12,5%, остальные вкладчики заплатят 3,0%. Ранее назывались цифры 9,9% и 6,7%. По подсчетам экспертов, на спасение экономики островного государства необходимо изыскать €17 млрд. В четверг власти ЕС приняли решение выделить Кипру €10 млрд, остальные €7 млрд Никосии предлагается найти самостоятельно, это и подтолкнуло власти Кипра на столь непопулярный шаг. Столь сложная ситуация в стране возникла после проведенного дважды списания большой части греческого долга, держателями которого были в т. ч. кипрские банки. Не исключаем, данный шаг является элементом давления Никосии на власти ЕС и другие международные институты с целью увеличения суммы кредита. В случае если политики смогут договориться об увеличении объема финансовой помощи, списания части депозитов не последует.
Отток денежных средств из фондов, инвестирующих в российский рынок акций, на прошлой неделе сократился с отметки $97 млн неделей ранее до $41 млн. Сокращение оттока капитала мы связываем с увеличением интереса инвестора к риску на фоне наметившегося роста рынка акций.
В течение пятницы настроения инвесторов были позитивными, склонность игроков к риску росла, благодаря чему единая европейская валюта укреплялась. Валютная пара евро/доллар в течение дня, 15 марта, стартовав на уровне 1,3000, достигла значения 1,3107. Однако ситуация, сложившаяся вокруг Кипра, насторожила участников торгов, в результате доллар начал резко укрепляться, пара евро/доллар снизилась до отметки 1,2889. В настоящее время пара стабилизировалась и торгуется на уровне 1,2910. Полагаем, в ходе сегодняшних торгов евро/доллар будет находиться в диапазоне 1,2965–1,3000.
На фоне резкого укрепления американской валюты котировки на нефть снизились. Стоимость североморской смеси Brent снизилась с уровня закрытия пятницы в $110 за баррель до значения $108,50. Столь существенное снижение цен на нефть и ухудшение фона окажут сильное давление на рубль, который в течение сегодняшнего дня будет ослабляться. Полагаем, соотношение доллара и российской валюты будет сегодня находиться в пределах 30,70–31,00 рубля за доллар. Валютная пара евро/рубль будет торговаться в диапазоне 39,90–40,20 рубля за евро.
Внешний фон будет сегодня способствовать ощутимому снижению котировок российских акций. В ходе торгов в минувшую пятницу индекс S&P 500 снизился на 0,16%. Фьючерсный контракт на индекс широкого рынка в настоящий момент падает на 1,29%. Азиатские индексы также показывают сильное снижение. NIKKEI теряет 1,91%, Shanghai Composite снижается на 0,91%, гонконгский Hang Seng теряет 2,11%, южнокорейский KOSPI проседает на 0,53%, индийский SENSEX уменьшается на 0,74%. Котировки североморской смеси Brent теряют 1,36%, или $1,5, и находятся на уровне $108,5 за бочку, доллар укрепляется, валютная пара евро/доллар находится на отметке 1,2910. Индекс ММВБ сегодня будет снижаться вслед за мировыми индексами акций и может достигнуть уровня 1470 пунктов.
Комментарии
«ДИКСИ»: хороший органический рост (умеренно позитивно)
Розничная выручка ГК «ДИКСИ» за два месяца 2013 года выросла на 21,1% в рублях (23,2% в долл. США) по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 26,8 млрд рублей (885,8 млн долл. США), говорится в сообщении ритейлера.
Розничная выручка ГК «ДИКСИ» за февраль 2013 года выросла на 20,2% в рублях (19,1% в долл. США) по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 13,5 млрд. рублей (448,5 млн. долл. США).
За два месяца 2013 года компания открыла 12 магазинов и закрыла 9 магазинов. По состоянию на 28 февраля 2013 года под управлением находилось 1 502 магазина, включая 1 395 «магазинов у дома» «ДИКСИ», 76 магазинов «Виктория», 1 магазин КЭШ и 30 «компактных гипермаркетов» «МегаМарт» и «МиниМарт».
Органические темпы роста сети выглядят неплохо, в особенности с учетом коррекции на високосный год. «Магнит» по-прежнему растет быстрее, но результаты «ДИКСИ» мы оцениваем положительно. Хороший рост показывает основной формат («Дикси»), и ребрендинг магазинов «Виктория» начинает приносить плоды. В феврале рост ускорился — это также позитивный момент. В то же время динамика открытий новых магазинов выглядит слабой: в прошлом году было открыто 18 магазинов за аналогичный период. Мы не ожидаем, что результаты за февраль окажут существенное влияние на котировки, но в целом они подтверждают оптимистичный взгляд на компанию.
«НОВАТЭКу» удастся добиться своего (умеренно позитивно)
Минэнерго считает, что в случае либерализации экспорта СПГ из России рынок Европы должен быть закрыт для независимых производителей, а их газ необходимо продавать только в АТР, в дополнение к газу «Газпрома», заявил министр Александр Новак. По его словам, итоговые предложения по либерализации министерство представит в течение месяца, но «окончательное решение будет принимать президент». Ряд неподтвержденных источников уточняет, что ограничение может быть более мягким — для независимых закроют только те рынки Европы, куда поступает газ «Газпрома».
Для того чтобы делать выводы, нужно дождаться принятия окончательного решения, но вектор развития ситуации указывает на то, что, скорее всего, «НОВАТЭКу» удастся добиться хотя бы частичной отмены экспортной монополии «Газпрома» на СПГ. При этом, если компании действительно ограничат возможность присутствия в странах, куда осуществляет поставки «Газпром», возможно, страны, где монополия не присутствует, останутся открытыми для «НОВАТЭКа». Кроме того, «НОВАТЭК», хоть и не отказывался от идеи поставок в Европу, в первую очередь и так ориентировался на страны АТР, и такое решение устроит компанию гораздо больше, чем сохранение полной экспортной монополии «Газпрома». Поступающую информацию мы пока оцениваем умеренно позитивно.
Существенного негатива для «Газпрома» от такого решения мы не ожидаем, поскольку оно позволит избежать ненужной конкуренции на ключевом для компании европейском рынке. При этом, что касается стран АТР – пока это «шкура неубитого медведя», и вряд ли инвесторы сильно расстроятся из-за гипотетических недополученных доходов в неопределенном будущем
ВТБ: приватизация любой ценой? (умеренно негативно)
Завтра Государственная Дума планирует рассмотреть в первом чтении законопроект, который значительно сокращает сроки проведения дополнительной эмиссии акций по закрытой подписке. Согласно предлагаемым поправкам в статью 41 закона «Об акционерных обществах», срок, в течение которого миноритарные акционеры могут воспользоваться преимущественным правом на выкуп акций допэмиссии, может быть уменьшен с 45 календарных до 8 рабочих дней со дня раскрытия эмитентом информации о допэмиссии по закрытой подписке. После этого срока покупать акции допэмиссии смогут крупные инвесторы.
Принятие такого законопроекта может быть выгодно в первую очередь ВТБ, который, по слухам, и лоббирует эти поправки. Приватизация ВТБ намечена на первое полугодие, сделка может пройти в форме допэмиссии по закрытой подписке, в которой примут участие крупные международные инвесторы. Если закон будет изменен, банк сможет закрыть сделку быстрее и меньше внимания должен будет уделять миноритариям.
Мы достаточно скептически воспринимаем идею очередного размещения ВТБ, и если банк при этом будет более агрессивен к миноритариям, подобные настроения могут укрепиться на рынке. У ВТБ не так много вариантов — банку нужно нарастить капитал, однако если он будет руководствоваться принципом «приватизация любой ценой», рынок, скорее всего, воспримет это негативно
Индекс ММВБ достиг нижней границы восходящего тренда и двинулся вверх. Ожидаем окончательное подтверждение возобновления роста. MACD формирует сигнал вверх. ADX указывает на начало развития восходящего тренда, DMI+ находится выше DMI-, ADX в нижней части шкалы и направлен вверх. Индикатор, основанный на динамике ADX, выглядит нейтрально
Индекс ММВБ корректирует первую фазу локального роста, ориентир снижения уровень 1485 пунктов. MACD сформировал сигнал вниз. DMI+ и DMI- сошлись, ADX находиться в нижней части шкалы и направлен вниз, что указывает на отсутствие тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 15 марта дал сигнал к снижению. Рекомендация: Вне рынка
Акции Сбербанка корректируют первую фазу роста, цель снижения 102,50 рубля за акцию. MACD выглядит нейтрально. ADX указывает на начало развития нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, в настоящее время выглядит нейтрально. Поддержка на уровне 103,75. Сопротивление: 107,48. Рекомендация: Держать
Акции Газпрома - формируют фазу роста, в рамках которой наметилось коррекционное снижение, целью которого видим уровень 140,50 рубля за акцию. MACD продолжает подтверждать рост, однако в ближайшее время может сформироваться сигнал к снижению. ADX указывает на развитие восходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 13 марта сформировал сигнал к понижению. Сопротивление: 144,82; 149,85. Поддержка: 140,80; 138,60; 136,00. Рекомендация: Держать
Акции Северстали, находятся в рамках нисходящего тренда. MACD выглядит нейтрально. ADX указывает на наличие нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 14 марта сформировал сигнал к росту. Поддержка: 315,00. Сопротивление: 345,00. Рекомендация: Вне рынка
Акции ФСК ЕЭС находятся в рамках нисходящего канала. Продолжается формирование структуры коррекционного снижения. MACD выглядит нейтрально. ADX указывает на развитие нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 14 марта сформировал сигнал к росту. Поддержка - 0,17; 0,163. Сопротивление – 0,2. Рекомендация: Вне рынка
/Компиляция. 18 марта. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2012-06/1338533813_logo.png (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter