1 июля 2013 РБК
Динамика пары евро/доллар остается неоднозначной из-за противоборствующих факторов. С одной стороны, неплохие данные в четверг поступили из еврозоны. Ситуация на рынке труда Германии улучшается, растут индексы настроения в экономике еврозоны. С другой стороны, и в США ситуация выглядит оптимистично. Доходы и расходы американцев в мае выросли, число первичных заявок на пособие по безработице чуть сократилось, а индекс подписанных договоров о продаже жилья достиг самого высокого уровня более чем за шесть лет. Количество обращений за пособием по безработице в США снизилось за неделю на 9 тыс. Число получающих пособие по безработице в США снизилось за неделю на 1 тыс. Доходы населения США в мае выросли на 0,5%, а расходы - на 0,3% против снижения на 0,2% в апреле.
Однако президент ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли в четверг немного охладил пыл покупателей, заявив о том, что скупка облигаций будет более агрессивной, если экономический рост США и занятость будут слабее, чем ожидается. Он подчеркнул, что сроки снижения объемов скупки облигаций зависят не от календарных дат, а он экономического прогноза, который остается довольно неясным.
По мнению аналитиков Morgan Stanley, рынки достигли того момента, когда плохие новости воспринимаются как благоприятные для риска, и наоборот. Это говорит в пользу тезиса о том, что рост экономики США спровоцирует волну репатриации доллара, подрывая экономику тех стран, которые зависят от длительного периода финансирования дешевым долларом. Несмотря на слабые показатели ВВП США в I квартале, опережающие индикаторы превосходят ожидания, поэтому текущее восстановление риска будет недолгим, считают в Morgan Stanley.
В то время как сокращение объема покупки облигаций со стороны ФРС может быть экономически оправданным, еврозона не в том положении, чтобы позволить себе ужесточение финансовых условий. Возможно, ЕЦБ даже пойдет на очередное снижение ставок, что спровоцирует заметное падение евро. Аналитик ВТБ24 Алексей Михеев согласен с тем, что перспективы сворачивания QE3 в США, с одной стороны, и негативные тенденции в еврозоне - с другой, в ближайшие недели приведут к резкому росту доллара.
Довольно сильное падение испытал в четверг британский фунт. Бюро национальной статистики сообщило, что пересмотренный показатель ВВП Великобритании в I квартале 2013г. указал на снижение на 0,3%, как и предыдущая оценка. Доходы британцев снизились в I квартале на 1,7%, что является максимальным за квартал с 1987г. Между тем экономика Великобритании сокращалась в IV квартале 2011г., II квартале 2012г. и IV квартале 2012г. А вот в промежутках спада не наблюдалось. Таким образом, даже несмотря на медленное восстановление экономической активности, с технической точки зрения Великобритании удалось избежать рецессии.
Но экономика остается слабой. Великобритания, сталкивающаяся с вечно растущим дефицитом текущего счета и ускорением оттока долгосрочного капитала, достигла дефицита базовых статей платежного баланса в размере 15% ВВП. По мнению аналитиков Morgan Stanley, это должно оказать сильное давление на британскую валюту. Кроме того, с 1 июля бывший глава канадского центробанка Марк Карни сменит Мервина Кинга на посту главы Банка Англии. Больше всего участников рынка интересует вопрос, приведет ли смена руководства к смягчению монетарной политики. Многие инвесторы не исключают, что Банк Англии возобновит скупку активов или запустит другие стимулирующие меры.
В пятницу, 28 июня, евро укрепляется к доллару на символические 0,1%. Основную поддержку валютной паре оказывает хорошая макроэкономическая статистика еврозоны. Розничные продажи в Германии неожиданно выросли в мае на 0,8%, а потребительские расходы во Франции за аналогичный период - на 0,5%. Это оказалось значительно лучше ожиданий, что свидетельствует о позитивных сдвигах в экономике еврозоны, отмечает аналитик ФГ БКС Иван Копейкин.
Стоимость бивалютной корзины накануне ощутимо снизилась на фоне улучшения внешнего фона и роста цен на нефть. На закрытии корзина "похудела" приблизительно на 19 коп. и составила 37,2 руб. Благодаря росту аппетита к риску рубль двигался вслед за другими валютами развивающихся рынков. В пятницу рубль сохраняет умеренную положительную динамику, поддержку ему оказывают продажи экспортерами под налог на прибыль и нефтяные контракты. Кроме того, на стороне рубля играют события на Forex, где происходит ослабление доллара. Растущая нефть и евро/доллар позволяют экономистам ING надеяться на то, что рубль сохранит завоеванные рубежи и может даже их укрепить.
ЦБ продолжает продавать иностранную валюту на сумму 6,5 млрд руб., что лишь добавляет оптимизма игрокам на повышение курса рубля. На этом фоне российская валюта уже добралась до отметки 32,7. Здесь проходит нижняя граница бокового диапазона, в котором пара доллар/рубль находится уже достаточно длительное время. Пробой 32,7 поможет рублю укрепиться в район 32,5, считает И.Копейкин.
Между тем уже с понедельника, 1 июля, налоговые выплаты прекратятся, что может слегка снизить спрос на российскую валюту. Помимо прочего, в пятницу завершается не только неделя, но и месяц, а в такие периоды зачастую наблюдалась активизация импортеров, что и происходит, особенно на фоне более низких уровней доллар/рубль и евро/рубль. "Все это позволяет предположить, что большого роста рубля мы не увидим, хотя в пятницу предпосылки для его существенного ослабления также вряд ли найдутся", - отмечают в ING.
Говорить об ослаблении давления на валюты развивающихся стран пока преждевременно, процесс девальвации против доллара пока не завершен, подчеркивает аналитик Nordea Bank Дмитрий Савченко. На Forex уже на следующей неделе возможна новая волна роста доллара на фоне проблем еврозоны и сворачивания QE в США.
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Однако президент ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли в четверг немного охладил пыл покупателей, заявив о том, что скупка облигаций будет более агрессивной, если экономический рост США и занятость будут слабее, чем ожидается. Он подчеркнул, что сроки снижения объемов скупки облигаций зависят не от календарных дат, а он экономического прогноза, который остается довольно неясным.
По мнению аналитиков Morgan Stanley, рынки достигли того момента, когда плохие новости воспринимаются как благоприятные для риска, и наоборот. Это говорит в пользу тезиса о том, что рост экономики США спровоцирует волну репатриации доллара, подрывая экономику тех стран, которые зависят от длительного периода финансирования дешевым долларом. Несмотря на слабые показатели ВВП США в I квартале, опережающие индикаторы превосходят ожидания, поэтому текущее восстановление риска будет недолгим, считают в Morgan Stanley.
В то время как сокращение объема покупки облигаций со стороны ФРС может быть экономически оправданным, еврозона не в том положении, чтобы позволить себе ужесточение финансовых условий. Возможно, ЕЦБ даже пойдет на очередное снижение ставок, что спровоцирует заметное падение евро. Аналитик ВТБ24 Алексей Михеев согласен с тем, что перспективы сворачивания QE3 в США, с одной стороны, и негативные тенденции в еврозоне - с другой, в ближайшие недели приведут к резкому росту доллара.
Довольно сильное падение испытал в четверг британский фунт. Бюро национальной статистики сообщило, что пересмотренный показатель ВВП Великобритании в I квартале 2013г. указал на снижение на 0,3%, как и предыдущая оценка. Доходы британцев снизились в I квартале на 1,7%, что является максимальным за квартал с 1987г. Между тем экономика Великобритании сокращалась в IV квартале 2011г., II квартале 2012г. и IV квартале 2012г. А вот в промежутках спада не наблюдалось. Таким образом, даже несмотря на медленное восстановление экономической активности, с технической точки зрения Великобритании удалось избежать рецессии.
Но экономика остается слабой. Великобритания, сталкивающаяся с вечно растущим дефицитом текущего счета и ускорением оттока долгосрочного капитала, достигла дефицита базовых статей платежного баланса в размере 15% ВВП. По мнению аналитиков Morgan Stanley, это должно оказать сильное давление на британскую валюту. Кроме того, с 1 июля бывший глава канадского центробанка Марк Карни сменит Мервина Кинга на посту главы Банка Англии. Больше всего участников рынка интересует вопрос, приведет ли смена руководства к смягчению монетарной политики. Многие инвесторы не исключают, что Банк Англии возобновит скупку активов или запустит другие стимулирующие меры.
В пятницу, 28 июня, евро укрепляется к доллару на символические 0,1%. Основную поддержку валютной паре оказывает хорошая макроэкономическая статистика еврозоны. Розничные продажи в Германии неожиданно выросли в мае на 0,8%, а потребительские расходы во Франции за аналогичный период - на 0,5%. Это оказалось значительно лучше ожиданий, что свидетельствует о позитивных сдвигах в экономике еврозоны, отмечает аналитик ФГ БКС Иван Копейкин.
Стоимость бивалютной корзины накануне ощутимо снизилась на фоне улучшения внешнего фона и роста цен на нефть. На закрытии корзина "похудела" приблизительно на 19 коп. и составила 37,2 руб. Благодаря росту аппетита к риску рубль двигался вслед за другими валютами развивающихся рынков. В пятницу рубль сохраняет умеренную положительную динамику, поддержку ему оказывают продажи экспортерами под налог на прибыль и нефтяные контракты. Кроме того, на стороне рубля играют события на Forex, где происходит ослабление доллара. Растущая нефть и евро/доллар позволяют экономистам ING надеяться на то, что рубль сохранит завоеванные рубежи и может даже их укрепить.
ЦБ продолжает продавать иностранную валюту на сумму 6,5 млрд руб., что лишь добавляет оптимизма игрокам на повышение курса рубля. На этом фоне российская валюта уже добралась до отметки 32,7. Здесь проходит нижняя граница бокового диапазона, в котором пара доллар/рубль находится уже достаточно длительное время. Пробой 32,7 поможет рублю укрепиться в район 32,5, считает И.Копейкин.
Между тем уже с понедельника, 1 июля, налоговые выплаты прекратятся, что может слегка снизить спрос на российскую валюту. Помимо прочего, в пятницу завершается не только неделя, но и месяц, а в такие периоды зачастую наблюдалась активизация импортеров, что и происходит, особенно на фоне более низких уровней доллар/рубль и евро/рубль. "Все это позволяет предположить, что большого роста рубля мы не увидим, хотя в пятницу предпосылки для его существенного ослабления также вряд ли найдутся", - отмечают в ING.
Говорить об ослаблении давления на валюты развивающихся стран пока преждевременно, процесс девальвации против доллара пока не завершен, подчеркивает аналитик Nordea Bank Дмитрий Савченко. На Forex уже на следующей неделе возможна новая волна роста доллара на фоне проблем еврозоны и сворачивания QE в США.
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter