Анна Королева Новости | Эксперт Online

Резерв требует денег

9 июля 2013  Источник / http://expert.ru/2013/07/9/rezerv-trebuet-deneg/

Для пополнения Резервного фонда Минфин в августе выйдет на рынок с покупками валюты в объеме до 40-50 млн долларов в день. Ждать в результате существенного ослабления рубля не стоит, говорят экономисты. Как заявил журналистам заместитель министра финансов РФ Алексей Моисеев, в конце августа текущего года Минфин намерен выйти на рынок с покупками валюты для пополнения Резервного фонда. Министерство намерено покупать до 40-50 млн долларов в день.

"Исходя из текущих объемов, которые будут подлежать перечислению в Резервный фонд, наверное, это будет ближе к 40-50 млн долл. Эта цифра служит неким максимумом, в тестовом режиме она может быть несколько меньше", - передает агентство Прайм слова чиновника. Впрочем, он тут же поспешил успокоить общественность, указав, что если Резервный фонд не будет нуждаться в пополнении, тот же Минфин выйдет на рынок уже с продажей валюты.

Тема покупок Минфином валюты для пополнения Резервного фонда уже поднималась Алексеем Моисеевым в середине июня. Тогда он указал, что приобретение валюты будет происходить в «тестовом режиме», причем он будет таким, "чтобы не вызвать на рынке никакой турбулентности". В связи с этим, особо отметил замглавы Минфина, "у нас свободное курсообразование. Мы просто переходим от нерыночного механизма к рыночному. Его последствием может стать ослабление курса рубля, а может и не стать". Более того: он подчеркнул, что покупки валюты в интересах Минфина не будут иметь никакого отношения к валютным интервенциям Банка России. "ЦБ здесь исполняет только агентские функции", - сказал он. По его словам, Минфин будет покупать валюту у Центрального банка по официальному курсу, а тот, в объемах, в которых он продал Минфину, будет покупать валюту на рынке.

Тогда же Алексей Моисеев рассказал, как будет приниматься решение об объеме покупки валюты. Он станет рассчитываться путем деления запланированного объема перечислений средств в Резервный фонд в текущем году (149 млрд руб. в 2013г.) на количество операционных дней до конца года. "Это максимальный объем. Мы планируем начать с 10-15% от этого объема и посмотреть, что будет", - сказал Алексей Моисеев

Вчера ЦБ РФ уже продолжил интервенции, говорит начальник управления инвестиционных операций Ланта-Банка Олег Поддымников. Было продано валюты на 6,65 млрд руб. А теперь и Минфин будет покупать валюту для резервного фонда, хотя объем интервенций Минфина в несколько раз меньше объема интервенций ЦБ. Тем не менее, происходящее может существенно изменить расклад сил на валютном рынке. Поэтому хотя операции Минфина и ЦБ РФ теоретически могут проходить одновременно, скорее всего, данным ведомствам в итоге придется определить некую согласованную политику действий на валютном рынке. При этом, учитывая поставленную правительством задачу по ускорению роста экономики РФ, действия Минфина в 3-4 кварталах могут стать более приоритетными. Соответственно наиболее вероятный диапазон для курса рубля на этот период может составить: 33.5-34.5 руб. за доллар.

Министерство финансов действительно и раньше покупало валюту, соглашается директор Альфа-Форекс Сергей Харинов, однако делало это через ЦБ, то есть не выходя на рынок. И как это будет происходить сейчас – не ясно. Между тем, объем торгов ЦБ около 200 млн долларов США. Поэтому, считают, в свою очередь, эксперты, 40-50 млн долларов, которые собирается купить Министерство финансов, особой погоды не сделают. Также не ясно, по какой цене они будут покупать - по нижней границе корзины на уровне 37.75, по цене, которой продает ЦБ или на открытом рынке. Поэтому заявление Минфина на самом деле особо не повлияет на ситуацию с укреплением или ослабеванием рубля.

В целом надо понимать, что озвученный Минфином шаг - это совершенно обычная практика министерства регулярно пополняющего валютными средствами российские Фонд национального благосостояния и Резервный фонд, отмечает аналитик ИФК «Солид» Эльза Бикчурина. Иными словами, это традиционная для Минфина операция, которую он регулярно исполняет и о чем публикует статистику на своем сайте. Ранее подобная деятельность не оказывала существенного влияния на рубль, полагаем, что и в этот раз результаты покупки валюты будут аналогичными и не особо скажутся на положении российского рубля. Если бы речь шла о валютных интервенциях, то есть целенаправленной деятельности ЦБ по ослаблению рубля или наоборот, его укреплению, конечно, это бы сразу же сказалось бы на его курсе. Но в данном случае, ничего такого не должно произойти.

Скорее всего, считает эксперт, повышенное внимание к данной новости объясняется тем, что более ранние заявления министра финансов Антона Силуанова о будущем пополнении фондов, может привести к ослаблению курса рубля. Поэтому сильного и длительного давления на рубль покупки валюты для пополнения фондов действительно не будет. Но, безусловно, заключает управляющий активами TNO Capital Александра Лозовая, это шаг в сторону более рыночного валютного курсообразования. Он позволит привлечь на рынок больше участников, повысить ликвидность торгов рублевыми валютными парами. Помимо этого потенциальный спрос со стороны Минфина не позволит рублю резко укрепляться, что укладывается в рамки текущей политики ЦБ, позволившего рублю ослабнуть для стимулирования экспортеров.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=182835. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.