Фридом Финанс | Акции

Стройка XXI века

29 июля 2013  Источник http://ffin.ru/ http://ffin.ru/
Рынок плавно снижался всю неделю. Индекс ММВБ отскочил вниз от 200 дневной средней, но сумел удержаться выше отметки 1 400 п. За 5 дней общее снижение рынка составило всего 1%. Динамику хуже рынка показали финансовый сектор и энергетика, лучше рынка выглядели акции нефтегазовых и металлургических компаний. Поддержку им оказали цена на нефть (Brent $107,12) и золото (Gold $1 332,67) Рынок плавно снижался всю неделю. Индекс ММВБ отскочил вниз от 200 дневной средней, но сумел удержаться выше отметки 1 400 п. За 5 дней общее снижение рынка составило всего 1%. Динамику хуже рынка показали финансовый сектор и энергетика, лучше рынка выглядели акции нефтегазовых и металлургических компаний. Поддержку им оказали цена на нефть (Brent $107,12) и золото (Gold $1 332,67).

Определено направление расходования средств ФНБ. 260 млрд. рублей получит РЖД, в том числе 150 млрд. будут перечислены из ФНБ, остальные средства - из бюджета. Инвестиции пойдут на модернизацию железных дорог в Сибири – БАМа и Транссиба. Напомним, что строительство БАМа было начато в 70-х гг. прошлого столетия для целей разработки множества месторождений. Строительство велось более 10 лет, расходы составили более 1 трлн. советских рублей. Дорога и инфраструктура до сих пор убыточны.

Приток средств в фонды уменьшился. По данным EPFR, за предыдущую неделю в фонды было привлечено всего $12 млн., что значительно меньше, чем $100 млн. портфельных инвестиций неделей ранее.

Росстат отметил увеличение темпов ввода жилья. В 1 полугодии было введено 278 тыс. квартир общей площадью 22,6 млн. кв. м., что на 7,6% больше, чем 1П2012. Рост котировок застройщиков произошел за три недели до выхода этой статистики, поскольку операционная отчетность компаний вышла ранее официальных данных по стране.

Отчётность
На неделе выйдет операционная и финансовая отчетность ряда российских компаний. Также 30 июля ожидается отчетность по РСБУ Э.Он Россия, Русгидро.

29 июля Polymetal 2Q2013 OR
30 июля ГМК Норникель 2Q2013 OR
30 июля Роснефть 1Q2013 IFRS
30 июля Энел Россия 2Q2013 IFRS

Макроэкономическая статистика
На неделе ожидается большое количество макроэкономической статистики из США и Еврозоны. Российский календарь, увы, беден на отчетность.

31 июля ИПЦ за неделю
1 августа Пр-во нефтепродуктов за неделю
1 августа Объем ЗВР за неделю

Наши инвестидеи
Глава Мостотреста (MSTT:RM 139,37 + 0,9%), ПОКУПАТЬ, ТР – 190, сообщил о сроках ввода платной дороги. Первый участок магистрали Москва – Санкт-Петербург будет сдан через год. Также компания сообщила о завершении строительства автомобильного моста в Московской области.

Русгидро (HYDR:RM 0,5578 - 3,16%) сократит административные расходы. Глава компании сообщил о планах по сокращению расходов на управленческий аппарат на 20-25%. Нейтрально. На наш взгляд, существенным драйвером будет ввод новых мощностей, а не незначительное сокращение издержек. Акции компании сейчас находятся в технической коррекции после того, как не удалось преодолеть отметку 0,6 руб. Коррекция ускорилась после сообщений о новом строительном подрядчике Русгидро, что, на наш взгляд, нейтрально.

Слияние с М.Видео (MVID:RM 265,50 + 0,84%) не изменит планов Эльдорадо. Позитивно. То, что достаточно жесткие условия ФАС не затронут плану будущей части компании, говорит об их продуманности. Эльдорадо намерено открыть 14 традиционных магазинов и несколько интернет-площадок из сотни запланированных на этот год.

Аэрофлот (AFLT:RM 55,11 + 0,07%), ПОКУПАТЬ, ТР - 90 руб., проиграл суд пилотам. Профсоюз сотрудников отсудил у компании 1 млрд. руб. за работу в ночное время. Слабонегативно. Это уже не первый похожий суд, который компания проигрывает. Сумма в $30 млн. составляет примерно 2% от расходов на оплату труда за два года, и это не повлияет существенным образом на финансовое положение компании. Расходы в $1 млн. на соцсети кажутся менее обоснованными.

Дочерняя компания Сбербанка (SBER:RM 94,81 - 1,00%) поторгуется за МОЭК. На МОЭК, помимо Газпромэнергохолдинга, который оценивал компанию в 100 млрд. руб., появился еще один претендент. На наш взгляд, на результат аукциона это не повлияет, но актив, который, по мнению участников рынка, переоценен, может обойтись структуре Газпрома еще дороже. Нейтрально для Сбербанка.

НЛМК (NLMK:RM 47,49 + 0,59%) планирует новый выпуск облигаций. Объем заимствования составит 5 млрд. руб., срок - 10 лет. Компания не намерена увеличивать долговую нагрузку, размещение бондов призвано улучшить структуру долга. Рекомендация: ПРОДАВАТЬ.
Ожидания

На неделе ожидаются решения по ставкам от Банка Англии, ЕЦБ и ФРС. Хотя во всех случаях ставки предположительно будут оставлены без изменений, волатильность рынков может существенно возрасти. Увеличивается риск коррекции развитых рынков. Основного движения следует ожидать со вторника. Краткосрочные рекомендации – вне длинных позиций в первом эшелоне.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=184615. Об использовании информации.