Зайцев Максим Манжос Виталий Алин Сергей Норд-Капитал | Обзор рынка

На финансовых рынках ожидания материализуются

14 августа 2013  Источник http://www.ncapital.ru/ http://www.ncapital.ru/
По итогам дня S&P 500 вырос на 0.3% до 1694.14. DJIA увеличился на 31.33 пункт, или 0.2%, до 15451.01. Объём торгов за день при этом находился на 12% ниже трехмесячной средней Прогнозы:

· На фондовых рынках будет сохраняться низкая волатильность, однако не исключена коррекция в ближайшее время;

· Американский доллар продолжит укрепляться против большинства валют;

· Доходности по US Treasuries и ипотечным облигациям США продолжат расти.

По итогам дня S&P 500 вырос на 0.3% до 1694.14. DJIA увеличился на 31.33 пункт, или 0.2%, до 15451.01. Объём торгов за день при этом находился на 12% ниже трехмесячной средней.
Американские акции продолжили расти, отыграв потери на открытии торгов, после того как данные по потребительским продажам показали умеренное восстановление экономики.
Опубликованные данные Министерства торговли по потребительским продажам показали их рост на 0.2% в июле по сравнению с 0.6% в июне. В среднем 81 экономист, опрошенных Bloomberg, ожидали рост показателя только на 0.3%.
Вчера руководитель Федерального резервного банка Атланты Дэнис Локхэт заявил, что решение об уменьшении покупок облигаций может быть принято на любом из ближайших заседаний ФРС на "неровных результатах", которые показывает экономика.
Среди интересных корпоративных событий отметим рост Apple на 4.8% после раскрытия информации о большой позиции в них у миллиардера Карла Икана. PulteGroup Inc. упал на 2.3% на фоне снижения жилищно-строительных кампаний, как результат роста процентных ставок на рынке. U.S. Airways Group Inc потеряло 13% после того как Министерство юстиции рекомендовало заблокировать слияние с American Airlines.
В целом рост показали 7 из 10 отраслей в индексе S&P 500 в авангарде с финансовым и технологическим сектором, каждый из которых прибавил более чем 0.4%.

РОССИЙСКИЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день:

Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как негативный.

· Мы ожидаем открытие рынка с умеренным понижением около 0.3%, в диапазоне 1400 - 1405 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками выступят уровни 1390, 1380 п. В качестве значимых сопротивлений останутся отметки 1410, 1420 п.

· Вероятно, после умеренно - негативного старта торгов индекс ММВБ перейдет в состояние бокового движения вблизи отметки 1400 п. в ожидании публикации предварительной оценки ВВП еврозоны за 2 квартал (13.00 мск) и выхода июльского индекса цен производителей в США (16.30 мск).

· В вечерние часы торгов российские инвесторы и спекулянты будут привычно ориентироваться на характер движения западных фондовых индексов и фьючерсов на нефть.

Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как негативный.

В минувший вторник основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС завершили торги с существенным повышением. Еще с самого утра участники локальных торгов «побежали впереди паровоза», опережая выход важных макроэкономических показателей в Европе и в США. Несколько позднее статистика из еврозоны частично оправдала позитивные ожидания. Августовские индексы делового доверия к экономике Германии и еврозоны показали существенный прирост. Вместе с тем, такой объективный показатель, как июньское изменение объемов промышленного производства в Еврозоне, оказался хуже консенсус-прогноза.
Одновременно с ростом российских индексов состоялось и внутридневное улучшение настроений на нефтяном рынке. Сентябрьские фьючерсы на нефть сорта Brent вплотную приблизились к отметке в $110, что прибавило уверенности локальным «быкам». Игроки на повышение также пользовались краткосрочным техническим преимуществом в результате уверенного закрепления индекса ММВБ выше психологически значимой отметки 1400 п. Во второй половине дня индексы ММВБ и РТС стабилизировались на достигнутых уровнях и завершили торги вблизи своих внутридневных максимумов.

По итогам основной торговой сессии индекс ММВБ повысился на 1.40%. Индекс РТС днём прибавил 0.93%. К завершению вечерних торгов индекс ММВБ незначительно понизился на 0.06%. Индекс РТС вечером подрос на 0.06%.
Под закрытие вечерней торговой сессии недавняя умеренная бэквордация сентябрьского фьючерса на индекс РТС (RIU3) по отношению к базовому активу, составлявшая 4 п., или 0.3%, сократилась до паритета. Участники срочного рынка близки к нейтральной оценке ближайших перспектив индекса РТС.

На фоне существенного прироста индекса ММВБ ликвидные акции завершили торги преимущественно с повышением пределах 1-3% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Лидером внутридневного подъема среди голубых фишек стали акции ГМК «Норильский Никель» (GMKN RM, +3.41%). Эти бумаги продолжают коррекционный отскок от своего недавнего долгосрочного минимума (4063 руб.). Дополнительным позитивным сигналом стало сообщение эмитента о завершении процесса объявленного ранее погашения 13.9 млн собственных акций, что составило 8.08% от уставного капитала компании. Таким образом, погашенные бумаги больше никогда не попадут на рынок. Вместе с тем, среднесрочная техническая картина в акциях «Норильского Никеля» продолжает оставаться негативной.
Оживление интереса к акциям «Газпром нефть» (SIBN RM, +3.15%) было связано с новостью о подписании эмитентом стратегического соглашения о сотрудничестве с одной из крупнейших мировых нефтесервисных компаний Halliburton. В условиях общей тенденции к истощению континентальных месторождений, применение современных технологических решений является важным фактором достижения стратегической задачи «Газпром нефти» – довести добычу углеводородов до 100 млн тонн нефтяного эквивалента к 2020 году.
Акции «КАМАЗа» (KMAZ RM, +4.49%) продолжили наметившееся накануне повышение. Сигналом для активизации покупок стал выход позитивного отчета компании за 2 квартал текущего года. Чистая прибыль ОАО «КАМАЗ» по РСБУ за 1 полугодие выросла на 11.07% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до уровня в 2.428 млрд руб.
Вместе с тем, полугодовая выручка автозавода сократилась на 2.2%, до уровня в 53.527 млрд руб. Кроме того, на предыдущей неделе стало известно о сокращении объемов реализации продукции «КАМАЗа» на внутреннем рынке за семь месяцев 2013 г. на 11.3%. Вероятно, наметившийся спад продаж найдет свое отражение уже в следующем квартальном отчете.
Еще одним заметным событием дня стал резкий взлет акций «АВТОВАЗ»-ао (AVAZ RM, +12.59%), «АВТОВАЗ»-ап (AVAZP RM, +10.97%). Покупки на необычно высоких оборотах состоялись без значимого информационного повода. В долгосрочном периоде эти бумаги остаются в состоянии существенной перепроданности.
Заметно хуже рынка торговались акции «Россети»-ао (MRKH RM, -0.17%), НЛМК (NLMK RM, -0.46%), ОГК-2 (OGKB RM, -1.03%), «Ростелеком»-ап (RTKMP RM, -0.22%), «Фармстандарт» (PHST RM, -1.05%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США неравномерно понижаются в пределах 0.2%. Контракты на нефть сорта Brent теряют около 0.5%. Японский индекс Nikkei225 просел на 0.6%.

ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ
Прогнозы на текущий день:

· Минфин покажет неплохой результат по итогам аукционов по размещению 7-и 5-летних ОФЗ, поддержку будет оказывать сильная нефть;

· Цены корпоративных рублёвых бондов будут двигаться в боковике;

· Перестаравшийся с ослаблением рубль, сегодня укрепится по отношению к доллару США.

Сегодня Минфин вновь выйдет в свет со своими аукционами, предложив инвесторам на выбор два выпуска ОФЗ, в числе которых 7-летние бонды серии 26210 с ориентиром доходности 6.80-6.85% годовых, 5-летние облигации серии 25081 с ориентиром 6.38-6.43% годовых. Каждого выпуска будет предложено в 10-миллиардном объёме. Смотря на вчерашнюю динамику выпусков на вторичных торгах, мы видим, что 7-летки закрыли их с доходностью 6.82% годовых, 5-летки - на уровне 6.43% годовых. В целом от сегодняшних размещений ожидаем неплохих результатов, базирующихся на победах «чёрного золота» в последние несколько дней.
Цены корпоративных рублёвых бондов вчера зафиксировали небольшое снижение, их индекс MICEX CBI CP, рассчитываемый Московской биржей, потерял 0.03% и закрыл день на уровне 93.33 пунктов. Хотя, на самом деле, денежно-кредитный рынок (+прочные позиции нефти), напротив, больше говорили за рост. Совокупный объём банковской ликвидности (сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ) подрос на 56.2 млрд рублей – до 1018 млрд рублей. Межбанковские ставки не сильно изменились (Mosprime O/N: 6.02% годовых; +4 б.п.). Завтра, кстати, с уплаты страховых взносов в фонды и авансовых платежей по акцизам за сентябрь стартует очередной налоговый период, который будет постепенно портить «ликвидную картину». Сегодня цены корпоративных рублёвых бондов, вероятнее всего, зафиксируют боковую динамику.
Вчера со стороны Центробанка подоспел прогноз по экономике на 2013 год (что вполне логично, так как регулятор сейчас активно приобщают к непростому процессу её восстановления). Так, регулятор ожидает 2-процентного роста ВВП и умеренного отрицательного разрыва выпуска (ситуация, когда потенциальный объём производства превышает фактический). Минэкономразвития, как мы знаем, пока является большим оптимистом, сохраняя свой прогноз на уровне 2.4% и при этом не ожидая рецессии. Согласно мнению ЦБ РФ, сдерживающее влияние на экономику может оказать сохраняющаяся на низком уровне деловая активность в еврозоне, в свою очередь отрицательным образом сказывающаяся на внешнем спросе, а также снижение в 1-м полугодии нефтяных котировок.
Рубль, на наш взгляд, в последние дни незаслуженно ослабил свои позиции, закрывая глаза, в том числе, и на выразительную нефть. Сейчас в его арсенале появится ещё и налоговый фактор. Сегодня ожидаем укрепления национальной валюты относительно доллара США.
Помимо всего прочего ожидаем купонные выплаты по выпускам: ГАЗПРОМ А9 (7.23% годовых), Зенит БО-5 (8.75% годовых), НОТА-Банк 1 (11.25% годовых), Русский стандарт 2015 (8.00% годовых), ХортексФ 1 (0.50% годовых), Держава 01 (10.25% годовых), РТА 02 (12.25% годовых), МОЭСК БО-3 (8.50% годовых), ОФЗ 46021 (6.00% годовых), ОФЗ 46020 (6.90% годовых).
Состоятся размещения следующих выпусков рублёвых бондов: Россия ОФЗ 26210 ПД (10 млрд рублей), Россия ОФЗ 25081 ПД (10 млрд рублей). Погасится выпуск Хортекс-Финанс 01 (1 млрд рублей), пройдут оферты по выпускам: НОМОС-БАНК БО-03 (5 млрд рублей), Связной Банк 01 (2 млрд рублей).
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=185905. Об использовании информации.