Манжос Виталий Норд-Капитал | Компании | Аэрофлот

«Аэрофлот» опубликовал отчётность за первое полугодие

6 августа 2013  Источник http://www.ncapital.ru/
Мы оцениваем новость о сокращении полугодовой чистой прибыли «Аэрофлота» умеренно - негативно. Текущее ухудшение основного финансового показателя не может не беспокоить акционеров авиакомпании. Вместе с тем, необходимо учитывать, что это событие вызвано не сокращением выручки эмитента, а существенным приростом темпов роста расходов авиакомпании над доходами, что не является однозначным негативом 02 Августа 2013
ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО «АЭРОФЛОТ» ПО ИТОГАМ ПЕРВОГО ПОЛУГОДИЯ 2013 ГОДА (в соответствии с РСБУ)
2 августа 2013 года, Москва.– Финансовые итоги работы ОАО «Аэрофлот – российские авиалинии» по итогам первого полугодия 2013 года.
Отчет о прибылях и убытках
Выручка ОАО «Аэрофлот» по итогам шести месяцев 2013 года составила 92,014 млрд. руб., что на 15,062 млрд. руб. (+19,5%) превышает результат аналогичного периода 2012 года.
Увеличение полученной выручки вызвано увеличением спроса на авиаперевозки, что нашло отражение в росте продаж авиаперевозок.
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг за шесть месяцев 2013 года составила 78,492 млрд. руб. Увеличение составило 14,772 млрд. руб. (+23,2%). Рост себестоимости в основном обоснован ростом объемов работ по перевозкам, ростом цен внешних поставщиков, пополнением парка широкофюзеляжными воздушными судами.
Превышение темпов роста расходов над доходами связано с сезонностью перевозок и наличием постоянных затрат на содержание парка воздушных судов и наземной техники.
По результатам первого полугодия 2013 года чистая прибыль составила 5,317 млрд. руб., что на 0,623 млрд. руб. (-10,5%) ниже результата первого полугодия 2012 года.
Бухгалтерский баланс
Совокупные активы ОАО «Аэрофлот» в течение 6 месяцев 2013 года увеличились до 120,473 млрд.руб., что на 12,896 млрд. руб.(+12,0%)больше показателя по состоянию на 31.12.2012г.
Долгосрочные обязательства компании по итогам первого полугодия по сравнению с 31.12.2012 года увеличились за счет выпуска облигационного займа БО-3 в апреле 2013г. и составили 14,006 млрд. руб. Краткосрочные обязательства ОАО «Аэрофлот» составили 51,712 млрд. руб.

Мы оцениваем новость о сокращении полугодовой чистой прибыли «Аэрофлота» умеренно - негативно. Текущее ухудшение основного финансового показателя не может не беспокоить акционеров авиакомпании. Вместе с тем, необходимо учитывать, что это событие вызвано не сокращением выручки эмитента, а существенным приростом темпов роста расходов авиакомпании над доходами, что не является однозначным негативом.
В качестве существенной статьи затрат указываются расходы на пополнение парка воздушных судов. Действительно, «Аэрофлот» располагает одним из самых молодых самолетных парков в Европе, который насчитывает 137 воздушных судов. С начала года авиакомпания сообщила о запуске в эксплуатацию 12 самолетов марок «Airbus», «Boeing», «Sukhoi Superjet».
Добавим, что производственные результаты «Аэрофлота» за первое полугодие 2013 года также говорят о текущем росте масштабов бизнеса авиакомпании. За отчетный период объёмы работ по перевозке пассажиров увеличились на 20.2%, по выполненному пассажирообороту на 22.8%.
Таким образом, текущее полугодовое сокращение чистой прибыли «Аэрофлота» является болезнью роста. Вероятно, эта ситуация будет компенсирована в последующих отчётных периодах.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=185376. Об использовании информации.