Рост объемов мусорных облигаций снижает общее качество корпоративного долга США

4 июня 2013 Et cetera | Обзор рынка | Nikkei
Китай получает иракскую нефть. Америка ничего не получает
Американские компании третьего эшелона в последнее время выпускают рекордные количества облигаций на фоне бума фондового рынка, как утверждает Morgan Stanley Американские компании третьего эшелона в последнее время выпускают рекордные количества облигаций на фоне бума фондового рынка, как утверждает Morgan Stanley

Компании третьего эшелона увеличили свои займы через инструмент бондов на 10% в первом квартале 2013 года. При этом показатель соотношения кэша к долгу снизился в целом по отрасли до 9.6% против 15% (которые имели место в 2010 году). Компании все меньше накапливают кэша - это тревожный знак на фоне отсутствия ярких признаков стабилизации экономики, по словам экспертов Morgan Stanely.

Низкие процентные ставки - это одновременно и позитивный, и негативный драйвер для экономики компаний. Низкие ставки позволяют компаниям снижать до минимума купонные платежи по своему долгу. Компании эмитируют долг в повышенных объемах, увеличивая кредитную обремененность. Негатив в том, что это менталитет по типу - живи одним днем. В случае поднятия ставок Федрезервом компании могут столкнуться с серьезными проблемами.

Ставки по мусорным облигациям (это долг рейтингом ниже Baa3 по классификации Moody's и ниже BBB- Standard & Poor's) выросли на 37 б.п. (0.37%) против рекордно низкой отметки в 5.98% от 9 мая. Главным триггером спроса на мусорные бонды послужили спекуляции на тему того, что ФРС может свернуть QE3. На фоне этих спекуляций инвесторы ринулись в рисковые активы.

PIMCO (Мохамед Эль-Эриан): "Впереди будет много волатильности"

По словам Мохамеда Эль-Эриана, инвестиционного директора крупнейшего облигационного фонда в мире, волатильность рынков в последнее время выросла и будет расти и дальше

Волатильность ценовой динамики увеличивается, объемы ликвидности снижаются, растет общее беспокойство инвесторов - и это не просто рядовой случай, это индикатор глубоких перемен - рассуждает Эль-Эриан. На рынке до недавнего времени наблюдался тренд, согласно которому инвесторы стремились перейти из менее ликвидных сегментов в более ликвидные. В частности, программа "смягчения" от ЦБ Японии спровоцировала большое ралли на рынке японских акций.

Однако же в последнее время японский рынок выглядит неубедительно - Nikkei упал на 12% с 22 мая. Внутридневные просадки в этот период доходили до 3-5-7%. А текущее поведение японских бондов JGB можно охарактеризовать как крайне неуравновешенное. Если говорить о йене, то ее динамика часто оказывается иррациональной, разнонаправленной. Собственно, волатильность японского рынка по всем фронтам будет усиливаться в том случае, если власти страны не начнут запускать реальные структурные реформы в стране. Тем не менее, как полагает Эль-Эриан, Банк Японии теперь уже не должен останавливаться в своих монетарных экспериментах - т.к. остановка будет означать моментальный обвал стоимостей активов с самыми негативными экономическими последствиями.

Эль-Эриан убежден, что текущая волатильность - сигнал постепенного утери веры инвесторов в способности Центробанков реально изменить фундаментальные факторы в экономиках.

Рост объемов мусорных облигаций снижает общее качество корпоративного долга США


Дональд Трамп: "Китай получает иракскую нефть. Америка ничего не получает"

Дональд Трамп, известный своим ненавистническим отношением к Китаю, в рамках теледебатов на FOX NEWS обратился к Администрации Президента Барака Обамы с негодующим вопросом на тему того, почему Китай получает доступ к нефти в Ираке после того, как США потеряли много ресурсов (в том числе, человеческих) на многолетней иракской войне

"Мы потратили $1.5 трлн, потеряли тысячи жизней, но пришел Китай, чтобы забрать иракскую нефть себе", - возмущается Трамп.

Трамп говорил о том, что Америка вообще не должна был участвовать в этой войне, но если уж она участвовала в ней, то должна была забрать нефть себе в качестве компенсации. А получается, что Китай, который не имел никакого отношения к военным действиям и не нес потерь, теперь приходит на все готовое - извлекает выгоду из удобной ситуации, так сказать. А штаты еще, ко всему прочему, продолжают обеспечивать спокойный режим в регионе силами своих морских войск.

/Компиляция. 4 июня. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/

Источник / http://forum.aforex.ru
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=180325 обязательна
Условия использования материалов



Премиальный Форекс теперь доступен каждому!
Без ограничения на минимальный депозит;
Узкие спреды от 0.5 пунктов;
Гибкое плечо до 1:1000;
Огромное количество торговых инструментов;
Безупречное исполнение ордеров;
Передовая платформа

Начни торговлю и скажи всем, что у тебя теперь тоже есть криптовалюты! Почему нужно торговать в NORDFX?
Торговля ведется на платформе МТ4. Разрешена торговля любыми советниками и роботами;
В зависимости от типа счета пополнить можно долларами, эфириумом и биткойнами;
Торговля 24/7/365 без выходных и праздников

27 инструментов для прибыльной торговли на биржах в одном интерфейсе. Торгуйте сразу на 5 биржах из одного окна: Hitbtc, Exmo, Binance, Huobi, Yobit. Уделите всего 3 минуты — и Вы узнаете, какие принципиально новые возможности для вашего заработка дает наш терминал - смотреть видео