Коваль Станислав RoboForex | Фундамент | EUR|USD

Снова о Греции

23 августа 2013  Источник http://www.roboforex.ru/
Если раньше гипотетическая вероятность выделения Греции ещё одного пакета финпомощи (третьего по счёту) была лишь предметом обсуждения в экспертном сообществе, то после заявления главы немецкого минфина, фактически подтвердившего такую возможность, дальнейшее финансирование проблемной страны приобретает вполне реальные очертания Если раньше гипотетическая вероятность выделения Греции ещё одного пакета финпомощи (третьего по счёту) была лишь предметом обсуждения в экспертном сообществе, то после заявления главы немецкого минфина, фактически подтвердившего такую возможность, дальнейшее финансирование проблемной страны приобретает вполне реальные очертания. В целом, вся риторика сводится к тому, что греки движутся в правильном направлении и им нужно подставить плечо «евросолидарности».

Первые переговоры по этому вопросу начнутся в апреле следующего года, когда на повестке дня будут последние транши из второго пакета финпомощи. К тому времени уже появится и полная статистика за 2013 год. Однако, даже если греки смогут достигнуть хоть каких-то целей, уже сейчас ясно, что во втором полугодии 2014 года стране потребуются дополнительные деньги на обслуживание долговой нагрузки. Маловероятно, что Афины смогут выйти на долговой рынок самостоятельно и привлечь эти средства.

По предварительным оценкам греческого минфина, в 2014 году нужно будет €4,5 млрд сверх ранее оговоренных объёмов спасительной программы, а в 2015 году понадобится ещё €5 млрд. По большому счёту, обе суммы довольно небольшие, если соотнести их с уже направленными в Афины денежными потоками. Вместе с тем, в греческом правительстве справедливо опасаются, что партнёры по еврозоне могут выставить крайне жёсткие условия по выделению этих средств.

Наверняка в Берлине и Брюсселе уцепятся за пробуксовывающую приватизацию. Ранее на текущий год устанавливалась цель привлечь за счёт распродажи госактивов порядка €2,6 млрд. Потом эта планка была пересмотрена с понижением до €1,6 млрд, но даже этот уровень может оказаться недостижимым и зияющая дыра в бюджете станет ещё очевиднее. Более того, в ближайшее время станут известны результаты стресс-тестов греческих банков, и возможно встанет вопрос и необходимости рекапитализации.

Есть и ещё один нюанс. Третий пакет финпомощи увеличит и без того высокий уровень госдолга по отношению к ВВП, который сейчас находится на уровне 160,5%. Снижение расходов вкупе с сокращением экономики не позволяют увидеть какое-то существенное сокращение этого показателя. Соответственно, рано или поздно встанет вопрос о новом списании долгов. И пусть пока в Берлине этот вариант всячески отвергают, в конце концов там и третий пакет финпомощи ещё несколько месяцев назад всерьёз не обсуждался.
Снова о Греции



Сейчас евро находится в коррекции, но вполне вероятно, что перед нами начинается новый нисходящий тренд – и в еврозоне рисков слишком много, и в Штатах уже в сентябре Федрезерв может пустить под нож третий раунд количественного смягчения. Накануне по продаже сработал близкий стоп и сейчас выставил отложенный ордер на последнем локальном минимуме.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=186932. Об использовании информации.