30 июля 2013 Фридом Финанс
Торговый день не преподнес сюрпризов. Рынок умеренно снижался на средних торговых объемов в отсутствии значимых новостей.
Роснефть (ROSN:RM 239,01 -0,73%) отчиталась за первое полугодие. Надо отметить, что после приобретения ТНК-ВР и ряда других активов, показатели не сопоставимы с прошлым отчетным периодом.
Менеджмент компании удовлетворен результатами интеграции новых активов. Мы оцениваем отчетность как умеренно позитивную. Несмотря на высокий уровень долга (1,7 трлн. руб.) и низкую маржу прибыли, компании удается наращивать добычу и переработку, что сыграет положительную роль в 3 квартале, если цена на нефть останется на текущем уровне. Стоимость долга у компании сейчас очень низкая, 3,1%, и нет текущей необходимости его рефинансирования. В 2014 - 2015 гг. компании предстоит погасить около 1,2 трлн. руб. из 2,3 трлн. суммарных обязательств.
Русгидро (HYDR:RM 0,5664 + 1,54%) опубликовало отчетность по РСБУ. Выручка компании увеличилась на 23%, до 54 177 млн. руб., EBITDA достигла 33 526 млн., что на 41% больше, чем годом ранее. Скорректированная чистая прибыль компании составила 23 687 млн. руб., рост - 50%. Позитивно. Положительный вклад внес рост цен на электроэнергию, а также рост продаж электроэнергии (на 28%) и мощности (на 11%). Консолидированная отчетность ожидается в сентябре. ПОКУПАТЬ, ТР - 0,74 руб.
Ожидания
Рынок имеет шансы на небольшой отскок. Инвесторы выжидают перед заседаниями ФРС, ЕЦБ и Банка Англии, склоняясь к негативному развитию событий на рынках.
Уралкалий: есть ли будущее?
Программа выкупа акций приостановлена. Пожалуй, это главная и самая неприятная для инвесторов новость. До сих пор только buy back являлся фактором, поддерживавшим котировки. Ожидалось, что программа закончится еще через несколько месяцев, но такое быстрое развитие событий привело к лавинообразному снижению котировок.
Компанию покинули миноритарные акционеры. Выход из капитала компании Муцоева и Несиса (совокупный пакет более 10%) – негативный сигнал остальным. Free-float значительно увеличивается, по некоторым данным, аж до 60%, и таким образом, теоретически, компания может стать объектом недружественного поглощения, а значит, в процессе охоты за акциями их цена может серьезно упасть.
Компания прекращает сотрудничество с Беларусской калийной компанией. Затруднительно сейчас предположить, приведет ли это к длительной торговой войне, но закончится когда-нибудь, вероятно, снова дружбой и заключением новых экспортных соглашений на старых условиях. Мы полагаем, что эта и другие негативные новости льют воду на мельницу тех, кто, возможно, захочет поучаствовать в схватке за контроль над компанией. Если это так, то поток негативных новостей будет продолжаться и дальше. Небольшому инвестору советуем продавать акции компании.
http://ffin.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Роснефть (ROSN:RM 239,01 -0,73%) отчиталась за первое полугодие. Надо отметить, что после приобретения ТНК-ВР и ряда других активов, показатели не сопоставимы с прошлым отчетным периодом.
Менеджмент компании удовлетворен результатами интеграции новых активов. Мы оцениваем отчетность как умеренно позитивную. Несмотря на высокий уровень долга (1,7 трлн. руб.) и низкую маржу прибыли, компании удается наращивать добычу и переработку, что сыграет положительную роль в 3 квартале, если цена на нефть останется на текущем уровне. Стоимость долга у компании сейчас очень низкая, 3,1%, и нет текущей необходимости его рефинансирования. В 2014 - 2015 гг. компании предстоит погасить около 1,2 трлн. руб. из 2,3 трлн. суммарных обязательств.
Русгидро (HYDR:RM 0,5664 + 1,54%) опубликовало отчетность по РСБУ. Выручка компании увеличилась на 23%, до 54 177 млн. руб., EBITDA достигла 33 526 млн., что на 41% больше, чем годом ранее. Скорректированная чистая прибыль компании составила 23 687 млн. руб., рост - 50%. Позитивно. Положительный вклад внес рост цен на электроэнергию, а также рост продаж электроэнергии (на 28%) и мощности (на 11%). Консолидированная отчетность ожидается в сентябре. ПОКУПАТЬ, ТР - 0,74 руб.
Ожидания
Рынок имеет шансы на небольшой отскок. Инвесторы выжидают перед заседаниями ФРС, ЕЦБ и Банка Англии, склоняясь к негативному развитию событий на рынках.
Уралкалий: есть ли будущее?
Программа выкупа акций приостановлена. Пожалуй, это главная и самая неприятная для инвесторов новость. До сих пор только buy back являлся фактором, поддерживавшим котировки. Ожидалось, что программа закончится еще через несколько месяцев, но такое быстрое развитие событий привело к лавинообразному снижению котировок.
Компанию покинули миноритарные акционеры. Выход из капитала компании Муцоева и Несиса (совокупный пакет более 10%) – негативный сигнал остальным. Free-float значительно увеличивается, по некоторым данным, аж до 60%, и таким образом, теоретически, компания может стать объектом недружественного поглощения, а значит, в процессе охоты за акциями их цена может серьезно упасть.
Компания прекращает сотрудничество с Беларусской калийной компанией. Затруднительно сейчас предположить, приведет ли это к длительной торговой войне, но закончится когда-нибудь, вероятно, снова дружбой и заключением новых экспортных соглашений на старых условиях. Мы полагаем, что эта и другие негативные новости льют воду на мельницу тех, кто, возможно, захочет поучаствовать в схватке за контроль над компанией. Если это так, то поток негативных новостей будет продолжаться и дальше. Небольшому инвестору советуем продавать акции компании.
http://ffin.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter