23 июня 2013 Pro Finance Service
На мировых фондовых площадках сегодня царили минорные настроения, а лидерами снижения оказались индексы развивающихся стран, рухнувшие вслед за словами главы ФРС о том, что объемы монетарного стимулирования в США могут быть сокращены уже в текущем году. Так, бразильский Ibovespa закрыл сегодняшний день на минимальном с апреля 2009 года уровне, а китайский Shanghai Composite достиг шестимесячного минимума на фоне роста ставок на межбанковском рынке страны до двухлетнего максимума. «Сегодня котировки акций по всему миру серьезно просели, однако инвесторам понадобится еще немало времени для осмысления сегодняшней информации от ФРС», - считает Пол Мангус, глава исследований и стратегии фондового рынка Wells Fargo Private Bank. – «Еще до начала заседания было понятно, что FOMC не приступит к сворачиванию стимулов раньше наступления тех условий, которые были неоднократно озвучены раньше. Инвесторов, в основном, интересовало получение намека на конкретный момент в будущем, однако они его не получили». Отметим, что сегодня закрылись в минусе все 10 секторов, составляющих MSCI Emerging Markets Index, а лидерами снижения стали бумаги компаний финансового сектора. С начала года фондовые индексы развивающихся стран потеряли, в среднем, 11%, в то время как индексы развитых стран прибавили 9.8%
Главным результатом заседания FOMC стал рост волатильности и обвал «carry»
На торгах в четверг доллар продолжил расти против большинства валют, особенно, развивающихся стран, а волатильность на FX взлетела до годового максимума. «Вечером среды и в четверг инвесторы предпочли сначала продавать и лишь потом задавать вопросы, что привело к обвалу «carry» и укреплению доллара по всему спектру рынка», - отмечает Эрик Стейн, управляющий активами Eaton Vance в Бостоне. – «Главным последствием вчерашних заявлений FOMC и его председателя господина Бернанке стал резкий рост волатильности (прим. ProFinance.ru: JPMorgan Global FX Volatility Index достиг 11.51% против среднего прошлогоднего значения в 8.66%)». «Активы, активно использовавшиеся для фондирования стратегии «carry trade», резко подорожали», - отмечает Шон Осборн, главный валютный стратег Toronto-Dominion Bank. – «В первую очередь, это касается доллара: по мере роста доходности американских бондов фондирование покупок активов на развивающихся рынках и некоторых высокодоходных активов стран G-10 становится все более дорогостоящим занятием».
Goldman Sachs: эра высокой привлекательности развивающихся рынков окончена
Десятилетняя тенденция к опережающим темпам роста финансовых активов развивающихся стран, предсказанная аналитиками Goldman Sachs в 2003 году, окончена, считают аналитики этого же банка. «Пять составляющих данного тренда – резкий рост экономик стран BRIC, дорожавшее сырье, улучшение ситуации с государственными финансами, замедление инфляции и снижение доходности американских бондов – вошли в нейтральную территория или же вовсе развернулись», - пишет Доминик Вилсон, главный рыночный экономист Goldman Sachs. – «Циклические факторы будут приходить и уходить, однако эра структурного превосходства развивающихся рынков, вероятно, завершилась. В следующие десять лет финансовые активы развивающихся стран вряд ли покажут такое высокое соотношение доходности и риска, к которому привыкли инвесторы, а их абсолютная доходность, вероятно, окажется гораздо ниже». Напомним, что в 2003 году господин Вилсон совместно с Джимом О’Ниллом опубликовал исследовательскую работу, содержавшую предсказание о том, что Бразилия, Россия, Индия и Китай войдут в элиту мировой экономики. Господин О’Нилл, завершивший свою карьеру в Goldman Sachs в этом году, является автором аббревиатуры BRIC, созданной им в 2001 году
44% экономистов ждут сокращения объема QE3 уже в сентябре
Реакция экономистов на пресс-конференцию Бена Бернанке не заставила себя ждать: по результатам опроса 54 экспертов, проведенного вчера Bloomberg, 44% ожидают сокращения объема QE3 на $20 миллиардов в месяц уже на первом осеннем заседании FOMC 17-18 сентября. Отметим, что, по результатам аналогичного исследования, проведенного 4-5 июня, в этом были уверены лишь 27% опрошенных. «Заявление Комитета и последующая пресс-конференция господина Бернанке продемонстрировали удивительную уверенность в прогнозах», - отмечает Майкл Фероли, главный американский экономист JPMorgan Chase в Нью-Йорке и бывший экономист ФРС. – «Однако еще больше я был удивлен их желанием подать сигнал о том, что они близки к изменению курса монетарной политики». Полные результаты вчерашнего опроса выглядят следующим образом: 44% - за сокращение в сентябре, 15% - за сокращение в октябре, 28% - за сокращение в декабре и 13% не ждут изменений до конца года
Инфляционная ситуация в Канаде не заставляет Центробанк спешить с ужесточением монетарной политики
После того, как статистический отчет показал, что майская инфляция в Канаде оказалась ниже прогнозных оценок, курс доллар/канада достиг максимального уровня с декабря 2011 года. Текущее ценовое давление находится значительно ниже целевого значения, темпы роста инфляции остаются очень низкими. Соответственно на этом фронте у Банка Канады нет причин для повышения процентной ставки. Стоит отметить, что экономика США отчетливо набирает обороты и в этой плане американские активы выглядят более интересными. С другой стороны, среди центральных банков стран с развитой экономикой лишь только Банк Канады в своих комментариях заводил речь о потенциальном ужесточении денежно-кредитной политики в будущем. Однако статистика пока отражает, что экономическая ситуация в этой стране не стимулирует Банк Канады начинать воплощать свой ястребиный настрой в реальность в обозримом будущем. Канадский доллар в этом ключе теряет поддержку весомого фактора и более активно дешевеет против американской валюты
Westpac шортит евро/доллар
Валютные стратеги Westpac отмечают, что поступившие вчера от FOMC сигналы имели совсем не тот характер, который ожидало большинство участников рынке. В банке полагают, что доллар оформил основание и в ближайшие дни мы увидим его уверенный рост, учитывая дивергенцию в риторике представителей ФРС и ЕЦБ. В Westpac сомневаются, что евро/доллару удастся усидеть в области $1.32/$1.33, и стратеги сообщают об открытии коротких позиций от $1.3208 и планах наращивать таковые в случае роста пары к $1.3350. Они рекомендуют размещать стоп на $1.3400 и ожидают развития нисходящей динамики в направлении $1.2850.
Доллар/иену ждет дальнейший рост
Сегодняшний отскок доллар/иены выглядит вполне нормальным на фоне предшествовавшего падения пары от уровней вблизи Y103.72, но, хотя в целом быки с оптимизмом смотрят в будущее, пока движение носит коррекционный характер. Паре, вполне возможно, потребуется период консолидации, прежде чем мы увидим возобновление активного восходящего движения. Вместе с тем, с учетом роста надежд на сокращение стимулирующих мер в США и вероятную резкую реакции японских властей в случае более активных попыток роста национальной валюты покупки пары на спадах остаются привлекательной стратегией. Аналитики Macquarie сообщают, что рассчитывают на рост курса к Y110 к концу года и сохраняют длинные позиции в коллах по доллар/иене со страйком на Y104 и короткие позиции в коллах со страйком на Y110
Швейцарский UBS понизил прогнозы по австралийскому доллару
Швейцарский UBS обновил прогноз по австралийскому доллару и теперь прогнозирует курс аусси/доллар на уровне 0.8500 через 3 месяца и 0.8800 через 6 месяцев. По мнению экспертов банка, австралийская валюта сталкивается со значительными рисками репатриации, связанными со снижением доходности по облигациям. Иностранные инвесторы в своих портфелях держали порядка 77% облигаций австралийского правительство по состоянию на 31 марта. Отток капитала будет продолжать оказывать давление на аусси, поскольку будет негативно сказываться сальдо по счету текущих операций, дефицит которого составит 3% от ВВП. Ричард Адрок, технический аналитик UBS, рекомендует открывать короткие позиции в паре аусси/доллар с целью на 0.8770
http://www.profinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Главным результатом заседания FOMC стал рост волатильности и обвал «carry»
На торгах в четверг доллар продолжил расти против большинства валют, особенно, развивающихся стран, а волатильность на FX взлетела до годового максимума. «Вечером среды и в четверг инвесторы предпочли сначала продавать и лишь потом задавать вопросы, что привело к обвалу «carry» и укреплению доллара по всему спектру рынка», - отмечает Эрик Стейн, управляющий активами Eaton Vance в Бостоне. – «Главным последствием вчерашних заявлений FOMC и его председателя господина Бернанке стал резкий рост волатильности (прим. ProFinance.ru: JPMorgan Global FX Volatility Index достиг 11.51% против среднего прошлогоднего значения в 8.66%)». «Активы, активно использовавшиеся для фондирования стратегии «carry trade», резко подорожали», - отмечает Шон Осборн, главный валютный стратег Toronto-Dominion Bank. – «В первую очередь, это касается доллара: по мере роста доходности американских бондов фондирование покупок активов на развивающихся рынках и некоторых высокодоходных активов стран G-10 становится все более дорогостоящим занятием».
Goldman Sachs: эра высокой привлекательности развивающихся рынков окончена
Десятилетняя тенденция к опережающим темпам роста финансовых активов развивающихся стран, предсказанная аналитиками Goldman Sachs в 2003 году, окончена, считают аналитики этого же банка. «Пять составляющих данного тренда – резкий рост экономик стран BRIC, дорожавшее сырье, улучшение ситуации с государственными финансами, замедление инфляции и снижение доходности американских бондов – вошли в нейтральную территория или же вовсе развернулись», - пишет Доминик Вилсон, главный рыночный экономист Goldman Sachs. – «Циклические факторы будут приходить и уходить, однако эра структурного превосходства развивающихся рынков, вероятно, завершилась. В следующие десять лет финансовые активы развивающихся стран вряд ли покажут такое высокое соотношение доходности и риска, к которому привыкли инвесторы, а их абсолютная доходность, вероятно, окажется гораздо ниже». Напомним, что в 2003 году господин Вилсон совместно с Джимом О’Ниллом опубликовал исследовательскую работу, содержавшую предсказание о том, что Бразилия, Россия, Индия и Китай войдут в элиту мировой экономики. Господин О’Нилл, завершивший свою карьеру в Goldman Sachs в этом году, является автором аббревиатуры BRIC, созданной им в 2001 году
44% экономистов ждут сокращения объема QE3 уже в сентябре
Реакция экономистов на пресс-конференцию Бена Бернанке не заставила себя ждать: по результатам опроса 54 экспертов, проведенного вчера Bloomberg, 44% ожидают сокращения объема QE3 на $20 миллиардов в месяц уже на первом осеннем заседании FOMC 17-18 сентября. Отметим, что, по результатам аналогичного исследования, проведенного 4-5 июня, в этом были уверены лишь 27% опрошенных. «Заявление Комитета и последующая пресс-конференция господина Бернанке продемонстрировали удивительную уверенность в прогнозах», - отмечает Майкл Фероли, главный американский экономист JPMorgan Chase в Нью-Йорке и бывший экономист ФРС. – «Однако еще больше я был удивлен их желанием подать сигнал о том, что они близки к изменению курса монетарной политики». Полные результаты вчерашнего опроса выглядят следующим образом: 44% - за сокращение в сентябре, 15% - за сокращение в октябре, 28% - за сокращение в декабре и 13% не ждут изменений до конца года
Инфляционная ситуация в Канаде не заставляет Центробанк спешить с ужесточением монетарной политики
После того, как статистический отчет показал, что майская инфляция в Канаде оказалась ниже прогнозных оценок, курс доллар/канада достиг максимального уровня с декабря 2011 года. Текущее ценовое давление находится значительно ниже целевого значения, темпы роста инфляции остаются очень низкими. Соответственно на этом фронте у Банка Канады нет причин для повышения процентной ставки. Стоит отметить, что экономика США отчетливо набирает обороты и в этой плане американские активы выглядят более интересными. С другой стороны, среди центральных банков стран с развитой экономикой лишь только Банк Канады в своих комментариях заводил речь о потенциальном ужесточении денежно-кредитной политики в будущем. Однако статистика пока отражает, что экономическая ситуация в этой стране не стимулирует Банк Канады начинать воплощать свой ястребиный настрой в реальность в обозримом будущем. Канадский доллар в этом ключе теряет поддержку весомого фактора и более активно дешевеет против американской валюты
Westpac шортит евро/доллар
Валютные стратеги Westpac отмечают, что поступившие вчера от FOMC сигналы имели совсем не тот характер, который ожидало большинство участников рынке. В банке полагают, что доллар оформил основание и в ближайшие дни мы увидим его уверенный рост, учитывая дивергенцию в риторике представителей ФРС и ЕЦБ. В Westpac сомневаются, что евро/доллару удастся усидеть в области $1.32/$1.33, и стратеги сообщают об открытии коротких позиций от $1.3208 и планах наращивать таковые в случае роста пары к $1.3350. Они рекомендуют размещать стоп на $1.3400 и ожидают развития нисходящей динамики в направлении $1.2850.
Доллар/иену ждет дальнейший рост
Сегодняшний отскок доллар/иены выглядит вполне нормальным на фоне предшествовавшего падения пары от уровней вблизи Y103.72, но, хотя в целом быки с оптимизмом смотрят в будущее, пока движение носит коррекционный характер. Паре, вполне возможно, потребуется период консолидации, прежде чем мы увидим возобновление активного восходящего движения. Вместе с тем, с учетом роста надежд на сокращение стимулирующих мер в США и вероятную резкую реакции японских властей в случае более активных попыток роста национальной валюты покупки пары на спадах остаются привлекательной стратегией. Аналитики Macquarie сообщают, что рассчитывают на рост курса к Y110 к концу года и сохраняют длинные позиции в коллах по доллар/иене со страйком на Y104 и короткие позиции в коллах со страйком на Y110
Швейцарский UBS понизил прогнозы по австралийскому доллару
Швейцарский UBS обновил прогноз по австралийскому доллару и теперь прогнозирует курс аусси/доллар на уровне 0.8500 через 3 месяца и 0.8800 через 6 месяцев. По мнению экспертов банка, австралийская валюта сталкивается со значительными рисками репатриации, связанными со снижением доходности по облигациям. Иностранные инвесторы в своих портфелях держали порядка 77% облигаций австралийского правительство по состоянию на 31 марта. Отток капитала будет продолжать оказывать давление на аусси, поскольку будет негативно сказываться сальдо по счету текущих операций, дефицит которого составит 3% от ВВП. Ричард Адрок, технический аналитик UBS, рекомендует открывать короткие позиции в паре аусси/доллар с целью на 0.8770
/Компиляция. 22 июня. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.profinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter