Вчера основные американские индексы снизились на фоне падения индекса производственной активности от ISM ниже прогнозов. Российский рынок также снизился после публикации негативных данных по PMI производственного сектора Китая.
В пятницу основные американские индексы снизились на фоне падения индекса производственной активности от ISM ниже прогнозов – до 51.3 пункта. На рынки также оказало давление снижение PMI в производственном секторе Китая. В результате индекс S&P500 потерял 0.4%, Nasdaq Composite – 0.9%, значение Dow практически не изменилось. Российский индексы также просели: индекс ММВБ – на 0.7%, индекс РТС – на 1.0%.
Сегодня утром азиатские рынки торгуются разнонаправленно: Nikkei225 снижается на 0.8% после публикации вчерашней негативной статистики из США и заявления Премьер-министра Японии о том, что Банку Японии не следует «жертвовать всем» ради достижения целевого уровня инфляции в 2%. Hang Seng прибавляет 0.1%, Shanghai Composite теряет 0.3%.
РусГидро: результаты хуже ожиданий
Последний квартал 2012 г был весьма успешным для компании, на который пришлось около 36% годовой EBITDA и около 50% операционного потока. Тем не менее, наши оценки, оказались немного более оптимистичными.
Событие. В понедельник РусГидро опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2012 г.
Комментарий. Последний квартал 2012 г был весьма успешным для компании, на который пришлось около 36% годовой EBITDA и около 50% операционного потока. С учетом положительного влияния оборотного капитала, операционный денежный поток Группы РусГидро в 2012 г составил 60 млрд. руб., что на 8% ниже уровня 2011 г. С другой стороны, в 4 кв. 2012 г произошел рост инвестиций, размер которых по итогам года составил 82.7 млрд. руб (-5.3% к уровню 2011 г). В результате свободные потоки РусГидро составили - 23 млрд. руб по сравнению с 22.7 млрд. руб. годом ранее.
Компания перестала давать финансовые прогнозы, но в презентации к отчетности говориться о задержке ввода новых мощностей, которые поставляются в рамках ДПМ (в частности, ввод первой очереди Загорской ГАЭС-2 ожидается в 2014 г.). По данным менеджмента, перенос сроков вводов не отразится на денежных потоках компании. Но, мы полагаем, что это приведет к смещению потоков от ДПМ. Кроме того, дополнительным риском для потоков компании становятся возможные изменения модели рынка, о которых было объявлено ранее.
На проведенной после публикации отчетности конференции, менеджмент компании объявил свою позицию по дивидендам, в соответствии с которой компания должна стремиться к уровню выплат не менее 25% от чистой прибыли по РСБУ. Если инициатива менеджмента будет одобрена, то по итогам года акционеры могут получить 1.2 коп. на акцию или около 2% от текущей цены.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2012-06/1338533813_logo.png (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В пятницу основные американские индексы снизились на фоне падения индекса производственной активности от ISM ниже прогнозов – до 51.3 пункта. На рынки также оказало давление снижение PMI в производственном секторе Китая. В результате индекс S&P500 потерял 0.4%, Nasdaq Composite – 0.9%, значение Dow практически не изменилось. Российский индексы также просели: индекс ММВБ – на 0.7%, индекс РТС – на 1.0%.
Сегодня утром азиатские рынки торгуются разнонаправленно: Nikkei225 снижается на 0.8% после публикации вчерашней негативной статистики из США и заявления Премьер-министра Японии о том, что Банку Японии не следует «жертвовать всем» ради достижения целевого уровня инфляции в 2%. Hang Seng прибавляет 0.1%, Shanghai Composite теряет 0.3%.
РусГидро: результаты хуже ожиданий
Последний квартал 2012 г был весьма успешным для компании, на который пришлось около 36% годовой EBITDA и около 50% операционного потока. Тем не менее, наши оценки, оказались немного более оптимистичными.
Событие. В понедельник РусГидро опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2012 г.
Комментарий. Последний квартал 2012 г был весьма успешным для компании, на который пришлось около 36% годовой EBITDA и около 50% операционного потока. С учетом положительного влияния оборотного капитала, операционный денежный поток Группы РусГидро в 2012 г составил 60 млрд. руб., что на 8% ниже уровня 2011 г. С другой стороны, в 4 кв. 2012 г произошел рост инвестиций, размер которых по итогам года составил 82.7 млрд. руб (-5.3% к уровню 2011 г). В результате свободные потоки РусГидро составили - 23 млрд. руб по сравнению с 22.7 млрд. руб. годом ранее.
Компания перестала давать финансовые прогнозы, но в презентации к отчетности говориться о задержке ввода новых мощностей, которые поставляются в рамках ДПМ (в частности, ввод первой очереди Загорской ГАЭС-2 ожидается в 2014 г.). По данным менеджмента, перенос сроков вводов не отразится на денежных потоках компании. Но, мы полагаем, что это приведет к смещению потоков от ДПМ. Кроме того, дополнительным риском для потоков компании становятся возможные изменения модели рынка, о которых было объявлено ранее.
На проведенной после публикации отчетности конференции, менеджмент компании объявил свою позицию по дивидендам, в соответствии с которой компания должна стремиться к уровню выплат не менее 25% от чистой прибыли по РСБУ. Если инициатива менеджмента будет одобрена, то по итогам года акционеры могут получить 1.2 коп. на акцию или около 2% от текущей цены.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2012-06/1338533813_logo.png (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter