9 июля 2013 utmedia Радивил Игорь
Здесь мы с kamals проводим анализ одной из крупнейших компаний японского фондового рынка – Mazda Motors Corporation (TYO: 7261). Компания, производящая автомобили, в прошлом году испытывала трудности, но в марте 2013 улучшила свои показатели. В целом, компания достаточно привлекательна, если учитывать то, как она смогла изменить ситуацию за год. Стоит открыть длинную позицию по её бумагам.
Акции Mazda
Как обычно, начнём с анализа ликвидности компании. Для этого следует использовать коэффициент, отражающий соотношение текущих активов и пассивов (current ratio). По состоянию на 31 марта 2013 года, данный индикатор составил 1,35, что на 14% меньше чем в прошлом году, что можно связать с незначительным увеличением текущих долгов. С другой стороны, данный показатель остается в пределах нормы и говорит об отсутствии серьезных проблем с ликвидностью.
Для того чтобы оценить нагрузку на компанию, можно использовать Equity Ratio, который показывает долю активов, профинансированных за счёт акционерного капитала. Чем оно меньше, тем лучше для держателей акций. На текущий период этот показатель равен 25% и не сильно менялся за последние годы.
Более того, если рассматривать другой показатель долговой нагрузки на данную компанию, то следует отметить падение индикатора долгосрочных займов к капиталу, которое свидетельствует в пользу положительной тенденции. Так, полученное отношение упало с 1,18 до 0,92 (падение на 22%), что даёт компании возможность уверенно чувствовать себя на рынке, оставляя за собой определенный запас прочности. Также Mazda продолжает сокращать размер внешнего займа, что опять же является отличным сигналом на покупку её бумаг.
Что касается прибыльности компании, то здесь традиционно смотрим на ROE. Так как компания потерпела серьезные убытки к марту 2012 года, то её показатель на начало 2013 года можно считать хорошим. Хотя он всё равно не большой относительно других компаний, всего 6,6%. Но можно смело ожидать дальнейший рост прибыли в будущем.
Показатель EBIT*(1-Tax) в 2013 года также оказался в плюсе, что естественно при значительном сокращении расходов и увеличении выручки.
Также стоит взглянуть на показатели Operation profit margin. Следует отметить отрицательную доходность в прошлом году и положительное отношение по итогам 2012-2013 финансового года (отчетный период кончается 31 марта). Данный результат говорит о хорошем финансовом положении компании, по крайней мере, о ее блестящих перспективах. Большие потери в предпоследнем году связаны с расходами вследствие катаклизмов и реструктуризацией пенсионных выплат (более 22% потерь). В последнем году компания в корне поменяла ситуацию и добилась чистой налогооблагаемой базы (EBT) в 39 миллионов иен.
В целом, компания сильная и привлекательная. То, как она справляется с трудностями, позволяет заключить, что это хорошая инвестиция. В дальнейшем вполне естественно ожидать от нее рост основных финансовых показателей. Наша рекомендация – открыть длинную позицию, если такой ещё нет.
/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Акции Mazda
Как обычно, начнём с анализа ликвидности компании. Для этого следует использовать коэффициент, отражающий соотношение текущих активов и пассивов (current ratio). По состоянию на 31 марта 2013 года, данный индикатор составил 1,35, что на 14% меньше чем в прошлом году, что можно связать с незначительным увеличением текущих долгов. С другой стороны, данный показатель остается в пределах нормы и говорит об отсутствии серьезных проблем с ликвидностью.
Для того чтобы оценить нагрузку на компанию, можно использовать Equity Ratio, который показывает долю активов, профинансированных за счёт акционерного капитала. Чем оно меньше, тем лучше для держателей акций. На текущий период этот показатель равен 25% и не сильно менялся за последние годы.
Более того, если рассматривать другой показатель долговой нагрузки на данную компанию, то следует отметить падение индикатора долгосрочных займов к капиталу, которое свидетельствует в пользу положительной тенденции. Так, полученное отношение упало с 1,18 до 0,92 (падение на 22%), что даёт компании возможность уверенно чувствовать себя на рынке, оставляя за собой определенный запас прочности. Также Mazda продолжает сокращать размер внешнего займа, что опять же является отличным сигналом на покупку её бумаг.
Что касается прибыльности компании, то здесь традиционно смотрим на ROE. Так как компания потерпела серьезные убытки к марту 2012 года, то её показатель на начало 2013 года можно считать хорошим. Хотя он всё равно не большой относительно других компаний, всего 6,6%. Но можно смело ожидать дальнейший рост прибыли в будущем.
Показатель EBIT*(1-Tax) в 2013 года также оказался в плюсе, что естественно при значительном сокращении расходов и увеличении выручки.
Также стоит взглянуть на показатели Operation profit margin. Следует отметить отрицательную доходность в прошлом году и положительное отношение по итогам 2012-2013 финансового года (отчетный период кончается 31 марта). Данный результат говорит о хорошем финансовом положении компании, по крайней мере, о ее блестящих перспективах. Большие потери в предпоследнем году связаны с расходами вследствие катаклизмов и реструктуризацией пенсионных выплат (более 22% потерь). В последнем году компания в корне поменяла ситуацию и добилась чистой налогооблагаемой базы (EBT) в 39 миллионов иен.
В целом, компания сильная и привлекательная. То, как она справляется с трудностями, позволяет заключить, что это хорошая инвестиция. В дальнейшем вполне естественно ожидать от нее рост основных финансовых показателей. Наша рекомендация – открыть длинную позицию, если такой ещё нет.
/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter