Абелев Олег Риком-Траст | Акции | Аптечная сеть 36.6 | ТрансКонтейнер

НЕ ТАК СТРАШЕН МАЙ, КАК ЕГО МАЛЮЮТ…

6 мая 2013  Источник http://analytic.ricom.ru/ http://analytic.ricom.ru
Движение индекса ММВБ в район 1430 пунктов может и затянуться
Сегодня мы ожидаем бокового движения на фоне незначительных объемов торгов, хотя нахождение индексов в позитивной области вполне реально. Движение индекса ММВБ в район 1430 пунктов может и затянуться, поскольку сразу же после праздников планируется отсечение реестров по ряду «голубых фишек», после чего следует резкое снижение котировок Проведение торгов в период массового отсутствия участников рынка в период длительных майских праздников ожидаемо не радует большими объемами, но зато на позитивном внешнем информационном фоне есть возможность подрасти у «голубых фишек». Когда еще это произойдет? Хорошо, что на американских площадках есть поводы, поступающие с рынка труда, которые дают возможность тамошним индексам преодолевать уровни исторических максимумов. В первую очередь, стоит отметить американский индекс S&P500, который буквально накануне обновил свои абсолютные исторические максимумы, и никакая покупка не смогла заставить покупателей обращать внимание на сигналы к продажам, в результате чего промышленный индекс Dow Jones даже смог в моменте преодолеть уровень в 15 000 пунктов.

Надо сказать, что во многом столь сильному потоку позитива на американском рынке способствовал макроэкономический фон на рынке труда, который способствовал активным покупкам: количество рабочих мест в США за прошлый месяц увеличилось на 165 тысяч, при том, что рынок ожидал увидеть рост на 145 тыс. Уровень безработицы в стране понизился до очень неплохих 7,5%, тогда как никаких изменений этого показателя рынок не ожидал.

Нефтяной рынок также несколько помог рынку, благо связь с рынком фондовым остается очень тесной. После закрепления цены за баррель Brent выше уровня в $100, уже можно рассчитывать на растущее движение в сторону диапазона $106-107 за баррель. Сейчас с технической точки зрения именно на эти уровни и стоит ориентироваться, особенно после того существенного снижения, которое наблюдалось с конца января до текущего момента. Провоцирует рост цен на нефть сейчас ситуация на Ближнем Востоке, где серьезно обострился конфликт между Сирией и Израилем.

На текущей укороченной неделе из важных событий после прошедших заседаний ФРС и ЕЦБ, где кстати, была снижена ставка до 0,5%, сильно важных событий мы не ожидаем, разве что данные из Китая в среду и выступления г-на Драги сегодня и г-на Бернанке в пятницу. В четверг пройдет заседание Банка Англии, но ничего существенно мы от него не ждем.

Пока сильно расти рынок не готов не только из-за малых объемов, но и по причине того, что скоро пойдут активно отсечки реестров по крупнейшим эмитентам, после которых наблюдается традиционное снижение. Речь идет о таких бумагах, как Роснефть, Газпром, Лукойл, Сургутнефтегаз, ВТБ, Башнефть и т.д.

Пятницу индекс ММВБ завершил ростом на 2,29% до уровня в 1 408,03 пунктов, а индекс РТС вырос на 3,06% до уровня в 1 429,86 пунктов.

Торги в пятницу проходили при достаточно позитивном внешнем фоне, да и вообще российский рынок завершил первую торговую неделю мая на оптимистичной ноте благодаря неплохим новостям из-за океана, где рынки восстановили свои позиции на фоне хороших статистических данных с рынка труда и новостях от ЕЦБ. Индекс S&P500 смог подрасти до своих исторических максимумов, а биржи в азиатском регионе демонстрировали весь день позитивную динамику. Помогли рынку и цены на нефтяные фьючерсы, которые совершили хороший отскок вверх после «просадки» в четверг. В результате рынок начал торги позитивно, почти сразу же преодолев уровень в 1385 пунктов по индексу ММВБ. Сегодня, возможно, «медведи» будут чувствовать себя крайне неспокойно, поскольку они понимают, что положительный результат для них сейчас – дело непростое. Перед выходом свежей статистики с американского рынка труда покупатели несколько затаились: данные не разочаровали, по апрельскому докладу о занятости в США оказались неожиданно хорошими. Экономика увеличилась на 165 тыс. рабочих мест в апреле, а уровень безработицы сократился с 7,6% до 7,5%.

На нефтяных рынках цены выросли на данных о рынке труда в США, которые оказались лучше прогноза. Согласно свежему докладу министерства труда, количество рабочих мест в США за прошлый месяц увеличилось на 165 тысяч, тогда как рынок ожидал увеличения всего на 140 тысяч. Уровень безработицы в стране снизился до 7,5%. Стоит отметить, что этот показатель является самым низким за последние четыре года.

Сегодня на рынке есть шанс для восстановления после снижения в середине прошлой недели: июльский фьючерс на нефть марки Brent преодолел отметку в $100 за баррель. Динамика нефтяных цен продолжает оставаться одним из основных драйверов для российского рынка акций, поскольку цены снова вернулись выше сильного психологического уровня в $100. Если технически показатели помогут сформировать зону консолидации рядом с этим важным уровнем, то можно надеяться на продолжение роста от этих уровней.

Цена июньских фьючерсов на смесь марки Brent поднялась на $1,34 до $104,2 доллара за баррель. Стоимость июньских фьючерсов на легкую нефть марки WTI повысилась на $1,62 до уровня в $95,61 за баррель.

На американском рынке торги завершились ростом ведущих индексов в среднем более чем на 1%. Индекс Dow Jones даже смог превысить уровень в 15 000 пунктов, но ненадолго. Его «собрат» S&P также впервые завершил торги выше уровня в 1 600 пунктов, а NASDAQ закрылся на своем максимальном уровне с ноября 2000-го года.

Основным фактором, повлиявшим на столь мощный рост индексов в течение дня, стали макроэкономические новости от Министерства труда страны, согласно которым уровень безработицы в США по итогам апреля 2013-го года снизился на 0,1% по сравнению с пересмотренным показателем предыдущего месяца до уровня в 7,5%. Рынок ожидал, что этот показатель за минувший месяц не изменится и составит 7,6%.

Хорошая статистика позитивно отразилась на котировках ключевых представителей банковского сектора: бумаги Morgan Stanley по итогам торгов подорожали на 2,1%, а Citigroup и Wells Fargo прибавили на 0,9%. Котировки Bank of America поднялись лишь на 0,4%.

Среди сырьевых компаний многие компании отметились ростом: акции ExxonMobil подорожали на 1,6%, ConocoPhillips и Chevron прибавили около 1,2%.

По итогам торгов индекс Dow Jones повысился на 0,96% до уровня в 14 973,96 пунктов, индекс S&P поднялся на 1,05% до уровня в 1 614,42 пунктов, индекс NASDAQ вырос на 1,14% до уровня в 3 378,63 пунктов.

На азиатских рынках площадки региона открыли торги ростом на новостях из США. Инвесторы обрадовались новостям о том, что уровень безработицы в США снижается существенно быстрее, чем предполагал рынок. Еще до начала длинных майских праздников стало известно, что доходы и расходы в США возросли на 0,2% в марте, хотя рынок ожидал роста доходов на 0,4%, но не предполагал изменения показателя расходов.

Австралийский индекс ASX 200 открылся ростом на 1,36% до уровня в 5 199,50 пунктов. Южнокорейский KOSPI поднялся на 0,67% до уровня в 1 978,87 пунктов. Биржи Японии закрыты в связи с государственными праздниками.

Теперь к российскому рынку акций:

1. В нефтяном секторе основными причинами роста рынка сегодня стали бумаги Газпрома (+4,7%) на фоне приближающейся отсечки по дивидендам и новости о том, что компания получила в пользование дополнительные участки недр в Баренцевом море. Другие бумаги сектора смотрелись неплохо на фоне стабилизации цен на нефть: росли бумаги НОВАТЭКа (+3,9%), Сургутнефтегаза (+3,4%) и Газпром нефти (+1,18%), даже несмотря на то, что акцию убрали из базы расчета индекса ММВБ.

2. В энергетическом секторе бумаги смотрелись хуже рынка: проседали бумаги МРСК Северного Кавказа (-3,4%), Мосэнерго (-1,7%), ТГК-14 (-1,2%). В плюсе находились разве что бумаги Российских сетей (+1,27%) на фоне новости о том, что Владимир Путин подписал указ об увеличении уставного капитала компании путем допэмиссии.

ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем бокового движения на фоне незначительных объемов торгов, хотя нахождение индексов в позитивной области вполне реально. Движение индекса ММВБ в район 1430 пунктов может и затянуться, поскольку сразу же после праздников планируется отсечение реестров по ряду «голубых фишек», после чего следует резкое снижение котировок.

Рекомендации по бумагам

ОАО "Аптечная сеть 36'6"

Аптечная сеть 36,6 обнародовала отчетность по МСФО за 2012-й год, согласно которой один из крупнейших российских фармацевтических ритейлеров получил-таки чистую прибыль в размере 1,038 млрд. рублей по сравнению с чистым убытком в размере 288 млн. рублей в 2011-м году. Этот показатель, очевидно, оказался значительно лучше прогноза по рынку, согласно которому планировался убыток в размере 630 млн. рублей.

Выручка компании снизилась на 2% до уровня в 20,9 млрд. рублей, оказавшись хуже прогноза, а валовая прибыль просела на 20% до уровня в 7,56 млрд. рублей. Операционная прибыль в минувшем году выросла на 33% до уровня в 2,337 млрд. рублей.

Чистый долг группы составил 8 914 млн. руб., а объем инвестиций в основные средства и нематериальные активы составил 1 356 млн. руб., из которых инвестиции в открытие и ребрендинг аптек розничного сегмента составили 274 млн. руб.

Мы считаем данные отчетности позитивными для котировок компании, поскольку, кроме получения чистой прибыли в качестве позитивного момента отчетности стоит отметить снижение уровня финансовых затрат в 2012-м году на 3,2% до уровня в 1,51 млрд. рублей. Это стало возможным благодаря реализации активов. Сократился и уровень финансового долга в розничном бизнесе до 8 255 млн. руб. по сравнению с 9 070 млн. руб. на начало года. На конец 2012-го года совокупный финансовый долг хоть и вырос на 2%, но по сравнению с предыдущими периодами этот рост является крайне незначительным.
Цена: 26
Цель: 28,2
Рекомендация: Держать

ОАО "Трансконтейнер"

Сегодня стало известно, что позиция группы «Сумма», являющейся одним из мажоритариев Трансконтейнера, заключается в неизбежности приватизации грузового оператора.

Напомним, что первоначально на рынке активно высказывалась идея по созданию объединенной транспортно-логистической компании, которая бы стала единым логистическим оператором России на паритетных условиях с Казахстаном и Белоруссией в рамках Таможенного Союза. Стоимость объединенной компании должна составить более $2 млрд., а основой для компании должна была стать дочерняя структура РЖД – ОАО «РЖД Логистика». Планировалось, что Белоруссия и Казахстан внесут в новую компанию свои доли Таможенного союза деньгами, а Россия внесет свою долю 50%-м пакетом принадлежащих РЖД акций «Трансконтейнера».

Сейчас же процесс натолкнулся на несогласие одного из крупных акционеров компании, который отстаивает идею с приватизацией «Трансконтейнера». Аргументы в пользу приватизации как наиболее предпочтительного варианта состоят в том, что объем перевозок казахстанского партнера в 10 раз меньше, чем у «Трансконтейнера», а парк платформ и контейнеров у белорусских и казахских партнеров уступают российскому в несколько раз (по платформам – в 6 раз, по контейнерами – почти в 20 раз). Из-за того, что объемы перевозок в Белоруссии и Казахстане в сравнении с российским рынком крайне малы, смысла создавать компанию на паритетных условиях группа Сумма не видит.

Отметим, что механизм какой-либо компенсации со стороны каждого из потенциальных партнеров в объединенной компании также не определен и не согласован с партнерами. Для Трансконтейнера же основной задачей является развитие транзитного потенциала России.

Мы считаем данную новость позитивной для котировок Трансконтейнера, поскольку объем перевозок российской компании несопоставим с белорусскими и казахскими коллегами: эксплуатация около 25,5 тыс. платформ и наличие собственной сети железнодорожных терминалов почти на 50 железнодорожных станциях в России – такие масштабы бизнеса требуют иного способа привлечения свободных средств.
Цена: 3793,1
Цель: 4218,4
Рекомендация: Держать

/Компиляция. 6 мая. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/

При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=178533. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации. Реклама на сайте