Потребительский сектор: стремление к качеству; опережающая динамика едва ли сохранится


В 1К13 акции потребительского сектора опередили индекс РТС, продолжая традицию прошлого года. Стремясь к качеству, инвесторы подняли котировки наиболее надежных бумаг до уровней, которые уже нельзя назвать привлекательными В 1К13 акции потребительского сектора опередили индекс РТС, продолжая традицию прошлого года. Стремясь к качеству, инвесторы подняли котировки наиболее надежных бумаг до уровней, которые уже нельзя назвать привлекательными
Во 2-4К13 сектор вряд ли окажется впереди рынка – стимулов к дальнейшему росту в ближайшее время, мягко говоря, не предвидится. Мы ожидаем ослабления рубля и замедления роста личных доходов до конца года.
Опережающая динамика в 1К13 сохранялась. В 1К13 потребительский сектор был лидером на рынке: индекс РТС потребительских товаров и розничной торговли в этот период вырос на 10%, тогда как сводный индекс РТС опустился на 4%. В 2012 году первый из этих индексов вырос на 36%, а второй – на 11%.
Стремление к качеству. В 1К13 акции наиболее качественных эмитентов в потребительском секторе росли опережающими темпами, подчас, несмотря на то, что уже и так стоили недешево. И хотя недавнее ралли, на наш взгляд, было обусловлено не столько факторами, присущими самим компаниям, сколько динамикой цен на нефть и курса рубля (благодаря чему поддержку имели все акции сектора), инвесторы по-прежнему отдавали предпочтение качественным бумагам, и ценовой разрыв между лидерами и отстающими продолжал увеличиваться. Впрочем, справедливости ради отметим, что «нелюбимые» инвесторами эмитенты мало что сделали в 1К13, чтобы изменить к себе отношение. Так, по-прежнему не радовала динамика выручки у X5 Retail Group: мало того что данные за 2M13 вызвали разочарование, так еще и менеджмент компании в ходе телефонной конференции дал довольно скромный прогноз роста данного показателя на 2013 год – 11%. Слабыми оказались и вышедшие в феврале операционные результаты Росинтера за 4К12: на поправку дела у компании если и пойдут, то лишь в следующем году
С другой стороны, качественные эмитенты – Магнит, М.Видео, Черкизово – по-прежнему показывали хорошие результаты. Вновь удивил Магнит: его чистая прибыль за 4К12 превзошла и без того высокие ожидания рынка
Опережающая динамика вряд ли сохранится. После недавнего ралли сектор входит в нейтральную зону. Принимая во внимание ожидаемое нами до конца года ослабление рубля (наш прогноз на 2013 год составляет в среднем 31,5 руб. за долл. США, тогда как средний курс за 1К13 составил 30,42 руб. за долл. США) и замедление роста доходов населения (мы прогнозируем рост реальной заработной платы в 2013 году на 4,9% г/г против 8,4% в 2012 году), мы полагаем, что опережающая динамика в секторе вряд ли продолжится
Нашими фаворитами остаются акции розничных продовольственных сетей, что обусловлено их «защитными» характеристиками в условиях замедления личных доходов населения. Мы также ожидаем дальнейшего роста рентабельности у предприятий розничной торговли, поскольку, благодаря более быстрому росту, они продолжают диктовать свои условия производителям и поставщикам

Потребительский сектор: стремление к качеству; опережающая динамика едва ли сохранится


Потребительский сектор: стремление к качеству; опережающая динамика едва ли сохранится


Потребительский сектор: стремление к качеству; опережающая динамика едва ли сохранится


/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/

Источник http://www.gazprombank.ru/ http://www.gazprombank.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=176020 обязательна
Условия использования материалов



Премиальный Форекс теперь доступен каждому!
Без ограничения на минимальный депозит;
Узкие спреды от 0.5 пунктов;
Гибкое плечо до 1:1000;
Огромное количество торговых инструментов;
Безупречное исполнение ордеров;
Передовая платформа

Начни торговлю и скажи всем, что у тебя теперь тоже есть криптовалюты! Почему нужно торговать в NORDFX?
Торговля ведется на платформе МТ4. Разрешена торговля любыми советниками и роботами;
В зависимости от типа счета пополнить можно долларами, эфириумом и биткойнами;
Торговля 24/7/365 без выходных и праздников

27 инструментов для прибыльной торговли на биржах в одном интерфейсе. Торгуйте сразу на 5 биржах из одного окна: Hitbtc, Exmo, Binance, Huobi, Yobit. Уделите всего 3 минуты — и Вы узнаете, какие принципиально новые возможности для вашего заработка дает наш терминал - смотреть видео