РБК | Валюта

Евро рад даже провальным данным

8 июля 2013  Источник http://top.rbc.ru/ http://quote.rbc.ru
История глобального укрепления доллара начинается
Евро получил поддержку в понедельник, 8 июля, с открытием сессии в Европе. Это событие совпало с выходом статистики по Германии. Как результат на 12:30 мск евро оценен рынком в 1,283 долл. США Евро получил поддержку в понедельник, 8 июля, с открытием сессии в Европе. Это событие совпало с выходом статистики по Германии. Как результат на 12:30 мск евро оценен рынком в 1,283 долл. США.

Положительное сальдо торгового баланса Германии в мае 2013г. с учетом сезонных колебаний составило 14,1 млрд евро, сообщило в понедельник Федеральное статистическое агентство страны. В апреле этот показатель, по пересмотренным данным, достиг 17,5 млрд евро. Аналитики ожидали, что профицит торгового баланса за май 2013г. составит 17,6 млрд евро.

Ранее сообщалось, что профицит торгового баланса Германии за апрель составил 17,7 млрд евро. Объем экспорта ФРГ в мае 2013г. (с учетом сезонного и календарного факторов) сократился на 2,4% по сравнению с показателем предыдущего месяца. Объем импорта (также с учетом сезонного и календарного факторов) вырос в месячном исчислении на 1,7%.

Профицит торгового баланса оказался ниже ожиданий аналитиков, при этом показатели в Германии демонстрируют не очень качественные сигналы: экспорт сокращается на растущем импорте. Однако рынок воспринимает такие данные позитивно, исходя из принципа на "на безрыбье и рак рыба". Если уж есть профицит, то путь он несет перепроданному евро поддержку.

История глобального укрепления доллара начинается

Официальный курс доллара к рублю, установленный Банком России на 9 июля 2013г. повысился на 10 коп. относительно курса, установленного Центральным банком (ЦБ) накануне, и составил 33,3210 руб./долл.

Официальный курс евро на 9 июля 2013г. может опуститься ниже ключевой отметки 42 руб., до 42,7431 руб., что на 11 коп. ниже предыдущего официального курса.

По состоянию на 11:30 мск котировки бивалютной корзины (0,55 долл. и 0,45 евро) на Московской Бирже остановились на уровне 37,5609 руб.

ЦБ РФ 4 июля 2013г. продал на внутреннем рынке в рамках интервенций валюту на 12,49 млрд руб. (около 376 млн долл.). Такая информация содержится в материалах Банка России. Напомним, 3 июля 2013г. ЦБ РФ продал на внутреннем рынке в рамках интервенций валюту на 0,8 млрд руб.

Долгожданные цифры с рынка труда США, оказавшиеся лучше ожиданий, произвели "разрушительный" эффект на пару евро/доллар (снизилась с 1,2900 до 1,2800). В тоже время нефтяной рынок эти данные проигнорировал и, более того, показал рост стоимости сырья на фоне продолжающейся нестабильности на Ближнем Востоке. "В итоге, рубль находится на перепутье. С одной стороны, снижение азиатских площадок и крепкий доллар по отношению к валютам EM вкупе со стабильным локальным бидом на валюту сохраняют давление на рубль. С другой стороны, экспортные продажи присутствуют, но далеки от максимумов, учитывая, что до основных налогов еще около двух недель. Да и рост цен на нефть может сократить активность спекулянтов. История глобального укрепления доллара, по нашим прогнозам, лишь начинается, что сохраняет риски для пары доллар/рубль. Однако в понедельник, 8 июля, рубль может даже отыграть часть пятничных потерь", - отмечают аналитики ING.

Рубль оказался на перепутье

Окончание прошедшей недели не могло не порадовать игроков на понижение евро усилением позиций американского доллара, который закрылся на максимальных значениях с июля 2010г. Индекс доллара при этом обновил трехлетние максимумы.

Статистика с рынка труда США воодушевила инвесторов. Число новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе в июне составило 195 тыс. На столько же, согласно пересмотренным в сторону повышения данным Минтруда США (United States Department of Labor), выросла занятость и в мае. Безработица в июне составила 7,6%.

Долгожданные цифры с рынка труда США, оказавшиеся лучше ожиданий, произвели разрушительный эффект на пару евро/доллар - она снизилась с 1,2900 до 1,2800, отмечают экономисты ING. Однако не все так гладко в июньском отчете, заявляют аналитики Rabobank. Самый широкий показатель безработицы в США, U-6, продемонстрировал заметный рост от мая к июню, сразу с 13,8% до 14,3%, так что на американском рынке труда, видимо, не все хорошо, хотя такой подскок широкой безработицы может быть связан с тем, что часть работников временно перешла с полного рабочего дня на неполный.

Тем не менее в общем и целом ситуация в экономике Соединенных Штатов постепенно улучшается, чего не скажешь о Европе. К старым проблемам этого региона теперь можно добавить и политический кризис в Португалии. Кроме того, в понедельник стало известно, что в мае объем экспорта из Германии сократился на 2,4%. Такого не наблюдалось уже 3,5 года - это самое большое снижение с декабря 2009г. Причиной стала не только рецессия в экономиках многих торговых партнеров Германии внутри еврозоны, но и замедление роста на важных рынках сбыта, таких как Китай. Впрочем, экономисты продолжают надеяться, что во втором полугодии экономика еврозоны начнет выходить из рецессии, а в США рост останется сильным, в связи с чем положение немецких экспортеров может улучшиться.

8 июля пара евро/доллар немного подрастает, а нефть торгуется на уровне 107 долл./барр. Пара доллар/рубль на таком внешнем фоне закономерно снижается.

При этом характерно, что нефтяные котировки растут вследствие того, что Египет оказался на пороге гражданской войны, которая может стать разрушительной и довольно продолжительной, отмечает начальник аналитического департамента УК "Русский стандарт" Сергей Суверов. На прошедших выходных мир уже получил свежие свидетельства эскалации насилия в Египте, и, похоже, они будут множиться. На повышение нефти играет и тема ужесточения санкций против Ирана, даже если крупнейший потребитель его нефти - Китай не спешит присоединяться к этим санкциям. Впрочем, играющие на понижение "черного золота" инвесторы по-прежнему могут апеллировать к таким сильным аргументам, как добыча сланцевой нефти, увеличение производства в Ираке и замедление роста экономики Китая.

В итоге рубль находится на перепутье. С одной стороны, снижение азиатских площадок и крепкий доллар по отношению к валютам развивающихся рынков вкупе со стабильным локальным бидом на валюту сохраняют давление на рубль. С другой стороны, экспортные продажи присутствуют, но далеки от максимумов, учитывая, что до основных налогов еще около двух недель. Да и рост цен на нефть может снизить активность спекулянтов, говорят в ING.

8 июля состоится встреча Еврогруппы, где будет обсуждаться вопрос предоставления очередного транша помощи Греции. В принципе, все условия для этого уже почти соблюдены, поэтому ситуация в этой южной стране сейчас опасности не представляет. Гораздо больше беспокойства сейчас вызывают Португалия и Испания. На выходных еврокомиссар Олли Рен заявил, что есть все шансы достигнуть соглашения с Грецией, и добавил, что любые разговоры о реструктуризации долга преждевременны. "Хотя мы уверены в том, что Греция нуждается в реструктуризации долга, этого не произойдет до сентябрьских выборов в Германии", - считают экономисты Societe Generale.

Также 8 июля состоится выступление главы ЕЦБ Марио Драги, в котором, возможно, он затронет вопрос будущей денежно-кредитной политики банка.

В среду, 10 июля, сразу после публикации протоколов заседания ФРС и окончания американской сессии Бен Бернанке проведет специальную пресс-конференцию. Это событие может резко изменить настроения на всех рынках, поэтому закладываться на среднесрочные тренды пока рановато, хотя общая картина для доллара складывается благоприятно, отмечает финансовый аналитик Solid Financial Services Андрей Панда. Европейская валюта приближается к важным уровням поддержки и минимумам этого года. С технической точки зрения уровень 1,28 приостановит снижение пары евро/доллар на некоторое время. Однако фундаментальные факторы пока на стороне доллара, и их довольно много, а значит, нельзя исключать обновления минимумов этого года в паре евро/доллар, считает А.Панда. В этом случае следующими целями выступят 1,2660 и 1,25 долл./евро. В прошлом месяце эксперты Rabobank пересмотрели среднесрочные прогнозы по доллару в сторону повышения, однако устойчивость слишком резкого и преждевременного роста валюты США вызывает опасения у экспертов.

История глобального укрепления доллара, по прогнозам ING, лишь начинается, что сохраняет риски для пары доллар/рубль. Аналитик Nordea Bank Дмитрий Савченко полагает, что в паре евро/доллар продолжится умеренно негативная динамика. Рубль получает поддержку за счет дорогой нефти и роста привлекательности фондовых активов. Российская валюта, вероятно, сохранит боковую динамику, оставаясь под влиянием внешних факторов, получая поддержку на уровне 37,7 по корзине и 33,3 в паре доллар/рубль.

Экономисты HSBC считают, что в последующие месяцы доллар будет пользоваться серьезной поддержкой, позволяя аналитикам даже говорить о некоторых опасениях в связи с этим в отношении экономики США. Прогнозы ФРС говорят о том, что все условия для сворачивания мер стимулирования (снижение уровня безработицы, ускорение экономического роста и стабилизация инфляции) выполнимы. Прогнозы HSBC дают другую оценку ситуации. Может случиться так, что отхода от смягчения денежно-кредитной политики не произойдет вплоть до самого конца 2013г., и даже тогда, возможно, ФРС будет нелегко отказаться от своего нетрадиционного денежно-кредитного курса: как и другие ведомства, принимающие решения, ФРС демонстрирует упорный "предвзятый оптимизм" в последние годы.

Многие развивающиеся страны стали настолько сильно зависимы от комбинации дешевых американских денег и интенсивного роста Китая, что их собственные реформы очень часто откладывались. Однако, лишившись поддержки США, некоторые страны оказались в уязвимом положении. Так, например, завышенная доходность американских казначейских облигаций может вызвать неоправданное ужесточение финансовых условий в еврозоне и Соединенном Королевстве, угрожая в дальнейшем новым взрывом экономических и финансовых проблем.

В конце концов, опыт предыдущих попыток отхода от "количественного смягчения" показывает, что темп восстановления экономики в итоге принесет разочарование, заставляя инвесторов возвращаться в относительно спокойный мир.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=182761. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.