Захаров Антон Промсвязьбанк | Валюта

Европейский Центральный Банк и возможное снижение ставок в мае

23 апреля 2013  Источник http://psbinvest.ru/
Российскую валюту продолжают удерживать от более существенного снижения сезонные факторы, которые уже в ближайшие дни могут ослабить свое влияние, и рубль с учетом вероятного ухудшения настроений на рынках и рисков снижения ставок ЦБ РФ может снизиться против доллара до 32 руб Закрытие торгов в понедельник

Похоже, что участники рынка предпочли дождаться итогов запланированного на будущую неделю заседания ФРС США, тем самым позволив многим валютным парам не выходить за пределы своих уже привычных торговых диапазонов. Вчерашний день не стал исключением, в том числе индекс доллара к корзине из шести мировых валют, отскочив на прошлой неделе от нижней границы своего уже 2-месячного торгового диапазона (82-83 п.) закрепился в районе 82,50 п. При этом отдельно по валютам (евро, фунт, канадский доллар, "оззи"), многие из которых в паре с долларом сформировали такую техническую картину, реализация которой может дать свежих сил последнему в условиях разговоров на тему "стратегии выхода" ФРС США, замедления китайской экономики, а также ряда европейских рисков.

Вместе с тем мы не считаем, что выходящая в последнее время отнюдь не самая лучшая макростатистика по США (продажи домов на вторичном рынке снизились в марте на 0,6% м/м) сможет ослабить ожидания касательно того, что в ФРС все же решится на первые шаги по ужесточению денежно-кредитной политики до конца года. Во многом из-за того, что весеннее торможение скорее носит сезонный характер, поэтому не исключаем в ближайшие несколько месяцев возвращения к росту американских макроиндикаторов. Хотя также не исключаем, что некоторое замедление было связано со случившимся в текущем году секвестром бюджета, но этот процесс был смягчен запуском ФРС третьего раунда программы количественного смягчения.

Причем важно заметить, что монетарные политики явно дали понять в рамках своих выступлений и опубликованных ранее "минуток" ФРС, что они пришли к общему консенсусу, а именно к тому, что Банк будет уменьшать темпы своих покупок ценных бумаг до окончательной остановки программ количественного смягчения. Причем, как мы не раз писали, что из-за участившихся разговоров среди представителей американского регулятора на тему формирования "пузырей на рынках активов", не исключаем того, что в ближайшее время в ФРС могут обозначить эту проблему, при обострении которой денежно-кредитная политика также может быть скорректирована.

Торги в Азии

Сегодня в Азии преимущественно отмечались негативные настроения, в том числе Nikkei 225 снижался на 0,29%, Shanghai comp. - на 2,57% в ответ на публикацию данных по КНР и последний комментарий главы Народного Банка Китая Чжоу Сяочуаня о том, что нетрадиционная денежно-кредитная политика в одиночку не может решить структурные проблемы в странах с развитой экономикой. Так, китайский индекс менеджеров по закупкам (PMI) от HSBC упал в апреле еще сильнее, чем ожидалось, снизившись до 50,5 п. На этом фоне пара EUR/USD торговалась ниже 1,3, пара USD/JPY около 99, пара AUDUSD в районе 1,0250.

События дня

Сегодня инвесторы будут следить за выступлением главы Б.Канады М.Карни и публикацией ряда макроданных, в то числе в Великобритании промышленными заказами, в США индексами продаж в розничных сетях, индексами стоимости жилья, продажами нового жилья, индексом деловой активности ФРБ Ричмонда. При этом компания Markit уже представила свой отчет.

Европейский Центральный Банк и возможное снижение ставок в мае

Сегодняшний отчет компании Markit в условиях ослабления инфляционных рисков и очередное обновления исторических минимумов 12-месячными ставками EURibor (до 0,52%) не оставляют никаких сомнений, что в ЕЦБ могут уже на майском заседании принять решение о снижении ставок. В связи с этим мы продолжаем ожидать, что в I полугодии пара EUR/USD опустится до 1,22.

Вместе с тем апрельский отчет Markit дал понять, что до устойчивого восстановления европейской экономики еще далеко. В частности, сводный индекс не изменился и составил 46,5 п. Причем небольшое падение производственного индекса было компенсировано незначительным ростом в сфере услуг. Однако важным моментом стала публикация немецких PMI, усиливших опасения, что вслед за возможным экономическим спадом в I кв. экономика Германии могла сократиться и во II кв.

Российский валютный рынок

Российскую валюту продолжают удерживать от более существенного снижения сезонные факторы, которые уже в ближайшие дни могут ослабить свое влияние, и рубль с учетом вероятного ухудшения настроений на рынках и рисков снижения ставок ЦБ РФ может снизиться против доллара до 32 руб.

Отметим, что с технической точки зрения сегодня уровнями поддержки для пары USD/RUB станут отметки 31,48 руб. и 31,32 руб., тогда как сопротивлениями выступят уровни 31,76 и 31,86 руб.

Для фьючерсного рынка (ФОРТС) уровнями поддержки для июньского контракта на пару USDRUB станут отметки 31812 и 31687 п., тогда как сопротивлениями выступят уровни 32050 и 32154 п.

/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=177980. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.