Иванищев Александр Инфина | Акции

Решение ФРС пока не привело к переоценке рисков

По итогам прошедшего заседания ФРС сохранила учетную ставку на прежнем уровне и не стала называть конкретного срока начала выхода из программы выкупа активов. В заявлении ФРС прозвучали привычные фразы о том, что рынки все еще нуждаются в поддержке, хотя экономика продолжает восстанавливаться По итогам прошедшего заседания ФРС сохранила учетную ставку на прежнем уровне и не стала называть конкретного срока начала выхода из программы выкупа активов. В заявлении ФРС прозвучали привычные фразы о том, что рынки все еще нуждаются в поддержке, хотя экономика продолжает восстанавливаться. В общем, те же слова, что и ранее, и их главная цель повлиять на поведение участников рынка в нужном направлении. Необходимым условием подобных манипуляций является доверие участников к политике, проводимой ФРС. Однако это доверие нужно постоянно подтверждать реальными делами. В случае если слова начнут расходиться с реальностью, доверие может исчезнуть, а ФРС, соответственно, может потерять контроль над рынками. Реальность же такова, что в условиях глобального повышения доходности желающих покупать дешевеющие бумаги на долговом рынке США становится все меньше. ФРС вынуждена увеличивать долю своего присутствия на рынке и уже стала главным держателем американского госдолга, что вступает в явное противоречие с перспективой сворачивания программы выкупа активов. Более того, последний отчет ФРС показал наращивание объема выкупленных ценных бумаг, который за последние четыре недели (с 26 июня по 24 июля) составил $94,4 млрд. С нетерпением ждем сегодня очередной отчет о балансе ФРС.

Отчет по ВВП США во 2 квартале (+1,7%) превзошел прогнозы экспертов (+1,0%) и показал некоторое ускорение роста по сравнению с 1 кварталом (+1,1%). Однако темпы этого восстановления пока выглядят довольно умеренными, и до тех пор, пока экономика не покажет ускорения, ФРС будет продолжать тянуть время. Мы полагаем, что сентябрьское заседание ФРС также не принесет конкретики. Таким образом, развязку интриги мы ожидаем на следующем октябрьском заседании, когда будут подведены итоги за 3 квартал.

Реакция рынков на вчерашние новости из США оказалась противоречивой. Доходность 10-летних облигаций США на данных ВВП вначале выросла до 2,70%, а после заявления ФРС вернулась к 2,58%. Индекс S&P500 продолжает балансировать около уровня недельной балансовой цены (ОВР-5=1685,7 п.). Краткосрочные спекулянты пока не могут определиться с направлением дальнейшего движения. Волатильность не снижается, т.е. решение ФРС пока не привело к переоценке рисков.

На нашей вчерашней торговой сессии в ее первой половине индекс ММВБ балансировал на невысоких оборотах в районе недельной балансовой цены ОВР-5 (1387 п.). Диапазон колебаний индекса ММВБ ограничивала снизу - среднесрочная балансовая цена (ОВР-60=1380 п.), сверху – месячная балансовая цена (ОВР-20=1391,9 п.). Во второй половине торгов индекс ушел ниже уровня поддержки ОВР-60, однако это движение не было поддержано объемами, а потому может оказаться кратковременным либо потребовать дополнительного подтверждения продажами. В пользу сегодняшней попытки отскока говорит позитивный утренний внешний фон. В Китае утром вышли хорошие данные по индексу деловой активности за июль. Азиатские рынки растут. Американские фьючерсы в плюсе. Нефть подросла на данных о сокращении нефтяных запасов в США. Ближайшее сопротивление по индексу ММВБ находится на уровне ОВР-20 (1391 п.), поддержка – в районе ~1350 п.

Итоги торгов: по итогам основной сессии индекс ММВБ потерял 0,8%

В среду, открывшись с небольшим гэпом вниз на умеренно-негативном внешнем фоне, российские индексы торговались преимущественно в красной зоне и закрылись слабым снижением. По итогам основной сессии индекс ММВБ потерял 0,8%, опустившись до 1375,8 п., индекс РТС снизился на 1% до 1313,4 п. В преддверии публикации важной макростатистики по США торги проходили при средней активности игроков. Оборот по акциям из базы индекса ММВБ составил 25,7 млрд. руб.

В отраслевом срезе слабее выглядели телекомы (-2,6%) и производители химии и нефтехимии (-2,9%). Ростом завершили день только банковские акции (+1,4%).

Голубые фишки закрылись преимущественно в красной зоне. В лидерах роста - Сбербанк (+1,1%). Аутсайдеры – Транснефть прив. (-3,2%) и Ростелеком (-3,1%).

Во втором эшелоне худший результат у Уралкалия (-5%), в бумагах которого продолжились инерционные продажи на фоне негативных корпоративных новостей и слабых прогнозов по мировому калийному рынку.

Рынки акций: фондовые биржи США завершили день в боковом диапазоне

США - Фондовые биржи США завершили день в боковом диапазоне, поскольку в заявлении ФРС вновь не содержалось конкретных указаний на сроки начала завершения программы количественного смягчения. Индекс Dow Jones по итогам дня потерял 0,14%, S&P500 - 0,01%, Nasdaq вырос на 0,27%. Число секторов, акции которых снижались, было приблизительно равно числу выросших секторов. Динамику лучше рынка продемонстрировали сектор СМИ (+1,419%), строительство и производство строительных материалов (+0,605%), услуги для потребителей (+0,518%). Аутсайдерами торгов стали бумаги сектора связи (-0,985%), автомобильной промышленности (-0,694%), финансовых услуг (-0,679%). Большинство голубых фишек торговалось на отрицательной территории. Фьючерсы на американские индексы сегодня утром уверенно плюсуют, прибавляя порядка 0,45%.

Европа – Торги в Европе завершились умеренным ростом на фоне позитивных отчетов компаний: FTSE100 вырос на 0,76%, DAX - на 0,06%, CAC40 – на 0,15%.

Азия – Фондовые площадки региона утром в четверг растут после выхода официального индекса деловой активности в промышленности Китая, оказавшегося выше ожиданий, а также хороших финансовых отчетов японских корпораций. По состоянию на 09:30 мск Nikkei225 прибавляет 1,97%, KOSPI - 0,39%, Hang Seng - 0,68%, Shanghai Composite –1,13%.

Валютный рынок: резкое ослабление доллара вызвало скачок пары евро/доллар до максимума 1,3345

$ - В связи с публикацией отчета по ВВП США и подведением итогов заседания ФРС торги на валютном рынке вчера сопровождались повышенной волатильностью. Индекс доллара повысился на данных о росте ВВП до 82,186, но после заявления ФРС о продолжении программы выкупа активов упал до минимума 81,407. В четверг в Азии индекс доллара котируется на 81,82 п.

€ - Резкое ослабление доллара вызвало скачок пары евро/доллар до максимума 1,3345. Однако к закрытию пара опустилась до 1,3302, а утром в Азии торгуется уже на уровне 1,327. Неспособность преодолеть уровень сопротивления 1,33 может обернуться для евро риском снижения к 1,309. Давление на евро не снижается из-за ожидаемого снижения ставки ЕЦБ.

¥ – Несмотря на возросший диапазон колебаний (97,6/98,54), пара иена/доллар продолжает балансировать около уровня 98 п.

Товарные рынки: индекс товарных рынков CRB вырос на 0,8%

Товарные индексы – Индекс товарных рынков CRB вырос на 0,8%. Энергоносители подешевели на 0,3%, базовые металлы подорожали на 1,9%, драгоценные металлы снизились в цене на 0,1%. Индекс стоимости фрахта Baltic Dry Idex уменьшился на 0,5%.

Нефть – Фьючерсный контракт на нефть сорта light sweet подорожал на 1,9% до $105 за баррель, контракт на нефть сорта brent – на 0,7% до $107,7. Индекс акций нефтяных компаний увеличился на 0,7%.

Драгоценные металлы – В четверг утром спот-цена золота опустилась до $1319 за тройскую унцию, цена серебра – до $19,7. Индекс акций золотодобывающих компаний сократился на 0,4%.

Базовые металлы – 3-m фьючерсы на базовые металлы завершили день ростом цен. В наибольшей степени подорожал контракт на олово (+3,2%), в наименьшей – на цинк (+0,4%).
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=185033. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.