Иванищев Александр Инфина | Акции

Рост волатильности продолжится и дальше, а пик волатильности можно ожидать в конце августа - начале сентября

Российский рынок акций вчера продолжил консолидироваться в действующем недельном торговом диапазоне. Большую часть торговой сессии индекс ММВБ балансировал под уровнем долгосрочного сопротивления МА200 (1430,4 п.), однако в конце торгов продажи заметно усилились. В итоге торговый оборот по индексу ММВБ увеличился по сравнению с понедельником и составил 26,4 млрд. руб Российский рынок акций вчера продолжил консолидироваться в действующем недельном торговом диапазоне. Большую часть торговой сессии индекс ММВБ балансировал под уровнем долгосрочного сопротивления МА200 (1430,4 п.), однако в конце торгов продажи заметно усилились. В итоге торговый оборот по индексу ММВБ увеличился по сравнению с понедельником и составил 26,4 млрд. руб. Правда, при этом индекс смог удержаться в положительной области, однако второй день подряд закрытие проходит ниже уровня недельной балансовой цены ОВР-5 (1418,8 п.), что следует рассматривать как признание очевидной слабости быков. Краткосрочные покупатели пребывают в нерешительности из-за опасений по поводу ближайшей перспективы американского рынка акций.

Несмотря на достигнутый вчера новый исторический максимум, рост индекса S&P500 не был поддержан адекватными торговыми оборотами. Летнее ралли в условиях пониженной ликвидности сопряжено с высокими рисками, и его можно сравнить с минным полем, украшенным вывеской «Добро пожаловать». Напряжение на рынках усиливается по мере приближения индекса S&P500 к отметке 1700 п. Индекс волатильности VIX вчера начал расти. По нашим оценкам, рост волатильности продолжится и дальше, а пик волатильности можно ожидать в конце августа - начале сентября.

Камнем преткновения вчера стали неожиданно слабые данные по производственному индексу ФРБ Ричмонда, которые усилили давление продавцов. А ведь совсем недавно подобный негатив воспринимался рынком как свидетельство продолжения программы выкупа. Вчерашняя реакция участников заставляет задуматься о наметившейся смене приоритетов в сторону сворачивания выкупа активов ФРС. Последние данные опроса Bloomberg однозначно указывают на рост числа тех, кто ожидает начала сокращения программы количественного смягчения уже в сентябре.

Об этом же говорит и начавшийся вчера рост доходности американских гособлигаций. Учитывая возросшую в последние недели корреляцию между доходностью ust и динамикой индекса доллара, следующим тревожным сигналом может послужить разворот наверх индекса DXY. Для этого последнему необходимо преодолеть зону сопротивления 82,16-82,38, что выглядит вполне возможным, учитывая его текущее значение 82,13 п. Кроме того, основным поводом, вызывавшим ослабление доллара, являлось сокращение коротких позиций по валютам-конкурентам, а этот процесс, как нам кажется, в основном уже состоялся.

На сегодняшней сессии ММВБ давление продаж может усилиться. Вчерашний пробой уровня МА200 в акциях Сбербанка открывает перед медведями новые возможности. К тому же потенциальные покупатели столкнулись с временными ограничениями по ликвидности в связи с проходящими сезонными налоговыми выплатами. Индикатор чистого объема недельных позиций по индексу ММВБ остается в зоне положительных значений, следовательно, фиксация длинных позиций краткосрочными спекулянтами еще не завершена. Главный вопрос заключается в том, хватит ли у рынка сил, чтобы сдержать эти остаточные спекулятивные продажи. Для этого индексу ММВБ необходимо удержаться выше уровня 1410 п. В противном случае к продаже могут подключиться участники, торгующие на более дальних горизонтах, и тогда индексу ММВБ придется искать поддержку в районе соответствующих балансовых цен: месячной ОВР-20 (1388,8 п.) и среднесрочной ОВР-60 (1376,7 п.).

Итоги торгов: во вторник позитивную динамику российским индексам задавал внутренний корпоративный новостной фон

Во вторник позитивную динамику российским индексам задавал внутренний корпоративный новостной фон. Вместе с тем продажи в бумагах Газпрома и Сбербанка не позволили отечественным индексам показать существенный рост. Индекс ММВБ по итогам дня вырос на символические 0,1% до 1417 п., РТС остался на предыдущем уровне закрытия 1379,9 п. Средняя активность торгов сохранилась. Оборот по акциям из базы индекса ММВБ составил 26 млрд. руб.

В отраслевом срезе худшую динамику показал индекс ММВБ химия и нефтехимия (-2,5%) из-за обвала котировок Уралкалия на 6,8% на ожиданиях сворачивания проводимой с ноября 2012 г. программы обратного выкупа акций. Индексу компаний потребительского сектора оказал поддержку Магнит, акции которого на позитивной отчетности за 2 кв. 2013 г. и повышении прогнозов на 2013 г. подорожали на 6%. Неплохая квартальная отчетность по РСБУ и запуск сортового завода в Калуге поддержали котировки акций НЛМК (+1,7%). Сильные операционные данные по итогам полугодия стали драйвером роста в акциях Северстали (+3,2%).

Рынки акций: торги в Европе завершились снижением ведущих индикаторов

США – Биржи США просели после четырех сессий роста на фоне публикации данных по производственному индексу ФРБ Ричмонда, который неожиданного снизился в июле до -11 при ожидаемом снижении до –9. Акции Travelers упали на 3,8% после сообщения о крупнейшем с 2008 г. снижении активов компании в связи с потерями по портфелю облигаций, бумаги Netflix упали на 4,5% из-за меньшего, чем ожидалось, роста числа подписчиков. Акции большинства секторов американской экономики продемонстрировали снижение, в лидерах которого стали туризм и развлечения (-0,829%), страхование (-1,087%), технологический сектор (-0,430%). По итогам торгов Dow Jones вырос на 0,14%, S&P500 просел на 0,19%, Nasdaq - на 0,59%. Индекс волатильности VIX вырос на 3,0% до 12,66 п.

Фьючерсы на американские индексы утром в среду показывают слабо позитивную динамику.

Европа – Торги в Европе завершились снижением ведущих индикаторов: FTSE100 потерял 0,39%, DAX - 0,20%, CAC40 - 0,37%.

Азия – Торги на азиатских фондовых площадках сегодня проходят преимущественно на минорной ноте, чему способствует негативная статистика из КНР, где индекс деловой активности показал снижение третий месяц подряд. По состоянию на 09:55 мск Nikkei225 теряет 0,32%, Hang Seng - 0,21%, Shanghai Composite – 0,78%, KOSPI подрастает на 0,47%.

Валютный рынок: снижение индекса американского доллара замедлилось

$ - Снижение индекса американского доллара замедлилось. Однако вышедшие вечером слабые данные по производственному индексу ФРБ Ричмонда усилили давление на доллар, что привело к снижению индекса DXY с 82,219 до 81,945. Тем не менее, утром в Азии индекс доллара сумел восстановиться до 82,13. Верхняя граница нисходящего двухнедельного канала проходит в районе 82,16 п.

€ - Пара евро/доллар вчера продолжила инерционный рост с 1,3186 до 1,3223, обусловленный в значительной степени фиксацией коротких позиций по евро. Утром в Азии пара снижается к отметке 1,32.

¥ - Японская иена вчера укрепилась к доллару с 99,67 до 99,43. Однако многие участники восприняли это снижение как хорошую возможность для открытия новых коротких позиций по иене. Утром в среду иена снижается к 99,78. Участники рассчитывают, что Банк Японии продолжит оказывать экономике стимулирующую поддержку

Товарные рынки: по итогам торгов во вторник индекс товарных рынков CRB закрылся нейтрально

Товарные индексы – По итогам торгов во вторник индекс товарных рынков CRB закрылся нейтрально (-0,13%). В базе расчета индекса группы товарных фьючерсов торговались разнонаправленно в пределах ±0,3%. Индекс стоимости фрахта BDI снизился на 0,7%.

Нефть – Фьючерс на нефть сорта light sweet подешевел до $107,2 за баррель (-0,06%), контракт на нефть сорта brent – до $108,3 (-0,13%). Индекс акций нефтяных компаний прибавил 0,5%.

Драгоценные металлы – Драгоценные металлы в среду утром слабо снижаются. Спотовая цена на золото составляет $1341,9 за тройскую унцию, цена на серебро – $20,4, цена на платину – $1443, спот-цена на палладий снизилась до $738. Индекс акций золотодобывающих компаний вырос на 3,3%.

Базовые металлы – 3-m фьючерсы на базовые металлы во вторник закрылись преимущественно скромным ростом. Лучше прочих смотрелись фьючерсы на никель (+0,43%) и цинк (+0,56%). Контракты на алюминий потерял в цене 0,14%
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=184243. Об использовании информации.