14 мая 2013 UFS IC | Русал | ОАО "Газпром" | Сбербанк (SBER) | Роснефть | Северсталь Козлов Алексей, Балакирев Илья
Европейский механизм стабильности /ESM/ накануне перечислил Кипру первый транш финансовой помощи в объеме €2 млрд. Следующий транш в размере €1 млрд будет перечислен островному государству 30 июня текущего года. Событие носит умеренно позитивный характер и будет способствовать формированию позитивного внешнего фона.
Вчера был опубликован доклад Еврокомиссии по Греции, в документе говорится о необходимости проведения Афинами дополнительного этапа сокращения расходов бюджета для выполнения параметров бюджета в 2015–2016 годах, которые устанавливают власти Еврозоны и кредиторы. В докладе отмечается, что Греция выполнила все необходимые действия в 2012–2013 годах, что позволило стране достичь поставленных целей сокращения дефицита бюджета.
Министерство экономики Германии опубликовало доклад, из которого следует, что в I квартале 2013 года экономика ФРГ возобновила рост. Так, в феврале – марте вырос объем промышленных заказов, растет объем потребления, увеличивается число занятых немцев. Рост промпроизводства в марте текущего года составил 1,4%. На основе указанных данных эксперты ведомства дают позитивный прогноз на ближайшую перспективу. Предполагается, экономике страны удастся избежать рецессии, ВВП ФРГ в 2013 году покажет рост в 0,4%, а в 2014 году рост экономики Германии может составить порядка 1,8%. Это позитивный прогноз, и стоит понимать, восстановление экономики ФРГ предполагает улучшение ситуации в Еврозоне в целом.
В первую неделю мая был зафиксирован приток денежных средств в фонды, инвестирующие в российский рынок. Приток составил $119 млн, неделей ранее объем средств в фондах сократился на $84 млн. Впервые за 2,5 месяца был зафиксирован приток, однако с начала года отток средств составляет $1447 млн.
Накануне утром были опубликованы данные по промышленному производству в Китае, показатель оказался ниже ожиданий. Так, по итогам апреля накопленный с начала текущего года рост промпроизводства составил 9,4%, в то время как он ожидался на уровне 9,5%. Чуть позже был опубликован апрельский Индекс деловых настроений Франции, который вырос с отметки 93 пункта до значения 94 пункта; эксперты ожидали снижения до уровня 92 пункта. Вчера вечером вышел ряд данных касательно розничных продаж в США в апреле, цифры оказались лучше ожиданий. Вчерашний набор макроэкономической статистики и другие события не оказали существенного влияния на котировки пары евро/доллар, которая в течение дня оставалась в диапазоне 1,2942–1,3000. В настоящее время пара торгуется на уровне 1,3010.
За минувшие сутки стоимость североморской смеси нефти Brent снизилась на $0,40 и составляет в настоящий момент $102,90 за баррель. Полагаем, в течение сегодняшнего дня котировки Brent будут умеренно расти и стремиться к отметке $103,80 за баррель.
Умеренное снижение стоимости Brent будет сегодня оказывать небольшое давление на котировки российской валюты, однако существенных изменений соотношения доллара и рубля вряд ли стоит ожидать. Полагаем, пара доллар/рубль будет находиться в диапазоне 31,20–31,45 рубля за доллар. Валютная пара евро/рубль будет торговаться в пределах 40,50–40,80 рубля за евро.
По итогам вчерашних торгов индекс S&P 500 не претерпел значимых изменений и вырос на 0,0043%, фьючерсный контракт на индекс широкого рынка в настоящий момент поднимается на 0,05%. Азиатские индексы не показывают единой динамики: NIKKEI растет на 0,23%; гонконгский Hang Seng проседает на 0,12%; Shanghai Composite теряет 1,57%; KOSPI прибавляет 0,70%; австралийский S&P/ASX 200 увеличивается на 0,20%, индийский SENSEX — без изменений. Индекс ММВБ подошел к началу вчерашнего дня к сильному сопротивлению — верхней границе нисходящего тренда, преодоление которой могло бы означать прекращение снижения в среднесрочной перспективе и начало формирования восходящего движения индекса. Пройти это сопротивление с ходу не удалось. После снижения индекса к уровню 1380 пунктов попытка сломить нисходящий тренд может повториться. Полагаем, индекс ММВБ сегодня будет стабильным и будет находиться в диапазоне 1405–1420 пунктов.
РУСАЛ: контроль над издержками и сокращение долга (умеренно позитивно)
Чистая прибыль "РУСАЛа" в 1 квартале 2013 года по МСФО сократилась на 66,1% и составила 19 млн рублей. В 1 квартале 2012 года чистая прибыль составила 56 млн рублей, говорится в отчете компании.
Выручка компании за январь-март 2013 года снизилась на 6,9% - до 2,682 миллиардов рублей. За аналогичный период 2012 года выручка составила 2,882 млрд рублей.
Показатель рентабельности по EBITDA в отчетный период составил 9,2%, что на 8,4 п.п. выше показателя 1 квартала 2012 года (8,2%).
Результаты неоднозначные. Рынок алюминия вновь опустился к минимумам прошлого года в 1К13, и 2К13 обещает быть еще более тяжелым, так как в нем не было таких высоких уровней, как в январе-феврале. РУСАЛ снизил производство на 3% по сравнению с 4К12,в то же время, операционные расходы сократились, а доля продукции с высокой степенью обработки выросла до 40%. В итоге удалось добиться роста рентабельности по скорректированной EBITDA, несмотря на укрепление рубля.
РУСАЛ уже начинает получать первые плоды от разрешения конфликта в Норникеле. Продажа доли в пользу Millhouse в апреле 2013 принесла компании $620 млн, в первом квартале компания сократила долг на $483 млн за счет собственного денежного потока. Таким образом, с начала года РУСАЛ сократил долг на $1.1 млрд – и сможет продолжать эту практику после получения дивидендов от Норникеля.
В целом мы умеренно позитивно оцениваем ситуацию в компании. Финансовое положение РУСАЛа должно существенно улучшиться по итогам года, а вот перспективы рынка алюминия пока выглядят достаточно туманно, что будет продолжать оказывать давление на котировки.
Мечел: сезонный спад в прокате и оживление на рынке угля (умеренно позитивно)
Мечел вчера объявил об итогах производства и реализации продукции за 1-й квартал 2013 года. Производство снизилось по всем направлениям: добыча угля на 8%, выплавка чугуна – на 8%, производство стали – на 9%. В целом это нормальная картина для первого квартала.
При этом наблюдалось оживление на рынке металлургических углей, и компания смогла реализовать часть накопленных запасов продукции. Продажи концентрата коксующегося угля выросли на 13% по сравнению с 4К12, углей PCI – также на 13% (+62% к 1К12), антрацитов – на 19%. Отгрузка энергетического угля выросла на 9%. Позитивный момент также заключается в росте производства ферросилиция благодаря ремонту и запуску печи на Братском заводе ферросплавов. Это фактически единственное рентабельное направление в ферросплавном сегменте. Никель Мечел уже не производит, убыточное производство хрома планово сокращается. Также выросли продажи поковок – это самая рентабельная продукция в стальном сегменте.
В то же время спрос на сортовой прокат, метизы и заготовки ощутимо упал из-за сезонного спада в строительстве усиленного затяжной зимой.
Мы ожидаем сокращения выручки по итогам 1К13 из-за по-прежнему низких цен и сокращения производства. Вместе с тем, рентабельность должна улучшиться из-за благоприятных сдвигов в продуктовой корзине компании и избавления от нерентабельных производств. Мы сохраняем позитивный взгляд на перспективы Мечела. Ключевой момент для компании сейчас – улучшение эффективности и работа, направленная на сокращение долга. Успехи на этом направлении мы оцениваем умеренно позитивно для котировок в среднесрочной перспективе. Если наметившиеся оживление на рынке металлургических углей продолжится, это может оказать хорошую поддержку финансовым показателям компании.
НОВАТЭК: финансовые итоги 1К13 (нейтрально)
НОВАТЭК опубликовал финансовую отчетность по МСФО за 1 квартал 2013 года. Выручка от реализации увеличилась на 48,9% и составила 80,6 млрд руб. по сравнению с 54,1 млрд рублей в первом квартале 2012 года. Рост выручки связан с увеличением объемов реализации природного газа (+16,8% до 18,7 млрд куб. м) и жидких углеводородов (+70,3% до 1614 тыс. тонн), а также средних цен реализации газа, в том числе в результате значительного роста доли поставок газа конечным потребителям, сообщают в пресс-релизе компании.
На операционных результатах сказалось увеличение объемов добычи газа на Юрхаровском месторождении благодаря вводу в эксплуатацию четвертого пускового комплекса второй очереди месторождения. Значительный рост объемов реализации жидких углеводородов связан с началом покупки газового конденсата у совместных предприятий ОАО "НОВАТЭК" и увеличением объемов товарной добычи дочерними обществами за счет роста добычи нефти на Восточно-Таркосалинском месторождении.
Операционные расходы в первом квартале увеличились на 61,7%; в итоге чистая прибыль выросла лишь на 6,9% до 22,711 млрд рублей. EBITDA составила в 1К13 32,9 млрд рублей, что на 35,9% превышает аналогичный показатель 1К12 года. Отношение чистого долга к EBITDA снизилось с 1,20х на конец 2012 года до 1,05х по итогам 1К13.
Операционные и финансовые результаты квартала в целом выглядят неплохо. Денежный поток от операционной деятельности незначительно вырос до 25,5 млрд рублей. Однако сильный рост CAPEX – с 7,5 до 11,3 млрд рублей (+49,8%) – нашел отражение в снижении чистого денежного потока на 13,2% до 14,3 млрд рублей. Рентабельность по EBITDA в 1К13 снизилась с 44,8% до 40,8%, чистая рентабельность упала с 39,3% в 1К12 до 28,2%. Мы не ожидаем выраженной реакции рынка на опубликованную отчетность. Более интересной темой по-прежнему остаются перспективы экспортных проектов сжиженного газа, в частности поиск партнеров по Ямал СПГ.
Индекс ММВБ двинулся вверх. MACD сформировал сигнал вверх. ADX указывает на прекращение нисходящего тренда и зарождение восходящего, DMI+ в настоящее время находится выше DMI-, ADX в средней части шкалы и разворачивается вверх. Индикатор, основанный на динамике ADX, 19 апреля сформировал сигнал вверх.
Индекс ММВБ находится у верхней границы нисходящего среднесрочного тренда. Достижение уровня 1450 пунктов и закрепление выше будет означать завершение среднесрочного нисходящего движения. MACD дал сигнал к снижению. DMI+ находится чуть ниже DMI-, ADX находиться в средней части шкалы и направлен горизонтально, что указывает на наличие небольшого нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 6 мая дал сигнал к снижению. Рекомендация: Вне рынка
Сбербанк формирует импульс роста. MACD выглядит нейтрально. ADX указывает на отсутствие тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 2 мая сформировал сигнал вниз. Поддержка: 101,00. Сопротивление: 105,00. Рекомендация: Покупать
Газпром - находится в рамках нисходящего тренда. MACD сформировал сигнал к снижению. ADX указывает на отсутствие тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 7 мая сформировал сигнал к снижению. Сопротивление: 133,63. Поддержка: 125,00. Рекомендация: Вне рынка.
Северсталь - находится у верхней границы нисходящего тренда. MACD сформировал сигнал вниз. ADX указывает на наличие небольшого нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 2 мая сформировал сигнал к снижению. Поддержка: 268,00. Сопротивление: 290,00. Рекомендация: Вне рынка
Роснефть - находится у верхней границы нисходящего канала. Сформировано двойное дно, что увеличивает вероятность завершения нисходящей тенденции. MACD выглядит нейтрально. ADX указывает на отсутствие тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 10 мая дал сигнал к снижению. Поддержка – 218,00. Сопротивление – 225,00. Рекомендация: Вне рынка.
http://ru.ufs-federation.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Вчера был опубликован доклад Еврокомиссии по Греции, в документе говорится о необходимости проведения Афинами дополнительного этапа сокращения расходов бюджета для выполнения параметров бюджета в 2015–2016 годах, которые устанавливают власти Еврозоны и кредиторы. В докладе отмечается, что Греция выполнила все необходимые действия в 2012–2013 годах, что позволило стране достичь поставленных целей сокращения дефицита бюджета.
Министерство экономики Германии опубликовало доклад, из которого следует, что в I квартале 2013 года экономика ФРГ возобновила рост. Так, в феврале – марте вырос объем промышленных заказов, растет объем потребления, увеличивается число занятых немцев. Рост промпроизводства в марте текущего года составил 1,4%. На основе указанных данных эксперты ведомства дают позитивный прогноз на ближайшую перспективу. Предполагается, экономике страны удастся избежать рецессии, ВВП ФРГ в 2013 году покажет рост в 0,4%, а в 2014 году рост экономики Германии может составить порядка 1,8%. Это позитивный прогноз, и стоит понимать, восстановление экономики ФРГ предполагает улучшение ситуации в Еврозоне в целом.
В первую неделю мая был зафиксирован приток денежных средств в фонды, инвестирующие в российский рынок. Приток составил $119 млн, неделей ранее объем средств в фондах сократился на $84 млн. Впервые за 2,5 месяца был зафиксирован приток, однако с начала года отток средств составляет $1447 млн.
Накануне утром были опубликованы данные по промышленному производству в Китае, показатель оказался ниже ожиданий. Так, по итогам апреля накопленный с начала текущего года рост промпроизводства составил 9,4%, в то время как он ожидался на уровне 9,5%. Чуть позже был опубликован апрельский Индекс деловых настроений Франции, который вырос с отметки 93 пункта до значения 94 пункта; эксперты ожидали снижения до уровня 92 пункта. Вчера вечером вышел ряд данных касательно розничных продаж в США в апреле, цифры оказались лучше ожиданий. Вчерашний набор макроэкономической статистики и другие события не оказали существенного влияния на котировки пары евро/доллар, которая в течение дня оставалась в диапазоне 1,2942–1,3000. В настоящее время пара торгуется на уровне 1,3010.
За минувшие сутки стоимость североморской смеси нефти Brent снизилась на $0,40 и составляет в настоящий момент $102,90 за баррель. Полагаем, в течение сегодняшнего дня котировки Brent будут умеренно расти и стремиться к отметке $103,80 за баррель.
Умеренное снижение стоимости Brent будет сегодня оказывать небольшое давление на котировки российской валюты, однако существенных изменений соотношения доллара и рубля вряд ли стоит ожидать. Полагаем, пара доллар/рубль будет находиться в диапазоне 31,20–31,45 рубля за доллар. Валютная пара евро/рубль будет торговаться в пределах 40,50–40,80 рубля за евро.
По итогам вчерашних торгов индекс S&P 500 не претерпел значимых изменений и вырос на 0,0043%, фьючерсный контракт на индекс широкого рынка в настоящий момент поднимается на 0,05%. Азиатские индексы не показывают единой динамики: NIKKEI растет на 0,23%; гонконгский Hang Seng проседает на 0,12%; Shanghai Composite теряет 1,57%; KOSPI прибавляет 0,70%; австралийский S&P/ASX 200 увеличивается на 0,20%, индийский SENSEX — без изменений. Индекс ММВБ подошел к началу вчерашнего дня к сильному сопротивлению — верхней границе нисходящего тренда, преодоление которой могло бы означать прекращение снижения в среднесрочной перспективе и начало формирования восходящего движения индекса. Пройти это сопротивление с ходу не удалось. После снижения индекса к уровню 1380 пунктов попытка сломить нисходящий тренд может повториться. Полагаем, индекс ММВБ сегодня будет стабильным и будет находиться в диапазоне 1405–1420 пунктов.
РУСАЛ: контроль над издержками и сокращение долга (умеренно позитивно)
Чистая прибыль "РУСАЛа" в 1 квартале 2013 года по МСФО сократилась на 66,1% и составила 19 млн рублей. В 1 квартале 2012 года чистая прибыль составила 56 млн рублей, говорится в отчете компании.
Выручка компании за январь-март 2013 года снизилась на 6,9% - до 2,682 миллиардов рублей. За аналогичный период 2012 года выручка составила 2,882 млрд рублей.
Показатель рентабельности по EBITDA в отчетный период составил 9,2%, что на 8,4 п.п. выше показателя 1 квартала 2012 года (8,2%).
Результаты неоднозначные. Рынок алюминия вновь опустился к минимумам прошлого года в 1К13, и 2К13 обещает быть еще более тяжелым, так как в нем не было таких высоких уровней, как в январе-феврале. РУСАЛ снизил производство на 3% по сравнению с 4К12,в то же время, операционные расходы сократились, а доля продукции с высокой степенью обработки выросла до 40%. В итоге удалось добиться роста рентабельности по скорректированной EBITDA, несмотря на укрепление рубля.
РУСАЛ уже начинает получать первые плоды от разрешения конфликта в Норникеле. Продажа доли в пользу Millhouse в апреле 2013 принесла компании $620 млн, в первом квартале компания сократила долг на $483 млн за счет собственного денежного потока. Таким образом, с начала года РУСАЛ сократил долг на $1.1 млрд – и сможет продолжать эту практику после получения дивидендов от Норникеля.
В целом мы умеренно позитивно оцениваем ситуацию в компании. Финансовое положение РУСАЛа должно существенно улучшиться по итогам года, а вот перспективы рынка алюминия пока выглядят достаточно туманно, что будет продолжать оказывать давление на котировки.
Мечел: сезонный спад в прокате и оживление на рынке угля (умеренно позитивно)
Мечел вчера объявил об итогах производства и реализации продукции за 1-й квартал 2013 года. Производство снизилось по всем направлениям: добыча угля на 8%, выплавка чугуна – на 8%, производство стали – на 9%. В целом это нормальная картина для первого квартала.
При этом наблюдалось оживление на рынке металлургических углей, и компания смогла реализовать часть накопленных запасов продукции. Продажи концентрата коксующегося угля выросли на 13% по сравнению с 4К12, углей PCI – также на 13% (+62% к 1К12), антрацитов – на 19%. Отгрузка энергетического угля выросла на 9%. Позитивный момент также заключается в росте производства ферросилиция благодаря ремонту и запуску печи на Братском заводе ферросплавов. Это фактически единственное рентабельное направление в ферросплавном сегменте. Никель Мечел уже не производит, убыточное производство хрома планово сокращается. Также выросли продажи поковок – это самая рентабельная продукция в стальном сегменте.
В то же время спрос на сортовой прокат, метизы и заготовки ощутимо упал из-за сезонного спада в строительстве усиленного затяжной зимой.
Мы ожидаем сокращения выручки по итогам 1К13 из-за по-прежнему низких цен и сокращения производства. Вместе с тем, рентабельность должна улучшиться из-за благоприятных сдвигов в продуктовой корзине компании и избавления от нерентабельных производств. Мы сохраняем позитивный взгляд на перспективы Мечела. Ключевой момент для компании сейчас – улучшение эффективности и работа, направленная на сокращение долга. Успехи на этом направлении мы оцениваем умеренно позитивно для котировок в среднесрочной перспективе. Если наметившиеся оживление на рынке металлургических углей продолжится, это может оказать хорошую поддержку финансовым показателям компании.
НОВАТЭК: финансовые итоги 1К13 (нейтрально)
НОВАТЭК опубликовал финансовую отчетность по МСФО за 1 квартал 2013 года. Выручка от реализации увеличилась на 48,9% и составила 80,6 млрд руб. по сравнению с 54,1 млрд рублей в первом квартале 2012 года. Рост выручки связан с увеличением объемов реализации природного газа (+16,8% до 18,7 млрд куб. м) и жидких углеводородов (+70,3% до 1614 тыс. тонн), а также средних цен реализации газа, в том числе в результате значительного роста доли поставок газа конечным потребителям, сообщают в пресс-релизе компании.
На операционных результатах сказалось увеличение объемов добычи газа на Юрхаровском месторождении благодаря вводу в эксплуатацию четвертого пускового комплекса второй очереди месторождения. Значительный рост объемов реализации жидких углеводородов связан с началом покупки газового конденсата у совместных предприятий ОАО "НОВАТЭК" и увеличением объемов товарной добычи дочерними обществами за счет роста добычи нефти на Восточно-Таркосалинском месторождении.
Операционные расходы в первом квартале увеличились на 61,7%; в итоге чистая прибыль выросла лишь на 6,9% до 22,711 млрд рублей. EBITDA составила в 1К13 32,9 млрд рублей, что на 35,9% превышает аналогичный показатель 1К12 года. Отношение чистого долга к EBITDA снизилось с 1,20х на конец 2012 года до 1,05х по итогам 1К13.
Операционные и финансовые результаты квартала в целом выглядят неплохо. Денежный поток от операционной деятельности незначительно вырос до 25,5 млрд рублей. Однако сильный рост CAPEX – с 7,5 до 11,3 млрд рублей (+49,8%) – нашел отражение в снижении чистого денежного потока на 13,2% до 14,3 млрд рублей. Рентабельность по EBITDA в 1К13 снизилась с 44,8% до 40,8%, чистая рентабельность упала с 39,3% в 1К12 до 28,2%. Мы не ожидаем выраженной реакции рынка на опубликованную отчетность. Более интересной темой по-прежнему остаются перспективы экспортных проектов сжиженного газа, в частности поиск партнеров по Ямал СПГ.
Индекс ММВБ двинулся вверх. MACD сформировал сигнал вверх. ADX указывает на прекращение нисходящего тренда и зарождение восходящего, DMI+ в настоящее время находится выше DMI-, ADX в средней части шкалы и разворачивается вверх. Индикатор, основанный на динамике ADX, 19 апреля сформировал сигнал вверх.
Индекс ММВБ находится у верхней границы нисходящего среднесрочного тренда. Достижение уровня 1450 пунктов и закрепление выше будет означать завершение среднесрочного нисходящего движения. MACD дал сигнал к снижению. DMI+ находится чуть ниже DMI-, ADX находиться в средней части шкалы и направлен горизонтально, что указывает на наличие небольшого нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 6 мая дал сигнал к снижению. Рекомендация: Вне рынка
Сбербанк формирует импульс роста. MACD выглядит нейтрально. ADX указывает на отсутствие тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 2 мая сформировал сигнал вниз. Поддержка: 101,00. Сопротивление: 105,00. Рекомендация: Покупать
Газпром - находится в рамках нисходящего тренда. MACD сформировал сигнал к снижению. ADX указывает на отсутствие тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 7 мая сформировал сигнал к снижению. Сопротивление: 133,63. Поддержка: 125,00. Рекомендация: Вне рынка.
Северсталь - находится у верхней границы нисходящего тренда. MACD сформировал сигнал вниз. ADX указывает на наличие небольшого нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 2 мая сформировал сигнал к снижению. Поддержка: 268,00. Сопротивление: 290,00. Рекомендация: Вне рынка
Роснефть - находится у верхней границы нисходящего канала. Сформировано двойное дно, что увеличивает вероятность завершения нисходящей тенденции. MACD выглядит нейтрально. ADX указывает на отсутствие тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 10 мая дал сигнал к снижению. Поддержка – 218,00. Сопротивление – 225,00. Рекомендация: Вне рынка.
/Компиляция. 14 мая. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://ru.ufs-federation.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter