utmagazine | Фундамент

США призвали как можно быстрее избавиться от LIBOR

25 апреля 2013  Источник /
Лондонская межбанковская ставка (London Interbank Offered Rate, LIBOR) должна быть заменена как можно скорее, поскольку «невозможно использовать ее дальше», заявил американский контролирующий орган, отвечающий за реформирование этого важного для глобального финансового рынка показателя Лондонская межбанковская ставка (London Interbank Offered Rate, LIBOR) должна быть заменена как можно скорее, поскольку «невозможно использовать ее дальше», заявил американский контролирующий орган, отвечающий за реформирование этого важного для глобального финансового рынка показателя. Глава Комиссии по торговле биржевыми фьючерсами (Commodity Futures Trading Commission) Гэри Генслер сообщил Financial Times, что замена LIBOR нужна, чтобы восстановить целостность рынка и обеспечить финансовую стабильность.

Генслер возглавлял расследование против махинаций со ставками, которое коснулось более дюжины крупных финансовых групп. По его итогам три банка оштрафовано на $2,6 млрд. Генслер скептически высказывался относительно межбанковских ставок предложения с прошлой осени, но сейчас его замечания свидетельствуют, что контролирующие органы готовы упразднить LIBOR в нынешней форме и найти альтернативный показатель для контрактов на более чем $ 350 трлн, которые на нее ссылаются.

Будущий глава Банка Англии Марк Карни, возглавляющий Совет по финансовой стабильности (Financial Stability Board), отметил на прошлой неделе, что контролирующие органы надеются найти способ разобраться с эталонными показателями, включая LIBOR, к весне следующего года.

Сейчас LIBOR рассчитывается с помощью сообщаемых рядом банков оценок ставки, по которой они могли бы занимать. Но негарантированный рынок межбанковского кредитования, который никогда не отличался здоровьем, полностью истощился за время кризиса и не восстановился. «Я не знаю, как ставка, претендующая на оценку рынка, может существовать, когда самого рынка уже нет», — подчеркнул перед своим выступлением в Лондоне Генслер. — Эталон, который ни к чему не привязан, становится уязвимым к разного рода нарушениям». «Целостность рынка и финансовая стабильность улучшатся, еcли мы сможем успешно спланировать переход», — добавил он.

Другие чиновники ведут такую же работу, хотя и не так открыто, как Генслер. Собранный по всему миру группа контролирующих финансовые рынки органов во главе с Генслером и главой британской Службы контроля над финансовыми рынками Мартином Уитли призвал на прошлой неделе привязывать эталонные показатели к транзакциям везде, где это возможно. Уитли неоднократно предупреждал о том, что заменить LIBOR сложно, поскольку многие связанные с ней контракты длятся десятки лет. «Нельзя выбросить что‑то, пока нет альтернативы», — считает он.

Такие показатели, как LIBOR, важны для финансовых рынков. Банки и корпорации ссылаются на нее при оценке своих активов и прогнозировании расходов на займы на определенный период. Розничные потребители получают более низкие начальные ставки, но могут быть уверены, что какие‑либо повышения будут связаны с трендами на мировом рынке.

В прошлом месяце Банк международных расчетов призвал центральные банки «поддерживать развитие и улучшение» альтернатив LIBOR. В частности, был упомянут рынок свопов по краткосрочным индексам, на котором финучреждения обмениваются свопами с фиксированными ставками, и рынок продаж с повторной покупкой, который отслеживает ставки при обеспеченных межбанковских займах.

Нефтерынок ждёт данных по запасам в США

Сегодня в США выходят данные минэнергетики по запасам нефти. Накануне Goldman Sachs понизил трёхмесячный прогноз по ценам на Brent до 100 долларов за баррель со 110 долларов. На конец года цены на нефть, как ожидают в этом банке, составят $105 за баррель, по сравнению со ста десятью в предыдущем прогнозе. Причина — замедление роста спроса со стороны Китая, экономика которого охлаждается.

Американская экономика пока, мягко сказать, не показывает уверенного роста, но нельзя сказать, что рынок ставит на снижение котировок нефти. Цены на неё сильно зависят от состояния запасов этого сырья. По данным минэнергетики, запасы в США сокращаются уже три недели подряд. Это свидетельствует в пользу покупок нефтяных фьючерсов.

США призвали как можно быстрее избавиться от LIBOR


В отчётном периоде, отчётность за который выходит сегодня, прогнозируется возобновление роста показателя, ожидается повышение на 1,8 млн баррелей. Если прогноз сбудется, цены на нефть могут испытать очередной виток лёгкой коррекции.

И всё же, по последним данным, нефть в Америке продолжает убывать. Во вторник институт API сообщил о сокращении запасов на 845 тысяч баррелей, хотя аналитики ждали роста. Если консенсус-оценка не сбудется и в отношении официальных данных минэнергетики, вполне возможно подорожание и нефтяных фьючерсов, и российских акций. Сейчас Brent +0,4%, выше 100,6 долл. за баррель.

Секвестр сбил спрос в экономике США

Заказы на товары длительного пользования в США оказались намного хуже прогноза. В марте падение общего показателя составило 5,7% после февральского роста на 4,3%. Базовые заказы, которые не учитывают транспортное оборудование, упали на 1,4% после февральского снижения на 0,7% и роста в январе на 2,3%. Заказы составляют существенную часть ВВП США, и теперь не приходится ждать роста американской экономики. Есть опасения, что это не последний негативный сюрприз, который она преподносит. Впору считать ВВП без учёта секвестра, воздействие которого пока преобладает.

США призвали как можно быстрее избавиться от LIBOR


В окружении должников

Если в США условия экономики ухудшаются из-за секвестра, то в Европе из-за его отсутствия. При этом больно смотреть на Германию, в которой индекс условий для бизнеса снизился в апреле второй месяц подряд и вернулся в середину предыдущего роста.

США призвали как можно быстрее избавиться от LIBOR


Интересны отраслевые показатели, которые рассчитываются как разница между числом оптимистов и пессимистов. Сильнее всего ухудшилась оценка ситуации в оптовой торговле, индекс для которой упал до -5,2. Аналогичный показатель для ритейла снизился до -1,1. Показатели строительства, производственного и торгово-промышленного сектора упали с 7,2 до 2,8, с 8,6 до 3,4 и с 6,0 до 1,5, соответственно. Индикатор ожиданий тоже снизился, до 101,6 со 103,6, тогда как оценка экономической ситуации ухудшилась со 109,9 до 107,2.

Германия в окружении должников. Всё больше инвесторов говорят о том, что следующей после Кипра будет Словения. Та решила преодолеть кипрский синдром превентивными мерами, через повышение налога на добавленную стоимость и приватизацию банков и страховщиков. Но пока это лишь намерения, и это ухудшает состояние финансовой системы крупнейшей экономики еврозоны. Рейтинговое агентство Moody’s понизило долгосрочный рейтинг Commerzbank AG — второго по величине банка в Германии с A3 до Baa1.

UTmag /Компиляция. 24 апреля. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=178106. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.