25 апреля 2013 Международный финансовый центр Копышев Артур
Вчера на долговом рынке был очередной позитивный день. По-прежнему спрос на госбумаги высокий. Вчерашние аукционы Минфина, на которых были предложены ОФЗ 26210 и ОФЗ 26212, оказались очень успешными: финансовому ведомству удалось разместить бумаги в полном объеме (40 млрд. руб.), причем объем спроса по верхней границе диапазона доходностей составил 70 млрд. руб. Интересно, что размещение гособлигаций прошло ниже изначально установленных ориентиров. На вторичном рынке ОФЗ также показывали рост. В частности ОФЗ 26207 в течение торговой сессии поднималась по цене выше 112-ой «фигуры», однако ближе к концу дня некоторые инвесторы фиксировали прибыль.
На рынке еврооблигаций суверенные бонды России по доходности в целом остались на уровнях вторника.
Вчера Росстат опубликовал новую статистику по недельной инфляции. Индекс потребительских цен за период 16-22 апреля вырос на 0,1%, таким образом, не показал ускорения. На текущий момент инфляция год к году составляет 7,1%-7,2% (в зависимости от того, каким образом Росстат округлил данные по мартовской инфляции). Уже на следующей неделе узнаем данные по ИПЦ за апрель, которые окажут сильное влияние на решимость ЦБ понизить ключевые ставки уже в мае.
Сегодня на локальном долговом рынке, как мы полагаем, продолжаться позитивные настроения. На этот раз поддержку будет оказывать и благоприятный внешний фон: Азия на текущий момент торгуется в зеленой зоне, цена на нефть уже выше 102 долл. США за баррель, рубль показывает укрепление: курс доллара по отношению к рублю на минимальных уровнях за эту неделю.
На вторичном рынке РЖД-28 вчера показала рост: в итоге рынок в данной облигации был 101,05-101,20%. По нашему мнению, пока стоит продолжать оставаться в длинных позициях по бумаге, так как все еще РЖД-28 выглядит недооцененной относительно других облигаций монополии.
Вчера стало известно, что Вертолеты России установили купон по размещаемым облигациям на уровне 8,25% (доходность 8,42%), что соответствует справедливому уровню доходности, как следствие, у бумаги практически нет потенциала для ценового роста на вторичном рынке.
Сегодня книгу по размещению облигаций закрывает Связьбанк – 23-й по величине активов банк в РФ. Рынку предлагается выпуск серии БО-02 на сумму 5 млрд. руб. По бумаге предусмотрена оферта через год, купон выплачивается два раза в год. Дюрация составляет 0,98 года.
Ориентир по купону выставлен на уровне 8,70-8,90% (доходность к оферте ~8,89-9,10%). На вторичном рынке обращается еще три выпуска облигаций банка, из них только выпуск серии БО-01 (дюрация 0,5 года) обладает удовлетворительной ликвидностью. Данная бумага торговалась вчера на уровне 8,28% по доходности. Исходя из того, что справедливая премия за увеличение дюрации на полгода нам видится на уровне 20 б.п., мы таргетируем доходность размещаемого выпуска (после включения в Ломбардный список) на уровне ~8,50%, поэтому ориентиры выглядят достаточно привлекательными.
На денежном рынке налоговый период в самом разгаре. Сегодня банки завершают перечисление в бюджет НДПИ. Ставки на рынке ожидаемо находятся на повышенных уровнях: значение Mosprime o/n – 6,48%. Остатки на корсчетах банков в ЦБ выросли до 1004 млрд. руб. за счет привлечения ликвидности через каналы Банка России.
https://mfc.group/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На рынке еврооблигаций суверенные бонды России по доходности в целом остались на уровнях вторника.
Вчера Росстат опубликовал новую статистику по недельной инфляции. Индекс потребительских цен за период 16-22 апреля вырос на 0,1%, таким образом, не показал ускорения. На текущий момент инфляция год к году составляет 7,1%-7,2% (в зависимости от того, каким образом Росстат округлил данные по мартовской инфляции). Уже на следующей неделе узнаем данные по ИПЦ за апрель, которые окажут сильное влияние на решимость ЦБ понизить ключевые ставки уже в мае.
Сегодня на локальном долговом рынке, как мы полагаем, продолжаться позитивные настроения. На этот раз поддержку будет оказывать и благоприятный внешний фон: Азия на текущий момент торгуется в зеленой зоне, цена на нефть уже выше 102 долл. США за баррель, рубль показывает укрепление: курс доллара по отношению к рублю на минимальных уровнях за эту неделю.
На вторичном рынке РЖД-28 вчера показала рост: в итоге рынок в данной облигации был 101,05-101,20%. По нашему мнению, пока стоит продолжать оставаться в длинных позициях по бумаге, так как все еще РЖД-28 выглядит недооцененной относительно других облигаций монополии.
Вчера стало известно, что Вертолеты России установили купон по размещаемым облигациям на уровне 8,25% (доходность 8,42%), что соответствует справедливому уровню доходности, как следствие, у бумаги практически нет потенциала для ценового роста на вторичном рынке.
Сегодня книгу по размещению облигаций закрывает Связьбанк – 23-й по величине активов банк в РФ. Рынку предлагается выпуск серии БО-02 на сумму 5 млрд. руб. По бумаге предусмотрена оферта через год, купон выплачивается два раза в год. Дюрация составляет 0,98 года.
Ориентир по купону выставлен на уровне 8,70-8,90% (доходность к оферте ~8,89-9,10%). На вторичном рынке обращается еще три выпуска облигаций банка, из них только выпуск серии БО-01 (дюрация 0,5 года) обладает удовлетворительной ликвидностью. Данная бумага торговалась вчера на уровне 8,28% по доходности. Исходя из того, что справедливая премия за увеличение дюрации на полгода нам видится на уровне 20 б.п., мы таргетируем доходность размещаемого выпуска (после включения в Ломбардный список) на уровне ~8,50%, поэтому ориентиры выглядят достаточно привлекательными.
На денежном рынке налоговый период в самом разгаре. Сегодня банки завершают перечисление в бюджет НДПИ. Ставки на рынке ожидаемо находятся на повышенных уровнях: значение Mosprime o/n – 6,48%. Остатки на корсчетах банков в ЦБ выросли до 1004 млрд. руб. за счет привлечения ликвидности через каналы Банка России.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
https://mfc.group/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter