Глушков Сергей Forex4You | Обзор рынка | Gold (XAU/USD)

Обвал на рынке золота

23 апреля 2013  Источник http://blog.forex4you.org/ http://blog.forex4you.org
Начавшийся в пятницу 12 апреля и продолжившийся в понедельник 15 апреля обвал на рынке золота многих застал врасплох
Девятипроцентное падение котировок желтого металла в понедельник стало самым масштабным за тридцатилетие, обрушив их до двухлетнего минимума в районе $1320 за тройскую унцию.Ниже своей двухсотдневной средней золото обосновалось еще в феврале Начавшийся в пятницу 12 апреля и продолжившийся в понедельник 15 апреля обвал на рынке золота многих застал врасплох. Девятипроцентное падение котировок желтого металла в понедельник стало самым масштабным за тридцатилетие, обрушив их до двухлетнего минимума в районе $1320 за тройскую унцию.Ниже своей двухсотдневной средней золото обосновалось еще в феврале (смотрите график). После отката от достигнутого в 2011 году исторического максимума близ $1920 за унцию благородный металл полтора года оставался в диапазоне $1520-1800, но вот поддержка пала – и мы увидели грандиозный обвал.

Обвал на рынке золота


Основной вопрос, как всегда: что будет дальше?

На мой взгляд, в краткосрочной перспективе золото, скорее всего, будет восстанавливаться после чрезмерных распродаж (в принципе, этот процесс мы уже наблюдаем). Драйвером восстановления при этом выступает резкий рост покупок физического металла после произошедшего обвала. Падение цен привлекает покупателей ювелирных изделий, инвестиционных монет и слитков. В частности, монетный двор США сообщает, что спрос на золотые монеты в последние дни вырос в разы. Дилеры, ювелиры и конечные покупатели спешат воспользоваться шансом и купить золото по самым низким за последние два года ценам.

Однако в более широкой (год – полтора) перспективе не стоит забывать о факторах, которые потенциально способны отправить золото еще ниже. Основные из них:

1. Ожидание ужесточения монетарной политики ФРС США. Одним из главных драйверов мирового спроса на желтый металл традиционно является хеджирование от инфляции. Страх, что осуществляемое Федрезервом «количественное смягчение» спровоцирует повышенную инфляцию, на протяжении последних нескольких лет привлекал внимание инвесторов к драгоценным металлам. Однако сейчас ситуация изменилась. Инфляционное давление в США остается пониженным; более того, внутри FOMC идут оживленные дискуссии по поводу сворачивания или хотя бы сокращения QE. В такой ситуации «защитные» свойства золота уже не актуальны, и это серьезно подрывает его позиции.

2. Падение интереса к золоту со стороны спекулянтов и инвестиционных фондов. Десятилетний бычий тренд создал для инвестиций в золото имидж надежного вложения денег. Стремительный апрельский обвал не оставил от этого имиджа камня на камне. Весьма вероятно, что застигнутые врасплох произошедшим обвалом биржевые фонды и частные инвесторы дождутся восстановления золота до более приемлемых уровней, после чего начнут активно сокращать свои запасы желтого металла из страха перед дальнейшим падением.

Слабость перспектив золота подчеркивают последние прогнозы экспертов. Так, аналитики рейтингового агентства Fitch считают, что нисходящий тренд золота продолжится. По прогнозам Credit Agricole к концу 2013 года тройская унция золота будет стоить $1350. Аналитики ABN AMRO считают возможным падение котировок золота до уровня $1000 за унцию к концу 2014 года. Падение золота до $1000 и даже ниже в ближайшие два года допускают и в Precious Metals Insights, однако их базовый прогноз все-таки более оптимистичен: диапазон $1250-1550 в 2013-2014 годах.

Впрочем, если говорить об еще более длительной перспективе (пять лет), придется признать, что основные фундаментальные драйверы роста золота остаются в силе. Среди них отметим:
растущий спрос на золото со стороны его главных потребителей – Индии и Китая;
продолжающиеся покупки золота со стороны центробанков;
дефицит предложения на рынке золота на фоне падения темпов роста добычи;
сохранение золотом статуса инструмента диверсификации рисков.

Не будем забывать и о том, что по мере ускорения темпов роста мировой экономики будет усиливаться и инфляция. Учитывая, какое количество ликвидности закачано в мировую экономику в последние годы, инфляционное давление во многих странах через четыре-пять лет вполне может не только достичь целевых уровней, но и значительно превысить их, что снова сделает актуальной тему ухода из «бумаги» в золото.

/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=177955. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.