Рожанковский Владимир Манжос Виталий Алин Сергей Норд-Капитал | Обзор рынка

Официальное открытие сезона барбекю прошло без эксцессов

28 мая 2013  Источник http://www.ncapital.ru/ http://www.ncapital.ru/
Поскольку крупнейшие фондовые площадки – США и Великобритания – были закрыты вчера на празднование Дня Памяти, глобальные рынки провели весьма тихую и безыдейную торговую сессию, пытаясь закрепиться на удерживаемых уровнях Прогнозы:

· Американские индексы деловой активности в промышленности ФРБ Чикаго и Ричмонда окажутся слабее консенсус-прогнозов;

· Индекс цен на жилье S&P/Case-Shiller в 20 крупнейших американских мегаполисах в марте покажет более значительный, чем ожидается, прирост.

Поскольку крупнейшие фондовые площадки – США и Великобритания – были закрыты вчера на празднование Дня Памяти, глобальные рынки провели весьма тихую и безыдейную торговую сессию, пытаясь закрепиться на удерживаемых уровнях. Валютный рынок провёл, тем не менее, довольно волатильный отрезок времени: так, после падения на 0.4% против японской иены в понедельник продавив стратегически важный для BoJ уровень 101 иены и поселившись вблизи него на линии 100.94 иены, сегодня утром «американец» вновь начал укрепляться, ослабив японскую валюту до 101.86 иены. Евро к завершению европейских торгов падал до отметки 1.2880 доллара, однако затем отыграл потери, и в настоящий момент (8:30 мск) торгуется на уровне 1.2917 доллара.
Европейские фондовые индексы по итогам дня выросли, восстановившись от их первого недельного снижения более чем за месяц благодаря росту акций автопроизводителей и технологических компаний. Основные фондовые индексы Европы, включая CAC 40 и DAX, завершили сессии ростом чуть менее 1%.
Мировые цены на нефть обоих сортов продолжили лёгкую коррекцию в первый день недели на фоне опасений инвесторов относительно замедления темпов роста экономики Китая после заявлений лидера страны Си Цзиньпина о том, что «… любой рост китайской экономики позитивен по своей сути», хотя британская The Telegraph опубликовала весьма детальную и убедительную статью о том, что говорить о завершении «сырьевого суперцикла» пока преждевременно.
Франция продала облигации со сроком 13 недель на сумму 4 млрд евро при средней доходности 0.007% против 0.003% 21 мая. Годичные французские суверенные облигации, размещённые на сумму 2 млрд евро, показали доходность 0.055% против 0.031% 21 мая.
В корпоративном сегменте из интересных новостей стоит отметить намерение фармацевтической компании Valeant Pharmaceuticals International приобрести одну из старейших компаний, выпускающих продукцию для ухода за глазами, основанную в 1853 году Bausch & Lomb, за 9 млрд долларов. Bausch & Lomb была приобретена группой инвесторов во главе с инвестфондом Warburg Pincus за 3.7 млрд долларов в 2007 году, однако с того времени тщетно пыталась перепродать свой пакет стратегическому инвестору, и только теперь удача наконец им улыбнулась.
В отличие от «ленивого понедельника», сегодняшний день будет весьма насыщенным на макростатистику. В центре внимания инвесторов окажутся индекс потребительского доверия во Франции, а в США – индекс деловой активности в промышленности ФРБ Чикаго и Ричмонда, а также индекс цен на жилье S&P/Case-Shiller в 20 крупнейших американских мегаполисах. Мы ожидаем, что первый транш данных окажется слабее прогнозов, но последний сможет, по крайней мере, частично уравновесить общий фон своим позитивом.

РОССИЙСКИЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день:

Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как слабо-позитивный.

· Мы ожидаем открытие рынка с незначительным повышением, вблизи отметки 1380 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками выступят уровни 1370, 1360 п. Значимыми сопротивлениями останутся отметки 1400, 1420 п.;

· Выхода важной иностранной статистики в первой половине дня не ожидается. Вероятно, после умеренно-позитивного открытия рынок продолжит коррекционное повышение в район 1390 п. по индексу ММВБ;

· Во второй половине дня участники российских торгов будут привычно ориентироваться на характер движения фьючерсов на нефть и контрактов на фондовые индексы США;

· Некоторое оживление в последний час основных торгов может внести публикация майского индекса потребительского доверия в США (18.00 мск).

Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как слабо-позитивный.
В минувший понедельник основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС завершили торги с незначительным разнонаправленным изменением. Утренняя попытка коррекционного роста оказалась неудачной. Вскоре после позитивного старта торгов локальные индексы развернулись вниз, и сползли «в минус». В пользу российских «медведей» сыграла внутридневная просадка во фьючерсах на нефть обоих ключевых сортов.
Впрочем, состоявшиеся продажи также не носили агрессивного характера. В ходе утреннего падения индекс ММВБ нашёл ожидаемую поддержку на подступах к отметке в 1373 п. В середине мая рынок уже разворачивался вверх от этого уровня. В целом же, торги проходили достаточно вяло. Одним из факторов заметного спада торговой активности стало отсутствие важной иностранной статистики. Кроме того, фондовые рынки Великобритании и США вчера были закрыты в связи с государственными праздниками, что сократило торговую активность нерезидентов.
В целом же, российский рынок стабилизировался в опасной близости от ближайших уровней поддержки по индексу ММВБ (1373 п.) и РТС (1377 п.), вероятный пробой которых может стать сигналом для усиления распродаж.

По итогам основной торговой сессии индекс ММВБ понизился на 0.19%. Индекс РТС днём потерял 0.25%. К завершению вечерних торгов индексы ММВБ и РТС повысились на 0.03% и 0.29% соответственно.
Под закрытие вечерней торговой сессии величина бэквордации июньского фьючерса на индекс РТС (RIM3) по отношению к базовому активу составила 6 п., или 0.4%. Участники срочного рынка близки к нейтральной оценке ближайших перспектив индекса РТС.

На фоне незначительного падения индекса ММВБ ликвидные акции закрылись разнонаправленно, со средним отклонением в пределах 1-2% по отношению к уровням предыдущего закрытия. Скудный новостной корпоративный фон не способствовал заметному движению в отдельных бумагах.
Лидером достаточно скромного внутридневного повышения среди относительно ликвидных бумаг стали акции «Магнита» (MGNТ RM, +1.50%). Они получили поддержку на ожиданиях перемещения GDR розничной торговой сети на четвертое место по весу в составе индекса MSCI Russia 10/40 по итогам полугодовой ребалансировки.
Акции ОГК-2 (OGKB RM, +4.00%) выросли на повышенных оборотах по факту публикации консолидированной финансовой отчётности эмитента по МСФО за 1 квартал 2013 года. Чистая прибыль ОАО «ОГК-2» за отчётный период составила 2.519 млрд руб., увеличившись на 1.93 млрд руб. или более чем в 4 раза по сравнению с первым кварталом 2012 года. Причиной текущего улучшения основного финансового показателя генерирующей компании стало существенное сокращение операционных расходов на 1.23 млрд руб., что повлекло увеличение прибыли от операционной деятельности на 162.4%, до уровня в 3.587 млрд руб. Вместе с тем, квартальная выручка «ОГК-2» составила 28.145 млрд руб., что на 3.8% превысило аналогичный показатель 2012 года.
Акции «Аэрофлота» (AFLT RM, +0.90%) опередили рынок на фоне официального сообщения об итогах заседания совета директоров авиакомпании, состоявшегося 21 мая, который рекомендовал годовому общему собранию акционеров эмитента одобрить выплату дивидендов за 2012 год в размере 1.1636 руб. на акцию, что составит порядка 2.3% от их текущей стоимости.
Бумаги «АЛРОСА» (ALRS RM, +0.91%) умеренно повысились в связи с сообщением эмитента о приросте объёмов реализации алмазной продукции группы «АЛРОСА» в первом квартале 2013 года до уровня в 1.215 млрд долларов, что на 5% выше, чем в первом квартале 2012 года. Еще одной позитивной новостью стало сообщение эмитента о состоявшемся подписании меморандума о сотрудничестве с аукционным домом Sotheby’s. Документ предполагает возможность реализации на аукционах Sotheby’s крупных бриллиантов, произведенных филиалом компании «Бриллианты АЛРОСА», а также ювелирных изделий с этими бриллиантами.
Среди голубых фишек несколько хуже рынка торговались акции «ЛУКОЙЛа» (LKOH RM, -0.80%). Их текущая слабость связана с предстоящей публикацией финансовых результатов эмитента по стандартам US GAAP за 1 квартал 2013 года. Согласно консенсус-прогнозу, чистая прибыль нефтяной компании за отчётный период сократится на четверть, до уровня в 2.783 млрд доллара.
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с повышением в пределах 0.3%. Контракты на нефть сорта Brent теряют 0.1%. Японский индекс Nikkei225 подрос на 1.5%. Гонконгский Нang Seng прибавил 0.1%.

ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ
Прогнозы на текущий день:

· Цены корпоративных рублёвых бондов могут немного снизиться;

· Ставки денежно-кредитного рынка останутся повышенными ввиду сохраняющегося напряжения;

· Рубль имеет шансы на укрепление к доллару США на фоне налогового фактора.

Российскому рублю вчера удалось сохранить устойчивость, он лишь немного ослаб по отношению к компонентам бивалютной корзины. Стоимость последней выросла всего на 2.51 коп. – до уровня 35.4921 рубля, доллар возмужал на 4.2 коп. – до 31.362 рубль/доллар, курс единой европейской валюты почти не претерпел изменений (40.54 рубль/евро; +0.45 коп.). Торговая активность находилась на низком уровне, волатильность также была невысокой. Во многом это было обусловлено вялым внешним фоном: биржи США и Великобритании были закрыты в связи с праздничным днем, что накладывало отпечаток. Фьючерсы на нефть и ключевые американские индексы хоть и торговались, но в целом были лишены идей. Однако надо отдать должное локальным факторам (налоговому периоду: вчера платили НДПИ и акцизы; сегодня – авансовые платежи по налогу на прибыль). Сейчас (в конце месяца) концентрация платежей наибольшая, что оказывает свою поддержку национальной валюте. Данный фактор может сыграть на руку рублю сегодня вкупе с неплохими рыночными настроениями (фьючерсы на американские индексы в утренние часы закрепились на зеленой территории).
Смотря на текущее отношение к рисковому классу активов, мы видим, что оно вчера было отнюдь неплохим. Умеренно скорректировавшиеся на прошлой неделе вверх доходности индикативных 10-летних итальянских и испанских бондов (прибавили чуть более 20 б.п.), вчера понизились. Первые закрыли торги на уровне 4.05% годовых (-9 б.п.), вторые – на уровне 4.32% годовых (-9 б.п.). Доходность американских защитных UST-10 удерживается при этом выше 2-процентного рубежа, что также говорит о комфортной ситуации. Спрос на защитные немецкие бонды вчера несколько ослаб, доходность местных 10-леток прибавила чуть менее 3 б.п., закрыв день на уровне 1.456% годовых.
Возвращаясь к локальному рынку, мы видим сохраняющуюся на повышенном уровне стоимость заимствования. Индикативная Mosprime по кредитам «овернайт» вчера взобралась на 4 б.п. выше 6.50-процентного рубежа. При этом, как мы и предполагали, продолжил наращивать объём предложения средств со своей стороны Центробанк, увеличивший лимит по аукциону однодневного РЕПО до 410 млрд рублей с пятничных 350 млрд рублей. В результате двух проведенных аукционов весь лимит был полностью использован, а совокупный спрос даже немного превысил объём предложения. Ввиду пока еще присутствующего налогового фактора (сегодняшний платеж будет последним в этом месяце) цены корпоративных рублёвых бондов могут немного снизиться.
Вчера отечественный Минфин вновь огласил свои планы по размещению ОФЗ. На задворки аукционного процесса ведомство уходить пока не собирается и будет проводить аукцион после неудачи прошлой недели. Однако, конечно, аппетиты пока стали более умеренные. Будет предложен лишь 1 выпуск бондов: короткие 5-летние ОФЗ серии 25081 с погашением 31 января 2018 года на 20 млрд рублей. С нетерпением ждем ориентира по доходности, а также следим за рыночным фоном. К концу дня станет более понятно, какие шансы у министерства на успех.
Помимо всего прочего ожидаем купонные выплаты по выпускам: Акрон 04 (7.95% годовых), Акрон 05 (7.95% годовых), СМП 01 (10.00% годовых), СКБбанк БО3 (9.50% годовых), ТКСБанк БО2 (16.50% годовых), МетКом Б-1 (9.40% годовых), ТранФинМ 17 (9.17% годовых), ЮТэйрФ БО-8 (10.00% годовых), ЮТэйрФ БО16 (8.71% годовых), ЧТПЗ БО-02 (6.00% годовых), ЧТПЗ БО-03 (8.00% годовых), ЧТПЗ БО-04 (10.00% годовых), КИТФинКап3 (11.00% годовых), ВТБ24 3ИПА (9.00% годовых), ВТБ24 3ИПБ (3.00% годовых), ИАВТБ24-1А (8.70% годовых).
Также состоятся размещения новых выпусков корпоративных рублевых бондов: Абсолют Банк БО-03 (5 млрд рублей), ТКС Банк БО-12 (3 млрд рублей); пройдет оферта по выпуску РК Казначей 01 (3 млрд рублей).

/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=179753. Об использовании информации.