Копейкин Иван БКС Экспресс | Акции | ТВ | ОАО "Газпром" | ВТБ (VTBR)

Газпром не дает индексам расти

28 марта 2013  Источник http://bcs-express.ru/
Надежда на отскок сохраняется
Российские индексы сегодня незначительно снижаются. Индекс ММВБ теряет 0,19%, а РТС на фоне укрепления рубля падает на 0,08%. Драйвером является ужасная динамика акций Газпрома Российскому рынку, несмотря на закрытие американских и азиатских площадок в красной зоне, удалось показать в начале торгов позитивную динамику. Однако к текущему моменту индексы теряют порядка 0,5% к уровню закрытия торгов в среду. «Стоит отметить, что поддержка на уровне 1410 пунктов по ММВБ устояла, соответственно есть все основания предполагать, что в ближайшее время будет отскок», - комментирует Артем Аргеткин, начальник отдела брокерского обслуживания ключевых клиентов ФГ БКС.

Среди корпоративных новостей стоит выделить публикацию отчетностей Газпрома и Сбербанка, а также продажу НорНикелем своих активов в Австралии. Как эти новости повлияют на динамику торгов этих бумаг и на какие акции сейчас лучше обратить внимание, смотрите в видеокомментарии.

ХОД ТОРГОВ: Газпром не дает индексам расти

Российские индексы сегодня незначительно снижаются. Индекс ММВБ теряет 0,19%, а РТС на фоне укрепления рубля падает на 0,08%. Драйвером является ужасная динамика акций Газпрома.

В ДЕТАЛЯХ

Позитивные факторы:
1. Розничные продажи в Германии.

Негативные факторы:

1. Динамика акций Газпрома.

НА РЫНКАХ:

Российский рынок пока не определился с дальнейшей динамикой, и торгуется вблизи уровней закрытия среды. Впрочем, если бы не акции Газпрома, теряющие более 2,5%, все могло быть несколько оптимистичнее. Снижение Газпрома происходит на фоне публикации отчетности по РСБУ за 2012 год. Чистая прибыль компании снизилась на 37% до 556 млрд рублей, что может означать более низкие выплаты по дивидендам, чем это ожидалось ранее. Учитывая, что акции Газпрома имеют наибольший вес в индексе ММВБ, равный 15,56%, получается, что текущее снижение на 0,2% по индексу происходит только из-за него.
Тем временем европейские площадки прибавляют более 0,15%, а фьючерс на S&P500 снижается на 0,1%. Нефть при этом незначительно растет и, прибавляя 0,1%, поддерживает российскую валюту и акции.

Сегодняшний день не богат на статистику, но те данные, которые вышли, были позитивны для рынков. Таким образом, розничные продажи в Германии неожиданно выросли в феврале на 0,4%, при ожидавшемся снижении на 0,6%. Безработица в стране осталась на уровне 6,9%.

Газпром не дает индексам расти


Во второй половине дня драйвером для движений на рынках станет блок макроэкономической статистики из США. Особое внимание стоит обратить на изменение ВВП страны.

Корпоративные события

Сбербанк продолжает радовать своих инвесторов и прибавляет 1,2% после публикации отчетности по МСФО. Чистая прибыль компании за 2012 год выросла на 10,1% и составила 347,9 млрд рублей.

Тем временем чистая прибыль Ростелекома, наоборот сократилась и по МСФО за 2012 год составила 35,2 млрд рублей. Акции компании сейчас растут на 0,44%.

В лидерах роста Аэрофлот (+4,8%), Магнит (+2,4%) и Холдинг МРСК (+2,2%).

В лидерах падения Восточное РАО (-2,3%), банк Возрождение (-2,1%) и ТМК (-1,7%).

Газпром опустился на годовые минимумы

Сегодняшний лидер по оборотам Газпром является и лидером падения. Бумага теряет уже около трех процентов, снова откатившись к минимумам не только этого года, но и последних 4 лет. Цена снизилась до 132 рублей.

Такая негативная динамика связана с ожиданием меньших дивидендов, чем руководство Газпрома обещало ранее. Накануне газовый концерн отчитался за 2012 год по российским стандартам (РСБУ), сообщив, что неконсолидированная чистая прибыль, являющаяся основой для расчета дивидендов, в прошлом году упала по сравнению с 2011 годом на 37%.

Из расчета направления на дивиденды 25% опубликованной прибыли дивиденды 2012 года получаются на уровне 6 рублей, в то время многие инвесторы на рынке ожидали 7-8 рублей. Некоторые игроки из-за этого и решили избавиться от бумаг Газпрома.

Возможное снижение дивидендов Газпрома разочаровало инвесторов

Газпром опубликовал отчетность по РСБУ за IV кв. и 2012 год в целом. Чистая прибыль, которая является базой для расчета дивидендов, снизилась на 37% по сравнению с результатом прошлого года и составила 556 млрд руб.

Негативное влияние на размер чистой прибыли Газпрома оказали ретроактивные платежи, рост ставок НДПИ, снижение темпов роста цен на внутреннем рынке, скидки поставщикам, а также курсовая разница.

«Исходя из размера чистой прибыли при выплате 25% по РСБУ, дивиденды за 2012 г. могут составить 5,9 руб. на акцию, а дивидендная доходность – 4,3%, - отмечает Иван Хромушин, аналитик Газпромбанка. - Вместе с тем мы полагаем, что в соответствии с дивидендной политикой Газпром может повысить размер дивидендов, проведя обратную корректировку бумажного убытка от переоценки акций Газпром нефти». В этом случае, по мнению эксперта, дивиденды могут составить 6,2 руб. на акцию, а дивидендная доходность 4,5%.

«Мы снижаем наш прогноз дивидендов по акциям Газпрома за 2012 г. до 6,2 руб. на акцию, - резюмирует аналитик. - Вместе с тем мы отмечаем, что снижение дивидендов, вероятно, будет иметь разовый характер. В 2013 г. не ожидается эффекта ретроактивных платежей, кроме того, темпы роста цен на газ на внутреннем рынке вновь увеличатся до 15%».

По мнению Василия Тануркова, аналитика ИК «Велес Капитал», настолько негативные результаты стали неожиданностью для рынка: еще в феврале руководство компании заявляло, что дивиденды Газпрома за 2012 г. составят от 7 до 8 рублей на акцию, консенсус прогноз предполагал падение прибыли на 12,6%.

«Опубликованные результаты означают высокую вероятность того, что размер дивидендов за прошедший год окажется существенно ниже прогнозов, что станет крайне разочаровывающей новостью для инвесторов, для которых высокая дивидендная доходность является единственным привлекательным фактором в Газпроме, - уверен он. - Реакция инвесторов выразилась вчера в падении ADR Газпрома на торгах в США на 1,9%».

Напомним, по итогам работы в 2011 году Газпром выплатил своим акционерам дивиденды в размере 8,97 рублей на акцию. Дивидендная доходность на дату закрытия реестра тогда составила 5,4%. В нынешнем году аналитики ожидали аналогичную дивидендную доходность.

Банк ВТБ может увеличить размер дивидендов

Банк ВТБ по итогам 2012 года может выплатить дивиденды в размере 15% от чистой прибыли группы по МСФО, направив на эти цели около 13,5 млрд руб. Если данный объем дивидендов будет утвержден, он станет рекордным в истории банка.

Отметим, что по итогам работы в 2011 году банк направил на выплату дивидендов 12% от чистой прибыли по МСФО.

«Предполагая, что чистая прибыль банка в 2012 году останется на уровне 2011 года (90,5 млрд руб.), совокупный объем выплат может составить 13,5 млрд руб., или 0,0013 руб. на акцию (текущая доходность 2,7%)», - отмечает Андрей Клапко, аналитик ОАО «Газпромбанк».

По мнению эксперта, данный шаг выглядит с одной стороны несколько неожиданным, с учетом не самого простого для финансовых результатов ВТБ года, а также некоторого давления на капитал. С другой стороны, укладывается в новую дивидендную стратегию банка, которая предусматривает увеличение выплат как раз до 15% от консолидированной прибыли группы, а также может быть направлен на повышение инвестиционной привлекательности бумаг в преддверии ожидаемого размещения допэмиссии. Напомним, что в случае одобрения акции ВТБ сравняются по дивидендной доходности с «обычкой» Сбербанка (2,6-2,7%).

«Позитивный эффект на акции от увеличения выплат, видимо, будет компенсирован сохраняющейся невысокой доходностью в абсолютном выражении, а также ожиданиями повышенного давления на капитал банка», - резюмирует эксперт.

ВТБ сегодня торгуется в стабильном плюсе, прибавляя к 14:50 мск 1,25%. В свою очередь индекс ММВБ теряет порядка 0,05%. Не омрачило настроение инвесторов и заявление экспертов рейтингового агентства S&P о том, что именно ВТБ больше других российских банков подвержен рискам из-за кризиса на Кипре.

ВТБ покупает Tele2 для перепродажи

ВТБ объявил о покупке российской «дочки» шведского мобильного оператора Tele2. За актив госбанк заплатит $2,4 млрд, кроме того, ВТБ обязуется оплатить долг оператора в размере $1,15 млрд. В борьбу за актив вступила и Альфа-групп, которая предлагает за компанию $3,6-4 млрд. Эксперты полагают, что сделка может привести к существенным изменениям на российском рынке мобильной связи, хотя лидирующие позиции «большой тройки» выглядят относительно прочными.

ВТБ не скрывает, что шведский оператор-дискаунтер может быть перепродан. Среди реальных претендентов на покупку актива эксперты рассматривают, как операторов «большой тройки», так и Ростелеком.

Хотя сообщения в СМИ указывают на более высокую вероятность приобретения актива «большой тройкой» на пропорциональной основе, отмечает Анна Курбатова, старший аналитик ФГ БКС, сценарий, в рамках которого покупателем окажется Ростелеком, по-прежнему возможен. «На данном этапе мы оцениваем вероятность обоих сценариев 50/50», - добавляет эксперт.

По мнению аналитиков из «Уралсиб Кэпитал», наиболее вероятным претендентом на покупку оператора является Ростелеком, поскольку ему необходимо усиливать мобильный бизнес и компенсировать снижение доходов от традиционных услуг фиксированной голосовой связи. Однако сделка вряд ли будет осуществлена до 2014 г.: Ростелекому еще предстоит завершить процесс присоединения Связьинвеста. В любом случае интеграция бизнесов Ростелекома и Tele2 станет нелегкой задачей, считают аналитики, поэтому компании «большой тройки» практически гарантированно сохранят лидирующие позиции на российском рынке мобильной связи.

«Мы считаем, что реакция рынка на новость будет позитивна в первую очередь для котировок «большой тройки», в то время как динамику котировок Ростелекома будут определять результаты за 4К12 и прочие важные корпоративные события», - резюмирует Анна Курбатова.

Для ВТБ, считают эксперты «Уралсиб Кэпитал», это приобретение хотя и может принести прибыль в дальнейшем, несколько противоречит заявленному банком намерению постепенно избавиться от непрофильных активов, которые создают дополнительное давление на достаточность капитала. Как следствие, держатели бумаг ВТБ, скорее всего, не слишком обрадуются новой покупке.

Tele2 уже давно задумалась о продаже своего российского бизнеса. Летом прошлого года появлялись сообщения, что компания обсуждает создание совместного предприятия с Ростелекомом. В начале декабря 2012 г. в Bloomberg появилось интервью с членом совета директоров МегаФона Иваном Стрешинским, который не исключал, что компания может рассмотреть предложение о покупке российских активов Tele2.

Между тем, в борьбу за актив уже включилось инвестиционное подразделение Альфа-групп – компания А1. Она готова выкупать российский бизнес Tele2 за $3,6-4 млрд.

Tele2 - четвертый по числу абонентов и доходу сотовый оператор. На конец 2012 г. у него насчитывалось 22,7 млн пользователей. Tele2 Russia обладает лицензиями для оказания услуг сотовой связи в стандарте GSM в 43 регионах России, но не имеет возможности работать в Москве, что формально объясняется отсутствием свободных частот.

Qiwi подала заявку на IPO в США

Оператор моментальных платежей Qiwi Plc. проведет первичное размещение своих акций на NASDAQ, следует из проспекта эмиссии, опубликованного на сайте Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC).

Акции компании будут продаваться на бирже в виде американских депозитарных расписок (1 ADS = 1 акции класса B). Торговаться на NASDAQ бумаги будут под тикером QIWI. Организаторами IPO выступят инвестбанки JP Morgan, Credit Suisse, Robert W. Baird & Co, William Blair & Co, и Ренессанс Капитал.
Информации, когда именно будет проведено IPO, а также о размере пакета и ценовом диапазоне размещения в документе нет. Планируется, что параметры будут обнародованы после road show с инвесторами.

Сама компания акции продавать не планирует, в ходе IPO ценные бумаги реализуют акционеры компании, среди которых числятся ее топ-менеджеры. Напрямую им принадлежит 59,5% компании. У Mail.ru Group: 21,4%, у японской Mitsui — 14,9% акций Qiwi.

Информация о возможном размещении бумаг Qiwi появилась в конце прошлого года. По данным СМИ, компания планировала разместить 25–30% акций. Возможным сроком размещения назывался май 2013 года.

/Компиляция. 28 марта. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=175236. Об использовании информации.