РБК | Валюта

Минфин отсрочил снижение рубля

19 августа 2013  Источник http://top.rbc.ru/ http://quote.rbc.ru

В пятницу, 16 августа, торговая сессия на валютном рынке Forex прошла без особых потрясений. Пара евро/доллар завершила торги на уровне 1,3333. Макростатистика из США и еврозоны продолжает выходить определенно оптимистичной. В США стоит отметить рост производительности труда, а также оживление на рынке строительства В пятницу, 16 августа, торговая сессия на валютном рынке Forex прошла без особых потрясений. Пара евро/доллар завершила торги на уровне 1,3333. Макростатистика из США и еврозоны продолжает выходить определенно оптимистичной. В США стоит отметить рост производительности труда, а также оживление на рынке строительства.

Число новых строительных площадок в июле (896 тыс.) оказалось выше значения предшествующего месяца (846 тыс.), невзирая на рост ставок по ипотечным кредитам. Также о сохранении позитивной динамики в строительном секторе свидетельствует увеличение числа разрешений на новое строительство. Производительность труда в несельскохозяйственных отраслях во II квартале увеличилась на 0,9% в квартальном исчислении после заметного спада в I квартале (на 1,7% в квартальном исчислении); также выросли удельные издержки на рабочую силу (на 1,4% в квартальном исчислении, что лишь частично компенсировало провал в I квартале на 4,2%). Несколько разочаровывающим оказалось значение индекса настроений потребителей, которое в августе вышло хуже консенсус-прогноза и уровня предыдущего месяца. Это стало следствием ухудшения оценки потребителями текущего состояния экономики, несмотря на продолжающееся сокращение заявок на пособия по безработице, рост цен на недвижимость и относительно низкую стоимость топлива, отмечают в "Райффайзенбанке".

Между тем европейский экспорт вырос на приличные 3%, став наряду с ростом потребления драйвером восстановления экономики Старого Света. Результат очень даже неплохой на факте роста конкуренции с японскими товарами, ставшими дешевле после масштабной девальвации иены, говорит начальник аналитического департамента УК "Русский стандарт" Сергей Суверов. В понедельник, 19 августа, стало известно о том, что дефицит торгового баланса Японии увеличился до 0,94 трлн иен. Объем импорта вырос на 19,6% в годовом выражении - самое значительное увеличение за последние три года. Скачку импорта способствовала слабость японской иены, поскольку это означает увеличение стоимости импорта нефти и продовольственных товаров. В течение ближайших месяцев эта тенденция может привести к росту импортируемой инфляции.

Для рубля пятничные торги прошли весьма неплохо, учитывая рост почти до 31,80 к доллару и 37,80 к корзине. Однако во многом это было обязано дальнейшему укреплению пары евро/доллар с 1,3260 до 1,3360 и некоторому восстановлению цен на нефть.

Минфин сдвинул свои планы по выходу на рынок с покупкой валюты для Резервного фонда с конца августа на конец сентября. Напомним, ранее сообщалось, что объем ежедневных покупок может составить до 40-50 млн долл., в то время как раньше Минфин покупал валюту для пополнения фондов напрямую у ЦБ в конце года, что не оказывало давления на валютный рынок. Данное решение краткосрочно благоприятно для курса рубля, поскольку снизит на него давление в свете действия ряда неблагоприятных сезонных факторов - конвертации дивидендов и высокого уровня импорта услуг, считают аналитики ФГ БКС.

Объем ежедневных покупок определяется исходя из прогнозов по перечислению нефтегазовых доходов в Резервный фонд по итогам года. Согласно заявлению замминистра финансов РФ Алексея Моисеева, на данный момент эта сумма составляет 149 млрд руб. По расчетам экспертов ФГ БКС, объем ежедневных покупок составит около 70 млн долл. при указанном объеме перечислений в Резервный фонд. Новый механизм и увеличившийся размер дневных покупок по сравнению с прежними оценками окажет сопротивление укреплению рубля в IV квартале 2013г.

В понедельник изменения курсов валют совсем незначительны на фоне отсутствия важных новостей. По состоянию на 14:15 мск курс пары евро/доллар повысился на 0,27%, до 1,3370, курс пары доллар/рубль находился вблизи уровня закрытия, на отметке 32,91 руб., а стоимость нефти Brent повысилась на 0,16% - до 110,58 долл./барр. Предстоящая неделя обещает ряд важных макропоказателей из США и Европы (индексы деловой активности), что скажется на балансе сил в паре евро/доллар. Участники рынка все еще ожидают восстановления доллара, однако, по словам экспертов BNP Paribas, на этой неделе "быки" будут расстроены малым количеством поводов для игры на повышение доллара. Хорошим поводом может стать разве что публикация протоколов последнего заседания ФРС.

Правда, колебания пары евро/доллар в последнее время оказывают смешанное влияние на рубль из-за противостояния двух разнонаправленных сил - конвертации дивидендных выплат и продаж экспортеров, подчеркивают в ING. Последние должны постепенно возрастать, ведь, помимо выплаты трети НДС во вторник, 20 августа, за II квартал 2013г. (150-170 млрд руб.), в следующий понедельник, 26 августа, выплачиваются основные сырьевые налоги (акцизы и НДПИ). Это вкупе с заявлениями Минфина об отсрочке в вопросе начала покупок валюты с рынка до конца сентября (а возможно, и дольше, если ЦБ продолжит продавать валюту и/или размер трансферта в Резервный фонд будет вновь понижен с текущих 150 млрд руб.), может поддержать рубль, ведь эти опасения были одним из факторов начала падения рубля. В банке ожидают увидеть еще одну волатильную неделю с диапазоном 32,50-33,00 к доллару и ниже 38,00 по корзине.

По словам С.Суверова, краткосрочно рубль может незначительно укрепиться на фоне подорожавшей из-за событий в Египте нефти и начала периода налоговых выплат. Однако осенью давление на российскую валюту усилится из-за ожиданий глобального ралли доллара вследствие постепенного сворачивания монетарного стимулирования в США. В понедельник макроэкономический календарь пуст, поэтому торги, вероятно, пройдут без особых изменений.

Отсрочка Минфина может поддержать рубль

Официальный курс доллара к рублю, установленный Банком России с 20 августа 2013г. потерял 2 коп. и остановился на уровне 32,9226 руб./долл. Официальный курс единой европейской валюты к рублю с 20 августа 2013г. может потерять 7 коп. и опуститься до 43,8746 руб./евро.

По состоянию на 11:30 мск котировки бивалютной корзины (0,55 долл. и 0,45 евро) на Московской Бирже завершают неделю ниже ключевой отметки 38 руб., на уровне 37,8510 руб.

Как отмечают аналитики ING, пятничные торги прошли для рубля весьма неплохо, учитывая рост почти до 31,80 к доллару и 37,80 к корзине. Однако во многом это было обязано дальнейшему укреплению пары евро/доллар с 1,3260 до 1,3360 и некоторому восстановлению цен на нефть. "Предстоящая неделя обещает ряд важных макропоказателей из США и Европы (индексы деловой активности), что скажется на балансе сил в паре евро/доллар. Правда, колебания ее в последнее время оказывают смешанное влияние на рубль из-за противостояния двух разнонаправленных сил - конвертации дивидендных выплат и продаж экспортеров. Последние должны постепенно возрастать, ведь, помимо выплаты трети НДС за II квартал 2013г. (150-170 млрд руб.) во вторник, 20 августа, в следующий понедельник, 26 августа, выплачиваются основные сырьевые налоги (акцизы и НДПИ). Это вкупе с заявлениями Минфина об отсрочке в вопросе начала покупок валюты с рынке до конца сентября (а возможно, и дольше, если ЦБ продолжит продавать валюту и/или размер трансферта в Резервный фонд будет вновь понижен с текущих 150 млрд руб.), может поддержать рубль, ведь эти опасения были одним из факторов начала падения рубля. Итак, ждем еще одну волатильную неделю с диапазоном 32,50-33,00 к доллару и ниже 38,00 по корзине", - заключили эксперты банка.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=186337. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.