Глушков Сергей Forex4You | Фундамент

На какую валюту ставить?

9 апреля 2013  Источник http://blog.forex4you.org/ http://blog.forex4you.org/
Инвесторам приходится привыкать к новым особенностям в динамике валютного рынка. Характерный пример таких особенностей предоставила прошедшая неделя. В частности, мы могли наблюдать тотальное снижение доллара США по всем фронтам после выхода слабого производственного индекса ISM, отчета ADP и ключевого отчета по занятости населения США вне сельскохозяйственного сектора Инвесторам приходится привыкать к новым особенностям в динамике валютного рынка. Характерный пример таких особенностей предоставила прошедшая неделя. В частности, мы могли наблюдать тотальное снижение доллара США по всем фронтам после выхода слабого производственного индекса ISM, отчета ADP и ключевого отчета по занятости населения США вне сельскохозяйственного сектора. Доллар одновременно снижался и против «безопасной» иены (пока Банк Японии не подкосил национальную валюту своими новыми инициативами), и против запутавшегося в проблемах евро, и против высокорискованного новозеландца.

Это не было бегством от рисков на фоне слабой статистики – иначе доллар смог бы воспользоваться своим статусом «тихой гавани» и вырос бы против того же евро, который и так еле стоял на ногах, измотанный проблемами Кипра и Италии. Вывод очевиден: снижение доллара было вызвано не бегством от риска, а бегством именно от доллара – причем неважно куда: в иену, в евро, в британский фунт…

Видимо, с таким явлением нам предстоит встречаться все чаще. Бакс будет падать, когда статистика не будет подтверждать ожидания относительно уверенного восстановления ведущей экономики мира. А если статистика будет выходить хорошая? Доллар будет расти, напрашивается ответ…

На какую же валюту ставить в начавшемся втором квартале, если исходить из среднесрочного прогноза? Думаю, что основная масса американской статистики будет все-таки радовать, подтверждая темпы роста ВВП США на уровне порядка 2.5% годовых. Так что на фоне рецессирующей Европы Америка будет выглядеть вполне прилично. Так что же, ставить на доллар?

Не все так просто. Если экономика США, как я надеюсь, действительно будет вселять оптимизм, у инвесторов проснется тяга к риску. Вложения в доллар в этом отношении выглядят неинтересно: все помнят, что Федрезерв пообещал удерживать ставки у нуля как минимум до середины 2015 года. Так что рост американского доллара на хороших новостях может быть довольно ограниченным.

В этом плане симпатию вызывает другой доллар – канадский. Экономики США и Канады тесно связаны, поэтому «канадец» позитивно реагирует на хорошие вести от южных соседей. При этом ставки в Канаде выше, чем в США, а уверенный экономический рост может побудить Банк Канады поднять их еще выше.

Интерес вызывают также австралийский и новозеландский доллары. Оззи привлекает рекордным среди ведущих центробанков уровнем ставок (3.0%). По киви ставки ниже (2.5%), но в первом квартале следующего года, скорее всего, следует ждать их повышения.

Таким образом, среднесрочным инвесторам стоит рассмотреть идею формирования портфеля из длинных позиций по канадскому, австралийскому и новозеландскому долларам против явных аутсайдеров валютного рынка – подточенной количественным смягчением иены, ждущего смягчения фунта и проблемного евро (не забываем про итальянский кризис и осенние выборы в Германии).

/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=176499. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.