Американские индексы оказались абсолютными лидерами динамики и завершили квартал существенным приростом, в очередной раз обновив исторические максимумы
Поскольку большинство западных площадок сегодня будут закрыты ввиду праздника – Страстной пятницы – итоги первого квартала подводились вчера. Американские индексы оказались абсолютными лидерами динамики и завершили квартал существенным приростом, в очередной раз обновив исторические максимумы Прогнозы:

· Индекс потребительского доверия от Университета Штата Мичиган за март выйдет хуже ожиданий.

· Персональные доходы и расходы в США в феврале также несколько разочаруют, однако рынок не сможет отреагировать на эти данные по причине его закрытия в выходной день.

Поскольку большинство западных площадок сегодня будут закрыты ввиду праздника – Страстной пятницы – итоги первого квартала подводились вчера. Американские индексы оказались абсолютными лидерами динамики и завершили квартал существенным приростом, в очередной раз обновив исторические максимумы. По итогам 1-го квартала индекс Dow Jones вырос более чем на 12%, показав таким образом максимальный прирост за соответствующий период аж с 1998 года. Рост индекса S&P 500 за аналогичный период также составил более 11%, «высокотехнологичного» индекса Nasdaq – 10%. Большинство экспертов (и мы – в их числе) склоняются к сугубо монетарной природе (деньги Федрезерва) столь значительных достижений на фоне крайне смешанных и противоречивых макроэкономических данных, выходивших в рассматриваемом периоде.
В то же время, для развивающихся рынков уходящий квартал оказался едва ли не самым худшим с момента пика глобального финансового кризиса. Так, индекс MSCI Emerging Markets просел за отчётный период на 2.1%. По-видимому, столь разочаровывающая динамика оказалась следствием не только постепенной «локализации» (антоним от «глобализации») фондовых рынков, но и несостоявшимся резким рестартом роста в Китае. Как известно, вместо быстрого начала реализации громких инфраструктурных и стимулирующих внутренний спрос госпрограмм, финансовый регулятор Поднебесной время от времени «закручивал гайки», пытаясь снизить долю теневого банковского сектора в стране и навести порядок на кредитном рынке. Наибольшим снижением отметился бразильский рынок. Фондовый индекс Bovespa рухнул в 1-м квартале почти на 7.5%, что стало наиболее значительной просадкой после 32%-ного обвала в начале 1995 года. «Лучом света в тёмном царстве» фондовых рынков развивающихся стран стала Турция, чей ISE National 100 Index (XU100) взлетел за рассматриваемый период на 9.6%. Основной причиной успеха называется повышение рейтинговым агентством S&P долгосрочной кредитной оценки этой страны и общий подъём внутренней деловой активности.
Ненамного лучше дела в прошедшем периоде обстояли и у сырьевых рынков, связанных прочной логической цепочкой со всё тем же Китаем – все наиболее часто цитируемые сводные индексы широкого набора сырьевых фьючерсов, такие как Thomson Reuters/Jefferies CRB Commodity Index, остались либо «в нулях», либо продемонстрировали умеренное снижение. Исключением можно назвать лишь цены на нефть (что, впрочем, никак не помогло ни российскому рублю, ни отечественному фондовому рынку). Хотя североморская Brent за первый квартал осталась практически на прежних уровнях 107-109 долларов за баррель, западнотехасская WTI прибавила 5.3%.
Касательно набившей оскомину темы кризиса на Кипре вчера высказывался американский нобелевский лауреат по экономике Пол Кругман, который считает единственным правильным решением для правительства Кипра немедленный выход из зоны евро. Кроме того, он добавил, что если этого не будет сделано, Кипр попадет в невероятно тяжелую депрессию, которая будет длиться многие годы — до тех пор, пока островное государство будет пытаться построить новый экспортный сектор экономики. Он считает, что оставить евро и позволить новой валюте резко упасть означает значительно ускорить восстановление. Тем не менее, ранее на этой неделе Министр финансов Кипра заявлял, что островное государство не собирается покидать валютный союз.
Вчера на фондовом рынке США превалировали желания закрыть квартал на позитивной ноте, чему далеко не способствовала слабая макростатистика. Так, отчет минтруда США зафиксировал рост количества обращений за пособиями по безработице за предыдущую неделю до уровня 357 тыс. против консенсус-прогноза на уровне 340 тыс. Данные по индексу менеджеров по закупкам Чикаго (Chicago PMI), как мы и предполагали, также оказались существенно хуже ожиданий: 52.4 пункта против среднего прогноза 56.5 пкт (об этом можно было судить по тону высказываний главы ФРБ Чикаго Чарльза Ивэнса на его позавчерашней пресс-конференции, которую мы упоминали во вчерашнем утреннем обзоре). Впрочем, данные по ВВП США за 4-й квартал прошлого года в окончательной версии были в очередной раз пересмотрены до уровня +0.4% с предыдущей оценки +0.1%, хотя рынок (видимо, пресытившись чересчур частыми и навязчивыми передёргиваниями ключевых параметров макроэкономической статистики) практически никак не отреагировал на эту новость.
Тем не менее, как уже было сказано, трейдеры были твёрдо нацелены отметать всяческий негатив и поставить очередной рекорд в последний торговый день месяца. Индекс S&P 500 в очередной раз обновил исторический максимум, достигнув в ходе торгов уровня 1570.28. Предыдущий рекорд был установлен 9 октября 2007 года, когда индекс повысился до уровня 1565.15.
Большинство компонентов индекса Dow Jones, 21 из 30, также закрылись в плюсе. Максимальные потери понесли акции Chevron Corporation (CVX, -0.62%). Лидером оказались акции Hewlett-Packard Company (HPQ, +1.15%).
На момент закрытия: Dow прибавил 0.34% до 14574.85, Nasdaq продвинулся на те же 0.34% до 3267.52, а S&P 500 сделал очередной рывок вверх на 0.39% до 1568.93.

РОССИЙСКИЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день

С учётом вечернего подъёма фондовых индексов в США, состоявшегося перед удлинёнными выходными, внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как умеренно-позитивный.

· Мы ожидаем открытие рынка с умеренным повышением, в диапазоне 1435 - 1440 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками выступят уровни 1415, 1410 п. Значимыми сопротивлениями останутся отметки 1450, 1460 п.

· В первой половине дня на российском рынке вероятны попытки продолжения наметившегося накануне коррекционного подъёма. Для игроков на повышение ближайшей целью выступает район 1450 п. по индексу ММВБ.

· В вечерние часы торгов, в связи с праздничным днём в США, влияние внешнего фона на локальный рынок будет ослаблено. Вероятно, во второй половине дня локальные индексы перейдут в состояние «бокового» движения, что не исключает спекулятивных движений в отдельных бумагах.

То потухнет, то погаснет


В минувший четверг основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС завершили торги с заметным повышением. Слабые утренние попытки распродаж потерпели неудачу. В первые часы торгов индекс ММВБ нашёл достаточно прочную поддержку в районе 1415 п.
Во второй половине дня настроение участников локальных торгов заметно улучшилось. В отдельных ликвидных бумагах состоялись выборочные покупки. Умеренно-позитивный внешний фон способствовал началу реализации назревшего технического отскока рынка вверх. Ближайшей целью наметившегося повышения может стать район 1450 п. по индексу ММВБ.

По итогам основной торговой сессии индекс ММВБ повысился на 0.64%. Индекс РТС днём прибавил 0.60%. К завершению вечерних торгов индекс ММВБ подрос на 0.17%. Индекс РТС вечером незначительно понизился на 0.01%.
Под закрытие вечерней торговой сессии, июньский фьючерс на индекс РТС (RIM3) пришёл в состояние бэквордации величиной в 42 п., или 2.9% по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка оценивают ближайшие перспективы индекса РТС негативно.

На фоне заметного повышения индекса ММВБ ликвидные акции завершили торги преимущественно с повышением в пределах 1-4% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Заметно сильнее рынка торговались перепроданные акции банковского сектора: «Сбербанк»-ао (SBER RM, +1.79%), «Сбербанк»-ап (SBERP RM, +3.74%), ВТБ (VTBR RM, +3.11%). Поводом для достаточно резкого отскока стала новость о том, что кипрские банки возобновили работу после многодневного перерыва.
Дополнительным позитивом для акций «Сбербанка» послужила публикация позитивной консолидированной финансовой отчётности кредитной организации по МСФО за 2012 год. Чистая прибыль банка за 2012 год составила 347.9 млрд руб. (или 15.74 руб. на обыкновенную акцию), что на 10.1% превысило аналогичные показатели предыдущего года. Собственные средства эмитента за 2012 год увеличились на 28.1%, до уровня в 1623.8 млрд руб., в основном за счёт чистой прибыли.
Акции розничной торговой сети «Магнит» (MGNТ RM, +7.14%) легко отыграли свои недавние потери при первых признаках улучшения настроений на российском рынке. Вчера бумаги «Магнита» вновь приблизились к своему историческому максимуму, закрывшись на психологически значимой «круглой» отметке в 6000 руб. Вероятно, в ближайшие дни состоятся новые попытки роста от указанного уровня. Повышенный интерес к этим акциям связан с недавней публикацией сильной финансовой отчётности эмитента по МСФО за 2012 год. Напомним, что чистая прибыль ОАО «Магнит» по итогам минувшего года увеличилась на 104.14%, до уровня в 25.117 млрд руб.
Бумаги «М.Видео» (MVID RM, +2.09%) продолжили наметившееся накануне повышение. Сигналом для активизации покупок стал выход сильной финансовой отчётности эмитента по МСФО за 2012 год. По итогам минувшего года чистая прибыль «М.видео» увеличилась на 22.7%, до уровня в 4.141 млрд руб. Годовые продажи торговой сети выросли на 19.3%, до 157.6 млрд рублей (с НДС).
Акции «Татнефть»-ао (TATN RM, +2.19%), «Татнефть»-ап (TATNP RM, +0.61%) неравномерно повысились в связи с публикацией отчётности компании по РСБУ за 2012 год. Чистая прибыль нефтяной компании увеличилась на 21% и составила 66.7 млрд рублей.
Акции «Газпрома» (GAZP RM, -2.34%) вновь подешевели против рынка. Эти акции подверглись распродажам на повышенных оборотах после сообщения эмитента о падении чистой прибыли по РСБУ за 2012 год на 37%, до уровня в 556.34 млрд руб. Согласно предварительной оценке, годовые дивиденды «Газпрома» сократятся до 6 руб. на акцию, против выплат в размере 8.97 руб. по итогам 2011 года.
В ходе внутридневного падения бумаги «Газпрома» приблизились к своему долгосрочному минимуму, расположенному в районе 132 руб. Вероятный пробой этой значимой отметки может стать техническим сигналом для закрытия длинных позиций и для наращивания краткосрочных «шортов».
Слабее рынка также торговались акции «Роснефти» (ROSN RM, -0.61%), «Ростелеком»-ао (RTKM RM, -0.43%), «Ростелеком»-ап (RTKMP RM, -0.32%), «АФК «Система» (AFKS RM, -1.56%), «Мечел»-ап (MTLRP RM, -2.84%).

Перед открытием торгов в России фьючерсы на нефть сорта Brent торгуются с незначительным повышением в пределах 0.1%. Японский индекс Nikkei225 прибавил 0.4%.

То потухнет, то погаснет
То потухнет, то погаснет


ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ
Прогнозы на текущий день:

· Ценники корпоративных рублёвых бондов могут чуть подрасти на фоне не самых плохих «ликвидных настроений» и не столь удручающего внешнего фона.

· Рубль сегодня, вероятнее всего, сможет наконец-таки немного укрепиться к доллару США, однако расслабляться ни в коем случае не стоит.

Рубль смотрится уже не так уверенно на фоне снижения аппетита инвесторов к рискам и в целом ненадежных глобальных рынков, что, собственно, вчера в очередной раз было доказано. Вчера отечественный рынок распрощался с мартовским налоговым периодом, произведя последнюю выплату – авансовый платеж по налогу на прибыль за 1-й квартал 2013 год. Этот фактор защитить рубль не смог, на что мы, собственно, и не рассчитывали. В итоге курс доллара вчера вновь пошел вверх, достигнув отметки 31.096 рубль/доллар, что на 5.6 коп. выше уровня закрытия предыдущего дня. Единая европейская валюта, отметим, обидела рубль еще сильнее, курс ее вырос ни много ни мало на 26.5 коп. – до 39.898 рубль/евро. Пара евро/доллар на международном рынке Forex вчера особо много-то и не заработала – всего 0.3%, однако отсутствие новых порций негатива было воспринято рядом инвесторов как повод для покупок. Расслабляться пока рано, евро может еще испытать не одно расстройство.
Как мы уже сказали, отечественные компании распрощались с налоговым периодом. Отметим, что и в это раз он прошел относительно безболезненно (это уже вошло в традицию текущего года). Совокупный объем банковской ликвидности (сумма средства банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ) вчера составлял 955.42 млрд рублей (-41.64 млрд рублей за день), а на неделе ниже 950-миллиардного уровня вообще не опускался. Индикативная Mosprime по кредитам «овернайт» также выглядела вполне спокойно, вчера она осталась на прежнем уровне – 6.28% годовых. Банк России в конце месяца также решил «подсобить» банкам, установив щедрый лимит по операциям своего прямого однодневного аукционного РЕПО – 400 млрд рублей (предыдущее значение – 180 млрд рублей). Средства эти пользовались очень хорошим спросом (442.24 млрд рублей), превысившим в итоге объем предложения, в результате чего фактически весь лимит «разлетелся» уже на первом утреннем аукционе (банки забрали 405.34 млрд рублей). Учитывая довольно лояльную ликвидность и пока немного успокоившийся внешний фон, рублевые бонды вчера смогли даже немного заработать. Так ценовой индекс корпоративных облигаций MICEX CBI CP, рассчитываемый Московской биржей, вчера вырос на символические 0.01% - до 93.36 пунктов, а индекс госбумаг RGBI заработал 0.19%, возросши до 137.45 пунктов. Сегодня ценники корпоративных рублевых бондов могут еще немного подрасти.
Переводя свой взор на мировой рынок госдолга, мы видим, что вчерашний день был гораздо спокойнее предыдущего. Доходности наиболее защитных американских (осталась на уровне 1.85% годовых) и немецких (1.288% годовых; +2 б.п.) десятилеток приостановили свое снижение. Доходности же 10-летних бондов проблемных стран еврозоны приостановили свой рост: Испания (5.05% годовых; -1 б.п.), Италия (4.76% годовых; -2 б.п.), Греция (12.26% годовых; -40 б.п.).
Помимо всего прочего сегодня состоятся размещения новых выпусков корпоративных рублёвых бондов: ИА Абсолют 1-А (9.58 млрд рублей), ИА Абсолют 1-Б (2.7 млрд рублей); продут оферты по выпускам: Абсолют Банк БО-02 (5 млрд рублей), Еврофинансы-Недвижимость 03 (1.5 млрд рублей).

/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=175341. Об использовании информации.