4 июля 2013 UFS IC | Русал | ОАО "Газпром" | Сбербанк (SBER) | Роснефть | Северсталь Козлов Алексей, Балакирев Илья, Милостнова Анна
Рейтинговое агентство Standard & Poor's повысило долгосрочный кредитный рейтинг Кипра в иностранной валюте с уровня выборочного дефолта до уровня CCC. Повышение рейтинга связано с окончанием обмена государственных бондов на сумму €1 млрд. Данный шаг позволит снизить долговую нагрузку на Никосию в ближайшие годы и даст время экономике островного государства восстановиться.
Первичные обращения за пособием по безработице по итогам прошлой недели снизились на 5 тыс. заявок до уровня 343 тыс. Повторные обращения на позапрошлой неделе сократились на 54 тыс. обращений до 2933 тыс. заявок. Количество обращений за пособием по безработице постепенно падает, что позитивно. Однако говорить, что экономика США в последние месяцы показывает устойчивый рост, рано.
В начале вчерашнего дня евро снижался относительно доллара и достигал отметки 1,2923, однако в дальнейшем валютная пара евро/доллар двигалась вверх и к настоящему времени котировки валютной пары достигли уровня 1,3000. Полагаем, пара будет сегодня находиться в диапазоне 1,2965–1,3050.
Котировки североморской смеси нефти Brent растут и в настоящий момент находятся на отметке $105,40 за бочку, что на $0,20, или на 0,19%, выше уровня сутками ранее. Министерство энергетики США опубликовало данные по коммерческим запасам нефти по итогам прошлой недели, которые значительно сократились. Уменьшение резервов черного золота составило 10,35 млн баррелей, что и послужило причиной вчерашнего роста котировок Brent к уровню $106 за бочку.
По версии Банка России, чистый отток капитала из РФ за первые 6 месяцев текущего года составил $38,1 млрд. Это значительно больше прогноза российского центробанка на 2013 год в $10 млрд. Неблагоприятная рыночная конъюнктура, уменьшение интереса инвесторов к риску, слабые экономические показатели российской экономики способствовали сохранению высокого уровня оттока средств из рублевой зоны. Высокий уровень оттока средств является одной из основных причин ослабления валюты РФ. Сегодня же умеренный рост цен на нефть окажет небольшую поддержку российской валюте. Однако вчера не наблюдалось ощутимого спроса на рубль, котировки пары доллар/рубль пробили уровень 33,00 рубля за доллар, который долгое время оставался неприступным. Преодоление отметки 33,00 рубля за доллар спровоцировало новую волну спроса на иностранную валюту, что привело к ослаблению российской валюты до уровня 33,30 рубля за доллар. Полагаем, спрос на иностранную валюту сегодня будет сохраняться на высоком уровне, но не исключаем, Банк России может вмешаться в ситуацию и попытаться сбить ажиотаж. По нашему мнению, пара доллар/рубль будет находиться в диапазоне 33,05–33,30 рубля за доллар. Валютная пара евро/рубль будет торговаться в пределах 42,95–43,35 рубля за евро.
Индекс S&P 500 в ходе вчерашней торговой сессии прибавил 0,08%. Фьючерсный контракт на индекс широкого рынка в настоящий момент дорожает на 0,11%. Азиатские индексы преимущественно в плюсе: NIKKEI проседает на 0,20%, гонконгский Hang Seng растет на 1,76%; Shanghai Composite увеличивается на 0,96%; KOSPI поднимается на 0,39%; австралийский S&P/ASX 200 прибавляет 0,98%, индийский SENSEX увеличивается на 0,67. Индекс ММВБ в ходе вчерашней торговой сессии незначительно снизился, достигнув по итогам основной торговой сессии отметки 1333,35 пункта. Внешний фон на сегодняшнее утро умеренно позитивный, небольшое ослабление доллара, умеренный рост цен на Brent, повышение мировых индексов акций позволят российскому индексу акций начать день с роста. В течение дня значимых событий не предвидится, что будет обуславливать низкую активность участников торгов. Полагаем, сегодня Индекс ММВБ будет находиться в диапазоне 1325–1350 пунктов
Мечел рефинансирует долг и готовится к его сокращению (позитивно)
ОАО "Мечел" планирует в июле завершить рефинансирование долгов с погашением в текущем году: для этого холдинг рассчитывает привлечь у одного из российских банков около $1 млрд, сообщили Интерфаксу в компании.
Кроме того, до конца года Мечел рассчитывает договориться о рефинансировании еще $2,5 млрд долга с погашением в 2014 году, для чего может привлечь азиатские банки. В Азии находится значительная часть контрагентов компании, и этот регион формирует весомую часть выручки холдинга.
По состоянию на конец I квартала, чистый долг Мечела составил $9,2 млрд. Для его сокращения и получения средств на развитие компания распродает активы, среди которых - блокпакет в "Мечел-Майнинге".
Альтернатива продаже этого актива – забалансовый кредит ВЭБа почти на $2 млрд. Кроме того, Мечел готов продать или привлечь партнера в свой североамериканский угледобывающий Bluestone, для определения судьбы актива группа наняла JPMorgan.
Таким образом, к концу года Мечел рефинансирует долги на сумму $3,5 млрд, и в течение двух лет у компании не будет запланировано крупных выплат. Это должно несколько успокоить инвесторов, озабоченных долговой нагрузкой эмитента. Кроме того, рефинансирование может принести с собой два положительных момента.
Во-первых, при удачном исходе Мечел сможет снизить расходы по процентам за счет более выгодных условий привлечения средств. Сейчас компания тратит порядка $700 млн в год только на выплату процентов. Во-вторых, если удастся привлечь хотя бы часть этих средств, не отражая их на балансе группы (именно на таких условиях обсуждается кредит в ВЭБе; в случае с азиатскими кредиторами возможно финансирование под залог будущих поставок), это позволит компании формально сократить свой долг на величину рефинансированной задолженности, и номинальная долговая нагрузка может снизиться с 6,9х до 5,4х или даже 4,2х EBITDA даже без учета продажи активов и реального погашения долга.
В обоих случаях мы ожидаем положительную реакцию в котировках Мечела. Более сильным стимулом для роста могут стать удачные сделки по продаже непрофильных активов, в результате которых Мечел сможет не только рефинансировать, но и частично погасить свой долг.
ЕВРАЗ добился снижения НДПИ (умеренно позитивно)
Президент России Владимир Путин подписал изменения в Налоговый кодекс, содержащие поправку о понижающем коэффициенте к ставке НДПИ (4,8%) при подземной добыче железной руды. Ставка умножается на коэффициент, характеризующий способ добычи. При добыче руды на участке, балансовые запасы которого для отработки подземным способом составляют более 90%, будет применяться коэффициент 0,1. Добыча должна завершиться не позднее 1 января 2024 года. После этого срока сумма налога подлежит перерасчету с учетом коэффициента 1. Поправка вступит в силу с 1 января 2014 года.
Как ранее сообщал ряд источников, обнуление НДПИ лоббировал Evraz, на который приходится половина от всей подземной добычи руды в России. Соответственно, именно Evraz будет основным бенефициаром такого решения. Однако победа скорее формальная, поскольку сэкономить удастся не так уж много. В 2013 году обнуление дало бы компании экономию в 250 млн руб., принятый понижающий коэффициент даст еще меньшую экономию. Новость может оказать умеренную поддержку бумагам холдинга, но едва ли способна стать драйвером для роста
РУСАЛ: новая программа стимулирования работников (умеренно позитивно)
Гендиректор и основной владелец РУСАЛа Олег Дерипаска вводит в компании личную программу премирования отличившихся сотрудников. Он передаст свой бонус за 2012 год — $3 млн — в специальный траст, который скупит на рынке до 0,05% акций РУСАЛа для поощрения отличившихся сотрудников. Некоторые эксперты считают такое премирование хорошим способом привить лояльность. Но в Sual (владеет 15,8% акций РУСАЛа) видят в этом преимущественно "популистскую" меру: последний раз РУСАЛ платил дивиденды за первое полугодие 2008 года.
