Копейкин Иван БКС Экспресс | Акции | ТВ | Индекс МосБиржи (ММВБ) | Мечел

Текущая коррекция является неплохим поводом для входа в рисковые активы

19 июня 2013  Источник http://bcs-express.ru/
Инвесторы предпочитают зафиксировать прибыль перед решением ФРС

Российские индексы закончили торговую сессию среды очень серьезным снижением. ММВБ упал на 0,87%, а РТС на фоне ослабления рубля потерял 1,7%. Ожидание речи главы ФРС и итогов заседания нервирует российских участников «Российский фондовый рынок не смог сегодня развить успех последних трех сессий, открывшись снижением, – отмечает Алексей Евсютин, брокер по работе с ключевыми клиентами Финансовой группы БКС. - Коррекция связана с фиксацией прибыли, так как в преддверии заседания ФРС инвесторы предпочитают распродать активы и переждать решение центробанка в кэше. Мы ожидаем, что коррекция в ближайшие дни продолжится, однако в дальнейшем вполне может возобновиться рост и ближайшей целью для индекса ММВБ считаем 1370-1380 пунктов. Главным ньюсмейкером стали акции Мечела, которые выросли вчера на 10% на фоне объявления buyback на $100 млн, однако мы рекомендуем продавать акции компании, так как в долгосрочной перспективе этот выкуп будет для нее лишней финансовой нагрузкой ».

Российские индексы закончили торговую сессию среды очень серьезным снижением. ММВБ упал на 0,87%, а РТС на фоне ослабления рубля потерял 1,7%. Ожидание речи главы ФРС и итогов заседания нервирует российских участников.

В ДЕТАЛЯХ
Позитивные факторы:

1. Рост нефтяных котировок.

Негативные факторы:

1. Фиксация прибыли перед заседанием ФРС.
2. Ослабление рубля.

НА РЫНКАХ:

Российский рынок завершил торговую сессию среды очень серьезным снижением. «Медведям» удалось отыграть весь вчерашний рост, нарисовав поглощение на ММВБ. Данная свеча часто является разворотной и создает опасность для дальнейшего роста индекса. Впрочем, данный отскок от отметки 1340 был вполне ожидаем, но если Бернанке сегодня не преподнесет сюрпризов, то рост российского рынка скорее всего будет продолжен. При этом отправной точкой вполне может стать 1310 по ММВБ.

Текущая коррекция является неплохим поводом для входа в рисковые активы


В свою очередь негативом для российского рубля продолжает быть снижающийся рубль. Российская валюта дешевеет даже, несмотря на растущую на 0,24% нефть и интервенции ЦБ. По всей видимости, участники никак не могут отойти от заявлений Силуанова о возможности поддержки экономики с помощью девальвацию. При этом данная новость уже отыграна более чем в полной мере и в ближайшем будущем рубль за счет образовавшейся перепроданости может смотреться лучше аналогичных рисковых валют.

Таким образом, за счет сложившихся факторов в скором времени российский рынок может продолжить, начатый на прошлой неделе рост.

В лидерах снижения сегодня Магнит (-2,3%), привилегированные акции Ростелекома (-2,5%) и Акрон (-2,3%).

При этом лучше рынка стали акции таких компаний как НЛМК

Акции Мечела продолжают ралли на новостях о buyback. Кратковременный триггер?

Мечел объявил о намерении провести обратный выкуп акций с рынка на $100 млн. Это решение вызвало ралли в бумагах компании, которые во вторник закрылись в плюсе на 7,3% и сегодня с открытия торгов продолжили свой рост. Аналитики считают, что buyback – не лучший способ потратить деньги.

Мечел запускает buyback на $100 млн. В ходе conference call компания сообщила, что решение было принято советом директоров в связи с тем, что текущие котировки не отражают реальных фундаментальных характеристик компании.

Выкуп будет производиться на открытом рынке или частными транзакциями в зависимости от рыночных условий, в соответствии с применимыми законодательными и иными требованиями на 100% дочернюю компанию Skyblock Limited. По данным Интерфакса, программа не накладывает на Мечел никаких обязательств и может быть приостановлена в любое время по решению компании.

Инвесторы бурно отреагировали на решение провести обратный выкуп. Сразу после выхода новостей акции компании на ММВБ взлетели на 8%, до 99 руб. за бумагу, на NYSE капитализация росла еще быстрее – плюс 13%. В среду в начале торгов покупки продолжились: к 10:40 мск обыкновенные акции в плюсе почти на 2%.

Текущая коррекция является неплохим поводом для входа в рисковые активы


Ранее сообщалось, что более половины акций Мечела заложены по кредитам основных акционеров компании. При этом в июне 2008 года капитализация Мечела составляла $20,3 млрд, а сейчас около $1,5 млрд. Вероятно, обратный выкуп – это способ избежать неблагоприятного развития событий, то есть маржин-коллов по кредитам, обеспеченным бумагами Мечела, пишут Ведомости со ссылкой на сотрудника крупной управляющей компании.

Кратковременный триггер?

Решение Мечела – не самый лучший способ потратить денежные средства, отмечают аналитики ФГ БКС Кирилл Чуйко и Олег Петропавловский. «Учитывая высокую долговую нагрузку компании, в долгосрочной перспективе направление денежных средств на выкуп акций, нежели сокращение долга, приведет к снижению стоимости компании. Однако мы отмечаем довольно существенный объем программы, который составляет почти четверть free float компании», - заключают аналитики.

«Новость поддержит котировки акций и ADR компании: спекуляции с бумагами начались сразу после выхода информации. Тем не менее, мы отмечаем рискованность вложений в акции и ADR Мечела, поскольку финансовое положение компании оставляет желать лучшего, в то время как реальных обязательств по выкупу ADR Мечел на себя не берет», - отмечают аналитики Банка БФА.

С технической точки зрения котировки акций Мечела в случае преодоления зоны сопротивления, расположившейся возле отметки в 100 руб., могут в дальнейшем попытаться прикрыть незакрытое в начале июня окно, располагающееся чуть выше уровня в 105 руб., добавляет в свою очередь аналитик Промсвязьбанка Олег Шагов.

«Выкуп давно напрашивался, и мы расцениваем его как верное решение», - не соглашается с коллегами Илья Балакирев, аналитик UFS Investment Company. По его мнению, на текущих ценовых уровнях бумаги компании крайне дешевы, за смешную по меркам текущего долга сумму в $100 млн компания сможет выкупить до трети всего free float. Этого достаточно, чтобы радикально изменить настроения инвесторов, добавляет Балакирев.

«При этом акционерам будет комфортнее обслуживать долг, так как большая часть мажоритарного пакета заложена в банках. Потенциально, это позволит и дороже продать те активы, которые холдинг выставил на продажу, включая долю в Мечел-майнинг – основном активе компании. Таким образом, эффект от выкупа акций значительно превысит возможные преимущества от погашения части долга на такую же сумму (можно было бы сократить долг приблизительно на 1%)», - считает аналитик.

Согласно его ожиданиям, анонс программы выкупа станет мощным драйвером в котировках, так как позволит успокоить панические настроения инвесторов, которые во многом и определяли ход торгов в последнее время. Мечелу даже не обязательно осуществлять фактический выкуп. Сам факт того, что компания, наконец, озаботилась собственной капитализацией, уже способен оказать хорошую поддержку бумагам, заключает Балакирев.

Скорее всего, в ближайшее время спекулятивный подъем акций Мечела должен продолжиться, однако о долгосрочном восходящем тренде мечтать сейчас не стоит в силу фундаментального негатива, считает эксперт БКС Экспресс Василий Карпунин.

/Компиляция. 19 июня. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=181286. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.