Демиденко Дмитрий InstaForex | Валюта | NZD|USD

Киви под гнетом интервенций

10 мая 2013  Источник https://www.instaforex.com/ http://instaforex.com/
Вмешательство Резервного банка Новой Зеландии в рыночные процессы на Forex на первый взгляд может показаться необоснованным и малоэффективным, однако при более детальном рассмотрении ситуации, в которой оказалась экономика островного государства, можно сказать, что у регулятора имелись свои веские аргументы Вмешательство Резервного банка Новой Зеландии в рыночные процессы на Forex на первый взгляд может показаться необоснованным и малоэффективным, однако при более детальном рассмотрении ситуации, в которой оказалась экономика островного государства, можно сказать, что у регулятора имелись свои веские аргументы.

Падение курса киви по отношению к доллару США ниже уровня 6-месячного минимума было обусловлено валютной интервенцией центрального банка. Ее масштабы пока не уточняются, однако вполне возможно, что речь идет о цифрах сопоставимых с величиной вмешательства 2007 года, когда речь шла о 2,2 млрд новозеландских долларов. Следует отметить, что в декабре регулятор продал около nzd$200 млн с целью стабилизации курса национальной валюты, а в январе-марте всего nzd$28 млн. Сейчас речь идет о гораздо большей сумме.

Новозеландский доллар в последнее время пользовался вполне обоснованной популярностью среди наиболее ликвидных валют. Неплохие темпы экономического роста, низкая инфляция и высокая процентная ставка создавала благоприятные возможности для инвестиций в долговые обязательства. В результате повышенного спроса доходность 10-летних бондов достигла исторического минимума.

Динамика доходности 10-летних облигаций Новой Зеландии, %.

Киви под гнетом интервенций


При низком инфляционном давлении в 0,9% реальная доходность долговых бумаг существенно превышает аналогичный показатель в США и в других развитых странах, что обеспечивает повышенный спрос на данные активы и новозеландский доллар. Укрепление курса которого ослабляет позиции экспортеров и ухудшает состояние внешней торговли. Пока это не особенно проявляется, так как величина экспорта растет, но вполне способно дать о себе знать в будущем.

Динамика экспорта Новой Зеландии, nzd$ млрд.

Киви под гнетом интервенций


В сложившихся условиях наиболее эффективным на первый взгляд решением стало бы снижение основной процентной ставки, которая в настоящее время находится на отметке 2,5%. Подобные меры ведут к ослаблению национальной валюты, а текущая инфляция им не препятствует.

Однако при более глубоком рассмотрении проблемы становится очевидным, что снижение ставки – не выход. Дело в том, что экономика Новой Зеландии характеризуется бумом на рынке жилья, в результате которого цены на недвижимость резко выросли. В качестве основной причины называются низкие процентные ставки по ипотеке, которые способствуют росту потребительского спроса.

При этом действия Резервного банка подобны стратегии хорошего шахматиста, думающего на несколько шагов вперед. Действительно, неблагоприятное внешнее воздействие способно подорвать экспорт, увеличить безработицу и привести к банковскому кризису в связи с невозможностью реализации переданного в залог имущества по ранее существующим высоким ценам.

То есть снижение ставки не выход, так как оно способно еще больше усилить ажиотаж и взвинтить цены, которые рано или поздно начнут падать.

Технически у валютной пары киви/доллар США имеется потенциал для снижения, однако поддержка находится достаточно близко для того, чтобы задуматься о покупках.

Киви под гнетом интервенций


На дневном графике материнская модель Гартли, выделенная красным цветом в качестве цели нисходящего движения, выделяет уровень 78,6% или $0,8275. Она совпадает с целевым ориентиром, выявленным при помощи дочернего паттерна Краба, являющегося составным элементом модели Голова и плечи.

В соответствии с гармоничной торговлей, целью Краба являются отметки 127,2% ($0,829) и 161,8% ($0,821). Таким образом, можно предположить, что вероятность преодоления медведями поддержки на $0,8275-0,829 крайне низка, что создает благоприятные возможности для покупок.

/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=178878. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.