Действительно, рынку было бы интереснее получить дивиденды, чем знать о введении новой стимулирующей программы. Тем не менее, то, каким образом будет организовано это мероприятие, способно оказать некоторую поддержку котировкам – премиальный фонд сформирован из средств, уже фактически израсходованных компанией – он не окажет давление на финансовые показатели. В то же время, средства будут направлены на выкуп бумаг с рынка. И хотя объем этого выкупа весьма скромен – не более 0,5% от free float компании, с учетом невысокой ликвидности РДР – он способен оказать хоть и сдержанную, но вполне заметную поддержку котировкам
Индекс ММВБ – в рамках нисходящего тренда. MACD сформировал сигнал вверх. ADX указывает на прекращение нисходящего тренда, DMI+ и DMI- сошлись, ADX в нижней части шкалы и направлен вниз. Индикатор, основанный на динамике ADX, 7 июня сформировал сигнал вверх
Индекс ММВБ - в рамках нисходящего тренда. MACD выглядит нейтрально. DMI+ чуть выше DMI-, ADX находиться в нижней части шкалы и направлен вниз, что говорит о практическом отсутствии тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 3 июля выдал сигнал к росту. Рекомендация: Вне рынка
Сбербанк – снижается после фазы роста. MACD сформировал сигнал вниз. ADX указывает на наличие слабого нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 20 июня сформировал сигнал к росту. Поддержка: 91,00. Сопротивление: 94,00. Рекомендация: Вне рынка
Газпром – продолжает оставаться у нижней границы нисходящего канала. MACD выглядит нейтрально. ADX указывает на отсутствие тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 11 июня сформировал сигнал вверх. Сопротивление: 107,75. Поддержка: 114,00. Рекомендация: Вне рынка.
Северсталь – растет в рамках нисходящего канала. MACD формирует сигнал к снижению. ADX указывает на замедление восходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 2 июля дал сигнал к снижению. Поддержка: 212,0. Сопротивление: 225,0. Рекомендация: Вне рынка
Роснефть – находится в пределах восходящего ценового коридора. MACD сформировал сигнал вниз. ADX указывает на отсутствие тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 3 июня дал сигнал к росту. Поддержка – 225,00. Сопротивление – 237,00. Рекомендация: Держать
http://ru.ufs-federation.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Первичные обращения за пособием по безработице по итогам прошлой недели снизились на 5 тыс. заявок до уровня 343 тыс. Повторные обращения на позапрошлой неделе сократились на 54 тыс. обращений до 2933 тыс. заявок. Количество обращений за пособием по безработице постепенно падает, что позитивно. Однако говорить, что экономика США в последние месяцы показывает устойчивый рост, рано.
В начале вчерашнего дня евро снижался относительно доллара и достигал отметки 1,2923, однако в дальнейшем валютная пара евро/доллар двигалась вверх и к настоящему времени котировки валютной пары достигли уровня 1,3000. Полагаем, пара будет сегодня находиться в диапазоне 1,2965–1,3050.
Котировки североморской смеси нефти Brent растут и в настоящий момент находятся на отметке $105,40 за бочку, что на $0,20, или на 0,19%, выше уровня сутками ранее. Министерство энергетики США опубликовало данные по коммерческим запасам нефти по итогам прошлой недели, которые значительно сократились. Уменьшение резервов черного золота составило 10,35 млн баррелей, что и послужило причиной вчерашнего роста котировок Brent к уровню $106 за бочку.
По версии Банка России, чистый отток капитала из РФ за первые 6 месяцев текущего года составил $38,1 млрд. Это значительно больше прогноза российского центробанка на 2013 год в $10 млрд. Неблагоприятная рыночная конъюнктура, уменьшение интереса инвесторов к риску, слабые экономические показатели российской экономики способствовали сохранению высокого уровня оттока средств из рублевой зоны. Высокий уровень оттока средств является одной из основных причин ослабления валюты РФ. Сегодня же умеренный рост цен на нефть окажет небольшую поддержку российской валюте. Однако вчера не наблюдалось ощутимого спроса на рубль, котировки пары доллар/рубль пробили уровень 33,00 рубля за доллар, который долгое время оставался неприступным. Преодоление отметки 33,00 рубля за доллар спровоцировало новую волну спроса на иностранную валюту, что привело к ослаблению российской валюты до уровня 33,30 рубля за доллар. Полагаем, спрос на иностранную валюту сегодня будет сохраняться на высоком уровне, но не исключаем, Банк России может вмешаться в ситуацию и попытаться сбить ажиотаж. По нашему мнению, пара доллар/рубль будет находиться в диапазоне 33,05–33,30 рубля за доллар. Валютная пара евро/рубль будет торговаться в пределах 42,95–43,35 рубля за евро.
Индекс S&P 500 в ходе вчерашней торговой сессии прибавил 0,08%. Фьючерсный контракт на индекс широкого рынка в настоящий момент дорожает на 0,11%. Азиатские индексы преимущественно в плюсе: NIKKEI проседает на 0,20%, гонконгский Hang Seng растет на 1,76%; Shanghai Composite увеличивается на 0,96%; KOSPI поднимается на 0,39%; австралийский S&P/ASX 200 прибавляет 0,98%, индийский SENSEX увеличивается на 0,67. Индекс ММВБ в ходе вчерашней торговой сессии незначительно снизился, достигнув по итогам основной торговой сессии отметки 1333,35 пункта. Внешний фон на сегодняшнее утро умеренно позитивный, небольшое ослабление доллара, умеренный рост цен на Brent, повышение мировых индексов акций позволят российскому индексу акций начать день с роста. В течение дня значимых событий не предвидится, что будет обуславливать низкую активность участников торгов. Полагаем, сегодня Индекс ММВБ будет находиться в диапазоне 1325–1350 пунктов
Мечел рефинансирует долг и готовится к его сокращению (позитивно)
ОАО "Мечел" планирует в июле завершить рефинансирование долгов с погашением в текущем году: для этого холдинг рассчитывает привлечь у одного из российских банков около $1 млрд, сообщили Интерфаксу в компании.
Кроме того, до конца года Мечел рассчитывает договориться о рефинансировании еще $2,5 млрд долга с погашением в 2014 году, для чего может привлечь азиатские банки. В Азии находится значительная часть контрагентов компании, и этот регион формирует весомую часть выручки холдинга.
По состоянию на конец I квартала, чистый долг Мечела составил $9,2 млрд. Для его сокращения и получения средств на развитие компания распродает активы, среди которых - блокпакет в "Мечел-Майнинге".
Альтернатива продаже этого актива – забалансовый кредит ВЭБа почти на $2 млрд. Кроме того, Мечел готов продать или привлечь партнера в свой североамериканский угледобывающий Bluestone, для определения судьбы актива группа наняла JPMorgan.
Таким образом, к концу года Мечел рефинансирует долги на сумму $3,5 млрд, и в течение двух лет у компании не будет запланировано крупных выплат. Это должно несколько успокоить инвесторов, озабоченных долговой нагрузкой эмитента. Кроме того, рефинансирование может принести с собой два положительных момента.
Во-первых, при удачном исходе Мечел сможет снизить расходы по процентам за счет более выгодных условий привлечения средств. Сейчас компания тратит порядка $700 млн в год только на выплату процентов. Во-вторых, если удастся привлечь хотя бы часть этих средств, не отражая их на балансе группы (именно на таких условиях обсуждается кредит в ВЭБе; в случае с азиатскими кредиторами возможно финансирование под залог будущих поставок), это позволит компании формально сократить свой долг на величину рефинансированной задолженности, и номинальная долговая нагрузка может снизиться с 6,9х до 5,4х или даже 4,2х EBITDA даже без учета продажи активов и реального погашения долга.
В обоих случаях мы ожидаем положительную реакцию в котировках Мечела. Более сильным стимулом для роста могут стать удачные сделки по продаже непрофильных активов, в результате которых Мечел сможет не только рефинансировать, но и частично погасить свой долг.
ЕВРАЗ добился снижения НДПИ (умеренно позитивно)
Президент России Владимир Путин подписал изменения в Налоговый кодекс, содержащие поправку о понижающем коэффициенте к ставке НДПИ (4,8%) при подземной добыче железной руды. Ставка умножается на коэффициент, характеризующий способ добычи. При добыче руды на участке, балансовые запасы которого для отработки подземным способом составляют более 90%, будет применяться коэффициент 0,1. Добыча должна завершиться не позднее 1 января 2024 года. После этого срока сумма налога подлежит перерасчету с учетом коэффициента 1. Поправка вступит в силу с 1 января 2014 года.
Как ранее сообщал ряд источников, обнуление НДПИ лоббировал Evraz, на который приходится половина от всей подземной добычи руды в России. Соответственно, именно Evraz будет основным бенефициаром такого решения. Однако победа скорее формальная, поскольку сэкономить удастся не так уж много. В 2013 году обнуление дало бы компании экономию в 250 млн руб., принятый понижающий коэффициент даст еще меньшую экономию. Новость может оказать умеренную поддержку бумагам холдинга, но едва ли способна стать драйвером для роста
РУСАЛ: новая программа стимулирования работников (умеренно позитивно)
Гендиректор и основной владелец РУСАЛа Олег Дерипаска вводит в компании личную программу премирования отличившихся сотрудников. Он передаст свой бонус за 2012 год — $3 млн — в специальный траст, который скупит на рынке до 0,05% акций РУСАЛа для поощрения отличившихся сотрудников. Некоторые эксперты считают такое премирование хорошим способом привить лояльность. Но в Sual (владеет 15,8% акций РУСАЛа) видят в этом преимущественно "популистскую" меру: последний раз РУСАЛ платил дивиденды за первое полугодие 2008 года.
Действительно, рынку было бы интереснее получить дивиденды, чем знать о введении новой стимулирующей программы. Тем не менее, то, каким образом будет организовано это мероприятие, способно оказать некоторую поддержку котировкам – премиальный фонд сформирован из средств, уже фактически израсходованных компанией – он не окажет давление на финансовые показатели. В то же время, средства будут направлены на выкуп бумаг с рынка. И хотя объем этого выкупа весьма скромен – не более 0,5% от free float компании, с учетом невысокой ликвидности РДР – он способен оказать хоть и сдержанную, но вполне заметную поддержку котировкам
Индекс ММВБ – в рамках нисходящего тренда. MACD сформировал сигнал вверх. ADX указывает на прекращение нисходящего тренда, DMI+ и DMI- сошлись, ADX в нижней части шкалы и направлен вниз. Индикатор, основанный на динамике ADX, 7 июня сформировал сигнал вверх
Индекс ММВБ - в рамках нисходящего тренда. MACD выглядит нейтрально. DMI+ чуть выше DMI-, ADX находиться в нижней части шкалы и направлен вниз, что говорит о практическом отсутствии тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 3 июля выдал сигнал к росту. Рекомендация: Вне рынка
Сбербанк – снижается после фазы роста. MACD сформировал сигнал вниз. ADX указывает на наличие слабого нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 20 июня сформировал сигнал к росту. Поддержка: 91,00. Сопротивление: 94,00. Рекомендация: Вне рынка
Газпром – продолжает оставаться у нижней границы нисходящего канала. MACD выглядит нейтрально. ADX указывает на отсутствие тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 11 июня сформировал сигнал вверх. Сопротивление: 107,75. Поддержка: 114,00. Рекомендация: Вне рынка.
Северсталь – растет в рамках нисходящего канала. MACD формирует сигнал к снижению. ADX указывает на замедление восходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 2 июля дал сигнал к снижению. Поддержка: 212,0. Сопротивление: 225,0. Рекомендация: Вне рынка
Роснефть – находится в пределах восходящего ценового коридора. MACD сформировал сигнал вниз. ADX указывает на отсутствие тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 3 июня дал сигнал к росту. Поддержка – 225,00. Сопротивление – 237,00. Рекомендация: Держать
http://ru.ufs-federation.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter