Кабанов Глеб InstaForex | Особое мнение | Обзор рынка

Сделал дело, продай май и смело!

25 мая 2013  Источник https://www.instaforex.com/
Что ни говорите, а в споре физиков и лириков, т.е. сторонников технического или фундаментального анализа, побеждают… - сторонники анализа вербального, и вчерашний день - это наглядная иллюстрация их победы Что ни говорите, а в споре физиков и лириков, т.е. сторонников технического или фундаментального анализа, побеждают… - сторонники анализа вербального, и вчерашний день - это наглядная иллюстрация их победы. Впрочем, в последние годы победа мастеров анализа разговорного жанра становится все более очевидной. «За базар в ответе!» - вот девиз всех глав ведущих центробанков. Уж не знаю, кто был основоположником этого способа воздействия на рынки, но точно знаю, что не Бен Бернанке. Глава ФРС принял «вербальные интервенции» на вооружение всего пару лет назад и только в прошлом году утвердил их в качестве основного метода, взяв курс на предельную открытость и прозрачность в кредитно-денежной политике, проводимой ФРС. Учеником Бен Бернанке оказался весьма талантливым, и то, что ему целый год удавалось двигать вверх рынок акций США на заявлениях о будущей программе количественного стимулирования, несомненно, можно поставить ему в заслугу, а то, что злые языки с Wall Street прозвали пресс-конференции и выступления Бернанке «оральными интервенциями» - сути дела не меняет.

Если говорить об основоположнике вербального метода управления рынками, то, возможно, это был предшественник Бена Бернанке - Алан Гринспен, а может и не он. Но во второй половине прошлого десятилетия на финансовой сцене блистал великий мастер разговорного жанра, председатель ЕЦБ месье Трише, и понятие «вербальная интервенция» в моем сознании связано именно с ним. К слову сказать, этот талантливый финансист был непревзойденным мастером двигать курс европейской валюты, при том что Трише курс евро никогда не комментировал. Его преемник Драги курс евро также никогда не комментирует, но под воздействием его речей евро всегда движется, причем довольно значительно и по большей части не в том направлении, куда ожидают его движение большинство частных трейдеров на рынке FOREX. Аналогично своим коллегам Бен Бернанке старается избегать комментариев по поводу состояния рынка акций, но его комментарии оказывают на этот сегмент финансовых рынков мощнейшее воздействие, причем, с моей точки зрения, воздействие непредсказуемое.

Это потом, когда «вербальные интервенции» перестанут работать, мастера анализировать речи финансистов издадут книги и учебники под названием типа «Как я заработал свой миллиард, анализируя речи глав ЦБ», а пока методы анализа пресс-конференций со стороны напоминают гадание на кофейной гуще. Сколько я ни стараюсь - не понимаю, как можно, услышав то или иное высказывание, сначала расти, потом стремительно падать, а затем снова расти. Меня, как и вас, на эту кухню не пускают, вот и приходится довольствоваться информационными крохами с барского стола, пытаясь предугадать на основании имеющихся методов анализа, как поведет себя курс того или иного актива в ответ на заявления того или иного чиновника. Трейдеры старой закалки давно знают, что если в календаре выступление какого-либо главы ЦБ, то в рынок лучше не входить, позиции закрыть и наблюдать за шоу, находясь в сквере. Это состояние еще известно под названием "На заборе сижу, представление гляжу". Зато анализировать рынки постфактум, после речей, ей Богу, одно удовольствие! Какое красочно шоу!

Вчера на рынках с нетерпением ожидались два события равнозначные по важности: публикация протоколов ФРС и выступление в Конгрессе США Бена Бернанке. Все последние недели на рынках наблюдались дозированные утечки информации о возможном сворачивании программы количественного стимулирования, и, естественно, рынки ожидали «вербальных интервенций» от главы ФРС и намеков на скорое сворачивание или сокращение программ в протоколах. Первым выступал председатель ФРС. Сложно было бы ожидать от него заявления, что проводимая под его руководством политика чревата серьезными последствиями для всей мировой экономики, тем более что американская экономика, в отличие от европейской экономики, растет неплохими тепами. Поэтому первые сообщения информационных агентств были в духе, мол, Бернанке считает, что сокращение или прекращение программ количественного стимулирования может повредить восстановлению и меры по экономическому стимулированию не стоит прекращать. При этом глава ФРС, как обычно, «оставил дверь открытой» и добавил, что Комитет готов увеличивать и сокращать темпы покупки активов в зависимости от экономических условий. Информационные агентства молнией распространили первую часть выступления. На речь Бернанке рынки отреагировали бурным ростом котировок. Но затем, видимо, услышав вторую часть выступления, рынки рухнули. За 1 час в начале американской сессии евро упал на 125 пунктов. Не менее интересно вел себя индекс S&P500, на заявление Бернанке он вновь обновил исторический максимум, но, достигнув максимума, – рынок акций стал снижаться.

Вторая часть шоу началась после публикации протоколов заседания Комитета по открытым рынкам. Выяснилось, что число сторонников корректировки программ количественного стимулирования увеличилось. В принципе, это было прогнозируемо, но кого волнуют прогнозы и реальная экономическая ситуация? Все руководствуются эмоциями и интерпретацией «вербальных интервенций». Началась распродажа, которую подогрела плохая экономическая статистика из Китая, индекс менеджеров по закупкам снизился до уровня 49.9. Вообще-то количество различных индексов превышает всякие разумные пределы, и я думаю, что под любое движение рынка можно подвести обоснование в виде снижения или роста какого-нибудь индекса. Честное слово, никогда не слышал о таком индексе и о его влиянии на рынки, но раз Рейтер указывает его в качестве возможных причин снижения японского рынка акций, то и я на него сошлюсь.

После выхода столь неприглядных новостей, на Токийской фондовой бирже разразилась паника – индекс NIKKEI 225 рухнул на 7.3%, чего не было с момента землетрясения 2011 года. Европейские рынки ушли в минус, с понижением на премаркете открылся и американский рынок акций. Могу предположить, что снижение рынков продолжится и дальше. Как глубоко может снизиться рынок акций - не знаю, но неделя скорее всего будет закрыта ниже предыдущей. Евро несколько отыграл свое вчерашнее падение, но если рынки акций и дальше будут падать, то сработает начальное условие рынка FOREX: когда рынки снижаются, доллар укрепляется. "Подождите! - воскликните вы. - Как же так, доллар укреплялся на росте американской экономики, почему же он будет укрепляться на снижении?!" Почему доллар будет укрепляться на снижении рынка акций - это понятно, а вот почему он укреплялся на росте рынка акций США, вопреки всем стараниям ФРС, не очень понятно. Даже программа количественного стимулирования не помешала доллару США обновить новый трехлетний максимум. И все же, возвращаясь к вопросу о влиянии речей на рынки, не понимаю: может, Бернанке им подмигивает или знак какой тайный подает? Поставил фикус на окно - покупайте! А поставил кактус - значит надо продавать! А может, просто месяц май на дворе? «Сделал дело, продай май и смело!»

/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=179635. Об использовании информации.