Фридом Финанс | Акции

Уралкалий набирает скорость

31 июля 2013  Источник http://ffin.ru/ http://ffin.ru/
Индекс ММВБ снижался седьмую торговую сессию подряд. Это стало своеобразным рекордом в этом году: за исключением сегодняшнего дня, торговля проходила на небольших объемах. Заметно снизился рубль, падение которого к доллару за неделю составило больше 60 копеек. На 0,5% подешевела нефть, что отрицательно повлияло на котировки нефтяных компаний Индекс ММВБ снижался седьмую торговую сессию подряд. Это стало своеобразным рекордом в этом году: за исключением сегодняшнего дня, торговля проходила на небольших объемах. Заметно снизился рубль, падение которого к доллару за неделю составило больше 60 копеек. На 0,5% подешевела нефть, что отрицательно повлияло на котировки нефтяных компаний.
Самой заметной бумагой стали акции Уралкалия (URKA:RM 151,75 - 18,93%). В моменте акции снижались более чем на 25%. Торговый оборот по ним превысил 2,6% акционерного капитала, а по деньгам и по числу сделок опередил пять самых ликвидных бумаг. Падение акций вызвало обвал котировок производителей калийных удобрений по всему миру. Драйвером движения стали новости о возможном падении цены на хлористый калий на 25% на фоне ухудшения спроса в ЮВА и возможной торговой войны из-за прекращения сотрудничества с белорусской совместной компанией. Масла в огонь подлило приостановление программы выкупа. Глава компании не исключает ни полного прекращения программы выкупа, ни снижения цен на хлористый калий.
Сейчас Уралкалий стоит $13,5 млрд. при выручке $3,9 млрд. (P/S 3,46) и прибыли $1,6 млрд. (Р/Е 8,4). Сегодня это, пожалуй, самая «дорогая» компания на рынке по финансовым мультипликаторам, а на максимуме год назад она стоила почти вдвое дороже. Ни высокой рентабельностью (EBIDTA margin 71%), ни богатыми ресурсами (P/BV 1,55), ни относительно низким долгом, ни значительной ожидаемой долей дивидендов в прибыли (до 50%) такую премию объяснить нельзя.
Мы не исключаем дальнейшее снижение котировок и рекомендуем небольшим инвесторам не покупать акции Уралкалия до прояснения ситуации и стабилизации котировок.
ОГК-2 (OGKB:RM 0,2619 + 0,08%) опубликовало отчетность по РСБУ. Выручка компании за шесть месяцев увеличилась на 8,8%, до 52 331 млн. руб., EBITDA достигла 7 686 млн., что на 88% больше, чем годом ранее. Рентабельность EBITDA - 14,6%. Чистая прибыль компании составила 4 130 млн. руб., рост увеличился в 4,4 раза. Позитивно. Компания возвращает былую рентабельность. ОГК-2 остается самой дешевой теплогенерирующей компанией. Рекомендация: ПОКУПАТЬ, ТР - 0,55 руб.

Ожидания
Все зависит от решения ФРС. Ожидания по ставке – без изменения. Главными будут комментарии по решению по QE. Также вечером выходит порция важной макростатистики из США и данные о запасах нефти, на фоне чего мы ожидаем повышенную волатильность рынков. Вероятно дальнейшее движение вниз.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=184874. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.