Кабанов Глеб InstaForex | Облигации | TRJ CRB Index | US Treasuries (TLT)

Понижение доходности Schatz до минимальных значений увеличивает спред между облигациями США и Германии

20 марта 2013  Источник https://www.instaforex.com/ http://instaforex.com/

Доходности рынка капитала оказывают на рынок FOREX опосредованное значение, но увеличение спреда между ценными бумагами положительно влияет на курс валюты, если доходность по активам - номинированным в данной валюте - выше, и этот фактор оказывает поддержку курсу доллара США. Анализ аукциона 3-летних нот казначейства США.
На аукционе, прошедшем 12 марта 2013 года, было реализовано $32,000,042,200 в казначейских нотах. По сравнению с аукционом, прошедшим 12 февраля 2013 года, конкурсные заявки уменьшились на -2.23% и составили $112,085,350,000. Внеконкурсные заявки составили $46,899,700. Международные центральные кредитно-финансовые учреждения приобрели вне конкурса $105,000,000. Структура аукциона:

Понижение доходности Schatz до минимальных значений увеличивает спред между облигациями США и Германии


* непрямые участники торгов, в том числе Международные и иностранные руководящие кредитно-финансовые организации, делающие заявки через прямую подписку в Federal Reserve Bank of New-York.

** в скобках показан процент изменения по сравнению с предыдущим аукционом.

Купонная доходность облигаций составила 0-3/8% (0.375%) годовых. Инвестиционная доходность, по сравнению с прошлым аукционом, не изменилась и составила 0.411% годовых. Цена облигации составляет 99.892773 (% от номинала). Спрос на облигации уменьшился. Коэффициент спроса предложения Bid to Cover Ratio снизился, составил 3.51, но находится выше среднего (3,18) с января 2009 значения. Уровень доходности продолжает оставаться около минимальных исторических значений. Динамика товарных цен совпадает с динамикой рынка облигаций, что соответствует фундаментальным законам и говорит о невысоких инфляционных ожиданиях участников рынков. Тенденция на товарном рынке оказывает поддержку курсу доллара США. Низкая доходность нот, а также высокий спрос, кроме всего прочего, говорит об опасениях крупных участников текущей рыночной ситуацией.

Понижение доходности Schatz до минимальных значений увеличивает спред между облигациями США и Германии


Анализ аукциона 10-летней ноты казначейства США.

На аукционе, прошедшем 13 марта 2013 года, было реализовано $21,000,012,400 в 10-летних казначейских нотах, что на 3 млрд меньше, чем месяцем ранее. Конкурсные заявки увеличились на 4.17% и составили $66,987,600,000. Вне конкурса было приобретено $20,253,900. Международные кредитно-финансовые учреждения вне конкурса облигаций не приобретали.

Понижение доходности Schatz до минимальных значений увеличивает спред между облигациями США и Германии


Данный выпуск был вновь открытым. Купонная доходность облигации составила 2% годовых. Инвестиционная доходность, по сравнению с прошлым аукционом, понизилась на 0.017% и составила 2.029% годовых. Цена облигации составила 99.739223 (% от номинала). Спрос на облигации увеличился, коэффициент Bid to Cover Ratio повысился и составил 3.19, что выше среднего (2.96) с января 2009 года значения. В условиях повышенного спроса со стороны групп участников из категорий «Direct Bidder» и «Indirect Bidder», «Primary Dealer» резко сократили объемы своих покупок.
Анализ аукциона 30-летней казначейской облигации США.

На аукционе, прошедшем 14 марта 2013 года, было реализовано $13,000,036,000 в 30-летних казначейских бондах США, что на 3 млрд меньше, чем месяцем ранее. Конкурсные заявки на аукцион уменьшились на -27.96% и составили $31,577,800,000. Вне конкурса было приобретено $14,511,100. Международные кредитно-финансовые учреждения вне конкурсных покупок не делали. Структура аукциона:

Понижение доходности Schatz до минимальных значений увеличивает спред между облигациями США и Германии


Данный выпуск был вновь открытым. Купонная доходность облигации составила 3-1/8% (3.125%) годовых. Инвестиционная доходность увеличилась на 0.068% и составила 3.248% годовых. Цена облигации составила 97.653846 (% от номинала). Спрос на облигации упал. Коэффициент спроса и предложения - Bid to Cover Ratio - составил 2.43 и находится ниже среднего (2.61) с января 2009 года значения. Спрос на данный вид активов традиционно подвержен сильным колебаниям. Все категории участников уменьшили объемы своих заявок и покупок, что отразилось на доходности бондов.

[img]http://forex-images.instaforex.com/userfiles/20130320/30_y_Treasury_bond_10_y_Treasury_Note_vs_S&P500.jpg[/img]


В марте 2013 фондовый рынок США обновил свои исторические максимумы, бурный рост этого рынка привел к оттоку средств с рынка облигаций, что вызвало рост их доходностей выше 2% и 3%. При этом доходность казначейских облигаций США остается на минимальных значениях, что вызвано отчасти политикой ФРС отчасти опасениями инвесторов. На рыке акций продолжает усугубляться ситуация связанная с образованием фондового пузыря. В свою очередь эксперты считают, что ФРС не пойдет на сворачивание программ количественного стимулирования ранее 2014 года, но вполне возможно, что перед сворачиванием ФРС начнет готовить рынки к этому шагу и будет проводить вербальные интервенции, которые будут оказывать на рынки давление в сторону понижения. В свою очередь заявления о продолжении программ покупки активов погонят рынки акций в новым высотам.

Результаты аукциона „2 Y Schatz”, проведенного BD Finanzagentur GmbH.

13 марта 2013 года «Bundesrepublik Deutchland Finanzagentur GmbH» провело заранее запланированный аукцион по размещению вновь открытого выпуска «2 Y Schatz». В ходе аукциона было размещено облигаций на общую сумму €5 млрд. Купонная доходность BUND составила 0.25% годовых. Спрос на облигации понизился, коэффициент спроса предложения (Bid to Cover Ratio) составил 1.7 и находится около среднего (1.8) значения за период с 2009 года. Общий объем операций на вторичном рынке по данному активу составил €685.00 млн. Инвестиционная средняя доходность облигации резко снизилась и составила 0.06% годовых, что фактически является нулевым значением. Цена составила 100.388% от номинала.

Понижение доходности Schatz до минимальных значений увеличивает спред между облигациями США и Германии. Доходности рынка капитала оказывают на рынок FOREX опосредованное значение, но увеличение спреда между ценными бумагами положительно влияет на курс валюты, если доходность по активам - номинированным в данной валюте - выше, и этот фактор оказывает поддержку курсу доллара США.

Понижение доходности Schatz до минимальных значений увеличивает спред между облигациями США и Германии


Результаты аукциона „5 Y BOBL”, проведенного BD Finanzagentur GmbH.

6 марта 2013 года «Bundesrepublik Deutchland Finanzagentur GmbH» провело заранее запланированный аукцион по размещению вновь открытого выпуска «5-Y BOBL». В ходе аукциона было размещено облигаций на общую сумму €4 млрд. Купонная доходность BOBL составила 0.50% годовых. Спрос на облигации остался без изменений, коэффициент спроса предложения (Bid to Cover Ratio) составил 1.9, что выше среднего (1.7) значения за период с 2009 года. Общий объем операций на вторичном рынке по данному активу составил €862.80 млн. Инвестиционная средняя доходность облигации понизилась и составила 0,45% годовых. Цена составила 100.25% от номинала. 5-летние казначейские облигации Германии и США копируют тенденции друг друга. При этом доходность по данному виду активов, реагируя на инфляционные ожидания участников, снижается. При снижении инфляции курс доллара США увеличивается, что связано с фундаментальным взаимодействием товарных цен и валютного рынка.

/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=174259. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.